《企业投资风险分析论文 _2》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业投资风险分析论文 _2（14页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、企业投资风险分析论文企业投资风险分析论文 摘要只要投资就会有风险。风险又是可以控制的，其前提就是要在投资之前，对所投资的项目可能遭遇的风险有较为准确的预估，从而作出正确的决策，将风险降到最低。本文通过对企业风险产生环节的分析，用数理统计方法对数据进行处理，找出预测企业风险的方法并进行分析，预测了 2009 年我国钢铁企业的投资风险。关键词企业投资风险；数理统计；风险产生的环节；风险预测一、行业分析1 企业內部生产管理分析。企业内部生产管理主要是研究如下几个方面：企业主要生产的产品、企业的型态、企业生产系统型态、企业成员的组成、企业经营理念。内部管理得当，会调动职工的积极性、促进工作的协调性、提
2、高生产的效率与产品的质量。不好的管理会产生相反的效果，甚至导致职工的辞职或消极怠工。这就产生了管理风险。()企业生产的产品形态。主要研究企业中生产的产品质量；产品中高端产品和低端产品的数量和种类，根据市场需求，研究生产种类和数量及开发新产品。(2)企业的形态。是指企业属于哪一类的企业，一般分为：橄榄型企业形态、均衡型企业形态、哑铃型企业形态、3+3 型企业形态。橄榄型企业拥有庞大的生产制造系统，自己一般不具备新产品研究和开发能力，也没有营销功能或部门，甚至销售能力都很弱。几乎没有适应市场变化的能力，属三流企业。均衡型企业拥有庞大的生产制造系统，而且具有比较强大的新产品研究和开发能力和部门，而且
3、还有比较强大的营销能力和销售网络和自己独立的产品品牌，有一定适应市场变化的能力，但还有风险存在，属二流企业，哑铃型企业主要的工作重点和内容集中在研究新的技术、建立新的标准、开发新的产品，并转让新技术。由于几乎不存在庞大的生产制造系统，它提高了企业适应市场变化的能力、扩大了企业的利润空间，属一流企业。3+3 型企业主要从事无形产品的交易和服务，如软件开发、图纸设计、技术标准、法律顾问、管理咨询和信息服务等。这类企业的综合竞争力、企业所得利润率，以及对知识产权、技术专利的拥有程度和品牌的知名度，甚至对某些行业的市场垄断性，都是其他类型的企业很难达到的，属超一流企业。(3)企业生产系统型态。选择什么
4、样的生产线可以提高生产效率，降低生产成本的问题和企业的管理模式。2 产业链分析。产业链的本质是用于描述一个具有某种内在联系的企业群结构，它是一个相对宏观的概念，存在两维属性：结构属性和价值属性。产业链中大量存在着上下游关系和相互价值的交换，上游环节向下游环节输送产品或服务，下游环节向上游环节反馈信息。企业要分析自身在产业链中的环节，如钢铁厂，它的上游企业是铁矿、焦炭厂、铁精粉厂，它的下游是房地产、汽车、船舶、铁路等行业。预测钢材的生产和销售状况，先要看上游企业的产量和价格，再看下游企业的消化效果。二、宏观环境分析1 国内外宏观经济情况。2007 年，经济形势普遍较好，全年经济增长率达到。200
5、8 年 12 月 20 日，国家统计局公布前 3 季度经济运行数据，前 3 季度 GDP 同比增长，比上年同期回落个百分点，CPI 上涨，其中 9 月 CPI 上涨，连续 5 个月出现回落。从 GDP 的增长情况来看，1季度是，上半年是，前 3 季度，呈现非常明显的加速下降趋势，而第 3 季度更是下降到只有 9。在“保增长”已经成为宏调经济主要目标的背景下，业内人士表示，未来刺激经济增长的政策会不断出台，如降息、下调存款准备金率等货币政策以及加大基础设施建设、减税等财政政策，将努力扩大内需市场。宏观经济的增长情况，影响某个行业，从而影响整个产业链上各个环节的经营状况，因此，宏观经济的好坏，可以
