财富管理行业

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1、财富管理行业：已入春秋财富管理行业：已入春秋 做大格局做大格局 战国未至战国未至 未雨筹缪未雨筹缪一、虽分业监管 但全面服务；新形势下 市场重新定义 面临极大变局 【行业内竞争】 1、产品销售方面： -金融产品代销打破监管，为客户提供全方位金融服务。 2、产品生产方面-财富管理步入大资管时代： （1）管理规范化 公募与私募，券商资管大集合从公募管理；私募产品严格报备； （2）经营范围扩大/子行业间开放： - 期货、保险获得资管牌照； - 资管小集合、定向投向扩大至信托计划（集合） 、融资类项目等； - 信托理财产品、银行理财产品可以开立交易所账户 （3）新牌照 基金子公司可做类信托业务；二、走

2、下神坛 以客户为中心 无论主动还是被动 观念扭转和流程创新成为必然 【行业外 竞争】 -普惠、公平、便捷、高效为特征的互联网金融迫使监管部门/金融机构改善流程、换位 思考。 -基金已实现网上开户； -证券业网上开户放开； -证券业网点设立放开； -社区银行将规范； -银行理财产品酝酿网上可开户；三、任何一个子行业的政策 牵一发动全身：影子银行治理对我们的影响产品收益率未知 产品供应量吃紧（非标） 或有的兑付风险相关的声誉风险 债券发行供不应求统一、开放、高效、有活力新华网北京新华网北京 11 月月 15 日电日电 中共中央关于全面深化改革若干重中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定大问题的

3、决定今日发布，今日发布， 决定决定指出要完善金融市场体系。指出要完善金融市场体系。完善金融市场体系。扩大金融业对内对外开放，在加强监管前提下，允许具备条件的 民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。推进政策性金融机构改革。健全多层次资 本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提 高直接融资比重。完善保险经济补偿机制，建立巨灾保险制度。发展普惠金融。鼓励金融 创新，丰富金融市场层次和产品。完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化，健全反映市场供求关系的国 债收益率曲线。推动资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，建立 健全宏观审慎管理

4、框架下的外债和资本流动管理体系，加快实现人民币资本项目可兑换。落实金融监管改革措施和稳健标准，完善监管协调机制，界定中央和地方金融监管职 责和风险处置责任。建立存款保险制度，完善金融机构市场化退出机制。加强金融基础设 施建设，保障金融市场安全高效运行和整体稳定。（14）健全宏观调控体系。宏观调控的主要任务是保持经济总量平衡，促进重大经济 结构协调和生产力布局优化，减缓经济周期波动影响，防范区域性、系统性风险，稳定市 场预期，实现经济持续健康发展。健全以国家发展战略和规划为导向、以财政政策和货币 政策为主要手段的宏观调控体系，推进宏观调控目标制定和政策手段运用机制化，加强财 政政策、货币政策与产

5、业、价格等政策手段协调配合，提高相机抉择水平，增强宏观调控 前瞻性、针对性、协同性。形成参与国际宏观经济政策协调的机制，推动国际经济治理结 构完善。（19）建立事权和支出责任相适应的制度。适度加强中央事权和支出责任，国防、外 交、国家安全、关系全国统一市场规则和管理等作为中央事权；部分社会保障、跨区域重 大项目建设维护等作为中央和地方共同事权，逐步理顺事权关系；区域性公共服务作为地 方事权。中央和地方按照事权划分相应承担和分担支出责任。中央可通过安排转移支付将 部分事权支出责任委托地方承担。对于跨区域且对其他地区影响较大的公共服务，中央通 过转移支付承担一部分地方事权支出责任。保持现有中央和地

6、方财力格局总体稳定，结合税制改革，考虑税种属性，进一步理顺 中央和地方收入划分。坚持市场化改革方向不动摇坚持市场化改革方向不动摇-十八大以来金融体制改革述评十八大以来金融体制改革述评 2013 年 11 月 04 日 09:14:49 来源：新华网 分享到： 6新华网北京月日电（记者 王宇）就在十天前，我国一年期贷款基础利率首次通 过网络向公众公布。该利率的发布，标志着我国利率市场化改革又迈出重要一步。种种迹 象表明，十八大以来，我国金融改革明显提速，市场化脉络日渐清晰。党的十八大提出，要全面深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济 发展的现代金融体系，加快发展多层次资本市场，稳步

