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1、 11月号 2003国际石油经济第1 1 卷 第1 1 期35随着“西气东输”工程的启动， 我国天然气产业链将进入快速成长 阶段，对天然气产业链下游市场的风险因素进行研究，有利于加强天 然气在我国能源结构中的竞争地位， 保障整个天然气产业链的顺利发展。一、 天然气产业链下游市场风险的相关定义本文所用术语定义如下：天然气产业指进行天然气勘探、开发生产企业和单位的集合；天然气相关 产业指天然气输送和以天然气及其 副产品为投入构成的不同产业；天然气产业链指以天然气及其副产品称为天然气产业链的下游。同时， 将天然气产业链下游所有对天然气具有需求或潜在需求的用户的集合 称为天然气产业链下游市场。 本文对
2、风险和不确定性不作区分， 由天然气产业链下游市场需求的 不确定性给天然气产业链可能造成的 损失， 在文中称为天然气产业链下游市场风险，它包含三方面含义： （1 ） 天然气销售风险， 即天然气 实际销售量和预测销售量的差距。（2 ）由于下游市场原因导致与中、上游在时间和空间的不协调，影响产业链的完整性，从而给产业 链发展造成损失的可能性。（3 ）由于下游市场原因，使天 然气产业链发展不平衡，由此导致的产业链风险（借用经济学中的短 板原理，即长短不齐的木板圈成的木桶，其容量由最短的那块木板决 定，其他木板再长也是浪费） 。二、 天然气产业链下游市场风险因素分析1 价格变化的风险因素 在一个成熟的天
3、然气市场中（以美国为例） ， 天然气价格在不同年份和月份变化较大（见表1 和表2 ） 。 价格是影响天然气市场规模的 重要因素，不同的天然气利用领域对价格承受能力也不同。价格波动将直接导致利用量的变化，而利用天然气产业链 下游市场的风险因素分析*刘毅军 程鹏飞 刘 虹（石油大学 ）摘 要 本文在对天然气产业链下游市场风险等概念界定的基础上，对价格、季节、专用性资产、竞争性替代品和结构性风险因素导致的我国天然气产业链下游市场风险进行了详细分析，提出了 三项防范风险的措施： （1 ）采取鼓励政策，保障和加快天然气产业链下游市场的发展； （2 ）从整体上推进天然气产业链市场竞争格局的形成，为天然气价
4、格市场化奠定基础； （3 ）适当发展天然气发电， 加强重点地区的市场开发，以迅速突破天然气产业链成长阶段初期的下游市场“瓶颈” 。关键词 天然气 产业链 下游市场 风险因素 风险管理表 1 1 9 9 8 2 0 0 2 年美国工业用天然气平均价格 单位：美元 / 1 0 0 0 立方英尺年 份1 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 2价 格3 . 1 43 . 14 . 4 85 . 1 83 . 9 9注：1 0 0 0 立方英尺= 2 8 . 3 1 7 立方米资料来源：美国能源部能源信息管理局（h t t p : / / w w w . e i a . d
5、o e . g o v ）表 2 2 0 0 2 年美国工业用天然气各月份价格 单位：美元 / 1 0 0 0 立方英尺月份1234567891 01 11 2价格3 . 9 93 . 6 83 . 8 1 3 . 6 2 4 . 0 33 . 8 73 . 8 1 3 . 7 23 . 8 1 4 . 1 2 4 . 6 2 4 . 8 2资料来源：美国能源部能源信息管理局（h t t p : / / w w w . e i a . d o e . g o v ）的产出、输送或投入作纽带所形成的上下 关联衔接的产业集合。天然气勘探、开发统称为天然气产业 链的上游；天然气管道建设、管道运输统称
