《近五年国际油价波动原因》由会员分享，可在线阅读，更多相关《近五年国际油价波动原因（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、近几年国际油价波动及原因近几年国际油价波动及原因张泽之张泽之 1011904210119042 理学院理学院 1010 信息与计算科学（信息与计算科学（2 2）1.1. 近年石油价格走势近年石油价格走势图表一：调整了通货膨胀以后石油价格的走势图（图表一：调整了通货膨胀以后石油价格的走势图（1970200619702006）资料来源: Chart of the Day图表二：图表二：20052005 年以来的石油价格走势年以来的石油价格走势由图一、图二可以直观看出： 自 1970 年至今，国际石油价格波动频繁，且幅度较大；其中图二显示：国际油价自突破每桶 40 美元以来，2005 年迄今一直保持
2、上升势头，特别是在 2008 年 2 月，每桶价格突破 100 美元大关之后上升速度加快，现在每桶价格甚至超过 140 美元。两年前，当油价突破 70 美元时，国际社会就惊呼为“心理极限”。之后，油价涨势有增无减。而今，油价高位运行已成常态。全球经济已经进入到了高油价时代。以下是近五年国际油价大致走势：2004 年初原油价格在 30 美元/桶左右徘徊。2005 年初布伦特原油价格在 40 美元附近的波动，NYMEX 原油期价短期仍在 50 美元的位置上下波动。2006 年原油价格继续走强，并创历史新高。全年WTI 和布伦特原油均价分别为 65.99 和 65.10 美元/桶，同比上涨 17.3
3、%、20.1%。2007 年 1 月份国际原油价格的走势可谓波澜起伏。从月初的 60 多美元/桶一度下跌至 50 美元/桶以下，跌幅达到了 20以上。自 06 年 8 月上冲至接近每桶 80 美元后，WTI 现货和布伦特现货都在 07 年 1 月 19 日跌至每桶 50 美元。2007 年 8 月后，国际原油价格持续走高，11 月份在 90 美元以上的高位持续了整整一个月，并数次冲击100 美元关口。2008 年第一个交易日， WTI 原油期货价格盘中首次突破 100 美元，创出名义价格历史新高。2008年 6 月 6 日，纽约原油期货价格暴涨至每桶 139 美元上方的历史新高，最大涨幅超过
4、11 美元，NYMEX-7月原油期货结算价飙升 10.75 美元，或 8.41%，至每桶 138.54 美元，单日涨幅超过了 1998 年 12 月 10日的单日涨幅。纽约商品交易所指标原油期价 7 月 3 日在电子交易时段冲高至每桶 145.85 美元，再创新高。NYMEX 轻质原油价格自 2007 年 1 月份以来上涨 132%，2008 年以来上涨 45%，原油价格步入加速上涨期。2.2. 近五年石油价格不断走高原因分析近五年石油价格不断走高原因分析1).1). 供求无法平衡，供给量始终小于需求供求无法平衡，供给量始终小于需求图表三：国际石油供需走势图表三：国际石油供需走势资料来源：BP
5、，世界能源统计 2008从需求方面看：石油需求增长迅速。从需求方面看：石油需求增长迅速。20 年前，世界石油需求只有约 6000 万桶日，而目前已经快速增长到 8500 万桶日左右，增长幅度达到 38.5%，特别是 2003 年和 2004 年，全球石油需求增长高达 250 万桶日，远远高于 1990 年代的100 万桶日的水平。国际能源机构预计，2013 年之前，国际原油需求将会以年均 1.6的速度递增。该机构最新一期报告也将今年的国际原油需求预测由日均 8610 万桶提高到 8690 万桶，明年的日均需求量甚至会增至 8770 万桶。经济因素无疑对石油需求产生了巨大的影响。2004 年，全
