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1、江西理工大学 2013 届本科毕业论文（设计）江江 西西 理理 工工 大大 学学本本 科科 毕毕 业业 设设 计（论文）计（论文）题题 目：包钢稀土盈利稳定性分析目：包钢稀土盈利稳定性分析摘 要江西理工大学 2013 届本科毕业论文（设计）盈利能力是一个企业经营成果的重要指标，而盈利稳定性对于一个企业的长远发展有着深远的影响。本文选取了包钢稀土和有色金属矿采选业 2003-2012 年十年的数据对包钢盈利稳定性进行分析，结果发现它的盈利能力表现的很不稳定。在此基础上本文进一步分析了包钢稀土盈利能力的影响因素，得出以下原因：稀土价格涨跌不定；稀土资源税从量计征标准提高；管理费用和借款的增加。 关
2、键词：包钢稀土；盈利稳定性；盈利能力影响因素江西理工大学 2013 届本科毕业论文（设计）AbstractAbstractProfitability is an important index of enterprises operating results, and stability of earnings for the long-term development of an enterprise has a far-reaching influence. This article selects the baotou steel rare earth and non-ferrous m
3、etal CaiXuanYe data from 2003-2012 decade to baotou earnings stability is analyzed, results found its profitability performance is not very stable. On this basis this paper further analyzes the influence factors of baotou rare earth profitability and come to the following reasons: rare earths prices
4、 rise and fall; rare earth resource from volume standard; management fees and an increase in borrowing.Keywords:Keywords: baotou rare earth; Stability of earnings; Profit ability factor江西理工大学 2013 届本科毕业论文（设计）目 录一、引言.1（一）研究背景.1（二）研究内容及意义.1（三）文献综述.21.国外研究文献综述.22.国内研究文献综述.2二、包钢稀土概况.4（一）公司简介.4（二）公司的优势.4
5、三、包钢稀土盈利稳定性分析.6（一）包钢稀土盈利状况及其变动分析.6（二）盈利影响因素变动分析.9四、包钢稀土盈利能力影响因素变动原因及利润敏感性分析.11（一）营业收入变动原因：稀土价格大起大落.11（二）营业成本变动原因:原材料价格上升.12（三）营业税金及附加变动原因：资源税负加重.12（四）期间费用变动原因：管理费用的提高和借款的增长.12五、主要结论和建议.13（一）结论.13江西理工大学 2013 届本科毕业论文（设计）（二）建议.131.对企业的发展建议.142.对国家政策的建议.14参考文献.16致 谢.18江西理工大学 2013 届本科毕业论文（设计）1包钢稀土盈利稳定性分析
6、一、引言一、引言（一）研究背景（一）研究背景稀土是中国最丰富的战略资源，它是很多高精尖产业所必不可少原料。目前，中国的稀土资源占全世界已知储量的 80%，其地位可与中东的石油相比，具有极其重要的战略意义。越来越多的商业和防务产品从电池、磁铁与电动机，到卫星、激光和精确制导弹药需要用到稀土元素，而中国正是在这一领域占据主导地位。但稀土产业总体水平处于世界稀土产业链的低端,并且我国稀土产业中存在诸多问题。主要表现在： 资源过度开发。经过半个多世纪的超强度开采，中国稀土资源保有储量及保障年限不断下降，主要矿区资源加速衰减，原有矿山资源大多枯竭。生态环境破坏严重。生态环境的恢复与治理，也成为一些稀土产
7、区的沉重负担。产业结构不合理。稀土作为一个小行业，产业集中度低，企业众多，缺少具有核心竞争力的大型企业，行业自律性差，存在一定程度的恶性竞争。价格严重背离价值。一段时期以来，稀土价格没有真实反映其价值，长期低迷，资源的稀缺性没有得到合理体现，生态环境损失没有得到合理补偿。出口走私比较严重。受国内国际需求等多种因素影响，虽然中国海关将稀土列为重点打私项目，但稀土产品的出口走私现象仍然存在。稀土行业的种种问题对稀土企业的盈利能力产生了巨大的冲击，一旦稀土企业的盈利不足以维持企业的正常经营活动，将造成稀土企业的倒闭，并进一步加深这种稀土乱象。可见，稀土企业的盈利稳定性对整个稀土行业的可持续发展具有重