6、影响到企业经营状况的好坏。2 国家政策的出台。如国家钢材关税的调整，2008年钢材出口退税调整政策的公布，根据财政部关税调整通知，自 2008 年元月 1 日起，焦炭、生铁、普碳钢坯等产品出口将实施 25的暂定关税；铁合金产品将加征 20关税；不锈钢、合金钢坯锭等初级产品实施 15关税；钢材产品中，螺纹钢、普通线材、普通棒材、窄带钢、焊管等产品加征 15关税；大中型材维持 10关税；热轧板材包括热卷和中厚板继续保持 5税率；冷轧等部分高附加值产品仍有 5退税。在目前国际市场对我国钢材出口着力打压，国内舆论日渐关注钢铁生产的环保问题的时候，出台这样的钢材出口关税调整政策，无疑是具有政策指导意义。
7、只有吃透其中的深意，才能把握政策动向，规避贸易风险，实现利润的最大化。三、市场分析1 需求状况分析。从市场产品结构的需求，分为高端产品和低端产品，以及它们所包含的各种产品种类的需求量。高端产品和低端产品针对的客户群，如手机分为简单手机、音乐手机、智能手机；音乐手机又分为不同档次的几类，有 1000 元以下的、1000-2000 元的、2001-3000 元的、3001-4000 元的、5000 元以的几类，分为不同的客户群，从调查可以发现不同客户群所占的比例均值约为、，方差分别为：、3，从而可以按比例投资各种类型的手机，从而赚取最高利润。2 供给状况分析。生产每种产品都需要考虑市场的供给和需求
8、状况是否达到平衡。根据市场需求状况，调整市场供给。3 销售状况分析。根据销售状况验证供给量是否适度。调整供给量，取得最佳利润。4 价格状况分析。现有的价格与生产成本、市场需求、市场竞争有关。常言道：物以稀为贵。市场供不应求，价格就高；反之，价格就低。市场竞争越强，价格会越低；产品占垄断地位，价格会高。取得好的销售业绩，定好价格是关键。5 市场竞争分析(1)市场竞争中所占地位及发展趋势。市场竞争主要了解所研究企业所占的企业排名，行业前 8 名市场占有率及发展趋势，研究企业市场所占份额。2001 年全行业最大的 10 家钢铁企业粗钢产量占全国总量的。根据钢铁产业政策 ，到 2010 年，国内排名前
9、 10 位的钢铁企业集团钢产量应至少占全国产量 50，而在 2006 年这个比重却下降到，降低了个百分点。全国 70 家大中型钢厂，我们把小型钢厂产量忽略不计，在粗钢的产量上中型钢厂达5065，算出 60 家中型钢厂每家所占比率约。中国论文联盟(2)价值链分析。 “价值链”这一概念，是哈佛大学商学院教授迈克尔，波特于 1985 年提出的。波特认为， “每一个企业都是在设计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。所有这些活动可以用一个价值链来表明。 ”企业的价值创造是通过一系列活动构成的，这些活动可分为基本活动和辅助活动两类，基本活动包括内部后勤、生产作业、外部后勤、市场和销
10、售、服务等；而辅助活动则包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。这些互不相同但又相互关联的生产经营活动，构成了一个创造价值的动态过程，即价值链。价值链在经济活动中是无处不在的，上下游关联的企业与企业之间存在行业价值链，企业内部各业务单元的联系构成了企业的价值链，企业内部各业务单元之间也存在着价值链联结。价值链上的每一项价值活动都会对企业最终能够实现多大的价值造成影响，波特的“价值链”理论揭示，企业与企业的竞争，不只是某个环节的竞争，而是整个价值链的竞争，而整个价值链的综合竞争力决定企业的竞争力。提高企业竞争力，就要做好价值链中各环节的工作，并协调好各环节的关系。(3)行业生命周期分析
11、。钢铁业是一个十分典型的周期性行业，一般分成四个阶段：一是“低成本、低钢价”阶段，这是一个走向复苏的过渡期；二是“低成本、高钢价”阶段，这是行业成长性最好的时期，是“真金白银”的利润收获期；三是“高成本、高钢价”阶段，这个时期“双高”互推，行业得利是所谓的“纸面富贵”的特征。看上去大进大出，市场规模十分庞大，但真实的收益空间不断收窄，有一种“高处不胜寒”的感觉。这个阶段如果不控制风险，到了“高成本、低钢价”的第四阶段，那就必然带来“大起大落”，严重损伤行业正常运行的内在“机理”。四、行业风险分析纵观上述风险产生的环节，我们把企业风险细分为：1 宏观经济波动风险。与宏观经济形势的好坏有关。宏观经
