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1、1通货膨胀下的企业理财及对策摘要 通货膨胀已经成为现代经济发展中非常常见的一种经济现象，从微观角度来说，它对企业也产生着严重的影响。通货膨胀所带来的货币贬值、资金购买力下降，央行紧缩的货币政策等都与企业理财息息相关。本文分别从企业理财的筹资、投资、运营资金和利润管理的四个方面阐述通货膨胀带来的影响，并从现代企业会计的角度，分析企业如何更好地进行筹资融资、投资决策、成本控制和利润管理并提出解决方法，尽量消除或降低通货膨胀的不利影响。因此，在通货膨胀条件下，通过对企业会计工作的适度调整，才能提高会计信息的可靠性和真实性，为企业内部管理者和外部关系人的决策服务。关键词 通货膨胀 企业理财 筹资2On
2、 the Inflation Measures under the Corporate FinanceAbstract: Inflation has become very common in the modern economic development, a phenomenon, from the microscopic point of view, it also produced a serious business impact. Inflation brought about by currency depreciation, capital and lower purchasi
3、ng power, the central bank tightening of monetary policy are all closely linked with the enterprise financial management. This paper funding from corporate finance, investment, management of working capital and profits of the four aspects of the impact on inflation, and the modern business accountin
4、g from the perspective of how to better fund-raising business finance, investment decisions, cost control and profit management and propose solutions to eliminate or reduce as far as possible the adverse effects of inflation. Therefore, in terms of inflation, through the appropriate enterprise accou
5、nting adjustments in order to improve the reliability and authenticity of accounting information for internal management and external stakeholders in decision-making services.Key words: Inflation Financial management Finance3目 录引言4一、当前社会下通货膨胀的经济环境4二、通货膨胀对现代企业会计造成的不利影响5三、通货膨胀对企业理财的影响5（一）通胀对筹资管理的影响5（二
6、）通胀对投资管理的影响6（三）通胀对运营资金管理的影响7（四）通胀对利润管理的影响7四、通货膨胀下企业理财的对策8（一）筹资管理的对策8（二）投资管理的对策9（三）运营资金管理的对策11（四）利润管理的对策11结论13致谢语14参考文献154引言引言通货膨胀是世界各国经济发展过程中的一种普遍现象。随着通货膨胀在社会主义市场经济下的影响渐渐变得突出起来，人们也越来越重视通货膨胀对企业理财带来的变化。通货膨胀的持续，从宏观角度来说会使国民收入超分配，货币贬值严重，从微观角度来说对企业也会产生严重后果。如果通货膨胀是持续而居高不下的，那么它将会严重地干扰着企业正常的资金需求，给企业理财带来一系列问题
7、。一、一、 当前社会下通货膨胀的经济环境当前社会下通货膨胀的经济环境国家统计局 2010 年 5 月 11 日最新公布国民经济数据显示，4 月份 CPI 同比增长2.8%，涨幅比上月扩大 0.4 个百分点。4 月份 PPI 同比上涨 6.8%，涨幅比上月扩大 0.9个百分点。首先，我们应当看到，目前的经济运行与两次发生严重通货膨胀时期的经济运行有所不同。当时出现严重通货膨胀的共同特点，是固定资产投资和消费增长双膨胀，且伴随着工业品出厂价格的大幅度上涨以及粮食供应短缺、粮价大幅度上涨的现象。而目前我国经济运行仅仅是出现了固定资产投资膨胀，消费增长仍然低迷甚至不足。粮食价格虽然出现较大的恢复性上涨
8、，但粮食供应并未出现严重短缺。比较可知，消费需求增长乏力，是目前经济运行与两次发生严重通货膨胀时期经济运行的最大区别。现在的物价上涨还只是局部上涨，主要是粮食、能源价格上升过快，而很多商品的价格并没有涨，有的还在下降，因此很多人并没有感到手中的货币在贬值。国家发改委经济研究所所长陈东琪也曾撰文指出，利率将保持在目前水平，这主要是由于美国的利率正处于 50 年来的最低点，人民币利率已经远远高于美元利率。如果中国升息，无疑将再次增大美元与人民币的利差，增加人民币升值的压力。5北京大学中国经济研究中心教授宋国青赞成提高利率。他认为，人们在感到出现通货膨胀的趋势时，就会抢购商品，而商品价格就会越抢越高
9、，老百姓又越高越抢，由此演变为通货膨胀。目前，我们已经看到生产资料在涨价，粮食在涨价，我们就要及时应对。在国有商业银行因改革而对贷款更加审慎，且企业贷款愿望依然很高，低利率下的企业贷款需求也在与日俱增。二、二、 通货膨胀对现代企业会计造成的不利影响通货膨胀对现代企业会计造成的不利影响通货膨胀动摇了“货币计量币值稳定” 的会计基本假设。我国企业会计准则要求，企业应以稳定的货币作为统一的计量尺度来衡量会计的一切经济业务。1稳定的币值价值便于人们利用会计报表来解决和掌握企业的财务状况和经营成果。如果企业只是完全依据传统的历史成本计价，而不去考虑资产价值的实际变化，从而导致帐面资产、费用及收益的数额与
10、实际水平相去甚远，势必会导致会计信息的严重失真，从而影响了会计信息的真实性和准确性。在较高的通胀压力下，企业在经营过程中会扩大资金需求，只要企业维持净货币债务人的地位往往有利可图，因此企业间相互拖欠货款问题会更加严重。同时为了在存货的涨价中获得好处，绝大多数企业会冲破传统的经济批量模型，加大订购批量进行超额储备。另外，通货膨胀下的企业财务报表会形成收益虚增，高估收益带来的是多交所得税和超额分配等问题，势必导致企业正常经营发生混乱。通货膨胀也影响着企业信息资料的真实性。由于通货膨胀导致物价的变动，致使企业会计核算所反应的资产价值低估，利润冲虚，税负增加，实物资产和生产能力减损。再加上资产不实，使
11、投资者无法确认资产的保全情况，所以这些财务信息的失真，增加了企业理财的难度。三、三、 通货膨胀对企业理财的影响通货膨胀对企业理财的影响（一）（一）通胀对筹资管理的影响通胀对筹资管理的影响6通货膨胀引起资金占用增加，扩大了企业的资金需求。企业的经营过程，以物资购进为起点，通货膨胀会导致这些物资价格上涨，企业必须投入更多的资金才能维持生产的正常进行，从而加大了企业对资金的需求。通货膨胀引起利率上升，加大了企业的资金成本。利率（K） 是由纯利率（K。 ） 、风险报酬率（ ID ） 和通货膨胀贴水 （ IP） 三部分构成的，即 K= K。+ ID+ IP，因此，在通货膨胀期间，利率会随通货膨胀率的提高而提高；通货膨胀幅度
