财务成本管理重点导读第一章

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1、第一章 财务管理概述第一章 财务管理概述财务成本管理字体： 字体： 打印打印 考试大纲考试大纲测试内容能力等级 1.财务管理的内容 （1）企业的组织形式1 （2）财务管理的内容2 （3）财务管理的职能1 2.财务管理的目标 （1）财务管理目标概述2 （2）财务目标与经营者2 （3）财务目标与债权人2 （4）财务目标与利益相关者1 （5）企业的社会责任和商业道德1 3.财务管理的原则 （1）有关竞争环境的原则2 （2）有关创造价值的原则2 （3）有关财务交易的原则2 4.金融市场 （1）金融资产1 （2）资金提供者和资金需求者2 （3）金融中介机构2 （4）金融市场的类型2 （5）金融市场的功能

2、1考情分析考情分析本章属于非重点章，近三年平均考试分数为1.7分，考试题型全部是客观题。从历年考试的情况看，考点主要集中在财务管理的原则、财务管理的目标、防止经营者背离股东目标的方式、债权人防止利益被股东伤害的措施、金融市场等内容。预计2011年的分值为2分左右。最近三年本章考试题型、分值分布年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计 20101 1 2009年 2分 2分 2008年1分 1分 2分注：按现在的考试题型，不包括判断题，但为了使同学们了解考点，在考情分析表和历年试题中也将2008年的判断题给出，供同学们参考。同时，2009年分新旧制度两种考题，其中旧制度和现行教材基本相

3、同，为了统计口径一致，考情分析表中列出的均是旧制度的考分，另外，对于教材变化引起的题目不适合现行教材内容的，只在统计表中列出考分，在历年试题中不再给出，因此，分值分布统计有可能与应年试题不符。以上情况以后各章相同，不再赘述。重点内容导读重点内容导读一、财务管理的内容 （一）长期投资 1.投资的主体是企业 2.投资的对象是经营性资产 2011/10/9重点导读 （二）长期筹资 长期筹资是指筹集和管理企业的长期资金，它具有以下特点： 1、筹资的主体是企业 2、筹资的对象是长期资金 3、筹资的目的是满足企业长期资金需要 （三）营运资本管理 二、财务管理的职能：财务决策、财务计划、财务控制 三、财务管

4、理的目标 类型观点优缺点及说明 利润最大化 利润代表了企业新创造的 财富，利润越多则说明企 业的财富增加得越多，越 接近企业的目标缺点： （1）没有考虑利润的取得时间。 （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 （3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关 的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念。 每股收益最 大化应当把企业的利润和股东 投入的资本联系起来考 察，用每股收益来概括企 业的财务目标，以避 免“利润最大化”目标的 缺点缺点： （1）没有考虑每股盈余取得的时间性。 （2）没有考虑每股盈余的风险性。 如果假设风险相同、时间相同，每股收

5、益最大化也是 一个可以接受的观观念。股东财富最 大化增加股东财务是财务管理 的目标优点：考虑了时间价值、风险因素及投入与产出关系 股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，有时股 东财富最大化被表述为股价最大化，有时还被表述为 企业价值最大化 主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益四、财务目标与经营者、债权人 利益集团目 标目标冲突的表现协调方法经营者增加报酬、增加闲暇时间、 避免风险。道德风险、逆向选择监督、激励债权人获得约定的利息收入、到期 收回本金。股东不经债权人同意将借入 的资金投资于高风险项目； 股东不经债权人同意发行新 债使旧债贬值。寻求立法保护、加入限 制性条款、不再提供新

6、 借款或提前收回借款。五、财务目标与利益相关者 公司对于利益相关者的关系分为两种类型：一种是合同利益相关者，包括主要客户，供应商和员工，他们和企业之间存在法律关系，受到合同折约束；另一种是非合同利益相关者，包括一般消费者、社区居民以及其他与企业有间接利益关系的群体。 股东和合同利益相关者即有共同利益，也有利益冲突。二者之间的关系要通过立法来调节。 六、财务管理的原则 1.有关竞争环境的原则 原则含 义要 点自利行 为原则自利行为原则是指人们在进 行决策时按照自己的财务利 益行事，在其他条件相同的 条件下人们会选择对自己经 济利益最大的行动。自利行为原则的依据是理性的经济人假设。 自利行为原则的

7、一个重要应用是委托代理理论。 自利行为原则的另一个重要应用是机会成本的概念。双方交 易原则双方交易原则是指每一项交 易都至少存在两方，在一方 根据自己的经济利益决策 时，另一方也会按照自己的 经济利益行动，并且对方和 你一样聪明、勤奋和富有创 造力，因此你在决策时要正双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方交易 是“零和博弈”，以及各方都是自利的。 双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中 心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对 方也在遵循自利原则行事。 双方交易原则还要求在理解财务交易时要注意税收的影 响2011/10/9重点导读 递原则信号传递原则是指行动可以 传递信息

