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1、贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司商业规划书14贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司 汇金资本（贵州）有限公司汇金资本（贵州）有限公司RTGF Capital (guizhou)Co,.Ltd. 商业规划书商业规划书2011 年 3 月 6 日第一章第一章 规划概述规划概述一、公司及发展规划一、公司及发展规划贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司商业规划书1贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司（以下简称“索菲珂” ）是一家顺应现代经济及金融发展而设立的合伙制企业（私募基金） ，拟注册资本 1000 万人民币，采取股权溢价方式发起组建，拟溢价比例1：
2、10，即注册股本为 1000 万股，每股 10 元，实收资本 1 亿元人民币。公司注册经营期限为 30 年，每年根据投资者（合伙人）需要进行一次扩股或缩股。合伙经营期内投资人（合伙人）可以相互转让其股份，但不得退股。本私募基金专注于 PE 和 Pre-IPO 两大投资方向，其次侧重于不可再生资源的投资（如土地、探矿采矿权、水资源等） ，再次是新技术及可转化的专利、经营权、上市公司股权等方面的投资。投资回收期为6 个月至 3 年，最长不超过 3 年。合伙方式分保本保利制及收益分成制两种。索菲珂将以“受人之托，忠人之事”为己任，以“安全第一、客户第一，在确保安全的前提下追求利润最大化，促进公司的可
3、持续健康发展”为宗旨，坚持“公平、公正、阳光、透明”的经营理念，采用项目运作与资本运作相结合、量入为出的流动性管理与资产的结构性管理相结合的投资运作新模式，拓展中国私募基金全新的投资渠道及领域，开创中国私募基金的新纪元。索菲珂实行规范的合伙企业制商业化运作，建立了完善的组织结构、以及强有力的经营策略和灵活的商业化运作机制，并以实现境内外 IPO 上市为目标，在管理上与国际金融企业要求接轨，保持了公司贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司商业规划书2在中国私募基金业稳健经营的领先优势。索菲珂的发展规划是在未来一年内，全面拓展和深化投资业务，至少完成一个项目的资金投入与全部回收，使得投资回报率不低
4、于30%，投资人（合伙人）的投资收益不低于 18%。到 2013 年年底，至少完成不低于 6 个项目的运作，累计投资回报率超过 100%，投资人（合伙人）的投资收益率不低于 70%。同时，将公司发展成为中国私募基金业和资产管理业的知名企业，管理资金规模超过 10 亿元人民币，管理资产规模超过 50 亿元人民币，成为跨区域、集团化运作的非银行类金融企业。二、产品和服务二、产品和服务索菲珂以投资者（合伙人）利益和为社会服务至上的原则制定其适度的投资策略，提供最安全、投资回收期最短、适合社会需要的投资服务产品。索菲珂运用国际最先进的 FOF 的经营模式，不断寻求最佳的投资组合，开创投资新型产品。通过
5、安全性、流动性与收益性的有机结合，以 Pre-IPO、PE 与资源资产的合理组合，大大降低了投资风险，提高了资金的安全性与收益性，为投资者（合伙人）提供最稳定、最安全、最好的投资收益。索菲珂所提供的投资产品是以超短期（6 个月以内） 、短期（一年以内） 、中期（1-2 年） 、长期（3 年以内）这样的期限组合、以 Pre-贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司商业规划书3IPO（上市前的股权投资） 、PE（拟上市私人股权投资）资产证券化资产与资源资产（土地、物业、探矿采矿权、经营权等）相结合的理财组合产品。这样的投资组合能够保障资金进退自如，既保障了安全性也保障了很高的收益性。同时，索菲珂还针