6、为天然气产业链的中游；天然气利用统* 基金项目 中国石油天然气集团公司石油科技中青年创新基金资助（2 0 0 2 C X 3 3 ）NATURAL GAS天然气国际石油经济 11月号2003第1 1 卷 第1 1 期36量的下降将导致管输量下降，从而影响管输企业经济效益，甚至影响管道正常运营。利用量的变化还会导致生产量的变化，天然气终端市场价格的变化会使井口价格发生波动，影响上游企业经济效益，进而影响上游勘探、开发进度。在我国天然气产业链成长阶段初期及储气库系统建立之前，价格变化的产业链风险将会更大。我国目前的天然气井口价格和管道运输价格是由原国家计委制定的。 井口价格有两种 ： 政府计划内生
7、产的天然气实行国家定价，自销天然气在政府指导下定价。天然气零 售价格由省级价格主管部门决定 1 。 这种定价方式存在的最大问题在于 价格数年不变，无法反映下游市场不断变化的情况，导致天然气开发 利用进展缓慢。天然气产业链潜在 的价格风险始终存在，天然气和其他能源之间的竞争力在发生着变化， 风险损失也在发生着。以利用天然 气进行化肥生产的企业为例，2 0 0 2年1月1日起将净化费计入出厂价 格，每立方米天然气价格提高0 . 0 3 元后，化肥生产企业因用气支出增 加等, 造成亏损增加、反映强烈 2 。2 季节变化的风险因素 季节变化影响天然气销售主要表现于城市燃气和天然气发电。对城市燃气用户，
8、天然气主要是用做燃料， 除了平时烹饪、 热水需要外， 在冬季主要用做供暖，气温偏低时天然气销售量将增加。当天然气发 电在电力供应中占较大比例时，冬夏两季发电用气的需求将超过其他季节 3 。 季节性用气不平衡， 给天然气供应带来很大困难。气田生产及 长输管线要服从用户负荷，进行大 幅度调峰是不经济的，技术上也有困难。至于建设地下储气库或地面储罐系统进行调峰，则需要巨大投入且调幅有限 4 。 因此， 季节变化给天然气产业链带来了很大风险。 当天然气由市场定价时，价格就会体现出季节变化对销售量的影响。如果存在短期内从天然气转向使用其他燃料的能力，可以化解季节变化带来的风险。例如在美国，制造工业和电力
9、工业中存在着高度发达的短期内从天然气转向使用其他燃料的能力，9 0 % 以上天然气发电是多种燃料转换的，4 0 % 以上以天然气作为一次能源的公司有能力迅速从天然气转向其他燃料。为了从天然气短期价格波动中受益，这些公司和电厂经常从一种燃料转向使用另一种燃料，甚至只有几天的时间也进行转换。边际最终用户一般是“非捕获性的”工业用 户，或在短期内能够使用多种燃料 的电厂，而在天然气需求高峰期，由于价格的原因，它们几乎都不再 使用天然气。天然气用户这种强大 的自我用气调节能力，很大程度上抑制了季节变化对天然气需求波动 的影响 5 。 在我国目前的天然气定价机制 中，季节因素的影响无法通过价格变化反映出
10、来，因而加剧了天然气 销售量的波动。以陕京输气管线用 气量为例，2 0 0 1 年天然气消费总量为1 1 . 3 7 亿立方米， 主要集中于1 1 、 1 2 、1 、2 月份这四个月，占消费总量比例分别为1 2 . 7 8 % 、2 2 . 3 9 % 、1 7 . 6 5 % 和1 3 . 6 6 % ，四个月消费量 之和占全年的 6 6 . 4 8 % ，最高的1 2 月份消费量为2 . 5 5 亿立方米， 最低的9 月份消费量为0 . 3 8 亿立方米,峰谷差为6 . 7 倍。2 0 0 2 年季节性更强，高峰的四个月消费量占全年比 例达6 9 . 8 2 % ，峰谷差更是达8 . 8
11、 2倍。随着城市燃气市场的进一步开 发，季节影响的表现会更明显。与美国相比，我国目前发电的天然气销售量较少，而且天然气空调推广的程度也比较低，这使得7 、8 月份 没有出现美国市场那样的天然气使用高峰。但随着我国天然气发电和天然气空调市场的进一步扩展，也 会出现类似情况。这些季节变化将给天然气产业链带来很大风险，应引起足够重视。3 专用性资产的风险因素专用性资产是指专用于某项特别应用领域的资产，如果被应用于其他地方，它们将没有价值或体现较少的价值，其投资方很容易受到盘剥。它分为三种类型：地点专用性，为使运输、库存成本最小化而将固定资产安置在附近地带时出现；物质资产专用性，当事人投资于专门具有特
