水利建设进入黄金十年

《水利建设进入黄金十年》由会员分享，可在线阅读，更多相关《水利建设进入黄金十年（16页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、 深度报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业 发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不 应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投 资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业证券研究报告】? 水资源短缺与用水效率低下构成“水矛盾”。水资源短缺与用水效率低下构成“水矛盾”。一方面，我国是严重缺水的国家。2009 年我国人均水资源

2、持有量为 1816 立方米，仅为发达国家的1/4。另一方面，水资源使用效率仍处较低水平，和发达国家存在不小差距。全国农业灌溉水的利用系数为 0.30.4 , 先进国家可达 0.70.8 , 我国落后 3050 年。工业用水的重复利用率为 30 %40 % , 先进国家为 75 %85 %。 ? 加大水利建设投资才是解决问题的关键所在加大水利建设投资才是解决问题的关键所在。我国经济高速增长的同时，水利建设的步伐却严重滞后，与经济发展不相协调。自 2004 年以来，我国水利建设方面的固定资产投资虽然有所增长， 但固定资产投资规模增长速度落后于 GDP 增长速度，水利建设固定资产投资在 GDP 中的

3、比重相对较低。 而由于固定资产投资不足， 半数左右的农村水利设施已处于病险状态， 其中部分年久失修已无法使用。 而水利设施的缺失带来的则是用水效率低下和抗灾能力不足。因此，水利建设投资才是解决矛盾的唯一途径。 ? 政策频出预示水利黄金十年，水利建设市场规模巨大。政策频出预示水利黄金十年，水利建设市场规模巨大。中央一号文件提出了国家固定资产投资要把水利建设放在重要位置。 全国水资源综合规划 和 全国水利发展 “十二五” 规划 也对农村水利提出了更高的要求。在多项政策的推动下， “十二五 “期间水利发展的蓝图逐步清晰。 据预测，今后 10 年水利年均投入 4000 亿元，预示着“十二五“期间的水利

4、投资将达到或超过 2 万亿元。我们预计，“十二五“期间我国水利建设将迎来黄金十年，相关产业链将充分受惠，并有望步入高景气周期。而由于水利建设在水利投资中占比较大，根据我们的测算，年均市场规模为 3144亿元。 ? 产业链可关注的上市公司：产业链可关注的上市公司：我们在水利建设方面的上市公司进行了研究，建议关注安徽水利（未评级）、粤水电（未评级）、葛洲坝（买入）。 机械行业水利专题系列之四机械行业水利专题系列之四 水利建设进入黄金十年水利建设进入黄金十年 周凤武 机械行业首席分析师 8621633258886100 执业证书编号：S0860200010048 刘金钵 机械行业资深分析师 862

5、1633258888515 执业证书编号：S0860511050001 行业评级 看好看好 中性 看淡（维持）（维持）国家/地区 中国/A 股 行业 机械 数据基准日 2011 年 6 月 10 日 报告发布日期 2011 年 6 月 13 日 2 机械行业水利专题系列之四机械行业水利专题系列之四 水利建设进入黄金十年目 录 一、一、 水利建设势在必行水利建设势在必行 . 4 1.水资源严重短缺水资源严重短缺. 4 2.水资源使用效率低水资源使用效率低. 5 3. 加大水利建设投资才是解决问题的关键所在加大水利建设投资才是解决问题的关键所在. 6 二、二、 水利建设行业前景广阔水利建设行业前

6、景广阔. 7 1. 市场前景广阔，年均投资超过市场前景广阔，年均投资超过 3000 亿元亿元. 7 2. 区域分布重点在农业种植区区域分布重点在农业种植区. 8 3. 抽水蓄能优势显著，区域小水电迎来春天抽水蓄能优势显著，区域小水电迎来春天. 10 三、三、 政策频出预示水利黄金十年政策频出预示水利黄金十年.11 四、四、 看好水利建设行业投资机会看好水利建设行业投资机会. 13 1. 安徽水利（安徽水利（600502.SH） . 13 2. 葛洲坝（葛洲坝（600068.SH）. 13 3. 粤水电（粤水电（002060.SZ） . 14 五、五、 风险提示风险提示. 14 3 机械行业水利

7、专题系列之四机械行业水利专题系列之四 水利建设进入黄金十年图表目录 图一：我国人均水资源持有量仅为发达国家的 1/4.4 图二：我国水资源短缺，部分地区已开采过度.5 图三：工业用水效率不断提升，农业用水效率仍然低下 .6 图四：水利建设固定资产投资占 GDP 比重 .6 图五：被洪水冲毁的水渠暗示病险水利设施早已无法满足农村水利需求 .7 图六：预计“十二五“期间（左）相比 2009 年（右）水利投资各项目占比变化.8 图七：农田水利设施建设能够有效提升灌溉面积.8 图八：各省或自治区农田水利重点建设县/区数量.9 图九：农田水利重点建设省市自治区分布. 10 图十：水利建设固定资产投资占

8、GDP 比重 . 11 图十一：水利建设固定资产投资占 GDP 比重. 12 图十二：水利投资将在 11 年爆发. 12 4 机械行业水利专题系列之四机械行业水利专题系列之四 水利建设进入黄金十年前言前言 在第一期的水利专题系列报告中，我们对今年面临的南方旱灾问题进行了高屋建瓴的分析，我们 认为结合目前面临的特大旱灾以及年初以来一直强调的水利建设政策导向，在今年下半年，水利 建设将迎来真正的投资高增长期。而跟水利装备、水利建设以及水循环再利用相关的上市公司将 面临发展的契机。本期的专题将针对水利建设产业进行分析。 一、 水利建设势在必行一、 水利建设势在必行 1.水资源严重短缺水资源严重短缺

9、中国是个缺水严重国家。中国是个缺水严重国家。全国水资源总量约 28 000108 m3 , 人均约 2 200 m3 , 列世界第 121 位, 到 21 世纪中期, 将减至 1 700 m3 。 水资源的分布极不均匀, 如北方地区人均仅 700 m3 , 其 中黄、淮、海平原仅 500 m3 (海河流域仅 358 m3) , 低于国际公认的缺水界限 1 000 m3 及严重 缺水界限 500 m3 。2009 年我国人均水资源持有量为 1816 立方米，仅为发达国家的 1/4。 图一：我国人均水资源持有量仅为发达国家的图一：我国人均水资源持有量仅为发达国家的 1/4 01,0002,0003

10、,0004,0005,0006,0007,0008,00019992000200120022003200420052006200720082009发达国家水资源量:人均 (中国)资料来源：CEIC、水利部、东方证券研究所 50 年来, 随着人口的不断增长, 工农业生产及城市化的不断发展, 水资源的开发及利用程度也随 之剧增。特别在北方地区, 黄河水资源利用率已达 67 % , 淮河已达 59 % , 而海河竟高达 90 % , 远远超过合理程度。水资源的过度开发, 引发了湖泊干涸、河流断流、地下水超采和河口及干旱 地区生态恶化等一系列问题。 5 机械行业水利专题系列之四机械行业水利专题系列之四 水利建设进入黄金十年图二：我国水资源短缺，部分地区已开采过度图二：我国水资源短缺，部分地区已开采过度 资料来源：互联网、东方证券研究所 2.水资源使用效率低水资源使用效率低 水资源使用效率仍处较低水平，和发达国家存在不小差距。水资源使用效率仍处较