6、对投资者（合伙人）自身的需要，为投资者（合伙人）提供资产管理业务，代理投资者（合伙人）考察项目，提供投资分析及实施方案；为投资者（合伙人）提供收购兼并、资产重组、资产处置等多方面的资产管理或托管服务。索菲珂将不断研究国内外最新的投资理论与成果，紧随中国货币定价原则，开发最新的投资品种,进一步完善管理制度和业务实施手段,使公司的业务开发能力始终保持在全国领先水平。三、资金筹措及投资回报三、资金筹措及投资回报由于投资行业的特点，索菲珂本身不可能靠借贷的方式扩张。为满足投资增长的需要，唯一的途径是通过股本扩张来融资。因此，资金筹措的使用主要是用于满足主营业务的迅速增长，以及提高公司的抗风险能力。索菲
7、珂初创期计划注册股本 1000 万股，采取股权溢价方式发起组建，拟溢价比例 1：10，即注册股本为 1000 万股，每股 10 元，实收资本 1 亿元人民币。以后，根据公司业务经营情况和投资者（合伙人）的要求，每年进行一次扩股或缩股。投资者（合伙人）最低持股数为贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司商业规划书45 万股，即最小投资金额为人民币 50 万元，合伙经营期内投资人（合伙人）可以相互转让其股份，但不得退股。预计公司第一年投资回报率不低于 30%，投资人（合伙人）的投资收益不低于 18%。以后年份，可根据投资者（合伙人）的要求，变固定回报为利润分红，预计到 2013 年底，累计投资回报率
8、超过 100%，投资人（合伙人）的投资收益率不低于 70%（变利润分红后） 。第二章第二章 可行性分析可行性分析一、规划提出的背景一、规划提出的背景中国从改革开放以来，由于民营经济成分的不断上升，民间游资就一直是一个问题，从炒作君子兰开始，到炒邮票、炒期货、炒钢材，民间资本的不安和躁动一直是中国经济的不稳定因素。原因就在于这些资本缺乏一个好的投资渠道，它们就会不断地寻找出路。地下集资屡禁不止也是一个重要表现，到了 1992 年以后，民间游资找到了一个出口，那就是证券投资，事实上，证券市场的作用与民间集资的原理具有高度的相似性，就是把游资集合起来投入回报率高的行业中。然而，可悲的是，中国证券从成
9、立到现在，成为了中国众多国有企业国家资本退出的重要渠道，并没有给数以亿计的中国投资者带来丰厚的回报，反而使得进入的人亏损累累，甚至倾家荡产。民间游资不得不再寻出路，于是乎房产、矿产、甚至农产品（大蒜、辣椒、花贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司商业规划书5椒、土豆、绿豆等）都沦为了投资工具，这不能不说是中国金融界的悲哀。随着中国加入 WTO，世界经济与国内经济逐步接轨，中国已完全步入新经济时代知识经济时代，新经济时代的特征将使得企业的利润空间与社会平均利润率快速靠近，传统行业的利润空间越来越小，甚至步入了微利的时代，因此，再利用资本的原始积累发展企业已是可望不可及的事了。这就是为什么李泽楷一
10、夜之间能赚回李嘉诚近乎一辈子的资产；为什么雅虎、搜狐等在一夜之间从一无所有到巨额资产的神话般飞跃的答案新经济时代向资本的原始积累说“不” 。知识经济时代的特征是知识与资本的有效结合，使得全社会十一类资本（即：人力资本；货币资本；原材料；设施设备；技术与方法；时间；信息；知识产权；商誉；市场影响力和市场销售优势或称权力资本；决策人力资本）进行有效的整合与分裂，从而使得已有的社会商业资源重新优化配置，在十一类资本的交融与炉炼中，使得其中的核心资本，即货币资本实现核裂变，释放出巨大无比的能量，以实现资金的最大收益。全球金融危机后，从传统产业中游离出的热钱愈发不安与躁动，西闯，炒股票、炒房地产、炒黄金
11、、炒期货、炒煤炭、炒农副产品，直至惊动了中央高层，出台了一系列打压政策，从而导致股市大跌、房市出现拐点、经济社会通货膨胀、货币持续实质贬值、投资风险加大。庞大的民间资本亟待寻求新的出路与投资渠道。贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司商业规划书6二、创立索菲珂的必要性二、创立索菲珂的必要性众所周知，资本有自己的运行规则，也就是资本本身具有的特性，这个特性就是逐利性。哪里利润高，资本就流向哪里，它不会以人们的意志为转移。当然，资本的流动又必须遵守一定的运动规则，否则就会遭到国家政策、乃至国际货币基金组织的无情打压，不但无利可图，还会损失惨重、血本无归。温州民间资本折戟迪拜、在山西煤矿翻船就是典型