8、，并且比公司的声 明更有说明力。信号传递原则是自利原则的延伸。信号传递原则要求根据 公司的行为判断它未来的收益状况。 信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本 身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。引导原 则引导原则是指当所有办法都 失败时，寻找一个可以信赖 的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递信号原则的一种运用。 引导原则不等于“盲目模仿”。引导原则不会帮你找到最 好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一 个次优化准则。 引导原则的一个重要应用是行业标准概念。 引导原则的另一个重要应用就是“免费跟庄（搭便 车）”概念。2.有关创造价值的原则 原则含 义要 点 有价

9、值的创 意原则有价值的创意原则是指新创 意能获得额外报酬。有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，还可 应用于经营和销售活动。比较优势原 则比较优势原则是指专长能创 造价值。比较优势原则的依据是分工理论。 比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其 用”，另一个应用是优势互补。 比较优势原则要求企业把主要精力放在自己的比较 优势上，而不是日常的运行上。期权原则期权原则是指在估价时要考 虑期权的价值。广义的期权不限于金融合约，任何不附带义务的权 利都属于期权。有时一项资产附带的期权比该资产 本身更有价值。净增效益原 则净增效益原则是指财务决策 建立在净增效益的基础上， 一项决策的价值取决于它和

10、替代方案相比所增加的净收 益。净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，另一 个应用是沉没成本概念。3.有关财务交易的原则 原则含 义要 点风险报酬 权衡原则风险报酬权衡原则是指风险和报 酬之间存在一个对等关系，投资人 必须对报酬和风险作出权衡，为追 求较高报酬而承担较大风险，或者 为减少风险而接受较低的报酬。所谓“对等关系”，是指高收益的投资机 会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会 必然只有较低的收益。投资分散化 原则投资分散化原则是指不要把全部财 富都投资于一个公司，而要分散投 资。投资分散化原则的理论依据是投资组合理 论。 分散化原则具有普遍意义，不仅仅适用于 证券投资，公司各项决策都应注

11、意分散化 原则。资本市场有 效原则资本市场有效原则，是指在资本市 场上频繁交易的金融资产的市场价 格反映了所有可获得的信息，而且 面对新信息完全能迅速地做出调 整。资本市场有效原则要求理财时重视市场对 企业的估价。 市场有效性原则要求理财时慎重使用金融 工具。如果资本市场是有效的，购买或出 售金融工具的交易的净现值就为零。货币时间价 值原则货币时间价值原则，是指在进行财 务计量时要考虑货币时间价值因 素。货币时间价值原则的首要应用是现值概 念。 货币时间价值的另一个重要应用是“早收 晚付”观念。七、金融市场 （一）金融资产 1.金融资产的特点： （1）流动性：一般来说，金融资产的流动性比实物资

12、产强； （2）人为的可分性：金融资产可以人为设定最小的交换单位，而实物资产的单位不可以人为划分； （3）人为的期限性：金融资产具有事先人为设定的期限，而实物资产的期限不是人为设定的； （4）名义价值不变性：在通货膨胀时，金融资产的名义价值不变（实物资产的名义价值上升）。 2011/10/9重点导读 （二）金融市场 1.金融市场的分类 依据分类说 明 交易的证 券期限货币市场 资本市场（1）货币市场是短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1 年。 （2）资本市场（也被称为证券市场）是指交易的证券期限在1年以上的 金融资产交易市场。 证券的索 偿权债务市场 股权市场股票持有人与债务工具持有人

13、的索偿权不同，股票持有人是公司排在最 后的权益要求人，必须先向债权人进行支付，然后才可以向股票持有人 支付。 是否初次 发行一级市场 二级市场一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条 件之一。 交易 程序场内市场 场外市场场内市场的交易按拍卖市场的程序进行；场外市场的交易由很多拥有证 券的交易商分别进行。场内市场有固定的场所，场外市场没有固定的场 所；场外市场包括股票、债券、可转让存单、银行承兑汇票、外汇交易 市场等。2.金融市场的功能 （1）资金融通；（2）风险分配；（3）价格发现；（4）调解经济；（5）节约信息成本。历年试题 历年试题 一、单项选择题 1.（2010年

14、）下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（ ）。 A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求 B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任 C.企业只要依法经营就是履行了社会责任 D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展 【答案】D 【解析】社会责任是道德范畴的事情，财务道德与企业的生存和发展是相关的，所以，履行社会责任有利于企业的长期生存与发展。 2.(2008年)下列有关增加股东财富的表述中，正确的是( )。 A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素 B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富 D.

15、提高股利支付率，有助于增加股东财富 答案：A解析：股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股价上升，所以，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的闽素，即选项A的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，选项B的说法不正确；如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，因此，选项C的说法不正确；值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价(例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等)，但不影响股东财富。所以，提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说法不正确。 二、多项选择题 1.(2009年旧制度)下列有关企业财务目标的说法中，正确的有( )。 A.企业的财务日标是利润最大化 B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述 C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述 D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 答案：BCD2011/10/9重点导读