《法律讲堂》 第七章 证券法 (1)

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1、第七章 证券法w 本章内容: w 第一节 证券法的基本理论 w 第二节 证券机构 w 第三节 股票的发行和交易 w 第四节 公司债券的发行和交易 w 第五节 上市公司信息披露 w 第六章 禁止的交易行为第一节 证券法基本理论w 一、证券的特征与分类 w （一）证券的概念和特征： w （二）证券的分类： w 二、证券市场：按功能分 发行市场 （一级市场）主体: 发行人和投资者 中介人: 证券公司（又称证券商、承销商）交易市场 （二级市场）主体: 投资者投资者 证券公司 证券交易所证券登记结算机构 中介服务机构证券投资咨询机构、资信评估机构、资产评估机 构、会计师事务所和 律师事务所。 监管者中国

2、证券监督管理委员会（证监会） 行业自律组织证券业协会w 三、证劵活动和证劵管理的原则 w 四、证劵法的特征第二节 证券机构一、证券交易所1.证券交易所的概念和性质 2.证券交易所的设立和解散 3.证券交易所的章程 3.证券交易所的组织机构设立理事会和总经理 4.证券交易所的负责人和从业人员 5. 证券交易所的职责和交易规则不得担任公司的董事、 监事、高级 管理人员的公司法第147条：不得担任公司的董事、 监事、高级管理人员的 1. 无民事行为能力或限制民事行为能力的人。 2. 因经济犯罪（贪污. 贿赂. 侵占财产. 挪用财产或破坏经济秩序等）被判处 刑罚，执行期满后未逾5年的，或因犯罪被剥夺政

3、治权利执行期满未逾5年 的。3. 对破产企业应付有直接责任的原企业公司的董事或者厂长、 经理，自破 产清算终结之日起未满3年的。4. 对企业违法被吊销执照，并负有个人责任的企业负责人，从营业执照被 吊销之日起未满3年的。5. 个人负债数额较大，到期尚未清偿的。二、证券公司（一）证券公司的组织形式 组织形式：股份有限公司和有限责任公司。证券公司是独立的企业法人。（二）证券公司的设立条件 （三）证券公司的业务范围：一家证券公司的业务范围受到其注册资本的限制。 （四）重大事项的批准:（五）证券公司的经营管理 （五）证券公司的经营管理1. 在资产管理上 2. 人员管理上4建立健全内部控制制度，采取有效

4、隔离措施 5. 健全业务管理制度 6. 证券公司监管制度1）不得担任证券公司董事 、监事、高级管理人员和证券交易所相同证券法第131条 2）从业人员和证券交易所相同证券法第132条 3）工作人员兼职的限制 证券法第133条三、证券登记结算机构w 证券市场又一个不以营利为目的的法人。 1. 设立的条件 证券法156条：有4点 设立自有资金不少于2亿 2. 职能证券法157条：主要是提供证券 的登记、托管与结算服务。四、证券服务机构w （二）证券服务机构从业人员的条件 w （三）证券投资咨询机构机构本身及其从业人员可以投资于股票和债券 。五、证券监督管理机构1992年10月，中国证监会成立职责证券

5、法第179条：有8条。注意： （3）证券监督管理机构对社会中介机构的证券业务 活动可以进行监督管理； （6）依法对证券业协会的活动可以进行指导和监督 ； 依法履 行职责 ，规定 的措施证券法第180条：有7条。 注意：第6条准司法权兼职监督管理人员不得在被监管的机构中兼职。 六、证券业协会性质是证券业的自律性组织，是社会团体法人。组成证券公司应当加入证券业协会。我国对证券公司实 行强制入会的办法，其他市场主体则自愿入会。权力机构 由全体会员组成的会员大会。职责有8项。注意： （5）调节会员之间、 会员与客户之间发生的纠纷。 （7）对违反法律、行政法规或者协会章程的，按规 定给予纪律处分。第三节

6、 股票的发行与交易一、股票发行的一般理论w （一）股票发行的概念 w （二）股票的公开发行和非公开发行 w （三）股票公开发行的方式 w 1.网上定价发行方式 w 2.向询价对象配售股票的发行方式w （四）股票发行的核准二、首次公开发行股票IPO （Initial Public Offering）并上市w （一）首次公开发行股票的条件 w 1.在主板和中小板上市的公司首次公开发行股票的条件（1） 成立满3年 （2） 注册资本 （4） 最近3年稳定 （5） 股权清晰 （6） 独立性 （7） 组织机构（8） 持续盈利能力 （9） 财务状况（10） 募集资金用途 （11） 法定障碍 w （二）首次公

7、开发行股票的程序和承销2. 股票承销 （2）股票发行价格： （3）承销股票： （4）承销期限： （5）股票发行失败：代销 特点：未售出的证券全部退还发行人 包销 一是证券公司将发行人的证券按照协议全部购入， 然后再向投资者销售； 二是证券公司在承销期结束后，将售后剩余证券全 部自行购入。（1）证券承销的方式三、股票的上市与交易w （一）股票交易的一般规则 w 1. 证券交易的标的与主体必须合法 w 2. 在合法的证券交易场所交易 w 3. 以合法方式交易 w 4. 规范证券交易服务股份转让的限制：公司法第138-146条以自由转让为原则，以法律限制为例外。1.股份转让的场所 2.发起人：自公司