7、推进利率和汇率市场化改革，逐步 实现人民币资本项目可兑换。加快发展民营金融机构。金融业改革行至快车道党的十八大后，一系列对中国金融市场影响深远的改革举措正不断推出。月日央行宣布，将全面放开贷款利率管制，这是继去年年中我国宣布放宽存贷 款利率波动幅度后，利率市场化改革的关键一步。月日召开的国务院常务会议提出，决定进一步扩大信贷资产证券化试点，此举对于发展多层次资本市场、盘活货币存量意义重大。月日，时隔年后我国重启国债期货交易，意味着我国资本市场的市场化建设 进一步完善，成为加速金融改革的重要一环。月日，中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立，其中，试验区内有关利率 市场化和人民币资本项目可兑换先

8、行先试的安排，备受市场关注。月日，贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行，进一步夯实了利率市场 化改革步伐。“改革一个接着一个，我国金融领域的改革步伐明显加快。这符合当前我国经济社会 发展的新趋势，是对十八大改革部署的贯彻和落实。 ”中国人民大学经济学院副院长王晋斌 认为。“市场化”：金融体制改革的关键词对近期诸多金融改革举措进行梳理可以发现，尽管这些改革分属不同领域，但其背后 均有着共同的指向， “市场化”成为改革的关键词。专家认为，无论是贷款利率管制的取消，抑或是重启国债期货交易，还是打破垄断鼓 励民间资本进入金融领域，种种改革举措均指向市场化方向，意在让市场更好地发挥配置 资源的基础性作

9、用。“经济增速下行压力的加大，以及金融系统性风险的扩延都表明，传统的发展模式已 不可持续，未来唯有依靠市场化改革，方能激发中国经济活力。 ”亚洲开发银行高级经济学 家庄健认为，只有坚持市场化导向的改革，进一步释放金融体系活力，才能有效分散金融 风险，并为实体经济转型和发展提供强有力的金融支持。事实上，回顾改革开放年历程，中国经济快速发展的重要原因就在于市场化改革。金融业发展和改革“十二五” （年至年）规划明确阐释：调整金融结 构，显著提高直接融资比例；利率市场化改革取得明显进展，人民币汇率形成机制进一步 完善，人民币资本项目可兑换逐步实现；金融机构国际竞争力进一步增强这一改革框 架，凸显出当前

10、我国金融改革市场化的取向。“通过市场化改革完成资源配置效率的提升，从而为中国经济续接出新的发展能力。 这个过程不会一朝一夕就能完成，但一旦形成，必将是重大飞跃。 ”国务院发展研究中心研 究员张立群认为。更多改革举措值得期待在当前经济发展的关键时期，更多金融领域的改革值得期待。中国人民银行副行长胡晓炼日前公布了我国利率市场化改革的三大任务：建立市场利 率定价自律机制；开展贷款基础利率报价工作；推进同业存单发行与交易。如今，前两项 工作已经完成，随着同业存单发行工作紧锣密鼓的准备，作为利率市场化改革的惊险一跳， 未来存款利率管制的放开，备受市场期待。民间资本进入银行业或将进一步开闸。最近一段时间以

11、来，无论是国家层面提出要推 动民间资本进入金融业，还是一些民营企业纷纷申请筹办民营银行，种种迹象表明，社会 强烈呼唤的民营资本进入银行业方面，将有重大突破。“民间资本进入金融领域已是大势所趋。这将有利于促进金融机构股权结构多元化， 建立多层次的银行体系，激发金融机构市场活力，最终有利于金融对实体经济的支持。 ”中 国人民大学经济学院副院长王晋斌认为。此外，加快资本市场发展，扩大直接融资比例，也将成为下一步及金融体制改革的看 点。“如果说上一轮金融改革主要致力于改革微观金融机构，新一轮金融改革的重点则应 逐步转移到构建制度、完善市场、提高金融资源配置效率与金融服务实体经济的功能上来。 ”国务院发

