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1、基金日版基金日版20102010 年年 7 7 月月 8 8 日日 星期星期四四网址：网址：Http/Http/ Http/Http/收盘收盘涨跌（）涨跌（）指数指数 名称名称（点）（点）1 1 日日本月本月沪深 3002580.480.690.68上证指数2421.120.490.95上证基金3871.980.29-0.05深证基金4294.750.19-1.69股票型3455 0.96 0.43 平衡型3250 0.78 0.33 偏债型2181 0.14 0.24 开放式基金净值涨幅前开放式基金净值涨幅前 5 5 名名单位净值单位净值 （元）（元）涨跌幅涨跌幅 （）（）000021华夏优
2、势增长1.859 2.03 290004泰信优质生活0.989 1.92 000031华夏复兴1.150 1.77 290002泰信先行策略0.566 1.76 310368申万巴黎竞争优势1.280 1.72 开放式基金净值跌幅前 5 名单位净值单位净值（元）（元）涨跌幅涨跌幅 （）（）213002宝盈泛沿海增长0.449 -0.15 350006天治稳健双盈1.034 -0.02 020018国泰金鹿保本 2 期1.000 0.00 550004信诚三得益债券 A1.052 0.00 620001金元比联宝石保本1.025 0.00 封闭式涨幅前封闭式涨幅前 5 名名收盘收盘 （元）（元）
3、涨跌幅涨跌幅 （）（）500038基金通乾1.176 2.53 150017合润分级 B0.878 1.15 150009瑞和远见0.785 1.03 150019银华锐进0.828 0.98 150002大成优选0.768 0.92 市场表现及策略市场表现及策略基金市场周三沪深股指波澜不兴,温和整理,成交缩减,但局部行情较活跃， 市场人气稍稍恢复。上证指数收盘 2421.12 点，涨 0.49%，成交 536.6 亿元；深成指收盘 9485.43 点，涨 1.31%，成交 520.9 亿元。申万行业 指数中仅金融服务业独家微跌 0.08%,余者皆涨,其中家用电器行业指数 涨幅超过 4%,信息
4、设备和农林牧渔行业指数也表现良好。周三，封闭式基金随大盘继续小幅反弹，但整体反弹力度相对较 弱。两市基金中基金通乾、合润分级 B、瑞和远见、银华锐进等涨幅相 对较大，超过 1%，其余基金也均有所上涨。在市场波动期间，封闭式基金价格受益其折价变动，下跌幅度较小，但同样在市场反弹阶段，上涨 幅度也相对较小。在目前股市风险依旧较大、封基折价率继续下降空间 有限的背景下，我们仍建议投资者适度降低封闭式基金仓位，以兑现获 取的超额收益。从中期来看，我们建议结合基金净值表现及折价率来综 合选择，建议中期关注持股仓位相对较低，而折价率相对较高的品种。 整体来看，目前市场风险加大，杠杆基金受其杠杆作用，其净值
5、表现波 动也相对较大，建议投资者暂时规避，可积极参与类债券产品同庆 A、 估值优先以获取稳定收益。目前来看，市场短期可能会迎来技术性反弹，但反弹空间依旧有 限。中期看在重新形成对未来政策导向和经济增长的新预期前，市场仍 很难迎来实质性反转，股市风险仍旧较大。相比之下，市场避险情绪的 提升，使得股指跷跷板效应提升，近期债券市场稳步上涨，中期内我们 仍相对看好债市。但是，收益率快速下行的阶段已经过去，从中期看收 益率将伴随着经济数据的下滑而缓慢下降。我们建议投资者可以战术性 降低股票基金仓位，适当增加纯债券基金或类债券基金的配置比重。在 今年以结构性行情为主的背景下，基金的选股能力尤为重要，主动型
6、基 金较被动型基金有明显的优势。对基金的选择也更显重要，我们建议投 资者适度保持谨慎，继续维持原有投资组合，等待市场环境的明朗再做 调整。鉴于目前市场估值已相对较低，投资期限较长的投资者可以适当 增加定投，以降低投资成本。（重点首发产品有更新，请关注！）本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料问服务。本公
7、司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的。客户应全面理解本报告结尾处的“ “法律声明法律声明“ “。金色梧桐（基金日版）金色梧桐（基金日版）请参阅最后一页的法律声明 0 申万研究拓展您的价 值【重点首发产品特征分析重点首发产品特征分析】长盛沪深长盛沪深 300 指数基金（指数基金（LOF）：）：沪深 300 指数无论是市场覆盖率、企业盈利能力及流动性都具有 相对明显的优势，是目前反映股市综合能力最强的指数。目前其估值水平处于历史低位，也较低于其他 代表性指数，从长期来看具有较高的安全边际和较大的增长空间，作为指数基金跟踪标的可为投资者带 来更好回报。与
8、市场上已有的沪深 300 指数基金不同，长盛沪深 300(LOF)指数基金采用了抽样复制指数 的投资策略，综合考虑了标的指数样本中个股的自由流通市值规模、流动性、行业代表性、波动性与标 的指数整体的相关性，通过“分层抽样 +优化抽样”的两阶段抽样方法构建基金股票投资组合，并优化 确定投资组合中的个股权重，以实现基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值误差 小于 0.35%，且年化跟踪误差小于 4%的投资目标。另外长盛沪深 300 指数基金还采用了 LOF 的交易模 式，将为投资者减轻交易费用，提供交易便利。 鹏华上证民企鹏华上证民企 50ETF 及联接基金：及联接基金：是国内首只
