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1、1江江西西工工业业职职业业技技术术学学院院2013 届届会会计计电电算算化化专专业业 毕毕 业业 论论 文文题题 目目: : 谈财政政策与货币政策在国债市场中的协调机会谈财政政策与货币政策在国债市场中的协调机会姓姓 名：幸芳名：幸芳学学 号：号：2010297120102971班班 级：级：1010 会电（会电（6 6）班）班 系系 别：经济管理分院别：经济管理分院 指导教师：丁佳佳指导教师：丁佳佳2目录目录1、财政政策和货币政策协调配合的必要性-第 3 页 1.1 财政政策和货币政策的制定各自为政，缺乏全局观念-第 3 页 1.2 财政调控能力弱化，金融调控独木难支-第 3 页 1.3 财政
2、与银行职能错位，影响两大政策的配合-第 3 页 2、财政政策和货币政策协调配合的基本架构-第 4 页 2.1 规范财政和货币政策协调配合的程序和机制-第 4 页 2.2 明确财政政策和货币政策的侧重点-第 4 页 2.3 强化金融与振兴财政并举，以扭转目前“弱财政、强金融”的格局- 第 5 页 2.4 着力协调财政货币政策的结合部- -第 5 页 3、现阶段我国财政货币政策协调配合的态势分析- -第 6 页 3.1 适度从紧的财政货币政策取得的主要成效- -第 6 页 3.2 目前宏观经济中存在的主要问题- -第 7 页 4、财政货币政策协调配合的战略构想-第 8 页3谈财政政策与货币政策在国
3、债市场中的协调机会谈财政政策与货币政策在国债市场中的协调机会幸幸 芳芳（江西工业职业技术学院，江西南昌 330039） 【摘要】财政政策和货币政策的合理选择和运用，以及两大政策的协调配合，是现代市 场经济运行的必要条件，是保证宏观经济稳定、产业结构协调、社会秩序安定的重要前提。 财政政策是指经济的需要，通过财政支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，而货币 政策是通过市场供求关系抑制总需求，从而减少国名收入。二者有侧重，又紧密联系，必 须准确把握和正确处理二者之间关系。我国正处在经济一直转轨的进程中，财政政策和货 币政策协调配合的重要性和必要性，也因制度变迁所显现的某些特殊性而变得尤为紧要和
4、突出。需根据实际情况而灵活应用财政政策和货币政策，才能充分发挥其作用，保证国名 经济健康快速发展。 【关键词】财政政策; 货币政策; 协调配 一、财政政策和货币政策协调配合的必要性一、财政政策和货币政策协调配合的必要性（一）财政政策和货币政策的制定各自为政，缺乏全局观念（一）财政政策和货币政策的制定各自为政，缺乏全局观念 本来财政和银行都是代表国家根本利益的综合部门，应把经济发展和社会稳定置于第 一位。但是现实的财政政策和货币政策基本上都是由各部门根据自己对经济形势的分析和 判断、以本部门的经济利益为基点、依托自己的宏观调控目标和机制而制定，而对两大政 策相互关系和影响、尤其是对两大政策的相互
5、抵触可能导致的后果缺乏权衡；财政和金融 部门之间也缺乏稳定的沟通机制，致使两大政策的搭配方式和调控力度很难准确把握，乃 至出现逆向调节和相互抵触。因此，为有效地发挥两大政策的宏观调控合力，必须实现财 政政策和货币政策由目前的各自为政到协调配合的根本转变。 （二）财政调控能力弱化，金融调控独木难支（二）财政调控能力弱化，金融调控独木难支 制度变迁进程中，国民收入分配结构和社会资金配置渠道了根本性变化，即国民收入 分配由政府向企业和个人急剧倾斜，资金配置由财政主导型转向金融主导型，金融事业空 前发展和凸显。但是金融事业的过分凸显并非其自身真正发展的结果，而是财政规模萎缩 和国有企业资金困难烘托而出
