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1、试论企业筹资风险及其对策试论企业筹资风险及其对策 毕业论文毕业论文浙江长征职业技术学院毕业设计（论文）论文题目：试论企业筹资风险及其对策系 别： 会计系专业班级： 07 会计 5 班学生姓名： 俞姝敏指导教师： 张秋莉 二一年五月二十四日 目 录摘 要.1 引 言.21. 企业筹资风险的分析.2 1.1. 企业筹资风险的基本特征 .3 1.2. 企业筹资风险成因分析 .32. 筹资风险产生的根源.3 2.1. 筹资风险内因的分析 .4 2.2. 筹资风险外因的分析 .43. 筹资风险的防范对策.5 3.1. 树立正确的风险观念 .5 3.2. 优化资本结构，巧舞“双刃剑” .5 3.3. 实现
2、优势互补，加大资本运营力度。 .6 3.4. 针对企业管理薄弱环节，建立健全风险控制机制。.6 参考文献.7 致 谢.8 i 浙江长征职业技术学院毕业论文 试论企业筹资风险及其对策【摘 要】资金是企业进行生产经营活动的必要条件，无论是以权益资本方式还是负债资本方式进行的资金筹资，都存在一定的风险。企业无论大小，都必须为获得资产而筹资。在市场经济中，企业必须正确选择筹资方式来筹集生产经营活动中所需要的资金，才能保障企业生产经营活动的正常运行和扩大再生产的需要。加强企业风险管理研究企业筹资风险的含义、企业筹资过程中的风险因素及其成因、把握筹资风险的种类、加强控制和防范筹资风险的对策可以使企业有效防
3、范筹资风险，实现企业筹资成本最低，筹资风险最小，企业经济效益最佳的目的。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资金需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度。 筹资是企业面临的主要风险之一，因为现代企业非常注重规模效益，完全依靠自有资金进行生产经营是很难产生规模效益的，进行外部筹资是非常有效的途径，随着筹资规模的扩大，风险会随之而来，但企业的筹资风险只要从本企业的实际情况出发，采取有效的措施是完全可以控制的。 【关键词】企业筹资 筹资风险 来源 对策 1 浙江长征职业技术学院毕业论文引 言 资金
4、是企业的血液，是企业进行生产经营活动的条件，没有足够的资金，企业的生存和发展就没有保障。因此，积极的筹措资金，就成为决定企业运动规模和生产经营发展程度的重要环节。企业筹集的全部资金按其来源可以分为投资者投入和举债。筹资风险的最显著优点是在总资产收益率高于负债成本率的前提下，企业可以获得财务杠杆效应所带来的股权资金收益率的加速上升。股权资金收益率的提高，即意味着每股收益的增加，在其他条件不变的情况下，这会导致企业价值增大。另一优点是通过负债筹资可以保证控制权不被削弱。这一特点对股本比较小的企业尤为突出。缺点是给企业带来偿债压力，如果企业负债过大，在资金使用不恰当时，就很容易导致企业财务失败，当投
5、资者投人的资金不能产生预期的投资收益时，投资者就会抛售股票，引起股票价格下跌，使企业再筹资的难度加大，筹资成本也会上升而影响企业股权筹资风险的因素有股权筹资的规模、企业的资本结构、企业的经营状况、资本市场环境等。负债经营可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务杠杆效益，获得节税效益，减少货币贬值的损失，降低综合资金成本，同时，负债经营也增加了企业的财务风险。企业要树立风险意识，建立有效的风险防范机制，保持合理的资产负债率，制定出合理的负债财务计划，对于筹集外资带来的风险，应从预测汇率变动的趋势入手，制定外汇风险管理战略。我国目前阶段，企业普遍面临资金短缺问题，筹资就成为企业的一
6、个非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一，也是企业的普遍采用的筹资方式。有负债就会有筹资风险，因此负债而引起的风险也是每个企业都不能回避的现实问题。 下面我将在前人研究成果之上，对我国企业的筹资风险的含义、产生的根源及其对策进行探讨。1. 企业筹资风险的分析 企业的筹资风险又称财务风险，是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益的可变性。筹资风险即企业由于负债经营而产生的丧失偿债能力的风险，其主要是由于借入资金而增加丧失偿债能力的可能。筹资风险是现代企业财务风险的启动点。筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币