8、成立之日起1年内不得转让。公开发行股份前已发行的股 份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让。 3.公司董事、监事、高级管理人员： 1）在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25 ；2）自公司股票上市交易之日起1年内不得转让。 3）离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。 4.公司收购本公司股份：不得收购自己的股票。 有4种情况除外 5.股票质押：不得收受本公司的股票作为质押权的标的。股份转让的法律规定对象性质股份转让的法律规定 1.证券业从业人员禁止性的交易规定第43条 2.中介机构限制交易时间的交易规定第45条3.上市公司董事、监事、高级管 理人员、持有

9、上市公司股份5 以上的股东“短线交易”的限制规定第47条。 在买入后6个月内卖出，或者在卖出 后6个月内买入，由此所得收益归该 公司所有。 4.因包销购入售后剩余股票而持 有5以上股份的证券公司卖出该股票时不受6个月的时间限制 第47条 5.收购的投资者持股披露义务第79条 6.在上市公司收购中，收购人持 有的被收购的上市公司的股票在收购行为完成后的12个月内不得 转让。第98条（二）股票上市股票上市的 决定权股票申请上市：由证券交易所依法审核决定； 股票的暂停上市、终止上市：由证券交易所决定 。 股票上市的条件申请股票上市 交易股票：提交股东大会决议股票的暂停上市 与终止上市股票上市的条件1

10、. 股票经核准已公开发行；2. 公司股本总额不少于人民币3 000万元公司须达到一定规模；3.公开发行的股份达公司股份总数的25以上； 公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10 以上；4.公司最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载股票暂停和终止上市暂停上市：有下列情形之一的 终止上市1.公司股本总额.、股权分布等发生变化不再具备上市条件； 2.公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载； 3. 公司有重大违法行为；4. 公司最近3年连续亏损； 5.其他。1.在证券交易所规定的期限内仍不 能达到上市条件； 2.且拒绝纠正； 3.在其后一个年度内未能恢复盈利

11、 ； 4.公司解散或者被宣告破产；5.其他。 练习：判断题：股份有限公司依法向100人的特定对象发行证券属于公开发行证 券（ ）。 1.股份有限公司首次公开发行股票并上市，应当符合的条件有（ ）。 A.股份有限公司自成立后，持续经营时间在3年以上 B.股份有限公司的注册资本已足额缴纳，主要资产不存在重大权属纠纷 C.股份有限公司最近3年董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制 人没有发生变更 D.股份有限公司不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼 以及仲裁等重大或有事项 2根据证券法律制度的规定，股份有限公司首次公开发行股票并上市的， 应当符合的条件有 ( )。 A最近3个会计

12、年度净利润均为正数且累计超过人民币5000万元B发行前股本总额不少于人民币3000万元C最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币2亿元D最近一期期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后) 占净资产的比例不高于203根据证券法律制度的规定，股份有限公司(除金融类企业外) 首次公开发行股票并上市的，募集资金使用项目不得为( ) 。 A持有交易性金融资产和可供出售的金融资产B借予他人C委托理财D直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司 4根据证券法律制度的规定，股份有限公司首次公公开发行 股票并上市的，下列

13、各项中。构成本次发行法定障碍的是( )。 A最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行 政法规，受到行政处罚，且情节严重B本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏C涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见D最近36个月内曾向中国证监会提出发行申请，但报送的发行申请文件 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏单选题：1根据证券法律制度的规定，股份有限公司首次 公开发行股票并上市的，招股说明书中引用的财 务报表在其最近一期截止日后（ ）内有效。A3个月 B6个月 C12个月 D36个月 2根据证券法律制度的规定，股份有限公司首次 公开发行股票井上市的，招股说明书

14、的有效期为( )，自中国证监会核准发行申请前招股说明书最后 一次签署之日起计算。A6个月 B12个月 C24个月 D36个月3. 根据证券法律制度的规定，股份有限公司首次公 开发行股票并上市的，发行人披露盈利预测的， 利润实现数未达到盈利预测的50的，除因不可 抗力外，中国证监会在( )内不受理该公司的公开 发行证券申请。A6个月 B12个月 C24个月 D36个月 4. 根据证券法律制度的规定，股票发行采用代销方 式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未 达到拟公开发行股票数量( )的，为发行失败。A50 B60 C70 D80第四节 公司债券的发行与交易 一、公司债券发行的一般理论w （

15、一）公司债券发行的概念 w （二）公司债券发行的种类 w （三）发行债券发行的原则二、公司债券的发行（一）公司债券发行的条件和用途 1.净资产要求：股份公司3 000万元，有限公司6 000万元； 2.累计债券总额不超过公司净资产的40； 3.最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息； 4.筹集资金投向符合国家产业政策； 5.债券的利率不超过国务院限定的利率水平； 6.公司内部控制制度健全 7.经资信评级机构评级 不得再次发行的情况： 用途：用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出 。（二）公司债券的期限、面值和发行价格（三）公司债券的发行程序1.由股东会或股东大会作出决议2.保荐人保荐3.制作申请文件4.核准5.发行 （四）公司债券持有人的权益保护三、公司债券的上市（一）公司债券上市交易1. 公司债券上市交易的条件：2. 公司债券上市程序: 提交董事会决议3.公司债券的暂停上市与终止上市：（二）分离交易的可转换公司债券的交易股票上市的条件 1. 股票经核准已公开发行； 2. 公司股本总额不少于人民币3 000万元公司须达到一定规模；