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1、机密此报告供客户内部使用。未经远卓管理顾问书面许可，其它机构不 得擅自传阅、引用或复制。中国五矿集团*五矿金融板块发展战略五矿金融板块发展战略咨询项目最终报告2目录战略 金融板块战略 分业务发展策略组织实施方案财务预测与融资方案3五矿集团有必要大力发展金融板块金融已经成为五矿集团重要业务 在总公司战略中金融作为六大板块之一 在金融领域内的投资占集团总投资50%以上 金融业务产生的利润已占集团总利润的可观比例金融业在中国处于快速发展阶段90年代以来，中国金融业一直保持良好的增长 势头，增长速度和资本回报率均高于其它行业产业资本与金融资本融合的趋势已经非常明显集团在金融业务领域具备了一定发展基础拥
2、有证券经纪、人寿保险、期货经纪、金融租 赁、财务公司等众多金融业务执照在某些金融业务领域具备一定优势。如期货经 纪业务在行业内处于领先地位；拥有行业中唯 一的全国性金融租赁牌照促进集团整体竞争力的提升外贸经营权放开后垄断优势消失，金融板块提 供的多种金融服务可产生新的竞争优势增强集团的融资能力金融板块能为贸易板块在产业内的纵向整合提 供资本服务金融板块与贸易板块之间资金头寸的相互支持加入WTO后金融业对外开放迫使五矿金融 板块不进则退金融业5年保护期是国内企业进军金融业最后 的良机保护期内能利用外资抢先进入中国市场的需 要，寻求与国际资本的战略合作保护期内能利用国内企业进入金融业的需要 ，充分
3、发挥五矿金融牌照较为齐全的优势， 寻求战略合作4金融板块在五矿集团内部的定位 集团第一业务 层面支柱产业， 在五年内成集团 的重要利润来源 ，占总资产和净 资产的主要部分 ，未来十年保持 高增长率；力争 在长期成为集团 的龙头产业 提供内部服务 ：为集团成员单 位提供与资本相 关的服务 增强融资功能 ：增强集团整体 融资功能 资金体内循环 ：促进集团资金 的体内循环 支持集团发展 ：依托并促进集 团现有业务，对 集团发展提供支 持，促进整体竞 争力的提高主 要 支 柱 产 业资 本 服 务 中 心金融板块 在集团内 部的定位5金融控股公司是集团发展金融板块的理想模式 集团“集约多元”战略在组织
4、模式上体现为“分板块管理 ，分板块考核” 金融板块成立控股公司符合集团战略要求成立金融控股公司是国内企业集团进军金融行业的主要方式平安集团、首创集团、光大集团、中信集团、招商局集团等企业都采取了金融控股公 司模式符合集团 板块化经 营战略发挥金融 板块整体 优势利于专业 化管理与 资本运营 利于整体融资、资本放大 有助于开展跨业务创新 塑造统一品牌形象吸引优秀 人才的事 业平台强化责权 利统一 利于考核 有效的风险约束 金融业务专业性强、高风险、高回报，有必要设立统一 机构进行专业化管理和加强风险控制 有助于开展资本运营 稳定的分权模式，能较好地调动经营者积极性 发挥人才创造性的更大舞台6金融
5、控股公司作为集团的一个利润中心，不行使集团的管 理职能 金融控股公司为集团的融资是在总公司职能部门的预算管理、资金计划和指令、以金融控股公司下属企业为载体、并由其具体实施的 金融控股公司承担的集中结算、完成总公司委托贷款等功能是在财务总部的指令、指导、监督下完成的 金融控股公司的融资功能旨在放大整个集团的融资能力 金融控股公司自身日常性业务需要的融资在财务总部统一预算和计划指导下、根据金融控股公司与财务总部预先达成的安排进行金融板块不承担 任何总公司的管 理职能，而仅作 为工具和载体完 成总公司的某些 管理职能的操作 和实施7愿景可持续追求的远大目标 成为拥有多元领先业务的中国著名金融控股公司
