证券投资学股票

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1、,第二章 股票,第一节 股份制与股份公司,一、股份制,股份制是利用股份公司的形式，通过发行股票筹集资 本，调节社会资源配置的一种企业组织和经营管理制度。 股份制以股份公司为核心，以股票发行为基础，以股票交易为依托。股份公司、股票和股票市场是现代股份制的三个基本要素，也是股份制这种企业组织和经营制度区别于其他组织制度的一个标志。 二、股份公司 公司是以盈利为目的、根据公司法成立的一种企业组织形式。 在法律上，公司被视为法人，即作为独立享受权利,和义务的主体，作为独立、完整的单位参与民事法律关系。 公司可用自己的名义，在其经营业务范围内从事各种经济活动，拥有、使用和支配其财产，在法院起诉或应诉。

2、股份公司，是指企业资本全部股份化，由全体股东共同出资，全部注册资本由股份构成的公司。 股份有限公司是最典型的股份制企业，它往往被简称为股份公司。 股份有限公司具有以下特征： （一）股份有限公司作为独立的法人，几乎所有国家都从法律上规定公司股东人数的下限，大多数国家规定至少为七人，对上限不作规定。 （二）股票可以通过证券交易所或证券公司在社会上自由转让，而公司的资本则不受影响。股票的价格也随行就市，股价的高低对公司的正常经营没有直接的影响。 （三）股东只以其所认购的股份额对公司的债务承担责任，一旦公司破产或解散进行清算时，股份公司的债权人只能对公司的资产提出要求，而无权直接向股东提出起诉。,（四

3、）股东按其持股比例享受权利，承担义务，每股有一票表决权，每一票的权利都是平等的。 （五）公司的所有权和经营权分离。拥有公司股票所有权的股东不必直接参与经营管理，而是通过由全体股东组成股东大会所选出的董事会和监视会代表股东参与企业的管理。 股东大会是股份公司的最高权力机关，也是股东行使自己权力的重要途径。 董事会和监视会是由股东大会选举产生的两个常设机构，代表全体股东行使管理权。前者是公司的法定代表和决策者，后者负责对公司业务执行机构的检查和监督。 公司的日常经营则通过由董事会推荐雇用的总经理和其他管理人员进行。 （六）股份公司按照严格的法律要求和公司的章程设立，生产经营受到社会监督，实行公开财

4、务制度。 股份公司是现代经济所采用的最为普遍的企业组织形式,股份制的核心，是现代企业制度的典型。,第二节 股票概述 一、股票的概念 股票是由股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的可转让凭证。 股票一经发行，其购买者和持有者即成为发行公司的股东。股票表明的首先是股份公司资本所有权人的身份。他有权分享公司的利益，同时也要分担公司的责任和经营风险。 股票可以做为买卖对象和抵押品，成为金融市场上主要的、长期的信用工具。但是，股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。 股票一经认购，持有者不得以任何理由

5、要求退本还股，只可以拿到证券市场上去转让、出售。,二、股票的基本特征 一盈利性。是持有者凭其拥有的股票，有权按 公司章程从公司领取股息和分享公司的经营红利。 享有公司的利益，是股票持有者向股份有限公司投资的目的，也是股份有限公司发行股票的必备条件。 股票盈利的大小，取决于股份有限公司的经营状况和盈利水平。一般情况下股票的盈利要高于银行的储蓄利息，也要高于债券利息。 股票的盈利性特征，还表现在股票持有者利用股票可以获取差价和保值。前者是指股票持有者通过贱买贵卖赚取差价利润；后者指当货币贬值时，股票会由于公司资产的增值而升值；另外，还可以低于市价的特价或无偿获取公司赠送的新股而使股票的持有者得到利

6、益。 二风险性。股票的风险性是与股票的盈利性相对称的。他要随股份有限公司的经营状况和盈利水平而呈现，同时还要受到股票市场行情的影响。, 如果股份有限公司经营不善，股票持有者就要少分盈利 甚至无利可分，相应的，股票市场该种股票的价格就会下跌 ，从而使股票持有者会因股票贬值而蒙受损失。 在极端情况下，如果公司破产，则股票持有者连本金都保不住。因此，股票投资有较大的风险。 三稳定性。它包含两方面的含义：一是指股东与股份有限公司之间稳定的经济关系；二是指通过发行股票所筹措到的资金在公司存续期间的稳定性。 股票的有效形式与股份有限公司的存续期间紧密相连的。对于股东来说，只要持有股票则其股份有限公司的股东

7、身份和权益就不能改变。所以，它反映着股东与股份有限公司之间稳定的经济关系。同时，股票代表着股东的永久性投资，他只有将股票在股票市场上转售给他人才可能收回本金。 对于股份有限公司来说，股票是筹措资金的重要手段。由于股票始终置身于股票市场而不能退出， 所以，通过发行股票所筹措到的资金在公司存续期间是一笔稳定的自有资本 。, 四流通性。股票是一种流通性很高的证券。它可 以在股票市场上，作为买卖对象或抵押品随时转让。股票的转让，意味着转让者将其出资额以股价的形式收回，同时将股票所代表的股东身份及其各种权益让渡给受让者。 流通形式股票的一个基本特征。是它对社会资金的有效利用和资源的合理配置具有重要的促进