12、展研究中心金融所副所长巴曙松指出。十八大以来投融资体制改革述评：激活社会资本十八大以来投融资体制改革述评：激活社会资本 释放市场能量释放市场能量 2013 年 11 月 05 日 10:27:41 来源：新华网 分享到： 6 激活社会资本 释放市场能量十八大以来投融资体制改革述评新华网北京月日电（记者刘诗平 赵晓辉）从铁路工程建设和铁路企业改制重 组对民间资本开放、到尝试由民间资本发起设立民营银行，从部署改革铁路投融资体制、 到推进基础设施建设投融资体制和运营机制改革党的十八大以来，以激活社会资本为 重点的投融资体制改革不断取得新突破，市场能量得到强有力释放，并卓有成效地推进经 济转型升级。改

13、革新突破：进一步激活社会资本“十八大以来，深化投融资体制改革成为决策层和各界关注的焦点，它不仅影响着未 来的经济结构和增长模式，也是经济体制改革的关键环节和政府体制创新的核心内容。 ”中 国社科院金融所金融市场研究室主任杨涛说。今年月，国务院批转国家发展改革委关于年深化经济体制改革重点工作 的意见强调，投融资体制改革方面，抓紧清理有碍公平竞争的政策法规，推动民间资本 有效进入金融、能源、铁路、电信等领域。月，国务院发布关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见 ，强调多方式 多渠道筹集建设资金，以中央财政性资金为引导，吸引社会资本投入，设立铁路发展基金， 同时向地方和社会资本开放城际铁路、市

14、域（郊）铁路、资源开发性铁路等的所有权和经 营权。“这是我国关键行业向民间资本开放的重要信号，也将对缓解铁路建设资金紧张起到 积极作用。 ”中央财经大学金融学院教授郭田勇说。在金融领域，国务院办公厅月发布关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导 意见 ，明确提出“尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行” 。对此，曾提议大力支持民营企业创办民营银行的中国民生银行董事长董文标表示： “这是扩大民间资本进入金融业的一个重大突破，经济改革的进一步深化和经济结构调整 需要更多的民营银行参与，深化投融资体制改革，必须把制约民间投资的弹簧门卸掉、 玻璃门打碎。 ”月，国务院印发关于加强城市基础设施建设的意

15、见 ，强调深化投融资体制改革， 在确保政府投入的基础上，充分发挥市场机制作用，吸引民间资本参与经营性项目建设与 运营。这有利于形成多元主体的市场结构，提高城市基础设施的投资与运营效率，也有利 于缓解政府财政压力，减轻地方政府债务负担。“十八大以来进行的投融资体制改革，围绕促进经济转型、改善民生推进，思路清晰， 方向明确，效果明显。 ”中国银行业协会专职副会长杨再平说。改革“阳关道”：发挥市场基础性作用我国经济活力受到制约，一个重要原因是市场配置资源的基础性作用未得到充分发挥。 党的十八大报告明确提出，经济体制改革的核心问题是处理好政府和市场的关系，必须进 一步发挥市场在配置资源中的基础性作用。

16、关于年深化经济体制改革重点工作的意见强调，在投融资体制改革方面， 要按照转变政府职能、简政放权的原则，制定政府投资条例、企业投资项目核准和备案管 理条例。国家发展改革委秘书长李朴民表示，今年以来，以简政放权为主线，以取消、下放投 资审批事项为切入点和突破口，投资体制改革正在向纵深推进。当前的改革，正是围绕处理好政府和市场的关系这一核心问题展开，进一步明晰政府 和市场的定位，充分激发市场主体的活力。减少投资审批事项，是投资体制改革迈出的关键步伐。专家指出，在保障政府财政投 入的同时，充分发挥市场机制的作用，引进社会资本，将为经济转型发展带来重要推动力。 在投资领域应把更多投资决策权交给市场主体，由企业根据市场情况自主决策投资方向。改革“进行时”：继续全面深化“即将召开党的十八届三中全会将对全面深化改革作出重大决策部署，全社会对此高 度关注和期待。进一步深化投融资体制改革，将会逐步引导经济社会向稳健发展、结构优 化、民生改善的轨道上