银广夏、ROEvs扣非后ROE等

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1、培训班日程安排培训班日程安排培训班日程安排培训班日程安排 2月10日 上午:9:00-12:00 下午:13:30-17:00 1. 财务报表分析框架 财务报表分析对资本市场相关业务有什么作用?如何确立财务分析框架? ? 财务报表对企业特征的反映:各行业财务特点比较案例各行业财务特点比较案例各行业财务特点比较案例各行业财务特点比较案例 ? 企业财务舞弊动机及避免投资陷阱:银广夏银广夏银广夏银广夏、ROE vs 扣非后扣非后扣非后扣非后ROE等等等等 ? 财务报表分析主要对象、框架及方法 ? 基本概念:报表编制主体、权责发生制 vs 收付实现制 2. 收入分析与增长 收入确认如何影响报表中的营业

2、收入?如何从收入结构分析中获得关键信息?什么叫低 质量的收入及其意味着什么?如何分析企业增长驱动因素? ? 收入确认的方式、条件:王府井王府井王府井王府井 vs 百盛百盛百盛百盛、惠天热电等惠天热电等惠天热电等惠天热电等 ? 收入结构分析:苏宁云商苏宁云商苏宁云商苏宁云商、神州泰岳等神州泰岳等神州泰岳等神州泰岳等 ? 收入质量与前景分析:胜景山河胜景山河胜景山河胜景山河、四川长虹四川长虹四川长虹四川长虹、滨江集团等滨江集团等滨江集团等滨江集团等 ? 几种典型的增长模式与增长陷阱:贵州茅台贵州茅台贵州茅台贵州茅台、福建高速福建高速福建高速福建高速等等等等 3. 核心盈利能力 业务结构、业务模式如

3、何影响成本及期间费用?有哪些典型的资本化与费用化问题?为 什么很多分析使用EBITDA? ? 营业成本分析:华能国际华能国际华能国际华能国际、紫金矿业紫金矿业紫金矿业紫金矿业 vs 山东黄金等山东黄金等山东黄金等山东黄金等 ? 期间费用分析:贵州茅台贵州茅台贵州茅台贵州茅台 vs 古井贡酒古井贡酒古井贡酒古井贡酒、美克股份美克股份美克股份美克股份 vs 宜华木业等宜华木业等宜华木业等宜华木业等 ? 资本化 vs. 费用化:中国国贸中国国贸中国国贸中国国贸、三五互联等三五互联等三五互联等三五互联等 ? 息税前利润(EBIT) 、息税折旧摊销前利润(EBITDA) :中国铁建中国铁建中国铁建中国铁

4、建 vs 中国中铁中国中铁中国中铁中国中铁、 上海航空上海航空上海航空上海航空、宝钢股份等宝钢股份等宝钢股份等宝钢股份等 2月10日 晚上:17:00-19:00 完成财务分析案例作业 2月11日 上午:9:00-12:00 下午:13:30-17:00 1. 非核心损益贡献 如何界定非核心损益?非经营性收益产生于资产负债表哪些项目?为什么说非核心损益 易于操纵且对盈利影响巨大?如何做正常化调整和报表重构? ? 典型的非核心损益影响:中国联通中国联通中国联通中国联通、*ST长控长控长控长控、美的电器美的电器美的电器美的电器 vs 青岛海尔等青岛海尔等青岛海尔等青岛海尔等 ? 资产负债表非核心资

5、产会计处理影响:中国平安中国平安中国平安中国平安、上汽集团上汽集团上汽集团上汽集团、福建福建福建福建水泥等水泥等水泥等水泥等 ? 资产减值准备:宝钢股份宝钢股份宝钢股份宝钢股份、云南铜业云南铜业云南铜业云南铜业、中联重科中联重科中联重科中联重科、四川长虹等四川长虹等四川长虹等四川长虹等 2. 综合盈利能力 还有哪些项目影响盈利能力?计算EPS和使用估值倍数时人们都常犯什么错误?评价利 润分配政策的出发点是什么? ? 所得税费用影响:歌华有线歌华有线歌华有线歌华有线、登海种业登海种业登海种业登海种业、珠海银邮珠海银邮珠海银邮珠海银邮、贝因美贝因美贝因美贝因美等等等等 ? 少数股东损益:王府井王府

