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1、 公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第十四章 流动资产管理 流动资产是指一年内或超过一年的一个营业周期 内变现或耗用的资产。包括现金、存货、应收账 款、短期投资等。流动负债主要是指一些短期资本来源，包括商业 信用，短期借款等。流动资产总额又称为广义的营运资金，而狭义的 营业资金则是指流动资产减去流动负债的余额。在公司的经营决策中，营运资金管理的主要内容 是指各种流动资产及流动负债的管理，通过流动 资产和流动负债在数量和组合上的配合，使企业 能维持高度的变现能力，以实现企业价值最大化 。 公公 司司 理理 财财吉吉 林林
2、大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理 现金是企业用以进行商品交换，支付各项费 用，以及偿还到期债务的交换手段和支付手段 。 现金是流动资产中流动性最强的资产，又是一 种非盈利或低盈利的资产。 它主要包括：库存现金，银行存款，以及银行 本票，银行汇票等。企业持有一定数量的现金目的： 第一是交易需求目的； 第二个目的是为了保证“最低存款余额”； 第三个目的是投机需求。公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！企业持有的现金余额过小，就可能出现现金耗 尽的现象。这时企业只好出售有价
3、证券或是通 过借贷来满足现金需要，而这样做会带来“交 易成本”。企业持有过量的现金会产生两个问题：一是降低企业的获利能力。二是现金的安全性受到挑战，增加现金管理的 难度。公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理公司现金管理的根本目标在于保证企业高效地 开展经营活动情况下，尽可能的保持最低现金 占有量。现金管理分为三个内容： （1）确定适当的目标现金余额； （2）有效地进行现金收支； （3）将剩余的现金进行短期投资现金管理基本框架： 现金预算现金收支现金日常管理目标现金金额短期投资 偿还借款短期投资变现 短期借款
4、剩余不足公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理目标现金余额的确定现金管理模型 确定最佳现金余额的模型很多，其中常 用的有现金周转模型、存货模型、随机模型、 因素分析模型等。 1现金周转模型现金周转期是指现金投入生产经营开始 到最终转化为现金的时间。现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理有确定最佳现金持有量的现金周期模型 现金周转模型应用的前提条件：公司的生产经营一直持续稳
5、定地进行，现金支出均匀稳定；未来年度与历史年度的周转率基本一致或者其变化率可以预计。公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理2存货模型存货模型又称为鲍摩尔模型，该模型将机 会成本与交易成本结合在一起，使其之和达到 最小，给出了确定目标现金余额计算公式。存货模型应用的前提条件：企业一定时期内收入与支出的现金流量 均匀、稳定而且可以预测；现金多于或不足均可以通过有价证券等 短期投资予以转化。公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！目标现金余额的确定
6、-存货模型TC现金管理总成本；K有价证券收益率(机会成本)C每次证券变现的数量（现金余额或现金持有量）；T一定时期（年）内的现金总需求量；F每次转换有价证券的交易成本。成本0C*总成本机会总成本转换成本现金持有量现金额 0时间公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理3随机模型随机模型又称米勒一欧尔现金管理模型，该 模型即引入现金流入量也引入现金流出量，并 假设日净现金流量服从正态分布且期望值为零 。下限L的设置由企业对现金短缺风险愿意承受程度而定。给定企业设定的L，随机模型就可以解出目标现金余额Z和上限 H现金
7、余额返回政策（Z，H）的期望总成本等 于期望交易成本和期望机会成本之和。将表示 为E（C）=FE（N）/ T+rE（M）平均现金余额= 公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理4因素分析模型因素分析模型是根据上年现金占用额的 有关因素的变化情况确定最高现金余额的模型 。 该模型假设现金占用额与销售收入的 变化相关。其模型可表示为 最佳现金持有量=公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理现金预算现金预算是指企业就一定时期的现金流
