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1、 文/张晓杰套期保值源于企业规避风险的需求，是企业管理活动的一部分。随着市场经济的发展， 各类市场要素的价格波动明显加大，企业对套期保值的需求越来越迫切，套期保值的活动 日趋频繁。与此同时，由于缺乏相应的制度规范，套期保值的会计核算和信息披露等方面 比较混乱，套期保值活动和投机活动经常被混淆，同时，由于税收等因素影响了企业进行 套期保值的积极性。本文对套期保值业务进行简单分析和探讨，并提出相关建议。套期保值财务处理中存在的问题套期保值财务处理中存在的问题一是期货套期保值过程中增值税计算扭曲。国家税务总局国税发1994224 号文颁 发了货物期货交易征收增值税的具体办法规定：“货物期货交易增值税
2、的纳税环节为期 货的实物交割环节“。期货交易的报价是含增值税的，交易过程中产生的平仓盈亏未价税分 离（含有增值税） 。由于套期保值是买卖期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险，从这 定义来看，套期保值一般不产生实物交割现象，也不涉及增值税的问题。但因期货交易采 用当日无负债的逐日盯市结算方式，企业在套保过程中就会每日产生盈利或亏损，形成企 业的套保盈亏，而这些套保盈亏是含增值税的。例 1：某企业是一家铜原材料生产企业，年初签订了 4 月份销售成品铜 50 吨的合同， 铜的库存商品成本为每吨 35217 元。当时铜市价（含税）为每吨 35451 元，估计今年铜 价格会下跌，决定采取套
3、期保值方式，锁定预期利润。委托某经纪公司进行套期保值，划出资金 700 万元，并于 1 月 10 日在期货交易所以 每吨价格 35100 元，卖出 10 手铜（50 吨）合约。4 月 8 日，铜期货价格为每吨 58500 元，该企业买入平仓 1 月 10 日卖出的 10 手铜期货合约。4 月份 50 吨铜现货以每吨（含 税）58734 元成交（不考虑手续费因素） 。从表一和表二中可以看出，企业在进行套保失误时，因期货交易产生的套保亏损包含 增值税的原因，无形中使套保企业扩大了亏损。例 2：某企业是一家铜加工生产企业，年初签订了 10 月份买入成品铜 50 吨合同，当 时铜市价（含税）为每吨 3
4、9312 元，估计今年铜的价格会上涨，决定采取套期保值方式， 锁定预期利润。委托某经纪公司进行套期保值，划出资金 700 万元，并于 7 月 10 日在期货交易所以 每吨价格 39780 元，买入 10 手铜（50 吨）合约。10 月 8 日，铜期货价格为每吨 59670 元，该企业卖出平仓 7 月 10 日买入的 10 手铜期货合约，平仓盈利 994500 元。 10 月份 50 吨铜现货以每吨（含税）59436 元成交。下面按照含增值税及不含增值税两 种情况计算套期盈亏（不考虑手续费，详见表三和表四） 。从表三和表四可以看出，企业在取得套保盈利的情况下，由于增值税的关系，套保企 业增加了企
5、业的收益。可见，套期保值企业买卖双方实际买入、卖出价与最后交易日结算价之间存在的差额 造成买卖双方应纳增值税与实际所纳不一致，盈利者的差额收益未纳增值税，而亏损者的 差额亏损未享受税收的抵扣，从而导致多纳增值税，扭曲了增值税中性税收的特性，在一 定程度上影响了部分套期保值者的交易积极性。二是套保中“公允价值“的确定有偏差。目前进行套期保值的企业采用统一的公允价值 计量属性。由于我国尚缺乏成熟的市场体系和完善的评估机制，如何确定公允价值是我们 将要面临的问题。我国的金融衍生品目前有股指期货、外汇远期、债券远期及利率互换等品种，除股指 期货在中国金融期货交易所上市交易，具有交易连续、交易活跃、定价