6、井王府井王府井、北新建材等北新建材等北新建材等北新建材等 ? 每股收益(EPS)与估值倍数:山鹰纸业山鹰纸业山鹰纸业山鹰纸业、苏宁电器等苏宁电器等苏宁电器等苏宁电器等 ? 其他综合收益(OCI) ? 股权融资与利润分配政策:京东方京东方京东方京东方、中创信测等中创信测等中创信测等中创信测等 3. 财务报表综合分析 三张表中有哪些勾稽关系?常见的财务舞弊方法有哪些?又如何识别?什么情况会使我 们常用的财务指标扭曲? ? 财务报表钩稽关系总结 ? 财务舞弊及其识别方法总结:万福生科万福生科万福生科万福生科、华夏建通华夏建通华夏建通华夏建通、锦州港锦州港锦州港锦州港、蓝田股份蓝田股份蓝田股份蓝田股份

7、等等等等 ? 使用ROE、 净利润率等财务指标时的注意要点: 宁波韵升宁波韵升宁波韵升宁波韵升、 星辉车模星辉车模星辉车模星辉车模、 一汽轿车一汽轿车一汽轿车一汽轿车 vs 长安汽车长安汽车长安汽车长安汽车等等等等 4. 学习效果检验考试 授课讲师介绍授课讲师介绍授课讲师介绍授课讲师介绍 杨 松 涛 先 生 杨松涛先生现任诚迅金融培训公司投融资培训部总经理。 杨先生 在企业财务结构分析及财务模型构建方面具有丰富的经验, 曾参与多 家企业融资、投资和财务顾问项目,包括某跨国集团 70 亿元四位一 体全产业链整合项目的财务模型构建, 某央企海外并购财务分析及估 值模型论证,海底捞餐饮债权融资等项目

8、的财务分析模型构建,及担 任某造纸企业等私募股权融资和银行贷款项目财务顾问。 杨先生 2005 年加入诚迅金融培训公司,编写了造纸、电力、石 化、家电零售等行业的财务模型案例。主编了财务报表分析 (三 册) 、 估值建模 (均由中国金融出版社出版)等教材。杨先生是估 值、并购、财务报表分析及信贷分析的专职培训师,曾为中信证券、 海通证券、国泰君安、一创摩根、中银国际、华夏基金、嘉实基金、 中国银行、招商银行、中信产业基金、弘毅投资、中国证监会、中国 银监会及数十家上市公司等机构进行了上百期培训。 杨先生毕业于清 华大学经济管理学院金融学专业。 赵 溱 先 生 赵溱先生现任诚迅金融培训公司投融资

9、研究部总经理。 赵先生在 企业财务结构分析及财务模型构建方面具有丰富的经验, 曾参与多家 企业融资、投资和财务顾问项目,包括某跨国集团 70 亿元四位一体 全产业链整合项目的财务模型构建, 某央企海外并购财务分析及估值 模型论证,海底捞餐饮债权融资等项目的财务分析模型构建,及担任 某造纸企业私募股权融资和银行贷款项目财务顾问。 赵先生 2006 年加入诚迅金融培训公司,编写了电力、石化、造 纸、电信、家电零售等行业的财务模型案例。主编了估值建模 、 Excel 财务建模手册 (均由中国金融出版社出版)等教材。赵先 生是估值、并购及财务报表分析的专职培训师,曾为中信证券、海通 证券、国泰君安、一创摩根、中银国际、华夏基金、嘉实基金、蚂蚁 金服、中国银行、招商银行、中信产业基金、弘毅投资、中国证监会、 中国银监会及数十家上市公司等机构进行了上百期培训。 赵先生毕业 于北大数学学院金融数学专业。 注:本期培训将由上述 1 位老师授课。

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