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1、煤炭行业现状及发展趋势煤炭行业现状及发展趋势第一部分动力煤第一部分动力煤一、动力煤价格影响因素一、动力煤价格影响因素市场供求是决定动力煤价格的主要因素。供给方面主要是国内煤炭产量与国外煤炭进口量；需求方面主要是下游电力行业、建材化工行业需求。其中电力行业是动力煤主要消费行业，电力行业动力煤需求占动力煤总需求的 60%以上，因此，电厂动力煤需求对动力煤价格走势有较大影响。电厂煤炭库存可反映动力煤整体需求情况。二、动力煤行业现状二、动力煤行业现状目前，国内煤炭市场延续 2012 年四季度以来的下跌态势，仍维持供大于求的格局。供给方面：目前国内煤炭市场供给宽松。2013 年 1-2 月份全国煤炭产量
2、为5.75 亿吨，同比增长 6.09%。2013 年前两个月的煤炭进口量高达 5385 万吨，同比增长 34.3%,挤占了国内动力煤的市场份额。由于供给宽松，煤炭销售形势不容乐观，山东兖州地区的一些煤矿已开始轮流检修，以缓解库存压力。同时，山西长治地区中小煤矿停产普遍。需求方面：目前下游六大电厂煤炭库存总量为 1651 万吨，可用天数达 23天，秦皇岛港口煤炭库存攀升至 800 万吨以上高位，港口和电厂库存均处高位。而由于春节长假因素，2013 年 2 月全社会用电量为 33736 亿千瓦时，同比下降12.49%，环比下降 25.3%。电厂仍处于去库存的过程中，采购意愿不强，导致动力煤价格持续
3、下跌，环渤海 5500 大卡动力煤指数连续下跌 13 周至 618 元/吨，创该指数新低。三、动力煤价格走势三、动力煤价格走势短期来看，目前国际市场上各主要经济体经济增速放缓，煤炭需求降低，整体呈现供大于求局面，动力煤价格保持下降趋势；而国内方面，由于今年以来矿难频发，安全监管形势严峻，短期内小煤矿复产速度将低于预期。同时，山西省于 3 月 25 日开展为期一个月的安全生产大检查，进一步降低国内煤炭供给，加之 4 月 13 日至 5 月 7 日大秦线检修 25 天，因此短期内国内煤炭供给增速会受到抑制，至少不会加剧目前供给宽松局面。短期动力煤价格走势还需关注进口煤价格走势，若国际煤价持续下跌，
4、则进口煤对国内煤价的冲击将加剧。煤炭作为大宗商品，其价格走势与宏观经济走势密切相关，且波动较大，动力煤未来长期价格走向需视下游行业以及宏观经济环境而定。第二部分焦煤第二部分焦煤一、焦煤价格影响因素一、焦煤价格影响因素宏观经济形势宏观经济形势由于钢铁行业占炼焦煤消费量约 85%以上，且钢铁行业涉及房地产、汽车等多个行业，与宏观经济息息相关，因此宏观经济形势是判断焦煤市场变化趋势的关键因素。产业政策产业政策2013 年 1 月开始实施的特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规定中，国家对特殊和稀缺煤类实施生产总量控制，新建矿 10 年内不得提高产能，且将炼焦煤资源税税额由 8 元/吨上调至 820 元/吨
5、。焦煤资源性、政策性成本上升，将对焦煤企业可持续发展带来较大压力，一方面需要煤炭企业内部消化，另一方面必然会传递给下游企业，从而影响焦煤价格。国际市场焦煤供需格局国际市场焦煤供需格局2010 年上半年及 2013 年 1 月发生在澳大利亚昆士兰州及新南威尔士州的洪水事件均引起国际市场焦煤价格暴涨；2013 年 1 月，作为中国最大焦煤进口来源国的蒙古国宣布停止对华出口焦煤，短期内供给的急速下降打破了国内焦煤供需平衡，国内焦煤价格快速攀升。这种突发事件造成的短期供需失衡未来仍有可能对焦煤价格造成巨大影响。2011 年全球炼焦煤出口主要来自澳大利亚、美国、加拿大、印尼和俄罗斯等国。预计未来十年，全
6、球焦煤出口增量主要来自澳大利亚、蒙古、俄罗斯等国，而加拿大、美国等国出口基本稳定。二、焦煤行业现状二、焦煤行业现状焦煤处于焦煤焦炭炼钢产业链最上游，钢铁行业的走势对炼焦煤行业走势影响最大。而目前钢铁行业库存增加,抑制了焦煤价格的上涨。2013 年 1-2月,全国粗钢产量达 12545 万吨,同比增长 10.6%,增速同比提高 8.4%。但下游需求低迷，因此钢铁库存较高,导致钢材价格下跌。截止到 2013 年 3 月 29 日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为 2192.7 万吨，同比增加 403.9 万吨。未来若钢材价格继续下降,焦煤价格也将随之下降。此外，2013 年 3 月下旬，下游焦
7、炭价格下跌幅度加大，超过 50%的监测品种出现下跌，跌幅 5%左右。上周，进口焦煤价格也出现了自去年 11 月以来的首次下跌，跌幅为 2%。下游钢铁、焦化市场的不景气已传递到焦煤市场，焦煤市场开始进入下行通道。三、焦煤价格走势三、焦煤价格走势十二五规划中，政府将 GDP 增速目标设定为 7%，且中钢协预计，2013 年国内粗钢产能将达到 10 亿吨，未来 5 年的增速达到约 4-5%。由此可知，焦煤长期需求将保持稳定增长。然而我国炼焦煤可采储量不高，且优质炼焦煤比例较低，由于资源限制和国家对稀缺煤种的限制性开采保护政策，预计未来焦煤产量增速将维持低位。国际方面，由于蒙古国焦煤进口量占我国焦煤进口总量的三分之一，此次停止对华出口意在提价，因此即使未来蒙古恢复出口，焦煤价格也将大幅提高。综上，短期来看，焦煤价格经过近期调整后，虽然依旧弱势，但下跌空间有限。从中长期来看，焦煤市场需求下降空间不大，国内焦煤供需偏紧格局将长期存在。一旦钢材价格止跌回升，焦煤价格将企稳反弹。
