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1、 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题必须走出“退出就是卖光”的误区刘纪鹏编者按：此文根据刘纪鹏在国资委纪念诞辰 100 周年国企改革发展论坛上的演讲录音整理而成，原题为当前国资改革中需要注意的几个问题，此标题系搜狐财经编辑所加。一、引言刘纪鹏：大家中午好，我非常高兴受到北京国资委的邀请，在今天诞辰 100 周年的研讨会上进行缅怀追思，并且探讨国有资产管理体制改革。时间过得非常快，中国改革一晃已经 1/4 个世纪过去了。这 25年当举世公认中国改革成功的时候，但是经济学家却很迷茫，总结不出来中国改革到底成功在哪儿。如果按照市场化的目标，俄罗斯等国家比我们更彻
2、底。事实上要总结的话，中国改革更重要的是成功在方法论上，这就是提出的“实事求是”、“摸着石头过河”。尽管有些经济学家现在开始质疑“摸着石头过河”，吴敬链在2002 年财经杂志第十五期的一篇名为改革成就与经济学进展 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题的文章中，开篇就说：“摸着石头过河常常被称为中国经济改革的成功战略。我认为这个论断很值得怀疑。”但是中国改革获得了举世公认的阶段性成功，的改革方法论不仅带动了中国的起飞和成为世界上发展最快的国家，而且在未来的、下一个 25 年的改革，我们仍然要贯彻这样的一个指导思想。当然，中国未来的 25 年改革，我们确实不能够
3、小视。严格来说，对中国改革 25 年的成功，我们只能说是阶段性的成功，切不可掉以轻心。因为我们还涉及到改革未来的高风险区，我们正在进入。其中产权变革、政府管理体制的变革和政治体制的改革，都必须要配套的进行。所以在这一阶段我们必须要保持继续改革的冲动，而且冲过这一道险关。然而，我们现在确实有发展热、改革凉，甚至把宏观调控和改革对立的这样的倾向，以为我们改革成功了，可以照搬西方了。最近还有一位经济学家写了一篇文章说宏观调控不容置疑(见 2004 年8 月 18 日环球时报樊纲：宏观调控不容置疑)，这恐怕不是的态度。在我们的改革中，当我们看到越来越多的行政审批和计划，甚至在紧缩中过多地用行政手段一刀
4、切的时候，大家为什么不能讨论呢?发改委越来越回归计委，国资委始终走不出经贸委的 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题情结，证监会越来越弱势，银监会是让大家最看好的部门，但 4 月份偶露峥嵘，却是金融上的行政一刀切，居然让银行 7 天不向企业放贷，笑话，这种情况难道不能置疑吗?所以，中国下一步的改革，只能靠改革来完成，下一步的发展还是靠改革完成，只谈总量调控，不谈结构主体的调整，只能会把中国的经济越搞越糟。而在结构调整当中，核心问题是企业组织结构，企业组织的核心是企业的资本结构调整，投资主题不转换，中国的金融风险是越来越临近。金融风险、资本市场的问题不是我谈话
5、的主题，但是就两个管投资(计委、国资委)的部门和两个管融资(证监会、银监会)的部门来说，现在在投资主体的发展上，我们没有看到任何改革新的成色出现，而在融资体系上，银监会和证监会这两驾马车，一个是信贷融资，极为强势，一个是股权融资，严重的弱势，两种融资比例严重失衡。在发达国家，股权和信贷融资通常是各占 50%，而我国股票市场今年上半年的融资不足 3%，而股市就已经认为扩容过快，跌得惨不忍睹了。而银监会的商业银行信贷状况，核心问题是要把投资主体转换，不要让国有银行仅仅是承担，通过信贷让国家冒太大的风险。债券市场也都是国债，全是国家的信用，我们看不到从根本上解决坏帐率的希望。二、政府的政资两种职能分