6、能力强等公开市场的特征外，其他衍生品市场普遍存在交易量小、交易不连续、定价能力差等问题，价格有 时候严重不公允。以债券远期为例，2005 年底成交价格折算的收益率明显偏离收益率曲线。因此公允 价值无法可靠计量，可靠性较差等问题也是公允价值计量模式的“软肋“。三是跨期情况下的“套期“确认。 套期保值中虽然已经规定了确定套期的条件，但跨 期情况下的“套期“确认，又面临一定的特殊性。例如当套期工具是商品期货时，企业一般 情况下是根据其生产计划来设计其套期保值方案，往往会跨越多个不同期限合约，要完成 与现货相对应的套期保值必须进行多次期货头寸的移仓，特别是对企业跨年度的套期保值 周期没有结束的数量如何
7、计量，是一个比较复杂的问题。四是套期保值的会计核算。在套期保值会计准则出台前，我国期货市场相应的法 规制度建设还处于探索阶段，对企业套期保值业务的会计处理问题主要依据财政部 1997 年 10 月颁布的企业商品期货业务会计处理暂行规定和 2000 年颁布的企业商品期 货业务会计处理补充规定 。对以套期保值为目的的场内商品期货交易业务的会计处理予以 初步规范。从实践看，由于对资产和负债本着“过去发生“的会计确认原则和历史成本计量为基础， 未能解决套期保值业务的会计核算及信息披露等方面的问题。随着我国会计准则与国际会计准则的趋同，2006 年 2 月财政部颁布了企业会计准 则第 24 号-套期保值
8、 （下称“套期保值“） 。对套期保值的确认、计量、适用条件及信息的 披露等问题进行了规范，做了比较大的调整，使我国套期保值会计基本与国际会计准则执 行相同的标准，明确了套期保值会计的适用条件，从而推动我国企业套期保值业务的发展。由于套期保值业务处理较为复杂，目前我国的会计制度尚未深入涉及新准则下的套保 业务，如何鉴定公允价值套期和现金流量套期业务，以及在“预期交易“套期保值中，当“企 业预期原直接在所有者权益中确认的净损失全部或部分在未来会计期间不能弥补时，应当 将不能弥补的部分转出，计入当期损益“之规定中，未确定转出时点，诸如此类业务处理方 法，没有统一详尽的会计核算标准，使得进行套期保值的
9、企业在会计处理上存在不少的问 题。五是套期保值业务的确认与信息披露。企业套期保值犹如一把双刃剑，能化解市场风 险，本身也能产生风险，关键是要看企业如何使用这把利剑。尽管会计准则对套期关系认 定和有效性评价制定了相当严格的判定标准，但由于企业奉行的风险管理策略不同，也由 于套期和投资之间的界限并不是泾渭分明等原因，企业管理层所作的主观判断仍有较大的 操作空间。首先是业务的确认：公司可能利用套期保值业务相对于一般投机业务的优惠（例如：保证金收取比例较 低、持仓量不受限制等） ，或者为了粉饰报表调节利润，有选择性地利用或者不利用套期保 值业务的形式，造成会计报表损益类科目紊乱，同时也会给期货等衍生品
10、市场带来潜在的 风险。公司选用的会计政策关于套期保值内容中未包含企业所选用的套期保值会计处理方 法。按照公司的会计处理来看，公司可能是认定了该项业务符合套期保值，并选择将套期 保值损益直接计入当期损益，而未调整非金融资产的初始确认价值；也可能是未认定该业 务是套期保值业务，只是用了向交易所申请套期保值合约这个概念，而将套期保值损益直 接计入当期损义。 其次是信息披露未作详细规定，可能造成信息披露不充分，甚至造成理解上的歧意：套期保值会计处理和信息披露要求相对较高，公司可能会刻意造成实质上属于套期保值业务范围的经营活动因不符合套期保值规定，而不采用规定的会计处理方法和信 息披露要求。由于披露内容
11、不够充分，使信息阅读者无法判断公司套期保值交易是否达到了公司 预期目的，无法了解套期保值所带来的风险规避程度和金额。在没有充分的信息披露和数 据支持的情况下，没有现货市场和期货市场由于套期保值交易带来的盈利和亏损的对比， 甚至可能认为这是一项完全失败的经营活动。套期保值财务处理的相关建议套期保值财务处理的相关建议一是为回避期货交易中增值税税负问题，交易中按照含税价格进行交易，但计算当日 盈亏时，剔除税负部分。交易中实施“含税交易，不含税结算“增值税处理方法，就是指在 期货交易过程中，交易者或期货投资者以含税价报价交易，交易所在每日对会员进行盈亏 结算时剔除内含增值税税负部分。交易者或期货投资者