8、作用。 五决策参与性。根据公司法的规定，股票的持有者就是股份有限公司的股东，有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司的经营决策。 通常情况下，股票持有者的投资意志和享有的经济权益是通过其行使股东参与权而实现的。 股东参与公司经营决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。只有股东持有的股票数额达到决策所需的实际多数时，才能真正成为股份有限公司的实际决策者。 股票所具有的决策参与性，对于调动股东的积极性，建立一个制衡性的企业运行机制和决策机制，具有非常重要的意义。,六价格的波动性。股票的市场价格即交易价格的高低，不仅与该股份有限公司的经营状况和盈利水平紧密相关，而且也和股票收益及市场利率密切相

9、关，还会受到国际国内社会政治经济以及投资者心理诸多因素的影响。所以，股票市场价格的变动，与其他一般性商品的市场价格变动有所不同，大起大落是它的基本特征。 股票在交易价格上所表现出的波动性，是股份有限公司改善经营管理，努力提高经济效益和加强公司的市场竞争力的一个重要外部条件；同时，也是吸引社会公众积极进行股票投资的重要原因。 三、股票应载明的内容 股票是经过国家主管机关核准发行的，具有法定性。股票作为票式证券，表现在股票的制作程序、记载的内容和记载方式都必须符合法律规定和公司章程。 股票应记载以下内容：,1发行该股票的股份有限公司的全称，并写明公司依何处法律在何处注册登记及注册的日期、地址； 2

10、股票发行总额、股数和每股金额； 3该股票的类别； 4该股票的票面金额及其所代表的股份数； 5该股票的发行日期和股票编号； 6标明是否记名。如果是记名式股票，则要写明股东的姓名； 7 该股票的发行公司的董事长签章和主管机关或核定发行登记机构的签证； 8印有股票转让时背书所用的表格； 9发行公司认为应载明的注意事项； 通过股票所记载的内容，投资者可以了解该股份有限公 司的设立、经营和资本额的概况甚至可以从股票上公司负责人的签字，推断出该负责人的性格和该公司的经营风格，,还可以从股票的新旧程度，背书转让户主的记载，了解该公股票的流通情况和市场行情，从而决定是否对该公司股票进行投资以及投资多少。 四、

11、与股票相关的几个概念 一股票与认股权证。股票是确认股东地位和股东权的凭证，而认股权证则是购买股票的权力凭证。持有认股权证，意味着持有者享有在规定时间内，按一定价格购买一定数量的某股份有限公司新发行股票的权利。 股票在股份有限公司存续期间长期存在，不存在有效期间问题，是有价证券；而认股权证一般是有期限的，通常为一至二年，为没有价格的证券凭证。 二股票与股单。股票是由股份有限公司公开发行的，用来确认投资者的出资份额和股东地位的法律凭证。 股单是由有限责任公司发给股东的出资凭证和确立股东地位的凭证。,股票属于有价证券，除了可以用来证明股东地位和股东权以外，法律赋予其自由流通，并有自身的市场价格。股票

12、持有者不仅可以获得股息、红利等收益，还可以通过市场转让而获得交易差价收益。 股单是一种出资权凭证证券，它只证明股东出资份额和股东权利，具有很强的人身依附性，不是有价证券，因此，不能在市场上自由流通，而只能依法定条件和手续转让收回资金。所以股单持有者只能根据其在有限责任公司的出资获取股息和红利，一般情况下是不能获取交易差价的。 三股票与公司债券。 股票投资是一种长期投资，股票投资者即成为公司的股东与公司之间形成的是一种所有权的关系。 债券投资则是一种短期投资，与公司之间形成的是一种债权债务关系。, 股票持有者获取的收益是股息和红利，它完全依赖于公司的经营状况，收益事先难以确定。公司经营状况好，股

13、东可获得远远高于债券利息的收益；经营状况若不好，则收益可低于公司债券利息，甚至分文无收。债券持有人获取的收益是债券利息，数额事先确定，不受公司经营状况的影响，其风险小于股票。,第三节 普通股股票和优先股股票,一、普通股股票 它是股份有限公司发行的最基本、最重要的股票种类，也是发行量最大的股票种类。公司最初发行的股票一般都是普通股股票，通过发行普通股股票所筹集的资金通常是公司股本的基础。 一普通股股东享有的权利。普通股股东之间的法律地位是平等的，不依股东的信誉、身份、地位、财产状况和工作能力等人身条件不同而改变。,1公司经营决策参与权。股东有权出席股东大会，听取公司董事会的经营和财务报告，在股东

14、大会上行使表决权和选举权，选举公司的董事会和监事会，对公司的经营管理发表意见，并拥有被选举权。 在法律上普通股股东对公司的经营参与权是平等的，即一股有一个表决权，股东权力的大小以其所拥有的股票份额的多少而定。 在实践中，由于股东人数太多，众多的股东不可能都直接参与公司的经营决策，公司的经营实际上是由少数持股大户直接左右。这些持股大户只要根据公司章程规定的表决制度达到选举董事所需要的一定比例的股票份额，就可以选派自己的董事，通过这些董事及其经理人来控制股份有限公司。,普通股股东在行使表决权时，既可以采取多数股投票制，也可以采取累计股投票制。 在现代股份有限公司的经营实践中，控制公司的大股东不一定需要持有绝对多数的股票份额。,2红利享有权。该权力是普通股股东经济利益的直接体现。经董事会决定之后，股东有权从公司经营的净利润中分取红利。所谓公司净利润指的是，在去除了公司员工的工资、借贷款项、税款、公司债券利息、法定公积金和优先股股息之后剩余部分。 一般情况下，公司的净利润并不全部分配给股东而必须将其留出一部分用于公司新增投资，以保证股东未来收益的稳定。,