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2、意保持低调。游离了媒体的视线，张树新的事业总让人有雾里看花的感觉。她现在给自己的定位是做一个金融家,爱读东西方历史的张树新这样解释她现在的定位：“我们现在所做的与一百多年前美国的金融家所做的有些相似。 ”反思张树新最大的爱好是读书。她读的书很杂，读书是她对世界求证的一个过程。 “我就是想弄明白它到底是怎么回事。 ”在读书的过程中，她发现经济学家没有给过她答案，哲学家也没有给过她答案，惟一能得出答案的方法就是自己的思考和实践。在张树新从瀛海威辞职后的半年多时间里，她仔细地研究了当时美国所有的同类大公司都在干什么，她发现这些公司其实不只是在做业务，他们更多是在玩资本。由于有一个很美妙的远景预期，华
3、尔街会给他们很高的市值，在这个过程中，这些公司还会利用新的技术、新的机制、新的生命力和新的预期瓜分旧有资源，新旧融合之后，技术创新才变成市场创新。但几乎所有的技术创新都必须先通过资本创新这条路，最后才能完成市场创新这样一个完整的链条。而就在张树新思考着这些问题的时候，中国互联网开始出现了质的飞跃，搜狐出现了，新浪出现了，1998 年之后的两年时间里中国出现了一系列的 dotcom 英雄。这时，张树新非常希望业界能够汲取她失败的教训，她跟很多人讲过她的经历，但遗憾的是正意气风发的网络英雄们大多认为张树新落伍了，说张树新像祥林嫂一样讲述她自己失败的故事。于是，张树新开始变得沉默了。张树新说，硬币总
4、是有两面的。当她发现了资本的故事之后，她决定以更低调和专心的态度去学习资本“魔术” 。 “要想坐庄，先学跟庄。 ”此后，张树新做的第一家公司叫盛华元通，大股东是dealmaker。什么是 dealmaker？张树新的解释是：“非常简单，他们不关心真假，只关心它的故事有没有下家，它通过交易差价套利，dealmaker 做的最精彩的案例是中国的 CDMA 合同，当然今天中国电信长城的 CDMA 部分已经划归联通了。但是 dealmaker 已经赚钱了，因为在这个期间和记黄埔进来了，三星进来了，全世界一些大的跨国公司进来了，高通也进来了。dealmaker 不关心业务最后落到谁手里，它连 VC（风险
5、投资）都不是，它只投资一些有信息差的市常市场中总有一些灰色的投资机会，而总有一些人会最先看到这些机会。 ”张树新戏称这和那些早年在广州买衣服倒腾到哈尔滨去卖的人没什么本质区别。此后张树新做了第二件事。张树新说她最大的本事就是聚人，建团队，搭班子，这是张树新的特长。 “凡是我认识过的人都被我经营过。1998 年 dotcom 狂潮中最缺的是什么？第一缺商业计划，第二缺人，第三缺创新的思路。在我周围大概有几十号这样的人，我们有很多不同的计划，每个计划配备不同的人，所有的人都可以拥有一部分股权，然后有不同的投资者，但是差别在于这个股权不是任何个人拿的，是属于大家一起的，所以他们叫猎头公司资本化。 ”
6、张树新说。在这个过程中通过赚取顾问费用，逐步形成了一部分的原始积累。在 2000 年初的时候，张树新手里的筹码经过评估价值 7000 万美金，而那时纳斯达克的指数还在 5000 多点的高位。依自己的经验，张树新相信纳斯达克的泡沫是一定会破裂的，但是与她的预计不同的是泡沫比她料想的破得要早。但她还是把这些筹码卖旧发新，进行了部分变现。虽然张树新在互联网创业上曾经败走麦城，但由于在资本市场上的获利，她认为自己是互联网泡沫的受益者。张树新说：“实际上我用资本运作的方法完成了一次再创业的过程。很多听惯了联想的故事、用友的故事的人，已经习惯了按照一条斜线连续上升的方式，而大家发现张树新这三段是不连续的，