6、离与资本预算体系的建立 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题我今天想谈的主题是谈国资管理体系的改革。在某种意义上中国的改革一大亮点是我们建立了国有资产管理体系，因为我们的改革初衷是要建立公有制与市场经济之间的桥梁，所以我们论证了股份制是公有制的实现形式，而在这个过程中国资委的使命非常艰巨，既没有西方的经验可以借鉴，在我们自己的探索中又充满了各种各样的风险。因此，国资委的出现必须是放到中国在一场即将面临的产权革命到来的时候，它的一个最最重要的，中国社会主义市场经济的角色来看待。改革一改到所有者就牵扯到了政府，政府的职能必须分解。所以，第一个分解就是我们的政资要
7、分开。所以，政府的所有者职能是国家队教练员的身份，政府的间接调控者职能实际上是裁判员的身份，两种职能不能混在一起。但是国家队的教练员职能是不是就一定是出资人的职能?我们对国家队的教练员在法律上如何约束、如何定位，它应该在什么层面上去管他的队员，它能不能上场，当然这也涉及到法律里面对国资委到底是出资人职责还是管理出资人职责的反思。因为同样的问题也涉及到我们的预算体系。中国的社会主义市场经济当中政府的双重职能决定了它的双重收益，教练员的职能来自于投资所有者的收益。这个出资人当然应该享受间接调控者的职能得到税收，这是作为公共开支的费用。那么国资委的收益可能很 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾
8、法律网 快速专业解决您的法律问题多就是解决国有企业在经济中投资利益、再投资建设的问题。从这个角度看，国资委的收益问题就成了今年改革，特别是下半年改革的一个非常关键的举措，也就是你的预算体系能不能建立起来。你是仅仅是一个漏斗，在财政挂个帐，还是法律上的股东，或者我们叫出资人，形式上的政府?那没有出路。所以，国资委的预算体系是今年的关键，因为到年底就要分红了，分给谁?和财政有什么关系?我是主张，既然我们要建立这个体系，就应该给这个体系的预算职能。资本预算职能和资本收益功能应该由它来整理。所以，未来我们的北京市政府双重职能、双重收益，这就决定着两条腿走路的思路。三、怎样认识新国资背景下的“靓女先嫁”
9、我反对靓女先嫁，要是都卖了就成瘸腿政府，就是弱势政府。中国现在国有资产最大的省份是哪个省份?很多人可能会提，那一定是国有企业最多的东北?错了，最大的省份是广东。现在广东的国有资产有将近 9000 个亿，在这里不列细帐。中国第二大国有资产的省份是哪儿?上海 5500 亿。1995 年以来平均每年以 10%的速度递增。怎么这些省份先提靓女先卖，怎么会越卖越多呢?北京现在有多少?可能是 1600 亿左右。北京这个地方居然只是上海的三分之一不足、广东的六分之一，这里边它们怎么会越卖越多呢?它们就是善于把资产变成资本，卖资产和转让股本、转让资本是不一样的。所以，国 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中
10、顾法律网 快速专业解决您的法律问题资委重要的定位是你要退到资本层面去，你的任务不是把国有资产都卖光。这里我也想举两个例子，必须走出“退出就是卖光”的误区。国资委的使命，我去了两个省，两个省的财政厅一级的干部都对我说，国资委的任务就是卖国有资产，等把国有资产卖完了，他们的使命就结束了，都这样分析国资委，正好跟现在的大形势呼应起来。所以，有四种卖法，恐怕是需要注意的。第一，对北京市的重要行业，有市场竞争力的这样的企业集团，我的观点是只娶不卖。我们切记要用独资的国有变成独资的私有，我们关键是要保持这个企业的家庭的完整形态，这就是公司治理。什么叫关键的行业?北京的房地产对北京就比较重要，上海的汽车、云
11、南的烟草、广西的制糖，这可能都比较重要。这么多政治项目工程都卖光，全让外地的私人开发商去做?再说我们的利润也不薄。什么叫有强竞争力的企业，燕京啤酒就属于这样的企业，只娶不卖。什么叫只娶不卖，增量扩股把别人分散的资金引进来，难道不是国有经济相对的比例的下降?原来 100%、50%，现在就可以 40%，保持家庭的完整形态。第二，对有竞争力，而且效益也比较好的企业只嫁不卖。北京市不见得要控股，只娶不卖，你是我们家的媳妇，传统观念你就得 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题随丈夫的姓走，像香港的那些妇女。只嫁不卖，不见得要控股，但是我要保留我的股本，我要退到资本层面