6、愿景 成为世界上最强大、最具服务意识、最广泛的金融机构 花旗银行，1915年 成为全球最知名的企业，改变日本产品在世界上的劣质形象 索尼，50年代初 在民用飞机领域中成为举足轻重的人物，并把世界带入喷气机时代波音公司，1950年 在我们所服务的每一个市场中数一数二。通过企业改革，使我们不但拥有大公司的实力， 还具有小型企业的灵活和灵魂 GE，80年代 使公司从一个国防合同商转型成全球最好的多元化高技术企业罗克韦尔公司，1995年 做西部的哈佛 斯坦福大学，40年代世界级企业或组织的愿景8吸引国际优秀人才，建立新业务平台，积极并购扩张，发挥协同效应，获取细分市场领先地位，在2010年成为中国著名
7、金融控股公司。战略战略实现愿景的基本途径9细分市 场领先新业 务平台并购 扩张业务 协同英才驱动战略五大要点细分市场领先 选择合适的金融细分市场 ，谋求在其中的领先地位 ，是全部战略要点的核心14新业务平台 建立能够持续发现新机会 、开拓新市场、建立新业 务、挖掘业务协同效应的 业务流程与制度体系并购扩张 通过积极的资本运作，以 并购手段实现快速成长3业务协同 积极挖掘和利用多元业务 之间的协同效应，提高资 源配置效率，并关注金融 板块与其它板块的协同， 自觉推动五矿的产融结合 ，这是“集约多元”经营的 重要价值所在5英才驱动 具有“以事业驱动英才， 靠英才驱动事业”的双重 含义。把完善人才激
8、励机 制、培育英才作为基本任 务，是战略实现的基础210细分市场领先：战略的核心目标什么是领先？ 在某一市场上的份额达到第一或第二为什么要领先？ 大量实证研究表明，市场领先者通常能够获得超出行业平均水平的利润率 获得领先地位能够顺利吸引更多的人才和资本，从而持续增强领先者的竞争地位 在中国金融行业这一高度不确定的领域中，行业领先者能够获得尤为显著的优势1为什么选择细分市场？ 五矿金融板块的资本实力在金融行业中相对较小 避免全面出击造成资源分散 避免正面挑战强有力的竞争对手 在没形成核心竞争能力前，留下培养能力增长的时间资料来源1：Mckinsey Quarterly，2000，03成功实践 G
9、E资本服务集团借鉴通用电气集团（GE）的“第一和第二”原则，同时在金融领域只选择细分市场进入11细分市场领先：准确选择细分市场是这一战略成功的前提可长期发展良好的回报进入风险小领先的可能 足够大的市场容量，与金融控股公司资源相匹配 或当前市场容量不大，但增长率较高 高回报的行业结构 或较强的业务协同 竞争不激烈 或能找到合适的战略伙伴 具备所需技能、资源 或有能力以合理代价获取 或较强的业务协同细分市场选择标准12英才驱动：金融行业最显著的特征和要求以事业吸引人才靠人才创造事业 高层次 高收入 高流动 团队化金 融 业 人 才 特 征成功实践平安集团通过大规模吸纳海外人才获得巨大成功聘请麦肯锡
10、全球合伙人的张子欣任平安电子商务总裁聘请联合利华大中华区人事董事顾敏慎任公司人力资源总监 将培养人才作 为金融板块主 要任务之一13英才驱动：提供充分的发展空间和有竞争力的薪酬是英才 驱动战略的要点 事业承诺：高层领导 表现五矿集团发展金 融业务的信心和决心 委以重任：提供高级 人才有吸引力的职位 ，并充分授权 能力发展：建立完善 培训机制，以资助进 修、考察等手段提供 持续提高的机会 建立团队：鼓励领军 人物引进、组建团队 企业文化：不分内外 ，唯才是举，创造开 放、合作、进取的优 秀企业文化提供充分的发展空间 市场薪酬：按照市场 标准提供薪酬福利 业绩挂钩：薪酬中的 重要比例必须与业绩 挂
11、钩，可以采取期权 激励方式 相应约束：与薪酬相 对应地对人才流失做 必要约束提供有竞争力的薪酬成功实践GE“我们将最优秀的人才放到适当的地方，给他们足够的资源和激励，他们就能创造伟大的业务。” 杰克韦尔奇， CEO14积极并购：金融板块快速增长、实现愿景的重要手段 行业特点 金融业是资本密集型行业，规模效应明显 通过并购能在资本市场上获得巨大收益 竞争压力 面临WTO要求的金融业开放，竞争者会迅速增加 必须快速形成规模、获取关键技能，才能有效参与竞争 内在要求 五矿金融板块起点较低，如果仅靠自我积累按部就班地 发展，难以实现金融板块建立多元领先业务的战略要求 通过并购，金融板块可以迅速获得宝贵