8、要的战略意义。同时，随着国外稀土企业对本国企业的威胁不断增强，盈利能力的稳定性能够保证本国稀土企业有足够的资本去和它们竞争，进一步巩固我国稀土在世界的垄断地位。（二）研究内容及意义（二）研究内容及意义包钢是中国乃至世界上最大的稀土产业基地，是我国稀土行业的龙头企业。那么，面对稀土行业出现的诸多问题以及国外同行企业的竞争压力，包钢稀土的盈利稳定性如何呢？其盈利能力又受哪些因素影响呢？国内对企业盈利能力江西理工大学 2013 届本科毕业论文（设计）2的研究,大多从上市公司整体的盈利能力着手，或集中于银行和房地产业,很少涉及具体的稀土行业公司。因此，本文以包钢稀土为例，研究其盈利能力稳定性及盈利能力
9、影响因素，这对我们进一步认识稀土行业的盈利能力具有重要意义。（三）文献综述（三）文献综述关于盈利能力问题的研究，国内外学者都已作了一些建树性的工作。 1.1.国外研究文献综述国外研究文献综述 米勒和莫迪里亚尼于二十世纪五十年代第一次提出了 MM 资本结构理论，这也是学界首次运用科学、严谨的方法对资本结构和企业价值之间的关系进行研究。Jean Jhen(2004)从中国上市公司资本结构的决定因素出发，通过对1995-2000 年 77 家上市公司的研究，得出账面资产负债率、账面长期负债总资产与息税折旧前利润总资产负相关的结论。Bain(1956)首次认为不同产业集中度使得企业盈利能力出现差异。后
10、来 Porter(1979)又重申产业结构不同导致不同行业之间的利润差异。Bowman 和 Haire（1975）采用净资产收益率指标研究公司盈利能力与信息自愿披露的关系时，发现二者显著正相关，Grossman和 Hart(1980)研究得出公司愿意更多地披露信息绩效则较好。Czyzewski 和Hicks（1992）认为成功的企业具有相对高的现金资产集中度，充足的现金实际上会产生较高的资产收益率。Wangchangyun(2005)研究认为我国上市公司盈利能力呈下降趋势，上市时间越长的公司盈利能力越差。由以上综述可以看出西方企业对盈利能力的影响因素的分析从资本结构、股权结构、企业成长性等多个
11、方面说明了相关因素对盈利能力的影响，这些理论为我国在新时期研究稀土行业盈利能力影响因素奠定了坚实的理论基础。2.2.国内研究文献综述国内研究文献综述国内学界也有不少学者涉足过该领域，陆正飞和辛宇（1998） 、李宝仁和王振荣（2003） 、李治国（2008）等人的研究发现，企业盈利能力与杠杆水平负相关。宋献中和高志文（2001）研究了企业资产质量与盈利能力的关系,发现资产质量与净资产收益率存在一定的相关关系。朱若霞和王宗军(2002) 在平衡记分卡在企业战略管理中的应用一文中提出非财务指标例如技术创新速度和生产制度能力等因素对盈利能力也有重要的影响。刘芍佳（2003）的研究发现，企业的股权结构
12、会影响其盈利能力。江西理工大学 2013 届本科毕业论文（设计）3汤青（2005）从资本结构、股权结构、公司规模和公司风险等四个方面选取了影响盈利能力的多个指标变量进行了实证分析，得出资产负债率对公司盈利能力有着明显的负面影响，主营业务收入对公司的盈利水平有着显著的正面影响，公司规模对公司盈利能力有一定程度的负面影响，而第一大股东持股比例和公司的风险程度两个指标对公司盈利能力基本上没有影响。王燕（2006)把影响企业盈利能力的因素分为财务因素和非财务因素两方面进行研究，在分析财务因素时从会计政策的稳健性、盈利的现金保障性、盈利的持续性、盈利的稳定性以及盈利的安全性五方面进行综合评价；在分析非财
13、务因素时把企业创新纳入企业盈利能力的评价体系。张自武(2006)利用主成分分析方法对电力行业 22 家典型上市公司进行了盈利能力的综合分析和评价，分析结果表明产品销售利润率是盈利能力的重要影响因子，产品销售成本利润率和营业成本费用利润率是影响盈利能力的主要因子。顾吉宇和陈立军（2011)利用上市公司 2004 年至 2009 年的面板数据，运用主成分分析法和最小二乘估计法对上市公司盈利能力影响因素进行了实证研究，结论发现资本结构与综合盈利能力显著负相关，前五大股东持股比例与综合盈利能力显著正相关，流通股比例与综合盈利能力显著负相关，公司的成长性与盈利能力呈显著正相关。然而，对日益受到关注的稀土行业的盈利水平及其影响因素方面的研究，少之又少。鉴于此，本文拟借助于趋势分析图等方法，结合统计年鉴中有色金属矿采选业的盈利情况来考察包钢的盈利稳定性，并揭示可能影响其盈利能力的相关因素。江西理工大学 2013 届本科毕业论文（设计）4二、包钢稀土概况二、包钢稀土概况（一）公司简介（一）公司简介包钢稀土是我国乃至全世界最大的稀土生产、科研、贸易基地，是稀土行业的龙头企业。始建于 1961 年，1997 年在上海证券交易所上市。截至 2011 年末，公司总资产 147.26 亿元，净资产 56.33 亿元。公司以开发利用举世闻名
