中国企业对外投资

《中国企业对外投资》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中国企业对外投资（3页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、中国企业对外投资分析中国企业对外投资分析 摘 要：随着世界经济一体化的发展，以及中国民族企业的发展壮大，中国企业也积极参与 到国际竞争中来，整合世界资源，创建世界知名品牌。然而，中国企业海外投资 70%不赚钱，近千亿亏损让人触目惊心。本文就企业走出去的必要性，国企海外投资失败的主 要原因及对外投资的风险规避等问题进行了分析与回答。 一 中国企业走出去的必要性1 产业层面及政策层面 （1）对外投资可以促进技术进步和产业升级。根据日本经济学家小岛清的“边际产业 转移理论” ，发展中国家进行对外投资时，应该首先考虑本国已经陷入或者即将陷入“比较 劣势”的产业，即边际产业。而这些产业又应该同时是资本流

2、入国的具有比较优势的产业， 从而在投资国的资本、技术等优势的带动下，将资本、技术含量较低的产业转移到东道国。 目前我国有些“夕阳”产业，诸如轻工、机电、纺织、家用电器等劳动密集型产业，在我 国已经实现了标准化和成熟化，具有一定的技术优势。我国部分企业利用这种比较优势， 对非洲、拉美、中东地区进行投资，成功地将部分劳动密集型产业转移至国外市场，实现 了产业结构的升级。另外，对于某些劳动密集型产业进行对外直接投资，可以避开由于大 量在本国生产、制造并向国外出口该产品而可能导致的“比较优势陷阱” 。中国的劳动力资 源丰富，但多为技术含量较低的廉价劳动力，而我国的优势产业主要是一些技术含量低、 低成本

3、的产业，如纺织业，产品主要是初级产品及劳动密集型产品。通过这些产品的大量 出口，虽然可以获取利润，但是造成了中国的贸易结构不稳定。如果仅仅为了扩大出口推 动 GDP 的增长而盲目地发展这些比较优势产业，就会使我国陷入“比较优势陷阱” ，造成 产业结构的落后，不能真正实现工业化。 （2）各国都为吸引外资制定了优惠的政策，我国也为中国企业实施“走出去”战略提 供了政策上的优惠和支持。如今，我国庞大的外汇储备及国家开发银行等政策性银行的支 持，为中国实施海外投资创造了有利条件。2 企业层面及市场层面从企业层面上讲，中国企业对外直接投资的具体动因主要有以下几点：稳定和扩大 当地市场份额；开辟第三国市场

4、；跨过中间商寻求直接客户；在当地建立销售网点；在当 地从事售后服务；获取第一手市场信息；在当地融资便利国际支付；学习掌握当地生产技 术和市场技能；利用当地政府优惠政策；为对外交往开设窗口建设基地；以较低的价格取 得原材料；赚取利润和提高国际竞争能力。 （1）对外直接投资，开辟国外新市场。这一点， 对于几乎所有实施“走出去”的企业都具有重大现实意义，也是各类型企业走出去的重要 动因之一。国际市场对于中国意义重大，据第三次全国工业普查结果显示，中国有 75以 上的企业及工业产品存在着生产能力过剩、内需不足、国内市场饱和的问题，尤其是在我 国的家电行业及汽车行业中，表现十分明显。通过对外直接投资，将

5、部分生产能力转移至 别国，可以充分利用国际市场，弥补国内市场的不足。（2）克服贸易壁垒和贸易障碍。随着中国出口的增长，各国纷纷采取各种苛刻的技术、 环境、卫生标准及国内采购等非关税壁垒，或者通过反倾销诉讼等方法来达到打击中国出 口、保护本国市场的目的。而我国通过对这些国家进行直接投资，不仅可以充分利用东道 国对于外资的各项优惠政策，还可以起到避开贸易壁垒、扩大海外市场的作用。除以上原因之外，还有许多其他的因素，促使中国企业纷纷走出国门，迈向国际市场。 例如通过在国外设立分支机构来提升企业的声誉和形象等。不管动因如何，越来越多的中 国企业“走出去”已经成为我国经济不可逆转的趋势。二 国企对外投资

6、失败的主要原因1 国际环境不熟悉 中国企业的国际化程度比较低，尤其是投资方面的国际经验更少，在取得信息、得到融资 和海外合作人才领域方面渠道严重缺乏。由于海外投资在中国还是比较新的事物，历史很 短，中国政府对企业走出去的指导有限，法规正在建立，但大部分是原则性的东西，配套 细化的指导不够，在法律、税收、金融融资方面更是欠缺。刚刚走出国门肯定会出现“水 土不服” ，这需要一个适应的过程。 2 行业协会机制不健全 行业协会应该教会企业如何规避风险、找到合适的合作方式以及如何避免恶性竞争等问题, 韩国、日本这方面做得比较好。企业到海外投资，要经过行业协会的内部协调。美、欧则 是专业咨询机构比较成熟，

7、这方面中国更不发达了。中国企业走出去还处在“摸着石头过 河”的阶段，成本很高。 3 视野和战略缺失 中国企业在走出去之前，往往缺乏系统完整的战略规划，不清楚自己要什么，如何达到目 标；走出去的过程中，缺乏信息和渠道，包括内部专业人才和外部咨询力量。因此在政治、 社会环境、法律税收方面都会遇到意想不到的障碍问题。三 对外投资的风险规避企业对外投资的发展风险总是与机遇并存，如何应对境外投资风险、提高境外企业效益已 经成为中国企业对外投资中面临的主要问题。 1 境外企业应对投资风险的措施 风险无处不在，即使像世界银行那样拥有大量专业人才，并且对每个项目都精挑细选、严 格审查、系统分析，也无法保证其贷

