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1、应收帐款质押融资业务共 23 页1应应收收账账款款质质押融押融资发资发展研究展研究摘要摘要：:物权法的实施，消除了应收账款质押的法律风险。对企业而言，允许应收账款质押不仅可以有效盘活沉淀资本，而且可以解决融资担保难的问题；而对银行而言，由于我国目前的社会信用较差，以应收账款质押尚存如何评估和控制商业风险问题。本文尝试着在厘清应收账款、应收账款质押以及应收账款质押融资概念的基础上，进一步分析应收账款质押融资业务的现实运用及运作难点，并提出了防范风险的一些建议或措施。关关键词键词：应收账款、应收账款质押、应收账款质押融资引言引言随着中华人民共和国物权法与应收账款质押登记办法的颁布以及实施，应收账款
2、质押融资业务有了明确的法律依据和规范的登记程序，这极大地推动了商业银行应收账款质押融资业务的开展。据统计，随物权法同步上线的应收账款质押登记公示系统运行一年来，共有 1400 多个机构注册成为登记用户，累计发生的登记超过 3 万笔，查询量突破 4 万笔。在所有登记中，出质人是中小企业的登记仅占一半。但目前我国应收账款总价值已达 5.5 万亿，中小企业数量和进出口总额分别占总量的 90和 69以上，可见应收账款质押融资业务应收帐款质押融资业务共 23 页2在中小企业中将有广阔的市场资源。但在国内外经济界信用缺失的情况下，大多银行只选择信誉良好的大企业办理相关的应收账款质押融资业务。应收账款质押作
3、为一种新型的融资担保方式，银行不仅需要关注法律风险，更要重视商业风险，由于应收账款涉及的关系和操作环节较多，使得如何有效识别和控制风险，成为顺利开展和创新该项业务的关键。一、一、对应对应收收账账款款质质押融押融资业务资业务的的认识认识和把握和把握（一）应收账款的界定我国物权法未对应收账款进行定义，应收账款更多的是作为会计学上的概念在实务中使用。在美国统一商法典第九编中，应收账款被界定为：对任何售出或租出的货物或对提供的服务收取付款的权利，只要此种权利未由票据或动产契据作为证明，而不论其是否已通过履行义务而获得。以其为蓝本设计的各个国际示范法中也多借鉴这个概念，如美洲国家组织动产担保交易示范法中
4、将应收账款定义为：担保债务人所享有的向第三人主张或向第三人收取现在或未来到期的金钱付款的权利（可能基于合同，也可来自合同之外）。根据我国人民银行应收账款质押登记办法的规定，这里的应收账款是广义的概念，不仅仅包括会计学上的应收账款，还涵盖了权利人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利，包括现有的和未来的金钱债权及其产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权。具体应收账款包括下列权利：（一）销售产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用等；（二）出应收帐款质押融资业务共 23 页3租产生的债权，包括出租动产或不动产；（三）提供服务产生的债权；
5、（四）公路、桥梁、隧道、渡口等不动产收费权；（五）提供贷款或其他信用产生的债权。根据上述规定，我们认为应收账款具有以下特征：1、应收账款是一种付款请求权，请求的标的仅限于未被证券化的金钱给付之债。未被证券化的非金钱给付之债具有很大的不确定性，且价值难以确定，不符合质押担保的本质，不宜设定质押。2、应收账款可以是已经存在的金钱债权，也可以是未来的金钱债权及其产生的收益。从未来的金钱债权及其产生的收益的角度上讲，在可操作性和法律效力上可能存在一定的不确定性，与传统的物的担保相比法律风险更大，因为未来的金钱债权是一种期权权利，在实现质权时不能象抵押物变现一样即时实现对等的权利价值，同时，对于未来的金