6、的。改革开放以来，我国的财政规模不断萎缩，财力日趋困 窘，年财政收入占 GDP 的比重逐年下降，致使财政调控缺少必要的物力基础，调控功能难 以有效发挥。而金融业的持续发展，富集了足够的财力，因而也就顺理成章地承担起了本 不属于自己职责范围的事情，如国有企业的过度负债等，其结果是商业银行资产质量劣化， 严重影响商业银行的正常运作。商业银行既是货币政策的调控对象，又是货币政策的传导 者，由于银行承揽了本不属于自己职责范围的事情，使货币政策执行结果偏离既定目标， 甚至扭曲变形（三）财政与银行职能错位，影响两大政策的配合（三）财政与银行职能错位，影响两大政策的配合 绩效财政和银行在宏观调控中都起着举足
7、轻重的作用，但由于两者的地位和特点各异， 运作方式和手段便不尽相同，因此两者理应有明确的分工。而长期以来，财政和银行关系 不顺，使调控职能相互错位，影响配合绩效。(1)财政资金信用化和信贷资金财政化并存。 银行挤占大量财政资金，使财政直接增支或减收，干扰了财政的调控效果。财政挤占银行 资金也日趋严重，如财政向银行的间接透支有长期化扩大化的趋势和银行承担部分本应由 财政安排的国家专项储备等。(2)银行代行财政宏观调控职能，突出表现在用银行贷款维持4亏损企业运转和代行社会公共保障职能。(3)通常，货币政策侧重总量控制，财政政策更适 于结构调整。但随着国民收入分配结构的根本变化，银行信贷资金成为社会
8、投资的资金主 源，银行承担总量和结构调控职能，但其成效并不显著，结构矛盾不但没能有效解决，反 而日趋突出。 国有企业体制缺陷严重阻滞财政政策和货币政策的协调配合。企业是财政政策和货币政策调控的基点，也是宏观调控成败的关键。但是，我国与市 场经济相适应的现代企业制度尚未完善，国有企业还不是真正的市场主体，基本上不具备 硬预算约束机制，对国家的依赖性较大。企业自我发展能力低下，但却有着强烈的投资欲 望和冲动，而自有资本和财政资源又非常有限，便过度依赖银行贷款，致使负债居高不下； 兼之企业效益不好、亏损严重、信用观念缺乏，导致偿债能力和愿望严重不足，由此产生 了对国有银行的多重冲击。值此情形，财政和
9、货币政策工具都难以有效发挥其应有的作用。二、财政政策和货币政策协调配合的基本架构二、财政政策和货币政策协调配合的基本架构 （一）规范财政和货币政策协调配合的程序和机制（一）规范财政和货币政策协调配合的程序和机制 设置一个能超脱财政和银行部门利益、并能从国民经济全局着眼制定宏观经济政策的 常设或非常设机构，其职能在于规范程序和机制，不但要根据宏观经济运行态势和财政货 币政策的各自特点及配合效应选择具体的配合方式，并随经济形势的变化适时调整政策偏 差，而且要及时仲裁和处理关涉各方利益的冲突和矛盾，以消除双方的摩擦。协调财政和 银行的关系，使财政货币政策和经济运行机制相契合。 （二）明确财政政策和货
10、币政策的侧重点（二）明确财政政策和货币政策的侧重点 财政货币政策总是通过国民经济和结构的调控。实现公平与效率的最佳结合，但财政 货币政策的调控侧重点总是不尽相同的。（1）货币政策侧重于效率原则，以保持经济的活力和高效财政政策侧重于公平原则， 以发挥其稳定经济的作用。经济发展既要效率，也要稳定，面稳定又是以相对公平为前提 的，制度构架既定，则只有发挥财政政策的作用，通过税收、公债、政府采购和转移支付 等手段实施宏观调控，以利于解决失业、收入不公和公共物品受益程度差异等问题。（2）随着市场经济体制的建立和政府职能的重塑财政要适时转换职能，将有限的财政 资源主要投向基础设施和支柱产业，其他方面和领域