12、，要有我的痕迹。第三，对效益一般的企业嫁不出去再卖。第四，对严重亏损的企业，不能平卖就贱卖，不能整卖就零卖，一定要卖。研究上海和广东最大的玩法是卖什么，在这种背景下，我也想再提示大家，我们中国改革产权的风险就在于最后存量这一关怎么卖。俄罗斯的私人大亨敢跟政府叫板，领导让我们研究一个课题，这些大亨是怎么形成的。居然发现第一步的产权先化先私有化，后上市，后搞股份制，“先化后股”。这个过程中把握不好什么样的尺度，在一个盲目私有化市场化的背景下，全出去了。方法不行，而且重要的行业：金融、电网、石油统统都卖。结果有意思的是三分之二的大亨都是国有企业的厂长和政府官员，霍多尔科夫斯基是团委书记，丘拜斯是电网
13、大王、政府的副总理，切尔诺梅尔金化工大王、是化工部长。共产党的政治体制改革怎么能不做准备呢?真正能和我们叫板的恐怕还是党内这些有才华，又拥有一定实力的人，我不相信几个民营企业家、个体户出来的跟共产党去叫板。因为现在中国的民营企业家都很乖，他们知道跟共产党肝胆相照，但只能做“胆”，不能 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题做“肝”，因为“胆”是可有可无的。所以，北京市的国资委我就非常地希望在这个问题上要摆正，不要拿出多少多少家，一千几百几百亿同时去卖，卖完了岐山同志就少了一条腿。当然我不知道他怎么认识这个问题。这是我讲的从国资委的预算体系，今年要突破，不是一个
14、漏斗，你要有实力。第二，你重要的是退到资本层面上去管理，我也不赞成说不管企业管资产，严格来说你也不是管资产，你管资产干什么?你要管资本。你要管资产，你又决定哪家关停并转，你要管企业，又要计划又要经营。像发改委现在又是门庭若市了，现在连煤炭什么价都要限定，铁路要 20 天，都要拉煤，全来了，我们不要退到那个环节上，又被动了。四、资产经营公司是必不可少的中间环节怎么理解退到资本层面去管国有资产?这里面就涉及到下面要谈的国资委的第三个问题，如何理解国有资产经营体系当中的中间层次的构造，这就是我们要不要在燕京和北京国资委之间构造一个资产经营公司，中间构造是资产经营公司，还是干脆就是燕京的集团公司来扮演
15、。但总之要有这么一个层次。其实我在设想，有些人说现在的国资委还停留在经贸委，而且没当过股东就觉得新鲜，总想当控股公司。所以我们的领导喜欢新 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题加坡的谈马锡和 GIC 模式，我到云南国资委讲课，他们提的问题就是省级国资委能不能成为一个控股公司?我的回答是“不行”，这不是你的使命。如果都是你一个控股公司，所有的行业都在你控制，大关联交易，我们的政府改革不是这样的做法，那你就真正是卖国有资产了。所以，在国有资产管理的立法体系上，这一点是需要明确的，国资委也就真变成了老板加股东。现在国资委有一个很危险的倾向就是管得太细。管利润不好管
16、，应该管到成本去，早期是这样的想法，招聘人员都是国资委统一招聘，你就不能以公司的名义招聘吗?尽管背后独资企业你是股东。其实这样做并不利，真正要抓的是预算。今后你收回来的那笔红利，你把这笔钱藏在哪儿，这是关键。你不构造这个中间层次，你的财源、财库、金库在哪儿?所以，在年底之前如果国资委在预算体系上，自己经济实力资本的掌控上不能有一个蓄水池，那就可能一败涂地，仅仅是当个漏斗，在财政那儿挂个帐。从这个角度出发，预算体系角度需要一个中间层次。五、关于国资委的定位另外，从管理的角度说，国资委到底是个什么机构，说你是国务院任命非政府序列的法定机构?不对，没法，因为我们正在制定法，只能叫特设机构。这个机构显然不应该是一个控股公司。当然讨论 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题这个机构的问题
