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1、外汇保证金交易-基本原则 http:/ 1.平均价格包容消化一切因素。挺耳熟吧?这正是第一章所介绍的外汇保证金交易技术分析 理论的基本前提之一，只是这里用平均价格代替了个别对象的价格。这个原则表明，外汇 保证金中所有可能影响供求关系的因素都必得由平均市场价格来表现，就连天灾 ，比方 说地震或者其它自然灾难也不例外。当然这些灾相事先谁都难以料到，但是一旦发生，就 会很快被市场通过价格变化消化吸收掉。2.市场具有三种趋势。道氏的趋势定义是，只要相继的上冲价格波海和波谷都对应地 高过前一个波峰、波谷，那么市场就处在上升趋势之中。换言之，上升趋势必须体现在依 次上升的蜂和谷上。相反，下降趋势则以依次下
2、降的峰和谷为特征。正如将在第四章所讲 的，这仍是趋势的基本定义，仍是所有趋势分析的起点。 道氏把趋势分成三类主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其最关心者为主要趋势(或称大 趋势)，通常持续一年以上，有时甚至好几年。他坚信，大部分股市投资者钟情于市场的主 要方向。道氏用大海来比喻这三种趋势，把它们分别对应于潮汐、浪涛和波纹。 主要趋势如同海潮，次要趋势(或称中趋势)是潮汐中的浪涛，而短暂趋势则是浪涛上泛着 的波纹。从堤岸标尺上，我们可以读出每次浪涛卷及的最高位置，然后通过挨次地比较这 些最高位置的相对高低就能测定海潮到底是涨还是落。如果读数依次递增，那么潮水依然 在向陆地推进。只有当浪涛峰值逐步递减
3、的时候，观测者才能确知潮水已经开始退却。 次要趋势(或中趋势)代表主要趋势中的调整，通常持续三个星期到三个月。这类中等规模 的调整通常可回撤到界乎先前趋势整个进程的三分之一到三分之二之间的位置。常见的回 撤约为一半，即百分之五十。 短暂趋势(或小趋势)通常持续不到三个星期，系中趋势中较短线的波动。我们在第四章讨 论趋势概念时，将采用与这里几乎一致的术语，以及差不多的回撤比例。 http:/ http:/ 用过去的价格资料能否有效地预测未来，这是另一个引起争议的问题。很奇怪为什么反对 技术分析的人总是拿出这个法宝来，大家都明白，每一种预测方法，从气象预报到基础分 析，都是建筑在对历史资料的研究之
4、上的。除此之外，还有什么资料可供选择呢? 统计学理论划分成描述统计学和推导统计学两部分。描述统计学指用图表达资料数据，比 如用一张标准的线图来展示价格历史。推导统计学则指从资料推导出概括的、预测的或推 延性的结论。所以价格图表属于前者的范畴，而针对价格图表进行的技术分析则属于推导 统计学的范畴。 正如一本统计学教科书所说：“商业或经济预测的第一个步聚就是搜集历史观测资料”(约 翰E弗罗因德和弗兰克J威廉斯， 现代商用统计学 ，P383，普伦蒂斯一霍尔出版 社，1969 年)。图表分析只是时间序列分析的一种形式，正如所有的时间序列分析一样， 也是以历史为依据的。无论谁，唯一能获得的资料或者数据，只是过去的记录。只有把过 去的经历投影到未来，我们才能估计未来。再从这本书中引用一段： 人口预测、工业预测等等，在很大程度上是基于对过去发生的事物的研究。正如在日常生活中一样，在商业和科学上，我们也都是依赖过去的经验展望难以捉摸的未来的(现代商 用统计学 ，p383)。综合起来，技术分析以过去的价格数据预测未来，有充分的统计学根据。要有人执意怀疑 技术分析在这个方面的立足点，那么他只好把所有以过去研究未来的学问一古脑儿推翻， 当然其中免不了所有的经济分析、基础分析。 http:/
