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1、“汇率”是两国货币折算的比率。这是一个简单的概念，本来美元和人民币是不同的货币，其购买力也是不同，保持一个比率使两者价值相等是很正确的，容易理解的，但是国际金融市场风云变幻诸多的不确定因素影响着国际间的汇率。在那个以贵重金属“黄金”为本位货币的时代里，各国之间的贸易结算无论使用什么样的币材、铸币形式最终都可以找到一个相对于黄金的比价，进而确定国际间货币的汇率，我们称之为铸币平价。黄金成为了国际间贸易的比价基准，甚至在汇率浮动的情况下可以直接用黄金支付，这样客观上起到了稳定汇率的作用，这个基本稳定的点就是黄金输送点，各国货币汇率围绕着黄金输送点波动。但是随着 20 世纪 30 年代国际金本位货币
2、制度的崩溃，信用货币的兴起黄金逐步推出了流通领域，1944 年迫于美国对外贸易和资本扩张的压力，国际间建立了布雷顿森林货币体系，实行美元与黄金固定比率，各国与美元固定比率的双挂钩体系，实际上把国际贸易市场的稳定捆绑在了美国身上。在当时的环境下也起到了稳定了国际汇率的作用，但随着经济的发展日本、德国等国家经济崛起，美国经济的衰退美元对黄金的比值已经达不到 1944 年 35 美元兑 1 盎司黄金贬值，布雷顿森林体系彻底崩塌了。随后在 1976 年国际货币基金组织的会议上通过新的货币体系牙买加体系，该体系以浮动汇率为主，盯住汇率并存，各国可自行调控汇率，我国在 1973 年至 1980 年实行的盯
3、信“一篮子”五种货币制度就是在这一时期。我国汇率制度经历了固定汇率、双得汇率、盯住汇率、一篮子汇率制、盯住美元等阶段，我个人认为最重要的转折出现在 1944 年 1 月 1 日，我国官方汇率和外汇调剂市场汇率并轨，人民币成为以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率。在这一阶段我国改革开放已经 10 多年，市场经济已经初现，金融控制能力大大加强，汇率市场化体现出了贸易能力的提升和金融市场的成熟。2005 年 7 月 21 日我国又一次汇率改革实行了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，我们应注意到“参考”而不是“盯住”一篮子货币。国为我们把市场供求关系作为另一重要依
4、据，据此形成有管理的浮动汇率。盯住一篮子货币，是机械地按篮子货币汇率指数的变化来调整人民币对美元汇率，以实现名义有效汇率不变。这一制度与单一盯住美元的汇率制度相比，可以更全面地反映人民币对主要货币的变化。有利于较好地应对美元不稳定所带来的影响，降低人民币多边汇率的波动，维护我国对外经贸环境总体上的稳定，从而促进国际收支基本平衡和国民经济持续、协调、健康 、较快发展。正是这次汇率改革之后出现了人民币对美元汇率的强劲攀升。综上所述，可以看出汇率的原始使用是维持等价交换，原则上反应了国家间的生产力对比关系。虽然信用货币体制下各国中央银行可以自行调控汇率，但是都不能超出、违背经济市场运行规律，布雷顿森
5、林体系的崩塌和东南亚金融危机都是很好的例证。由于汇率和利率的微妙关系使得利率连续走高，个人投资可以更加多元化，老百姓自然乐得享受汇率升高带来的这些好处。可是专门做出口生意的企业可就有烦恼了，尤其是出口美国市场的企业，人民币对美元升高带来的直接影响就是中国产品在美国市场价格升高，竞争力减弱，生意变得不好做了。假设 2005 年 1 美元可以买 8 个中国苹果，现在只能买 3 个了。而对于那些在中国投资建厂产品全部返销的美国企业更是雪上加霜，汇率使这些企业逐步丧失了成本优势，在华的投资回报率降低。从宏观上看地美无汇率升高可以起到抑制投资地热、减小贸易顺差等效果。但如果持续升高显然对国家不利，因为我
6、国是制造大国有世界工厂之说，我们的大多数产品其价值仅体现在通过加工的增值上而已，其优势为人工成本较低、资源成本较低。这样的产业结构是经不起冲击的，随着汇率对美元上升我人会逐步失去美国企业在华投资的信心，他们的资金会转投越南，马来西亚等其他劳动力市场，同时我国企业到美国投资虽然转为利好，但普遍不掌握核心技术而以人工成本打天下的中国企业显然在美国无用武之地。这样无疑造成热钱流出，而回报降低。看了我这样的分析也许您会觉得前景不妙，请不要担心，回过头来再看一下我们的汇率制度是“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”这里“以市场供求为基础” ， “参考一篮子货币”是很重要的原则，对比 2005 年 7 月 21 日以来人民币对欧元和日元的走势，可以看出欧元市场上人民币汇率是震荡下降的。美元市场和欧元市场的不同表现很好的解释了以上两条重要原则，不再单一盯住美元在全球市场上此消彼涨保持人民币价值的基本稳定，运用好“汇率”这个重要工具，保持人民币汇率的均衡、合理，它就可以像船舵一样保证我们驶向宽广、平稳、安全的航道。