11、的社会总需求应由银行负责供给。换 言之，财政调控重点是经济结构，银行则要加强社会总求求调控，合理分工，协调动作。 当然，这并不意味着财政可以放松总量调控，银行应该退出结构调整。 （三）强化金融与振兴财政并举，以扭转目前（三）强化金融与振兴财政并举，以扭转目前“弱财政、强金融弱财政、强金融”的格局的格局 首先要继续深化金融体制改革，调适金融的宏观调控功能，增强防范和化解金融风险 的能力。其次要强化财政调控职能，实现财政的振兴： （1）提高财政尤其是中央财政的资金集中比重，增强宏观调控财政力和能力从根本上 讲，两个比重的提高有赖于经济政治体制改革的深化、企业经济效益的改善、社会经济和 科技的进步，
12、但目前最紧要的是做好两项工作：一是继续推进税制改革，依法治税，有效 征管，保证税收应收尽收；二是规范政府分配行为。没有统一的财政，就没有财政的振兴， 政府分配从来都是以财政集中性分配为主渠道，政府必要的收费只占很小的比重。而我国 的财权极度分散，各级政府的分配极不规范，既扰乱了分配秩序，又减损了国家财力，也 弱化了财政能力。 （2）发展政策性银行业务，建立政策性银行正常、稳定的融资渠道，保证资金来源， 使政策性银行成为控制投资总量、调整产业结构的重要力量目前应主要着力解决政策性银 行筹资渠道单一、资金使用绩效欠佳的问题。政策性银行应有稳定的低成本的资金来源， 可将清理整顿的财政信用资金、机关团
13、体的央行存款、邮政储蓄和保险公司存款筹划归政5策性银行，并可在国际资本市场上适度发行长期债券；同时，要注重资金使用绩效的考核 的评估，实现应有经济社会目标。 （四）着力协调财政货币政策的结合部（四）着力协调财政货币政策的结合部(1）国债管理政策 国债既是经济调节的重要手段，也是协调财政货币政策的重要关节点。国债不仅有助于 弥补财政赤字，舒缓财政困难，还能用以进行经济建设；同时，国债尤其是短期国债还是 公开市场业务操作的基础条件。以我国实践看，尚须创造条件，以臻完善：提高央行国债 资产比重；强化商业银行的资产负债比例管理和风险管理；完善国债市场，做到规模适度、 结构合理及运行市场化；加快利率市场
14、化改革，为财政发债创造良好的利率条件。（2）财政投融资 财政投融资是以政府为投融资主体的金融活动，既有较强的财政性，又有明显的金融 性，客观上成为财政货币政策协调配合的又一结合部：首先，财政投融资的政策性直接体 现着政府的财政意图，是重要的财政政策工具；其次，财政投融资所具有的信用属性决定 了它又是整个社会信用体系的组成部分，受制于央行的宏观金融调控。市场经济中，银行 和企业投资必然受利益机制的驱使，使基础设施和基础产业投资不足，国民经济发展的“瓶 颈”制约日益来重，而建立财政投融资，即可为基础设施和基础产业的发展提供可靠的资金 保障，使之与国民经济的整体发展相适应。在资金来源上，不仅应包括国
15、债和财政拨款， 而且应当逐步把邮政储蓄存款、社会保障基金结余等纳入；在资金使用上，既要强调宏观 意旨，也要注意资金的使用绩效与合理回收。 （3）国有企业为适应市场经济发展的要求，国有企业改革正向着建立现代企业制度迈进，但由于历 史和体制等原因，我国国有企业普遍存在着社会负担过重、政企不分、过度负债、信用紊 乱等问题，使国有企业改革进程受到影响。政府是国有企业改革的重要推动者，财政和银 行作为政府的综合职能部门，应互相协调、密切配合，帮助国有企业走出困境，度过难关。 国有企业面临的困难，有些只需财政或货币政策的某一方面即能解决，而更多的是需要两 大政策的协调合作，如，财政和银行要协同配合，支持企业债务重整。国有企业的过度负 债
