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1、消费金融消费金融(consumer finance)一、什么是消费金融消费金融是指消费金融公司向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式，具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等优势。二、消费金融的范畴1、个人收入工资现代人的工资发放，直接发放现金的情形会越来越少，转帐发薪就是消费金融所能提供的服务。金融性资产无论是父辈遗留还是个人投资形成的金融性资产，其保管、买卖、滋息都需通过金融机构，这也就形成消费金融的服务对象。不动产可以通过金融机构中的信托投资公司，来处理房地产的租赁、管理及销售。保险或养老金滋息保险业务是金融业务之一，自然是消费金融的范畴。2、消费品
2、购买个人在消费时，如果使用现金，也许可以不需要金融机构的服务(领钱除外)，但如果使用个人支票或信用卡来支付，那么这就是消费金融行为了。更进一步说，如果消费者购买消费品的资金，部分是由金融机构所融资，也就是透过消费性贷款扩大其购买力，则消费金融就产生了信用创造的功能。另外，金融机构也可以提供代缴水电费、代收货款的服务，让客户可以就近在住家或上班地点的分支机构缴纳其公用事业费(如自来水、电力、电话费)，甚至应付的货款，金融机构不收手续费，但会产生资金留存的收益，而消费者则会通过金融机构的便捷服务提高生活质量，这就是很典型的消费金融。3、资本品购买资本品包括房地产、金融性资产等房地产购买房地产时，如
3、同消费品，也有人用现金购买，但毕业是少数，大多数城市消费者购买房地产时，不管是自用或作为投资，都会向银行申请住房消费贷款，因此房地产抵押贷款便是一项非常普遍的消费金融。金融性资产无论是投资者想购买股票、债券、基金，甚至认购股权证、期货等衍生性金融产品，都要透过金融机构来完成交易、保管、收取滋息。这类交易，作为金融机构之一的证券经纪公司可以纯粹担任中介角色，不负担风险(客户订约不交割的风险除外)，另收手续费，这是发展中国家金融市场发展初期，最容易发展起来的消费金融。其它资本品当个人收入增加到一定程度，购买黄金、珠宝、古董等也会变成一项非常普遍的个人投资，而金融机构便可顺应这一趋势，提供专业鉴定、
4、买卖中介及保管服务。例如瑞士银行的黄金买卖，就是非常受欢迎的一项消费金融产品。4、储存于金融机构最简单的消费金融就是各种存款，如活期、定期、任选到期日、外币等，都是最普遍的金融产品。随着个人收入的增加，金融市场的开放，消费者对其他比较收益的金融产品也产生兴趣，但又苦于专业知识不足及闲暇时间不足，于是西方国家就有金融机构推出各类所谓的“投资套餐”，即存款与金融性资产购买组合在一起，使消费者在安全流动之余，尚有较高收益的好处，这便是近年来国外金融机构进行存款业务创新所推出的新型消费金融产品。5、购买保险或养老金保险的购买，如保险性质属于储蓄分红型，则我们可以将其归入金融性资产；纯粹意外险则其保费在
5、到期日后变成一种有去无回的开支，因此可以将之归入消费品，这些是金融机构能提供的服务。另外，如果是购买投保人死亡后才给付的人身保险，或退休后才能动用的养老金则是另一层面的消费金融服务。以上由个人收入产生到各项用途的支付，是发生在消费者本人这一代的消费过程，因此可以称之为消费者的横向理财。目前世界上各金融发达的国家，消费金融发展的趋势是把各项产品加以组合与扩张，甚至进一步帮助消费者增加收入。但消费金融还有一项非常特殊的功能，那便是可以协助客户“福延子孙”，帮助消费者将其财富合法、安全、迅速地留给亲属或下一代，这部分称之为消费者的纵向理财，在金融服务成熟的国家已经非常盛行。6、财产转移将财富留给下一
6、代，最常见的方式是在当事人死亡后，由家人继承。通常只要当事人生前将财产的种类、数量、存放场所交代清楚，那么即使没有留下遗嘱，也可以根据有关的法律完成财产转移。但是，如果涉及到非常分配或有特别的处置方式，则预订一份有效的遗嘱是不可少的。找律师作为“公证人”所花费的代价不低且手续繁琐，于是，欧美国家的银行推出了代订遗嘱的金融服务。银行先请律师订定一份完备的遗嘱范例，然后印制出“制式表格”，列出所有法律要件，当事人当着银行职员的面填列签名，银行人员再签名见证，一份由当事人收执、一份银行存档，不但收费远低于律师收费，且因银行分支机构的遍布、营业时间长，所以能为消费者提供更便捷又实惠的服务。在订定遗嘱时
7、，当事人通常不会非常熟悉有关的税负规定，于是欧美国家的金融业便进一步推出“节税理财服务”。就房地产而言，如果当事人在生前赠与子女，则有赠与税，死后再遗转又有遗产税，因此父母将房地产卖给子女是一项较理性的安排；当事人如果有经营企业，则如何安排股权的转让；如果财产中尚有其他金融产品，那么应以何人名义登记等等，都需依赖专业的咨询，通常各国均有每人每年免税赠与的限度，如果应用这项额度办理转移，金融机构不但可提供顾问工作，而且可以代劳。由以上分析，我们可以看到，消费金融的范围可囊括个人所有的收入来源及开支去向。因此，金融机构进行业务创新的领域相当广阔。编辑三、消费金融的内容(一)有关消费金融的几个概念和