12、的平仓盈亏和持仓盈亏只得失该期 货合约差价，增值税税差在每日结算时进行分离和转移，而在该合约交割时，交易者或期 货投资者因期货市场的价格波动多承担或少承担增值税税负。 这有利于在期货交易过程中减少交易者或期货投资者价格转移的麻烦，也符合我国目前现 货市场含税价交易方式。二是对用作套期工具的衍生工具实行全面的公允价值计量已是大势所趋。估计公允价 值时，由于实际交易没有发生，因而应当对交易的条件进行假设，以满足公允价值计量的 要求。如果存在活跃市场的公开标价，则它是公允价值的最好证据，应当作为计量的基础。 因公开的期货市场完全符合活跃市场的公允价值的所有条件：市场中交易的项目是同质的；通常可在任何
13、时候找到自愿的买方和卖方；价格 公开。建议以期货市场的场内价格作为套期保值的公允价格，即以期货市场的场内各期货 合约的结算价、交割月份的交割价或平仓价格作为公允价值。对非公开市场公允价值的选 择和确定进行细化，使之具有操着性。三是对于跨期“套期“的套期保值业务，为保证会计确认的及时性，应规定“在每个会计 期末按照套期工具的变化进行及时确认“。四是出台套期保值会计相关制度，明确处理方法。随着我国金融衍生品的发展，针对 实际中不易操作的条款，尽快制定更明确和细化的执行指南，建立一系列的制度标准，使 准则更具操作性。从而保证会计信息始终能公允地反映经济业务对财务状况、经营成果的 影响。五是应建立健全
14、内部监督管理体制和风险控制体系。加强人才培养，提高专业队伍的 金融知识、执业能力和综合素质，应成立专业的期货部门负责套保业务，部门内部决策人 员、操作人员、财务人员和风控人员应分工明确、相互制约，加强对于套期保值业务的事 前审核、事中监管、事后调查。 （作者就职于中国金融期货交易所结算部）2009 年 6 月我公司是做农产品业务的。2009 年 6 月初入期货保证金 200 万元，月末期货公司退回保证金 200 万元，同时盈余 30 万元。请问账务怎样处理。30 万元年末转入利润可以不？谢谢答：关于期货财务处理的问题.根据财政部在 2000 年发布的财会200019 号文件的规定:企业如果从事
15、的是商品期货业务的话,要单设一个会计科目“期货保证金“这个一级的会计科目来核算.当企业向期货交易所或期货经纪公司划出时做如下的账务处理:借:期货保证金-非套期的合约贷:银行存款如果企业的保证金账户不足时需要追加保证金时也需要做上术的账务处理.如果划回保证金的话就要做上述的相反分录即:借:银行存款贷:期货保证金-非套期的合约如果企业开始进行期货交易后.如果发生了买卖相同月份的合约的话,即对冲平仓的话,那么在了结交易后.企业要根据期交所或期货经纪公司转来的结算单据列明的盈亏的金额来入账.那么产生的平仓盈亏要计入到“期货损益“这个科目中.即:借:期货保证金-非套期的合约 30 万贷:期货损益 30
16、万另外这笔期货损益要在期末转入到本年利润中.因为这个期货损益是一个损益类科目.有点类似于“投资收益“这个科目.另外有两个问题需要您为我明确一下:1.您企业从事的这个期货交易目的是为了套期保值吗?2.月末转回来的 200 万是对冲平仓后转回来的吗?如果您企业是为了套期保值从事的期货交易话,那么账务处理则与上述的业务有所差异.因为上述的业务是一般的期货业务的账务处理.所以请您明确一下.好为您做针对性的回答.期货交易的财务处理一、会计科目的设置企业在开展商品期货业务时，应在现行会计制度上增设以下会计科目：1.“期货保证金”科目，核算企业向期货交易所或期货经济机构划出和追加的用于办理期货业务的保证金2.“期货损益”科目，核算企业在办理期货业务过程中所发生的手续费、平仓盈亏和会员资格变动损益3.在“长期投资”科目中设置“期货会员资格投资”明细科目，核算企业为取得会员资格而以交纳会员资格费对其交易所的投资4.“应收席位费”科目，核算企业为取得基本席位之外的席位而交纳的席位占用费5.在“其他应付款”科目中设置“质押保证金”明细科目，核算企业