6、球经济增长率达到了 5%增长速度非常之快，特别是发展中国家，这些国家的经济增长带动了对石油的需求，甚至一些传统的产油国由于本身需求的增加，而转变成石油的净进口国，如印尼；而以往消费量较少的中东国家也由于经济增长使得国内对石油的需求上涨，如沙特、伊朗等。 尽管 2005 年全球经济增长速度有所放慢，但仍保持了 3%左右的较为强劲的势头，大多数发展中国家和转型经济国家的经济增长高于世界平均水平。发展中国家平均增长达 5.6%，而转型经济国家平均增长更是高达 5.9%。这必然造成其对能源需求特别是石油需求的增加。截至 2005 年 3 月，全球日均消费总量 8370 万桶，同比增长 1.5%,其中中
7、国和印度石油需求的快速增长给国际石油市场造成一定的紧张因素。而美国在全球油价不断上涨之际，不但不动用国家战略石油储备(SPR)平抑油价，相反不断地增加其战略石油库存，令市场供求更加紧张。与此同时，日均供给总量 8430 万桶，同比增长 1.6%,剩馀产能仅为每日约 100 万桶左右。供求关系的不平衡构成了决定的油价为每桶 40 美元左右。 从供给方面看：从供给方面看：石油供给增长缓慢。石油供给增长缓慢。欧佩克国家是石油供给的主力军。1980 年代，由于非欧佩克国家如俄罗斯、英国、挪威等原油产量的增加，欧佩克曾削减过其产量，因而保留了大量的剩余产能，这对缓冲世界石油供给不足有很大意义，如 200
8、3 年伊拉克战争，伊拉克石油生产大减，但沙特阿拉伯和科威特的立即增产填补了伊拉克出口的下降，成功防止了油价大幅波动。 然而目前，情况已经发生了变化。尽管 2005 年及 2006 年的石油需求增长比 2004 年要小，但是一方面由于美国飓风、石油项目延迟以及油田自然减产等因素造成了非欧佩克国家产量并没有明显的增长；另一方面由于尼日利亚国内石油生产受到袭击而一度中断、委内瑞拉国内石油工人罢工、印尼石油产量快速下降，使得整个欧佩克石油生产受到影响，尽管沙特作为机动产油国试图弥补这些减产，但由于其剩余产能只有 2003 年时的一半左右，因此不能完全抵消其他欧佩克国家产量下降的影响。根据统计，2005
9、 年开始，供给的增加开始落后于需求，特别是 2006 年第一季度，由于在石油供应方面受到一系列的影响，供给增长只有 26 万桶日，而需求则增长到 131 万桶日，差距非常大。国际能源机构不久前也发表报告指出，市场对未来国际原油供应稳定性的担忧推高了油价。同时，根据跨国集团英国石油公司 BP 的报告，去年欧佩克原油日均减产 35 万桶，非欧佩克产油国仅增产 23万桶，经合组织国家的产量则连续第五年下滑。这造成世界原油产量去年日均减产 0.2。这也是 2002年以来，全球原油产量首次出现下降。今年以来，俄罗斯的原油增产势头又出现减缓迹象。这都增加了市场对未来原油供给可靠性的担忧。而面对发达国家要求
10、增产的压力，欧佩克方面坚持认为，国际原油市场供应充足，油价飞涨并非供求失衡，而是美元疲软、地缘政治动荡、市场投机以及炼油能力不足等因素造成的。沙特原油储备局专家纳森沙勒尔说，虽然说全球剩余产油能力从上世纪 80 年代末的日均 1000 万桶下降到了如今的 150万至 200 万桶，但仍谈不上短缺，全球原油供应至少能再保证 100 年。世界最大产油国沙特阿拉伯国王阿卜杜拉之前也公开表示，高油价更多是由投机活动造成的，对此，欧佩克“无能为力”。2).2). 地缘政治因素等突发事件产生恐怖溢价影响供求平衡，亦为游资炒作提供契机地缘政治因素等突发事件产生恐怖溢价影响供求平衡，亦为游资炒作提供契机自伊拉
11、克战争以来，中东局势陷入动荡。而恐怖袭击事件的时时悬在世界人民头顶令油价称为惊弓之鸟。近年来，伊拉克动荡政局内部矛盾加剧，破坏石油生产、输油管道事故层出不穷；沙特炼厂遭遇恐怖袭击、朝鲜半岛核问题、2006 年以色列军事打击黎巴嫩，对黎造成灾难；美国遭“卡特里娜” 、“丽塔”飓风的袭击，炼油设施、油井遭到损坏减产；美国和伊朗等国的紧张关系升温，伊朗转而进行核开发活动；尼日利亚由于内部动乱使原来每天 250 万桶的石油产量下降到每天 190 万桶，加上输油管道遭到武装分子攻击出口量锐减；挪威工人罢工；以及伦敦地铁爆炸等等，每一次都造成国际油价的短期走高。这些因素中，有些确实对石油的供给带来了影响，