7、因此很多人对张树新的选择表示费解。 ”1999 年 11 月，张树新出任新润迅公司执行董事兼首席执行官。2000 年 6 月，出任互联通网络有限公司执行董事兼行政总裁。2000 年底重新完成了原始积累的张树新开始坐下来想下一步要干什么。当然，她最为关注的还是新经济。张树新认为，互联网在西方从军事科技到大学里使用，再到商业化，1998 年到 2000 年之间资本投机达到极致，纳斯达克正好走过了一个正态分布曲线，但是整个行业确确实实形成了技术沉淀与产业积累，技术创新逐步向市场创新转化。而大量的转化是通过市场资源的重新配置实现的。这里有几个关键因素，第一个是产业结构的变化。PC 工业走到今天，是从垂
8、直行业向横向行业分工变化的结果，比尔盖茨利用了 IBM 从垂直体系架构向横向体系转型中没有抓住机会的失误，定位于横向只做软件系统，形成了事实上的工业标准，成就了微软。台湾 IT 工业的形成，很大程度上也是借助了这样的一个垂直向横向分工的转化。比如在台湾，一家工厂可能只做 PC 主板上的螺丝钉，但是它的市场份额可能是全球第一，也就是说一个行业存在结构变化的时候，把握住全球化的趋势和市场的机会，是有可能获得做大的机会的。此时的纳斯达克已进入低潮期，张树新虽然相信互联网的高潮还会到来，但却需要时间。于是，她开始把注意力集中在国内处于转型期的基础行业，她认为这将是下一个资本市场的热点。中国有大量尚待改
9、造的传统企业，但中国的资本市场作为国企改制转型的工具，还没有充分发挥市场资源配置的作用，人们所渴望的技术创新、资本创新以及市场创新，在中国还刚刚开始，市场潜力巨大。张树新现在在做什么？张树新的办公室显得与众不同，室内相当大的空间被一张很大的办公桌所占据，桌上整齐地码放着很多书，桌子的三面围着一组沙发，靠近里边的位置就是张树新办公的地方。后面是一面设计考究的书墙，深色的家具和几件青铜摆件，使人觉得这里更像是一间会议室。与海归派相比，张树新认为自己“深刻地懂得中国” 。张树新正在进行的项目规模大，关联部门众多，同时又是政策密集型的基础行业，其中会包含很多的不确定因素，这些对张树新无疑是一种新的挑战
10、。张树新目前参与运作的有两个大项目：一个是俄罗斯赤塔的纸浆生产项目，另一个是筹建中的中国石化工业联合体。赤塔纸浆项目在今年 8 月就将开工建设，而石化工业联合体则要等到今年年底，都是投资几十亿的超大型项目。据张树新介绍，纸浆项目的一期投资达 20 亿元人民币，投产后每年利润能够保持在 3 亿元人民币。用投资界的行话说，张树新现在是把鸡蛋放在了一个篮子里，将全部的精力都集中在一两个项目的运作上，这也体现了张树新的一种信心。张树新说自己不是一个好商人，她认为商人的特点是关注个性化和差异化，并能够在差异化中获利，而她则在差异化中更关注事物的普遍性，关注历史、文化，而且与其他的商人相比她没有很强的“拥
11、有感” ，无论在生活上还是事业上都是如此。她说谈张树新和谈张树新的企业是两个概念，就像当年离开瀛海威一样，她会在她认为适合的时候去做其他感兴趣的事情，但现在公司还离不了她。张树新现在给自己的定位是金融家。在中国， “金融家”远不像“企业家”的意义来得明确和拥有广泛的群众基矗对于自己金融家的定位，张树新认为， “过去在互联网狂热的时候，我们曾经乐观地相信美国的今天就是我们的今天，但是现在冷静下来之后才认识到，其实我们许多基础行业的市场化整合才刚刚开始，而这些事情在发达国家 100 年前就已经基本完成，随着中国从计划经济向市场经济转型，金融家在社会上所起的作用会越来越大。 ”做自己喜欢的事情，这就是张树新。