12、济形势好，会带动企业向高利润发展，宏观形势不好，带动企业利润降低。2 政策风险。政策对自己有利，利润会提高；政策对自己不利，利润会下降。甚至影响到企业的长期发展。3 企业内部管理风险。企业要明确自己在产业链中的环节，研究上游和下游产业链的供给和消化情况；了解自己产品的种类及在市场中的需求状况，开发新产品提升企业的核心竞争力；明确企业的形态，向高一级的形态发展，提升企业的竞争力；明确自身内部的价值链，在抓好每个环节的基础上，协调好整个价值链的关系，优化价值链，使企业朝精益化发展，处理好内部领导与职工的分配关系，调动企业的积极性，如果上面几点做得不好，都会带来投资风险。4 市场风险(1)供给风险。
13、原材料的提价、减价，影响企业的利润。作调查分析，所研究企业上游产业链的供给情况，并调查整个市场供给量及自己在供给量中所占的比例。盲目生产会出现供不应求的风险。(2)需求风险。国外、国内需求市场的变化，产量同比上升与下降同市场的需求成正比。(3)价格风险。同质量的产品价格与其他竞争者的价格偏差不大，风险较小；若比其他竞争者价格偏高很多。风险就增大了。五、投资风险预测方法通过上面的分析，我们发现投资风险的预测要调查以下数据：宏观经济增长情况的数据、政策动向、高端产品与低端产品在市场供给、需求情况的数据、价格与市场供给与需求的关系数据、相互竞争企业的市场占有率。我们用概率统计中的均值与方差方法和同比
14、、环比的方法对这些数据进行分析，预测出企业存在哪一方面的风险?怎样投资以减小风险，获得最高利润?下面就以 2009 年钢材企业投资风险预测为例。1 国内外宏观经济环境的风险分析。随着 2008 年下半年，美国次贷危机导致的华尔街金融风暴，进而金融危机蔓延全世界。我国的经济也受到了一定的影响。出口市场的萎缩，国内房地产业的销售量出现大幅萎缩，商品房销售萎缩 50。汽车、船舶、集装箱销售也有一定量的萎缩，带来钢材销售量的下降。粗钢、钢材均呈负增长，出口进一步萎缩。去年 9月份国内生铁、粗钢和钢材产量分别为 3755、3961、4592万吨，同比分别下降、，为 2000 年以来首次三者均呈负增长。出
15、口：9 月我国钢材出口 667 万吨，虽然同比增加 223 万吨，合增幅，但环比下降 102 万吨降幅。9月国内外价格差还处于高位，此时出口的下降进一步显示出国外需求的疲软。从 10 月、11 月的情况来看，国内钢铁企业也在加紧限产，国内钢材出口的难度加大、利润空间变窄。去年 4 月份粗钢出口量达到万吨的历史高点后逐月回落，钢材出口在 10 月份和 11 月份连续两个月出现同比下降。2008 年我国钢铁产品出口量将减少 2000 万吨左右，其中，长材减少 800 多万吨，板带材减少 400 万吨，管材减少 400 万吨。另外，钢坯也会大幅减少。目前，淘汰落后钢铁产能工作取得较大进展，11 月份
16、粗钢产量日产水平万吨，比 10 月份下降了万吨。2 供给风险分析。原料如铁矿石、焦炭价格下跌。截至 2008 年 11 月 4 日，河北迁安国产 66铁精粉含税价格为 760 元吨左右，较年内最高价格下跌 850 元吨，跌幅 53；天津港的印度铁矿石 540 元吨，较年内最高价格下跌 1030 元吨，跌幅 66；山西河津二级冶金焦价格 1300 元吨，较年内最高价格下跌 1700 元吨，跌幅为 56。目前，我国以 30原矿生产的铁精粉成本大概在450 元吨，按目前铁精粉的价格计算仍有 40左右的利润，远高于钢铁行业及其他用钢行业，在目前周期向下的背景下，铁矿石的高盈利是难以维持的，仍有一定下跌空间。而焦煤焦炭价格仍然倒挂，虽然目前焦炭行业已经陷入全行业亏损，但焦炭价格并未到达底线。3 需求风险分析。国家 4 万亿投资对我国钢市的影响较大，将提升国内钢材的需求量。(1)建设保障性安居工作。国家出台的拉动内需政策总体对钢材中建筑钢材影响较大。建筑钢材的需求会有明显的增