9、投资民企主题指数的 ETF 及联接基金,预期风险与收 益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金，为证券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的品 种。该基金将跟踪的上证民企 50 指数是由上交所和中证指数公司联合发布，以最近一年的日均成交金额 与日均总市值综合排名作为指数选股标准，精挑细选上海市场规模大、流动性好、具有代表性的 50 家民 营上市公司股票为样本，成份股覆盖新科技、低碳环保、内需消费、区域振兴等符合市场新兴热点，反 映了沪市大型民营上市公司股票的整体表现。与普通指数型基金相比，ETF 产品跟踪指数更加精确，可 作为被动投资理念投资者的长期投资工具。另外 ETF 可以通过一二级市场
10、进行交易，投资者买卖更加方 便，可以进行波动操作，也可以作为投资者的短期投机工具。为了更好的方便投资者购买鹏华上证民企 50ETF，与该基金同时发行的还有鹏华上证民企 50ETF 联接基金。指数基金以跟踪指数，减少跟踪误差为投资目标，因此指数基金表现与跟踪指数表现基本相同。从 投资角度看，指数基金可作为短期趋势投资者和长期以获取市场平均收益投资者的共同投资标的；并且 投资指数基金将会取得以一代全，化繁为简的效果，因此指数基金的配置价值不可忽视。我们认为目前 指数基金对投资者的价值主要体现在以下几个方面：1，短期投资，充分分享牛市收益；2，长期持有， 获取市场平均上涨收益；3，持股分散，较大程度
11、降低非系统性风险；4，持股透明，适合波段操作；5， 费用低廉，获取额外收益。市场环境方面，尽管短期股市风险依旧较大，但经过近半年的调整后，市场风险已得到较大程度的 释放。从估值角度看，目前的 2500 点类似于 2005 年和 2008 年的市场最低点，即 998 点和 1664 点。从 经济增长的角度看，目前的中国经济减速是政策主动调整的结果，二次探底的可能性不大。伴随着经济 正常化，政策重点将相应发生变化，退出性政策将以落实既有的政策为主，政策的重点将转向促转型， 这将有利于中国经济长期健康的发展。下半年，随着投资者对短期和中期中国经济增长信心的修复，股 市也将经历估值的修复。在经历了起初
12、的震荡后，缓步向上将成为主要的趋势。总体来看，近期市场的 大幅下跌，给指数基金建仓提供了良好的机会，相信基金经理会较好的进行择时，为投资者带来较高的 超额收益，投资者可以积极关注。金色梧桐（基金日版）金色梧桐（基金日版）请参阅最后一页的法律声明 1 申万研究拓展您的价值【基金表现回顾（每周一更新）基金表现回顾（每周一更新）】 封闭式基金：封闭式基金：表表 1 1：基金价格涨跌幅前后五名：基金价格涨跌幅前后五名 表表 2 2：各类型封闭式基金基本情况：各类型封闭式基金基本情况基金名称基金名称市场升幅市场升幅基金名称基金名称市场升幅市场升幅基金类型基金类型净值增幅净值增幅价格增幅价格增幅折价率折价
13、率估值优先0.57%基金科瑞-8.96%大盘基金-6.03%-6.89%13.70%同庆 A0.46%同庆 B-8.88%小盘基金-5.41%-4.26%1.93%瑞福进取-2.69%基金景福-8.12%创新基金-6.92%-4.61%-4.01%基金汉兴-4.24%瑞和小康-8.12%基金裕泽-4.26%基金裕阳-7.92%表表 3 3： 基金净值涨跌幅前后五名基金净值涨跌幅前后五名 表表 4 4： 基金折价率前后基金折价率前后 5 5 名名基金名称基金名称净值升幅净值升幅基金名称基金名称净值升幅净值升幅基金名称基金名称折价率折价率基金名称基金名称折价率折价率估值优先0.10%同庆 B-12
14、.69%基金久嘉18.72%瑞福进取-56.72%同庆 A0.09%估值进取-10.78%基金普丰18.62%估值进取-3.05%基金汉兴-4.04%瑞福进取-10.77%基金同盛18.09%估值优先-3.03%基金通乾-4.28%基金景福-8.84%基金金鑫17.85%同庆 A-2.26%基金开元-4.31%基金裕阳-8.84%基金鸿阳17.77%瑞和远见0.13%开放式基金：开放式基金：基金名称基金名称涨幅涨幅前五名前五名基金名称基金名称涨幅涨幅后五名后五名基金名称基金名称涨幅涨幅前五名前五名基金名称基金名称涨幅涨幅后五名后五名指指 数数 型型股股 票票 型型工银上证央企50ETF-3.5
15、5%华夏中小板 ETF-9.84%宝盈泛沿海增长-3.41%泰信优质生活-12.07%华泰柏瑞红利ETF-4.29%融通深证 100-8.74%博时主题行业-3.81%华夏优势增长-10.93%华夏上证 50ETF-5.02%易方达深证 100ETF-8.63%银华领先策略-3.88%易方达中小盘-10.88%易方达上证 50-5.07%华安 MSCI 中国 A股-7.40%长城双动力-4.34%华夏复兴-10.50%长盛中证 100-5.42%富国天鼎中证红利-7.38%长城消费增值-4.42%宝盈策略增长-10.32%平平 衡衡 型型偏偏 债债 型型泰达宏利风险预算-0.52%泰信先行策略-9.55%华泰柏瑞增利 A0.50%南方恒元保本-5.06%嘉实主题精选-2.19%国泰金鼎价值精选-9.35%华泰柏瑞增利 B0.49%国投瑞银融华债券-3.50%兴业可