8、款项目个个顺利，但我们仍可以采取一系列措施降低 这些风险带来的损失 （一）系统风险的防范 境外企业无法决定投资所在国的政治、经济形势，因此，对于系统风险只能采用规避的方 法，并尽量减少其不利影响。 1、做好对投资所在国政治、经济形势的评估，注意借助大型国际投资咨询公司的专业力量 企业应在投资前通过实地考察、专家咨询等方式，对投资所在国的经济发展状况、政局稳 定情况和对外国投资的优惠政策进行综合评估，境外企业设立后也应要求海外经理人员及 时提供当地各种政策动向的情报，并由专门的机构进行分析。评估工作专业性较强，由于 一般企业实力有限，要注意借助咨询公司这类中介机构的专业知识。 2、改变投资方式，

9、实行海外企业本地化战略，加强对投资所在国的公关策略 在境外投 资中贯彻“双赢”策略。在投资方式上尽量采用合资形式，以取得一定的本国企业身份， 使合资方分担一部分投资风险；对资源开发等敏感领域的投资根据所在国情况可以债务形 式出资，通过产品分成获得收益，避免直接取得控股权所带来的国有化风险；如果投资主 体具有品牌、技术、管理优势也可以像麦当劳那样采取特许经营的形式，做到既节约资金、 避免了直接投资风险，又占领了市场。在境外企业经营中采用本地化战略，一方面多雇用 当地员工，另一方面尽量实现采购本地化。境外企业必须注意塑造自己在当地良好的“公 众形象” ，对投资所在国有明确的公关策略，并将自身的发展

10、积极地融入投资所在国的经济 发展中。 （二）经营风险的防范 经营风险来源于企业的决策失误和无效管理，可能出现在境外企业的任何一个部门，也贯穿了境外投资的全过程。防范经营风险需要注意以下几个问题： 1、境外投资要着眼于增强投资主体的核心能力 核心能力指企业在特定的经营中具有竞争优势的多方面技能、互补性资产和运行机制的有 机融合，是不同技术系统、管理系统的有机组织，是识别和提供竞争优势的知识体系。核 心能力的强弱是企业实施境外投资的首要制约因素，也是决定境外企业抗拒经营风险能力 的重要指标。不论在境外新设企业还是直接收购境外股权，境外投资成功的关键在于是否 发挥和增强了投资主体的核心能力，如果只是

11、盲目并购和多元化，往往导致经营失败。目 前许多国内企业只关注境外投资的外在效果，如资本的集中、规模的扩大，却很少认真分 析核心能力这个本质的东西，特别是一些有资金实力却并不具备竞争优势的企业，把境外 投资等同于攻城略地的扩张，导致收购境外股权时出价过高，也影响了境外投资的实际收 益。 2、实行内部诊断制度，完善境外企业的治理结构和管理结构没有健全竞争机制以及激励与 约束机制的海外经营比国内经营的风险大幅增加，因此，形成完善的治理管理结构是境外 企业应对经营风险的前提条件。首先，通过加强对境外企业的财务监督完善其内控机制， 投资主体不能对境外企业放任不管，要有专门的审计部门对海外子公司进行定期和

12、不定期 的审计，特别要防止将国有资产和外汇资金用于境外投机性炒作。其次，当海外企业的投 资所在国外部治理机制健全，母公司可以借助外部治理环境的强监督作用来安排内部治理， 实现对海外企业的有效治理和控制。最后，母公司应把内部诊断制度作为完善境外企业治 理管理结构的重要手段，设立专门的机构，对境外企业的经营管理情况进行定期的内部评 估，并提出相应的改进建议。 2 完善我国的境外投资管理体制 （一）大力培育有竞争优势的境外投资主体 我国境外企业面临全球竞争的激烈市场环境，因此，境外投资应改变以往那种小规模、分 散化的局面，通过联合、重组积极发展以大型企业为核心，融资本、生产、技术为一体实 力雄厚的现

13、代企业集团，并以之作为境外投资的主体，这样才能更好地防范各种境外投资 风险。 （二）在政府的指导、支持下，以中介服务网络为依托，提供全面信息服务 由于目前投资主体自身对境外投资风险的防范能力有限，急需建立完善的境外投资中介服 务网络。因为商务部等境外投资管理部门掌握着大量信息资源，可以考虑在政府指导、支 持下，建立市场化的境外投资中介服务部门，为企业提供国外市场信息的咨询服务和必要 的技术帮助，并逐步发展为境外企业的风险诊断机构。 （三）完善我国的境外投资保险体制 为减少境外投资中不确定因素的影响，促进企业“走出去”开拓国际市场，应尽快建立我国 的境外投资保险制度。这种做法在发达国家非常普遍，

14、如法国委托国家外贸保险公司从事 支持境外投资的政策性保险业务，分为政策险与市场开拓险，主要为投资所在国国有化、 外汇及红利不能汇出、战争、暴动等系统风险和中小企业在境外遇到的部分经营风险提供 保证。参考文献： 1 史建军.我国企业海外投资的政治风险及规避.产业科技论坛，2008，7. 2 于晓媛.我国对外直接投资的动因探究J.理论探索，2006. 3 樊瑞丽.我国对外直接投资的动因及策略分析J.企业经济，2005. 4 王跃生.跨国公司金融：原理与案例M.中国发展出版社，2009，8.5 黄静波、张安民：中国对外直接投资主要动因类型的实证研究J国际经贸探索， 2009（7）. 6 卢进勇：中国企业的国际竞争力与海外直接投资D对外经济贸易大学，2003.