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1、第六章 证券市场概述一、证券市场定义：证券市场是有价证券发行 与流通以及与此相适应的组织与管理方式的 总称。 二、证券市场的基本特征n交易对象是股票、债券等有价证券n有价证券既是融资工具也是投资工具n有价证券的价格是预期收益的市场价格n证券市场风险大、影响因素复杂Date1证券投资学三、证券市场分类（一）按证券的性质：n股票市场、债券市场、基金市场 （二）按运行和职能：n发行市场（一级市场）、交易市场（二级市 场） （三）按组织形式：n场内市场（证券交易所）、场外市场（柜台 市场、第三市场、第四市场）Date2证券投资学四、证券发行市场n它是证券从发行人手中转移到认购人手中 的场所，又称为初级
2、市场或一级市场。 n市场构成：证券发行人（筹资者）、证券 认购人（投资者）、证券承销商和中介服 务机构。 Date3证券投资学五、证券交易市场1. 场内交易市场（证券交易所）2. 场外交易市场柜台交易市场第三市场第四市场二板市场Date4证券投资学Date5证券投资学（1）柜台交易市场它是指证券商在交易所外，与客户 直接进行证券买卖的场所，又称为柜台 市场或店头市场。 （2）第三市场它是指通过非交易所会员的证券商 ，在交易所外进行已在证券交易所挂牌 上市的证券交易的场外交易市场。Date6证券投资学（3）第四市场它是指完全撇开证券经纪人，由证 券投资者通过计算机网络进行报价和交 易的场外交易市
3、场。（4）二板市场是相对于主板市场而言的，是指在 主板市场之外专为中小企业和新兴公司 （科技型、成长型公司）提供筹资途径 的新型市场，又被称为创业板市场。 Date7证券投资学创业板n创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指 主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公 司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对 主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的 位置。n创投是创业投资的简称。创业投资是指专业投资人员(创业投资家)为以高科技为基础的新创公司提供 融资的活动。与一般的投资家不同,创业投资家不 仅投入资金,而且用他们长期积累的经验、知识和 信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。
4、所以 ，创业投资机构就是从事为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动的机构。 Date8证券投资学创业板分类n一类是“独立型”。完全独立于主板之外，具有自己鲜明的 角色定位。世界上最成功的二板市场美国纳斯达克 市场（Nasdaq）即属此类。纳斯达克市场诞生于1971年， 上市规则比主板纽约证券交易所要简化得多，渐渐成为全美高科技上市公司最多的证券市场。截至1999年底，共有 4829家上市公司，市值高达52万亿美元，其中高科技上 市公司所占比重为40左右，涌现出一批像思科、微软、 英特尔那样的大名鼎鼎的高科技巨人。“三十年河东，三 十年河西”，30年后的纳斯达克市场羽翼丰满，上市公司 总数比纽
5、约证交所多60，股票交易量在1994年就超过了 纽约证交所。另一类是“附属型”。附属于主板市场，旨在 为主板培养上市公司。二板的上市公司发展成熟后可升级到主板市场。换言之，就是充当主板市场的“第二梯队”。 新加坡的Sesdaq即属此类。 Date9证券投资学美国NASDAQ市场n全称是全美证券交易协会自动报价系统。 1971年2月8日开始运作，为2500只证券品种 实现了自动撮合交易，1988年10月与美国证 券交易所合并，形成了世界上最先进的， 也是全球最大最成功的无形交易市场。n分为纳纳斯达克全国市场和纳斯达克小型 资本市场。 Date10证券投资学六、证券市场参与者 （一）市场主体：发行人、投资者n发行人：政府、金融机构、公司n投资者：金融机构、基金、法人投资者、个人 投资者 （二）市场中介n证券经营机构（投资银行、信托公司）n证券交易所n中介服务：律师、评估师、会计师n咨询机构、金融顾问 （三）监管机构n证监会及其派出机构 （四）自律性组织：行业协会（证券业协会）Date11证券投资学七、金融市场体系金 融 市 场货币市场承对贴现市场拆借市场短期政府债券市场资本市场储蓄市场证券市场发行市场流通市场 长期信贷保险市场融资租赁外汇市场黄金市场 Date12证券投资学八、证券市场的基本功能n筹集资金功能n价格发现功能n资源配置功能n宏观调控功能Date13证券投资学
