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1、首都经济贸易大学硕士学位论文商业银行信用风险度量及管理姓名：陈捷申请学位级别：硕士专业：数量经济指导教师：谢方20030301内容提要信用风险是我国商业银行所面临的最重要的风险形式之一，它不仅直接影响我国商业银行的经营和发展，还影响到我国的经济发展和社会稳定。与西方国家相比，我国商业银行的信用风险管理水平处于一个较低的层次，依赖于单一的传统信用风险分析技术。此外，我国己经加入世界贸易组织，这使得我国商业银行面临越来越激烈的竞争。因此，加强信用风险管理、提高信用风险管理水平成为各商业银行的当务之急。本文在对目前比较有影响的现代信用风险度量模型进行分析和研究的基础上，结合我国的实际情况，对如何加强
2、我国信用风险量化分析和管理进行初探。本文由四部分组成。第一部分首先阐述现代信用风险的基本概念及其带来的经济后果，在此基础之上，阐述了信用风险管理的内涵以及近年来国际上在信用风险管理方面的一些新发展；第二部分主要分析传统信用风险分析和管理技术：第三部分对目前西方较为流行的现代信用风险度量模型进行研究，并运用其中的一个模型对我国上市公司的信用状况进行了实证分析：第四部分根据前面的分析和研究并结合我国信用风险管理现状，对构建我国商业银行的信用风险量化管理体系进行初步设想，并提出相应建议，关键词：信用风险风险度量风险管理A b s t r a c tC r e d i tr i s ki so n e
3、o ft h em o s ti m p o r t a n tr i s k sw i t hw h i c hc o m m e r c i a lb a n k sh a v eb e e nc o n f r o n t e di no o rc o u n t I ta f f e c t sn o to n l yt h em a n a g e m e n to fc o m m e r c i a lb a n k sd i r e c t l Nb u ta l s ot h ed e v e l o p m e n to fe c o n o m ya n dt h es
4、t a b i l i z a t i o no fs o c i e t y C o m p a r e dw i t ht h a to fw e s t e r nc o u n t r i e s ，d o m e s t i cc u r r e n tc r e d i tr i s km a n a g e m e n ti si nar e l a t i v e l yl o wl e v e l ，a n dj u s td e p e n d sO i lt r a d i t i o n a lt e c h n i q u eo fc r e d i tr i s k
5、a n a l y s i s ，I na d d i t i o n ，C h i n ah a se n t e r e dW T O 。w h i c hm a k e sn a t i o n a lc o m m e r c i a lb a n k sh a v et of a c em o r e 口话m o r ec o m p e t i t i o n f ti sc r u c i a lf o rt h e mt or a i s et h el e v e lo f c r e d i tr i s km a n a g e m e n t B a s e do nt
6、 h er e s e a r c ho ft h em o d e mm o d e l so f c r e d i tr i s km e a s u r e m e n tw h i c ha F ei n f l u e n t i a la tp r e s e n ti nW e s ta n dc o m b i n e dw i t ht h es i t u a t i o no fo u rc o u n t r Nt h i sp a p e rm a k ea ne l e m e n t a r i l yi n v e s t i g a t i o no nh
7、o wt os t r e n g t h e nt h eq u a n t i t a t i v em a n a g e m e n to fd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k s c r e d i tr i s k T h ep a p e rc o n s i s t so ff o u rp a r t s P a r to n ef i r s te x p a t i a t e so nt h eb a s i cc o n c e p t i o na n dt h ee c o n o t n i cc o n s e
8、q u e n c eo fc r e d i tr i s k ，a n de x p o u n d st h ec o n n o t a t i o no fc r e d i tr i s km a n a g e m e n ta n di t su p - t o d a t ed e v e l o p m e n t P a r tt w om a i n l ya n a l y z e st h et r a d i t i o n a lt e c h n i q u eo fc r e d i tr i s ka n a l y s i sa n dm a n a g