6、钱债权及其产生的收益往往也不能精确的预算。3、应收账款质押在实质上是以一种请求权担保另一种请求权的实现。质权实现依赖于应收账款债务人的履行能力即其全部责任财产的多少或预期收入的多少，受权利人的债务人的影响较大，担保功能有限，在某种程度上带有信用担保的痕迹。应收账款的发生是企业在日益激烈的市场竞争环境下，为扩大业务量，把产品或服务赊销给客户，为客户垫付短期资金而采取的一种商业促销策略。在世界范围内，企业利用应收账款质押已经成为企业融资的一条重要渠道。而在我国法律上承认应收账款可以出质为时也就近一年时间，但其允许应收账款出质，对企业的意义可谓重大，尤应收帐款质押融资业务共 23 页4其是对中小企业
7、来说，扩大企业可以担保的财产范围，以应收账款第三方付款人较高的信用弥补出质人自身信用的不足，获得银行等债权人的信任，这就能使企业用活应收账款资源，解决企业发展中的资金问题。（二）应收账款作为质押标的的选择应收账款质押是指在担保某一债权的实现，由债务人或第三人以其所享有的应收账款为标的向债权人设立的质押。某一项应收账款是否可以设定质押直接关系到质押合同的有效性，在签订质押合同前，必须要对应收账款的可质押性进行甄别。在实践中需重点关注以下四个条件：1、主体合法性。质押主体应当为企业法人，依法具有稳定的收入来源。应收账款为企业正常的经营性收入；目前大多银行一般选择从事垄断性行业和享有某一领域特许专营
8、权的企业法人。如电力、高速公路、医疗行业等。2、可转让性。用于质押的应收账款应当可以转让，限制转让的应收账款不具有担保上的实际意义。根据我国合同法七十九条规定：“债权人可以将合同的权利全部或者部分转让给第三人，但有下列情形之一的除外：第一根据合同性质不得转让；第二按照当事人约定不得转让；第三依照法律规定不得转让。 ”因此，应当审查出质人与其债务人之间的交易或劳务合同的条款内容有无限制性规定和国家法律法规对该权益的特别规定。比如有些合同需经行政审批后才生效的，有些合同国家对准入主体有特别的规定等，因此对涉及公共利益的收应收帐款质押融资业务共 23 页5费权，事前应对转让的可行性做合理的评估。3、
9、内容特定性。根据应收账款质押登记办法的规定，应收账款不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权，因此不具有票据上的无因性特点，其权利的相关要素和内容需要依赖基础合同或其他材料来确定。一般而言，合同债权要素内容包括金额、期限、支付方式、债务人的名称和地址等；收费权要素内容应当包括权利人名称和地址、收费权届满时间、收费地段等。如果应收账款的要素内容不明确、不具体或不固定，在诉讼纠纷时质权人将会难以证明质押的应收账款的具体指向，从而可能得不到法院的支持。因此，可质押的应收账款要素内容应特定具体，以避免理解上的歧义。4、时效有效性。合同债权受诉讼时效约束，超过时效丧失胜诉权，得不到法院的保护或支持。
10、收费权一般均有国家机关核定或合同约定的起止时间段，只有在该时间段的收费行为才依法受保护。因此，要特别关注合同债权在质押期限内的时效问题，确保质押的应收账款无时效上的瑕疵。目前大多银行办理的应收帐款质押主要以高速公路收费权、学校收费权（包括学费、公寓收费权）、医疗权收费、水、电收费权为主，基本符合以上的要求。对于销售货物、提供服务产生的应收账款由于存在信息不对称、资金回笼较难等特点，大多银行主要涉足以信用证为结算方式的领域，如中国银行的通易达业务接受开证银行或其指定银行（包括保兑行）已承付的国际/国内信用证项下应收账款作为质押，为客户提供开立国际/国内信用证及/或办理后续进口押汇或国内信用应收帐
11、款质押融资业务共 23 页6证买方押汇业务。 （三）应收账款质押融资业务在现实中的运用及其几种非典型尝试随着国际贸易竞争的日益激烈，买方市场日渐成熟发展，信用证作为一种传统结算方式的比例正逐步下降，赊销（O/A）和承兑交单（D/A）方式日益盛行，越来越多的企业开始关注以新的贸易方式来吸引海内外客户，拓展海内外市场。随之而来的是企业大量应收账款的沉淀，这势必导致企业资金周转不灵、经营停滞不前。但从某种程度而言，应收账款的大量沉淀与社会信用环境的提升有着千丝万缕的联系，也正是企业的诚信经营，使其的应收账款设定质押能够得到银行的认可并获得融资。同时，在与企业合作的过程中，很多银行都发现传统的存贷款及