8、入和现金流出做出安排，编制计划，预测现金 持有量，并通过投资或筹资等措施来加以调控 。按照编制时间的长短，可以分为三种： 长期现金预算，为企业的长期融资及长期经 营决策提供服务，具有战略性的特征； 中期现金预算，其目的是对未来12个月以内 的企业现金流量做出安排，具有战术性的特征 ； 日现金预算，其目的是以日为基础安排以后 数日或数周的现金流量，为现金管理人员动态 地监控企业现金流量提供一种及时有效的手段 。 公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理编制现金预算的常用方法主要有现金收支法 、调整净收益法、估计资
9、产负债表法三种。 1现金收支法现金收支法又叫直接编制法，它是以预算 期内各项经济业务实际发 生的现金收付为依 据来编制现金预算的方法，适于短期现金预算 的编制。 直接收支法主要步骤有： 预测企业的现金流入量。 预测企业的现金流出量。 根据预算期现金结余所要求的最低存量或理想 现金余额，推算出预算期现金多余或不足的情 况，并制订相应的处理方案及财务安排。公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理现金收支法的主要优点表现在： 准确而细致地描述了企业的现金流动状况， 从而可以对现金流转实施有效的控制； 可以将现金预算的
10、实际执 行情况与现金预算 进行比较，从而分析差异形成的原因，进而 提高企业的现金管理水平； 编制简便灵活，易于理解，调整方便。现金收支法的缺点在于：不能反映预算期内 企业的实际经营 成果，即看不出预算期内利 润总额 与现金净流量的关系。 公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理2调整净收益法又称为间接编制法，它是以预算期内按照权责发 生编报的损益表中的利润（税后净收益）为起点，经 过按收付实现制对各项影响损益和现金余额的会计事 项进行调整，从而把预算期的净收益数调整为现金净 流量，据以编制现金预算。调整净收益法
11、的主要步骤包括： 将权责发 生制下的税后净收益调整为收付实现制下 的税后净收益，为此须加上不减少现金的各项费用 支出，减去不增加现金的各项收入； 调整税后净收益再加减与预算期损益无关的现金收 支额，即可得到预算期内的现金净流量； 据此推算出预算期现金多余或不足，进而制订相应 的处理方案及财务安排。 调整净收益法的应用并不十分广泛。它主要应用于长期 现金预算的编制。返 回 公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理3估计资产负债表法是运用会计等式来推算企业一定时期的 现金余额，进而编制现金预算的方法。步骤为 ： 编
12、制一张估计的资产负债表，估算出预算期 末负债、所有者权益、非现金资产等各具体项 目的余额； 根据“现金余额=负债+所有者权益-非现金资 产”，推算出预算期末的现金余额； 预算期末现金余额减去现金最低存量，即为 现金多余或不足的情况，进而制订相应的处理 方案及财务安排。 估计资产负债表法可用于短期现金预算 的编制，也可用于中长期现金预算的编制，一 般与现金收支法结合起来使用，二者互相补充 以提供更为全面的信息。公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第一节 现金管理现金日常管理 搞好现金管理、落实现金计划、应在现金 的日常管理与
13、控制方面做好几方面的工作。包 括： （1）建立和健全现金收支的内部控制制度； （2）按照现金管理条例、银行结算办法 和票据法等组织现金收支：在现金收支中为提高现金周转的效率，必 须采用现金的管理方法，常用的主要有加速回 收和控制付款。 公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第二节 信用管理 公司的信用管理包括三个内容：信用条件 在公司销售商品或提供劳务时提 供信用，应附带一定的条件。信用条件是具体 的信用期限、现金折扣和信用工具种类等。信用分析 公司提供信用时，应尽力区分哪 些购买者将付款和哪些购买者将不会付款。许 多公司使
14、用一系列方法和程序用以决定购买者 不会付款的概率。收账政策 公司提供信用必定形成应收账款 。在应收账款到期时，应制定资金回笼政策。 公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第二节 信用管理公司提供信用的流程是： 确认信用销售额；购买者邮寄支票付款； 把支票存入银行；公司账户记入支票金额 。 制定赊销额购买者邮寄 支 票公司银行 储蓄支票公司银行 账 户现金回笼应收账款时间公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！第二节 信用管理信用条件与信用决策 1信用条件信用条件是指销货公司要求购货企业支付 赊购款项的条件，由信用期限、折扣期限、现 金折扣和信用工具种类等组成。信用期限是公司为客户规定的最长付款期 限，折扣期限是公司为客户规定的可以享受现 金折扣的付款期限，现金折扣是客户在折扣期 限内付款可以得到的价格优惠。 信用条件通常以“Z/10，N/30”的形式表示。其 中30为信用期限，即客户要在30天内付款；10 为折扣期限，即客户在10天内付款，可以得到 现金折扣的优惠，Z%为现金折扣比率。(P307 例4)确定信用条件要综合考虑成本与收益的关系 。公公 司司 理理 财财吉吉 林林 大大 学学 商商 学学 院院第一