12、的例子。因此，民间资本必须有组织、有计划地由精通国内外金融市场的专业机构，按照资本流动的运动规则和货币的内在规律实施精确的投资，才能保障其安全性、流动性和收益性。贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司就是基于上述背景应运而生的专业投资管理机构，它汇集目前国内资深的专家级金融精英，运用世界最先进的投资理念与投资手段，为投资者（合伙人）提供目前中国最先进的 Pre-IPO、PE 与资源资产有机结合的投资组合，能够确保资金的安全及利润最大化。三、什么是三、什么是 Pre-IPOPre-IPO、PEPE 及资源资产？及资源资产？Pre-IPO 是 Private Equity Initial Publ
13、ic Offering 的缩写，是指投资于即将上市公司的股权， 或预期企业可 于近期上市，而以贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司商业规划书7一级半市场的价格购买其股权。 其退出方式是投资企业上市后，从公开资本市场出售股票 而退出。同投资于种子期、初创期的风险投资不同， Pre-IPO 基金的投资时点在企业已经具备了上市资格，并已经进入了上市辅导期， 站在了股市门口。因此， Pre-IPO 基金的投资具有风险小，回收快的优点，并且在企业股票受到投资者追崇情况下，可以获得较高的投资回报。在近几年， Pre- IPO 基金发展很快。在美国、欧洲、香港等资本市场上，已经有基金管理公司专注投资于上市
14、前期企业。规模较大的投资基金，如高盛、摩根士丹利等，在其投资组合中， Pre-IPO 投资也是重要的组成部分。PE 是 Private Equity Fund 的缩写，我们称为私募股权投资基金。在国内，也有不少同仁将其翻译为“私人股权” 、 “私人权益” 、 “私人贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司商业规划书8股权投资” 、 “私人权益资本”等等。 它和私募证券投资基金不同的是，PE 主要是指定向募集、投资于拟公开上市公司股权的投资基金，也有少部分 PE 投资于上市公司股权。“私人股权”(Private Equity)所指原非“私募” ，与基金筹集方式并无关系。这类基金之所以得名，正是因其
15、主要投资于私人股权(Private Equity)也就是拟上市公司中的私人股权。PE 基金的投资时点在企业规模与盈收已达可上市水平时， 企业也有上市意愿，只是在资金和渠道等方面存在不足，愿意引进战略投资者时。退出机制也是在公开市场上出售股票。资源资产是指不可再生与替代的，诸如土地、水资源、有色金属矿产等资源的经营权，随着社会的进步和工业的发展，这类自然资源越来越少，而且不可再生与替代，其内在价值必定会越来越高。资产收益也会稳定增加。四四、我我们们为为什什么么选选择择 P Pr re e- -I IP PO O 与与 P PE E？Pre-IPO 与 PE 的历史由来已久，上世纪 70 年代到
16、80 年代，Pre-IPO 与 PE 一直活跃在美国资本市场， 直到 1989 年 Junk Bond市场的崩溃，美国 90 年代初的经济衰退以及 KKR 对美国联合航空收购失败而结束了 Pre-IPO 与 PE 的青铜器时代 ；从 1992 年到 2001 年美国高科技泡沫，Pre-IPO 与 PE 步入了白银时代，得到比较大的发展贵阳市索菲珂（拟用名）资产管理有限公司商业规划书9与较为丰厚的利润；此后两年， Pre-IPO 与 PE 进入了黄金阶段，机构大量涌现、发财成了神话，直到 2008 年美国爆发金融危机，Pre-IPO 与 PE 才进入了低潮期。而在中国，Pre-IPO 与 PE 尚是新兴行业，也只是在 2008 年才得到一定程度的发展，被称为 PE 元年。与逐渐形成的国内资产管理行业一样，私人股权投资可以成为另一种多元化的投资选择，以更均衡和有效的方式利用民间的闲散资金，共同分享企业上市带来的丰厚利润，从而实现资本的逐利性。私人股权投资基金（Private Equity Fund，即 PE）在国际和国内资本市场扮演着越来越重要的角色。 “从宏观的角度看