12、殊的、有限用途的资产时出现；人力资本专用性，当公司员工形成专门适用于特定关系或特定组织的技能时出现 6 。 长距离输气管道工程经济效益 的主要经济指标有管输距离、管输 价格、管输量三大要素，在其他两个要素既定的条件下，每一要素都 有一个经济界限值。管输量的经济 界限值是项目内部收益率等于行业基准收益率时的经济起输量 7 。能 否达到经济起输量取决于市场用气 量和供气能力，在资源有保障的条件下，管输量和下游市场用气量变 化是一致的。天然气管道的单位管 输费用受输气量的影响很大，它应 随用户用气量的增加而减小 3 ，但当长距离输气管道建成后，就具有 了地点专用性和物质资产专用性，此时用气方就有了较
13、强的议价能力，能够迫使天然气供应方做出让步，给天然气销售造成很大风险。 同时，由于下游市场需求的不确定性，特别是在天然气销售低谷期， 实际输气量往往无法达到经济起输量，也会造成中、上游资源和资金的浪费，给产业链造成风险。天然气到达城市门站后，除了 少数大工业用户，一般还要建设城 市配气管网，包括城市配气干线管网和支线管网，将天然气输送到最终用户。因此，城市天然气市场开拓受制于城市配气管网的延伸程度。然而，我国目前的城市配气管 网规模和覆盖面都很小，只有北NATURAL GAS天然气11月号 2003国际石油经济第1 1 卷 第1 1 期37京、上海、沈阳等少数大城市有人工煤气管道可以利用，对大
14、多数城市来说，都需要投巨资新建大量的配气管线 3 。新区的管网建设可以采用预装式的捆绑销售，操作比较容易，但旧区改造的难度就很大。以上海市燃气转换为例，浦东新区3 0 万居民用户实施天然气转换，管网改造花费 2 . 1亿元( 不包括前几年按天然气要求铺设的管道费用) ，政府对燃具改造的补贴花费约8 1 0 0 万元。浦西的3 0 0 万居民用户( 2 0 0 3 年规划数) 转换任务按每年3 0万户转换速度来看，需1 0 年左右； 地下6 0 0 0 多公里管网改造， 需耗资 几十亿元；燃具改造或更换也要耗资近1 0 亿元， 并且工程将对城市道 路和交通等产生广泛影响 8 。在居 民交费前，管
15、网建设方往往不愿意修建管道，而居民在管网建好前不 愿意缴纳高额初装费，由此造成的 管网建设的尴尬局面，导致市场拓 展较慢，使天然气实际销售量低于预测销售量，造成产业链风险。 工业用户在原料或燃料转换前 使用的设备，在改用天然气后通常无法继续使用，而且要一次性投入 大量资金重新购置生产设备、燃气 锅炉等，这也制约了一部分用户，使本来拥有一定用气量的企业无力 使用天然气。例如，陕西钢厂、华 山机械厂等曾经因为资金问题暂停或延缓技术改造，铜川的高档洁具厂、永宁玻璃厂等也曾因资金无法落实，暂停项目实施 9 。北京市计 划的市区燃煤锅炉置换项目，对城八区的燃煤锅炉进行置换改造，总 投资高达4 8 . 6
16、 4 亿元 1 0 。 高昂的初始设备投资阻碍了潜在需求向现实需求的转化，给产业链带来风险。4 竞争性替代品的风险因素 天然气的可替代品包括煤炭、成品油、液化石油气和电力等，此处以煤炭和电力为例进行分析。 我国是煤炭生产和消费大国，煤炭在燃料和化工原料方面都是天然气的主要竞争对手，煤炭价格的变化对天然气销售有着重要影响。煤炭价格的变化主要取决于供求双方的相互作用。近年来煤炭价格呈上升趋势，有利于天然气市场的进一步开发，但由于国际煤炭市场价格回落，以及在煤价上涨的驱动下，我国煤炭产量将会大幅攀升，可能导致煤炭价格下降，给天然气销售带来风险。 同时， 为保障国家能源供应的安全、 改善环境、 促进我国经济可持续发展， 国家 “8 6 3 计划” 在 “十五”期间首次把洁净煤技术作为能源领域主题之一，重点围绕洁净煤 发电技术和洁净煤转化技术，鼓励洁净煤新技术研究开发 1 1 。在与煤 炭的竞争中，增加天然气使用量的 主要推动力是环境污染问题，