8、术语由于消费金融涉及面很宽，不仅包括经济和金融，还有营销学、心理学、行为学、社会学、公共政策等等，因而在消费金融领域的研究中，一些术语的使用各有侧重，缺乏统一的规范。这样，在讨论消费金融的研究范畴时，就有必要先对消费金融领域几个常见的术语做出解释。大部分有关金融消费的称谓从消费主体出发。消费主体可定义为消费者、家庭或个人；消费者的概念较为抽象和笼统，而家庭和个人的概念则更为具体。主要有如下几个:Consumer Finance(CF)：这是在学术文献中，使用频率较多的一个词汇，其英文字面的意思为“消费者金融”。它主要从消费者的角度来考虑其所面临的金融问题。一般来讲，一个消费者所面临的金融问题即
9、是如何在给定的金融环境中，利用所掌握的资产来最大满足其各种消费需求。这里需考虑的包括消费者的经济目标即消费目标、消费与储蓄、信贷、资产配置、面临的各种风险和约束。这方面的经典文献可见 Samuelson(1969)和 Merton(1969，1971)。参照 MertonStiglitz & Weiss，1981)。另一个影响市场供给的重要因素是政府的监管。例如，Casolaro et. al.(2006)对意大利居民家庭的债务研究表明，当政府放松监管时，市场的竞争会加剧。竞争压力会导致银行增设分支机构，增加信用供给。(二)市场的需求给定金融市场的现有产品，我们再来考虑消费者对它们的需求。由于
10、金融产品的极端多样化,我们避免考虑每一个产品，而是以信贷产品为例，来探讨分析市场需求的基本方法。研究金融需求通常有两种方法：一种是利用调查直接获得的观测数据；另一种则是采用结构化的方法来估计。不少研究者采用了第一种方法来估计家庭的信用需求函数。其中利用美国数据估计家庭信用需求的文献有 Duca& Rosenthal(1993)，Cox & Jappelli(1993)，Gropp et al(1997)，Crook(2001)，利用意大利数据的文献有 Magri(2002)。总的看来，影响家庭债务需求的因素主要有收入、资产、家庭规模、是否失业、婚姻和教育等，但这些研究得出的结论又不尽相同。例如
11、，Magri 的研究表明意大利家庭的收入越高，家庭对负债的需求越小。这与 Duca & Rosenthal(1993)针对美国家庭的研究结果正好相反。这个现象本身说明家庭的消费金融需求具有一定的复杂性。(三)再谈信用约束信用约束可以理解为家庭在向金融机构借款时所受到的限制，这给我们理解消费金融市场的供给和需求提供了一个独特的视角。关于信用约束度量，一种方法是让受访者回答借款的难易程度，如 Cardak & Wilkins(2009)。也有一些文献用家庭申请借款时遭到拒绝的概率来表示信用约束，如 Jappelli(1990)，Cox & Jappelli(1993)，Duca & Rosenth
12、al(1993)，Crook(2001)，Crook & Hochguertel(2006)，Benito & Mumtaz(2006)等。遭到拒绝的概率越大，家庭受到的信用约束越强。但这种度量没有充分考虑只获得部分贷款的情况。Gant(2007)，Chen & Chivakul(2008)则从信用市场的供给和需求角度重新定义了信用约束。利用欧洲意大利等国 2001 年和 2004 年家庭的调查数据，Chen& Chivakul 发现，财富和收入高的家庭受到的信用约束较小。Gant(2007)的研究利用的是美国 CES(Consumer Expenditure Survey)调查数据，发现有
13、31%的家庭受到信用约束，换句话说对这部分家庭而言，市场提供给他们的信用不能满足他们的需求。那些年轻的受过教育的家庭受到信用约束更多些。(四)消费金融市场的信息不对称信用约束的存在，一种可能是家庭由于偿债能力低而借不到所需的钱款。另一种原因则是市场的供需双方存在着信息不对称(Canner et al，1991；Cox & Jappelli ，1993；Duca & Rosenthal，1993)。信息不对称也被Ausebel(1991)用来解释信用卡的定价之谜。他指出，美国的信用卡市场因为有数以千计的发卡银行和较低的准入门槛，更像是一个自由竞争的市场。但发卡机构提供的利率却远高于其他消费金融产
14、品。Auseble 解释说由于存在着信息不对称，银行不愿意降低利率，因为降低利率会吸引高风险的持卡人。Calem& Master(1995)利用美国 SCF 的调查数据证实了信息不对称是导致信用卡高利率的原因。他们的研究还表明，信用卡市场的逆向选择和信用卡的更换成本，也是导致信用卡利率偏高的原因。针对消费金融市场的信息不对称，有学者比较了信息共享程度不同的市场上逆向选择和道德风险的情况。Jappelli & Pagano(2002)研究发现，在银行之间信息共享程度高的国家，银行提供的消费贷款额度高且风险小。这说明，信息共享是减少道德风险和逆向选择的有效途径。更多信息请联系 QQ：768450253.