12、的技能和资源， 加强已有业务，并缩短建立新业务的时间成功实践 GE资本服务集团 GECS是利用并购实现快速增长的典型，它仅在1995年和1996年上半年就进行了17次并购 其它实证研究 麦肯锡公司对美国1977至1991年间167家高盈利企业的研究表明，并购是企业实现高速成长的首要方式积极 并购15积极并购：资本通道与整合能力是成功并购的保障并购运营融资资本 市场资源整 合 文化改 造整合发现猎物 投行技能核心技 能 专有资 源 股权融资 吸引投资者 争取下属企业上市 买壳上市 债权融资 租赁公司、财务公司发行债券 长期贷款 五矿集团支持 集团下属上市公司募集资金支持 提供担保支持 案例研究表
13、明，并 购失败绝大多数是 由于整合失败 海尔集团成功的并 购经验之一是有效 的文化改造 创造股东价值的根本环节 成功案例：GE、德隆资本通道16新业务平台：建立系统的新业务发展机制，实现可持续发展发现新的业 务或市场制定战略确定 生存机会寻找 收购对象尽职调查收购谈判GECS 新业务McKinsey 支持$5 百万 - $7 百 万预算5-10 GECS 员工投资银行支持成功实践系统 扫描机会 评估环境制定 战略新业务外部资源内部资源研究部门研究部门 业务部门研究部门 业务部门 财务部门 风控部门业务部门 财务部门 风控部门机会机会反馈机会GE资本服务集团17业务协同：充分挖掘业务协同效应，建
14、立独特和持续的竞 争优势业务协同的可能机会 通过租赁业务促进贸易业务的纵向整合 化贸易融资为金融融资以降低商业信用风险 资金的共享与集约化使用 五矿集团在山西采矿项目的追加股东贷款，可以通过租赁设备的方式来降低风险利用协同效应的可能案例业务协同的形式 共享知识和技能（人才 、组织技能） 协调行动 共享资源（客户、资金 、设施） 纵向一体化 利用规模优势 联合创建业务 18在愿景和战略的指导下，金融板块应在已经进入的行业中 有所选择、有所取舍，并考虑进入新的领域；在此基础上 形成基本的业务组合期货控股公司的投资 与投行业务保险 证券 租赁 财务公司* 基金及基金管理商业银行重点发展业务选择性发展
15、业务选择性退出业务 行业前景好，目 前已经拥有一定 的竞争优势 确保资源投入， 谋求建立和巩固 细分市场领先地 位 行业前景好，但 目前缺乏核心技 能或必要资源 应力求长期发展 的业务，积极寻 找战略合作伙伴 ，弥补资源和技 能的不足，进行 发展尝试 财务性投资， 可在急需资金 或回报机会良 好时退出19对金融板块现有的金融企业，应视情况分别处理 友联租赁 东方期货 鑫国联期货 海勤期货 交通银行股权 国泰君安股权尽快出售/清算观察/择机出售说明： 1：五矿在金鹏期货保持股权有利于保持与金鹏的联系，增强在期货行业的地位，同时 由于投资不大，因此予以保留 2：大鹏证券由五矿发展持有，因此难以作为金融控股公司的财务性投资 实达期货 金盛人寿 财务公司 外贸租赁 金牛投资 金鹏期货股权1保持20战略的时间展开战战略目标标 完成业务 整合 建立高水平人才队伍 健全组织结 构与流程 打通资本通道 引进战 略投资者/合作者 通过积 极并购实现资 本规模的快速增长 2-3项分业务 在各自 细分市场领 先 挖掘业务协 同效应 建立战略合作 成为国内著名金融控股 公司 多数分业务 在各自细 分市场领 先 地域扩张 （尝试 全球 化） 充分发挥 各业务 之间 的协同效应业务发业务发 展 重点 集中的证券投资 期货 兼并收购 财务顾问