12、贸易融资业务已经难以满足企业尤其是中小企业不断增长的需求，银行在开拓企业融资市场时，在其风险可控与利润可观的前提下，对其传统产品也进行了一些创新，并积极推出符合各类企业特点与需求的产品，尤其在发展应收账款质押融资方面，提供融通资金、债款回收、销售帐管理、信用销售控制以及坏帐担保等综合金融服务，从而解决了企业尤其是中小企业因赊销产生的大量应收账款、占用流动资金及资金周转速度低等问题。在此本文对现行我国金融机构应收账款质押融资业务品种进行了归纳，业务品种主要体现在如下表中：应应收收账账款款质质押品种押品种融融资对资对象象优优点点应收帐款质押融资业务共 23 页7特户质押在银行开设帐户 的企业解决帐
13、户内资金不断流出的客户融 资问题公路桥梁、隧道、渡口收益权大中型国有企业、 私营企业解决基础设施资金问题出口退税帐户出口企业解决出口企业融资问题学生公寓收费权高等院校解决高等院校学生公寓等各项后勤 服务设施建设资金问题农村电网建设与改造工程电 费收益权电网经营企业解决农村电网建设与改造工程的资 金问题城市供水、供热、公交电信等城市基础设施项目收益权污水处理和垃圾处理等城市 环保项目收益权城市市政企业解决市政建设资金问题水利开发项目收益权水利开发企业解决水利开发资金问题医疗收费权医院解决医院融资困境租赁收费权企业、事业单位解决出租人的融资困境供应链大型企业的上下 游中小企业保全货价中小型企业解决
14、制造商、供应商、分销商、批发 商等预付资金问题自然，在实践中应收账款质押业务的品种还有很多，因为篇幅有限不能一一列举，但不论其业务品种如何，其目的旨在提升银行新的利润增长点的同时解决企业尤其是中小企业融资难问题，以求达到真正意义上的银企双赢。应收帐款质押融资业务共 23 页8根据人民银行公布的数据，自人行征信中心建设的应收账款质押登记公示系统于 2007 年 10 月 1 日上线运行以来，截至今年 9 月底，出质人为中小企业的初始登记近 1.3 万余笔，占总初始登记量的一半有余。出质人为中小企业的初始登记的主合同金额累计约为 8110 亿元人民币，占所有初始登记主合同累计金额的 35。从中也可
15、以看出虽然应收账款质押融资解决了部分中小企业的融资难问题，但对于我国绝大多数正常经营拥有应收账款的中小企业来说实属杯水车薪。随着市场环境的不断变化，为了解决融资难问题，寻求新的应收账款质押融资业务势在必行，根据实际业务需要，有部分银行开展了以下三种应收账款非典型权利质押融资业务的尝试：一是方量确认单质押贷款。即以工程双方认可的工程量确认单作为应收帐款凭证进行质押。借款人 A 有限公司主要在洋山深水港建设工程中从事取砂、运砂并抛/吹砂的施工辅助作业，并与 B 航道局签订了施工协议，结款方式为每月底凭 B 航道局开给运输船只的方量单与 B 航道局对帐，对帐后由 B 航道局出具方量确认单，A 公司5
16、0 天左右后凭方量确认单向 B 航道局结帐；而该公司同吸、运、吹船的结帐方式是现款结算，每方结算成本约 25 元，如每月产量 60 万方，所需资金 1500 万元，B 航道局资金滞留时间按 2 个月半计算，公司需垫付资金 3750 万元。由此，公司申请以方量确认单作质押来解决流动资金缺口。对于该项业务，银行认为航道局是一个由国家财政拨款的事业单位，该深水港项目工程的资金来源也是国家财政拨款，只要航道局确认的方量确认单真实有效，则贷款的第二还款来源充分有应收帐款质押融资业务共 23 页9保障，同时 A 公司的资金实力雄厚，贷款的第一还款来源也充足，因此对该企业给予了信贷支持。目前，该深水港项目建设进展顺利。二是手机应收账款通知书质押贷款。NB 公司和 ZS 有限公司在办理手机应收账款通知书质押贷款，即 CDMA 手机按揭业务。该业务虽由中国联通浙江分公司出具的手机应收账款通知书作质押，但从实践情况来看，由于借款人诚信程度参差不齐，加之单笔借款额度很小，出现逾期以后，如果需要通过诉讼解决成本较高。事实证明该类非典型权利质押的风险突出，若要开展