7、种结构、期限结构等因素而给企业带来的预期结果与实际结果的差异。企业筹资风险是指企业在整个财务活动过程中，由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。筹资风险的概念虽然有很多种，但是它的内容都大同小异的。我认为筹资风险是企业在筹集资金中由于负债筹资引起、且仅由主权资本承担的附加风险。 2 浙江长征职业技术学院毕业论文 1.1. 企业筹资风险的基本特征 企业筹资风险是指企业在筹集资金中由于负债筹资引起、且仅由主权资本承担的附加风险。主要特征表现在：一是客观性。即风险处处存在，时时存在。也就是说，财务风险不以人的意志为转移，人们无法回避它，也无法消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风
8、险。二是全面性。即筹资风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。三是不确定性。即筹资风险在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。四是收益与损失共存性。即风险与收益成正比，风险越大收益越高，反之收益就越低。1.2. 企业筹资风险成因分析 筹资风险按成因不同，可以分为现金性筹资风险和收支性筹资风险两种。1.2.1. 现金性筹资风险 现金性筹资风险指由于现金短缺、现金流入的期间结构与债务的期限结构不相匹配而形成的一种支付风险。现金性筹资风险对企业未来的筹资影响并不大。同时由于会计处理上受权责发生制影响，即使企业当期投入大于支出
9、也并不等于企业就有现金流入，即它与企业收支是否盈余没有直接的关系。现金性筹资风险的根源在于企业理财不当，使现金预算安排不妥或执行不力造成支付危机。此外，在资本结构安排不合理、债务期限结构搭配不好时也会引发企业在某一时点的偿债高峰风险。1.2.2. 收支性筹资风险 收支性筹资风险是指企业在收不抵支的情况下出现的到期无力偿还债务本息的风险。企业经营中的“收不抵支”即意味着经营亏损和净资产总量的减少，从而对企业按期偿还债务造成影响。据此可知，收支性筹资风险是一种整体风险，一旦这种情况发生，就可能对企业债务的偿债的偿还产生不利影响，绝非某一项或某一时点债务的偿还与否问题。同时从这种风险产生的原因来看，
10、一旦这种风险产生即意味着企业经营的失败，或者正处于资不抵债的破产状态，因此，它不仅是一种理财不当造成的支付风险，更主要是由于企业经营不当造成的净资产总量减少所致。此外，从风险产生成因来看，不仅将使债权人的权益受到威胁，而且将使企业所有者面临更大的风险和压力。因此，它不是一种暂时性风险，其风险的进一步延伸就将导致企业的破产，而且这种风险如不及时得到控制，将会给企业未来筹资和经营。2. 筹资风险产生的根源 企业筹资风险的形成既有举债本身因素的作用，也有举债之外因素的作用。举债本身因素主要有负债规模、负债的利息率和负债的期限结构等；举债之外的因素是指企业的经 3 浙江长征职业技术学院毕业论文营风险、
11、预期的现金流入量和资产的流动性及金融市场等。我们把前一类因素称作筹资风险的外因。2.1. 筹资风险内因的分析 筹资风险内因可从负债规模分析有负债规模、负债的利息率、负债的期限结构；从筹资角度分析有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。2.1.1. 负债规模分析 第一，负债规模。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，股东收益变化的幅度也随之增加。所以负债规模越大，财务风险也越大。 第二，负债的利息率。在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业破产危险的可能性也随之增大。 第三、负债的期限结构。是指企业所使用的长短期借款的相对比重。如果负债的期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者相反，都会增加企业的筹资风险。2.1.2. 筹资方式角度分析 筹资方式选择不当。目前，在我国可供企业