12、如尼日利亚石油生产中断和美国飓风对墨西哥湾地区的破坏等，这些事件造成了石油供应的减少，不仅仅是在心理上对市场是种打击，对市场本身也造成了影响；朝鲜、黎巴嫩、以色列等是非石油生产国，在这些地区发生的事件大多数是在心理上对市场造成影响；基金则利用这些事件的发生，加大了在期货市场上的进出，助长了油价在短期内的波动，据估计，国际油价中存在 10-15 美元左右的恐怖溢价。图表四：世界性事件对原油价格的冲击图表四：世界性事件对原油价格的冲击资料来源：BP，世界能源统计 2008地缘政治的风险是油价飙升的重要原因之一。从 08 年油价的连续“闯关”看，政治动乱、战争引发了人们的石油焦虑，任何风吹草动都会引
13、起很大的恐慌。如果再加上新出现的不稳定因素，如国际恐怖主义，或者因食品涨价而引发的多国骚乱，不仅影响人们对石油价格的预期从而极大影响石油需求以外，还会为投机交易创造出理想的环境。有人估计，人们在购买每桶石油时都要多付 10 美元的“恐怖附加费”。从图表四中世界性事件对原油价格的冲击情况来看，几乎每次涉及到石油的地缘政治事件，都会引起原油价格的剧烈波动，甚至于飙升。美国的中东政策和伊拉克战争也产生了预想不到的后果；对伊朗和伊拉克乃至利比亚的经济制裁，损害了这些国家的石油工业，也在一定程度上减少了石油供应。而伊拉克战争，则在事实上使这个拥有世界上第二大石油储藏量的国家陷入不安定状态，伊拉克的石油产
14、量至今也没有恢复到战前的水平。伊朗核问题的久拖不决，也在相当程度上影响到伊朗的石油生产和输出。2008 年以来地缘政治冲突最为明显的是尼日利亚和伊朗。尼日利亚的罢工和绑架事件频传，而伊朗和以色列的关系则陷入了更加令人担忧的境地。2007 年 5 月以后，尼南部产油区社会治安急骤恶化，尼日尔三角洲地区的河流州、三角洲、巴耶尔萨州及其濒临的海上钻井平台经常发生绑架事件，迄今有超过 200 名外国人在当地被绑架。当地武装组织对重要出口输油管道进行破坏，原油生产及出口受到严重影响，一些国际石油公司的钻井或输油设施被迫关闭。动荡的局势使尼日利亚的原油日产量仅为 200 万桶左右，比高峰时期 260 万桶
15、的产量减少了大约四分之一。伊朗是世界主要石油出口国，2008 年 4 月份伊朗日平均出口原油 390 万桶，伊朗局势牵扯面大，每一次伊朗核问题比较紧张的时候，原油价格就会很敏感。6 月 6 日，原油价格创下原油期货挂盘以来新高就是在以色列威胁不排除攻击伊朗的言论刺激下形成。伊朗声称一旦国家安全受到威胁，将对霍尔姆斯海峡实施封锁，而从海峡中经过的油轮每日运送的油气将近世界总产量的 20%，将会对全球的油价造成巨大的冲击。而且缺少相应的替代方案，现有的东西输油管已经不堪重负，一些已经废弃的输油线路缺少维修。中东出口的石油最大消费者是亚洲国家，超过 60%；剩余消费者中欧洲为 16%，美国仅为11%
16、。而亚洲国家的资源十分稀缺，可能将成为最大的受损国；同时国际游资炒作的作用会进一步加大油价的变动。3).3). 非商业性的投资基金炒作及美元贬值等金融因素助长了短期内油价波动非商业性的投资基金炒作及美元贬值等金融因素助长了短期内油价波动首先，国际游资炒作抬高了油价。首先，国际游资炒作抬高了油价。基金原油期货持仓量与国际油价具有高度正相关性，每当基金净多持仓量大幅增加，国际油价随之飙升，而当基金大幅减仓时，国际油价便会出现快速下挫。影响国际油价的各种因素都会成为国际游资炒作的题材，因而国际游资会对油价起到推波助澜的作用。供需因素造就了此轮油价的整体上升的走势，然而各种投资基金利用造成这种脆弱供需平衡的各种因素，尤其是地缘政治因素带来的石油供求的不确定性作为契机炒作，助长了短期内油价的波动。美国舆论界宣传原油价格将冲破 100 美元关口以及石油供给能力不足的论调，使超过 1 万亿美元的热钱进入石油期货市场炒作。国际原油价格总体上是在美国西得克萨斯中质原油期货价格主导下确定，美国和进入美国的投机金融家、期货原油投机商炒