9、 e m e n t P a r tt h r e er e s e a r c h e s0 nt h em o d e r nc r e d i tr i s km e a s u r e m e n tm o d e l st h a ta r ev e r yp o p u l a ri nw e s t e r nc o u n t r i e s ，a n de m p i r i c a l l ya n a l y z e ss o m ec o m p a n i e s c r e d i tc o n d i t i o n sb yo n eo ft h e s em
10、o d e l s P a r tf o u re l e m e n t a r i l yc o n c e i v e sas y s t e ma b o u tc o m m e r c i a lb a n k s c r e d i tr i s kq u a n t i t a t i v em a n a g e m e n ta c c o r d i n gt od o m e s t i cp r a c t i c e ，a n dp u tf o r w a r ds o m ec o r r e s p o n d i n gp r o p o s a l s K
11、 e yw o r d s ：c r e d i tr i s kr i s km e a s u r e m e n tr i s km a n a g e m e n t弓I 言信用风险作为最古老的风险形式之一，是商业银行所面临的首要风险。信用风险不仅直接影响到商业银行本身的经营和发展，还影响到现代社会经济生活的各个方面，影响着一个国家的宏观经济决策和经济发展，乃至整个全球经济的稳定与协调发展。近几十年问，在全球范围内，所有金融机构都面临着不断增加的信用风险，特别是商业银行由于存贷利差逐步萎缩、经营状况日益恶化等原因导致其信用质量下降、抵御风险的能力变得脆弱，这使得银行业更加关注信用风险的
12、度量和管理。关于商业银行信用风险的度量和管理的研究已经成为目前银行风险研究领域中最具挑战性的课题之一。一、研究意义信用风险在我国近年来已经变得越来越突出和严重，这主要表现在以下几个方面：第一，由于历史原因，我国商业银行信用风险的存量很大，不良资产的比例很高，这严重困扰着我国商业银行的有效经营，成为商业银行进一步发展的严重障碍。第二，经过二十多年的改革开放，我国经济已经发生了巨大变化，由传统的短缺经济转变为结构性过剩经济，其特征是在某些部门和产业出现了产品供大于求、生产能力相对过剩的现象，社会平均利润率下降，企业经营的困难加剧，不良贷款呈多元化趋势。这种新的经济环境必然会通过多种形式向商业银行传
13、导，使我国商业银行的信贷环境变得更加艰难。第三，我国资本市场存在巨大的潜在的信用风险源，上市公司的资产、效益低下以及改制重组都蕴藏了很大的信用风险。随着我国证券市场退出机制的建立和完善，这种潜在的信用风险源会更加显露出来。第四，虽然目前我国商业银行的资产结构单一，信用风险仍然主要体现在信贷资产上，但是随着我国市场化程度的提高，企业的融资形式目益多样化，对金融创新的要求也日益迫切，我国商业银行的经营范围必然会扩大，其所面临的信用风险范围也必然会扩大。为了增强我国资本市场的双向投资功能，适应资本市场国际化的要求，我国资本市场正在酝酿逐步推出指数期货、股票期权、外汇期货和期权等一系列重要的金融衍生工
14、具。另外，随着利率的逐步市场化，利率互换、远期利率协议等衍生金融工具也会在我出现。这些金融工具在扩展商业银行业务范围、增强其风险规避能力的同时也给商业银行带来了新的复杂的信用风险。正因如此，加强商业银行信用风险的度量和管理成为我国当前一项极为迫切的任务。对信用风险的准确度量和有效管理，从微观上讲有利于商业银行经营的安全，从宏观上讲有利于整个金融体系乃至国家的稳定和经济的健康持续发展。此外，随着我国加入世界贸易组织，外资银行和投资者会越来越多地进入我第1 页商业银行信用风险度量及管理国市场，我国的商业银行也会在海外更深入、广泛地开展业务。不论在国内还是在国际上，我国的商业银行都将面临来自国外同行
15、的激烈竞争。由于国外许多银行已经发展并采用了一系列先进技术来度量和管理信用风险并卓有成效，我国的银行就必须加强在信用风险管理方面的研究，在学习国外先进的、科学的度量和管理方法的同时，结合我国的实际情况，发展适合我国国情的信用风险度量和管理技术，只有这样才能在与国外同行的竞争中立于不败之地。二、国内外研究现状及趋势由于旧的体制上的原因，我国长期以来忽略了对商业银行所面临的信用风险的度量和管理，对信用风险度量和管理方面的研究也较少。随着我国会融体制改革的不断深化，商业银行逐渐意识到加强信用风险度量和管理的重要性。与西方国家相比，目前我国商业银行的信用风险度量与管理水平还处于一个较低的层次，对信用风
16、险的评估还主要停留在传统的定性分析的基础之上，以对借款人报表中反映出的各种财务比率的分析为主。从国内已经出版的或已经发表的著作和文章来看，主要也是对信用风险的定性分析，涉及定量分析的大多是对国外有关信用风险度量和管理的著作的编译。可以说，我国缺乏对信用风险度量和管理的系统研究，对信用风险定量分析和管理技术的研究更是处于刚刚起步阶段。在二十世纪七十年代以前，西方度量和管理信用风险的方法也主要是借助于各种报表提供的静态财务数据，进而通过分析借款人的各方面信息来相对主观地评估其信用风险。但八十年来以来，西方国家在改进信用风险度量和管理方面的研究和探索可谓是突飞猛进，统计学、计量经济学、运筹学等方法被大量地运用于信用风险的度量及管理，开发建立了一系列信用风险度量模型，其中比较著名的有J EM o r g a n 的以在险价值( V a R ) 为基础的C r e d i t M e t r i c s 模型，K M V 公司的以期权理论为基础的K M V 模型以及瑞士信贷银行金融产品部( C S F P ) 的以保险精算方法为基础的C r e d i t r i
