十大陷阱捞出十个教训

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1、十大陷阱捞出十个教训中国石油中国石油（601857601857 行情行情, ,爱股爱股, ,主力动向主力动向） 大众情人的刀子大众情人的刀子 头顶“亚洲最赚钱企业“的光环，中石油（601857，收盘价 10.19 元）回归 A 股曾被看成是资本市场的一场盛宴。投资者对它趋之若鹜，到后来，却是割 肉者无数。 回顾：最高价定格在上市首日 去年 10 月 26 日，这支明星股在网上发行，引来了超过 400 万账户网上申 购。 投资者如此追捧，除了因为中石油的光环外，最为直接的还是中国神华 （601088 行情,爱股,主力动向） （601088，收盘价 18.58 元）在其之前演绎 的上市连续三天涨停

2、的财富效应。 错过了中国神华的投资者死死盯住了中石油。但谁也没有想到，中石油的 最高价就定格在了上市首日。接下来的一年多，中石油股价从 48 元跌至 10 元 左右，流通市值从 1758 亿元下降至如今的不到 500 亿元。 总结：远离“大众情人股“ 从最受宠的明星股，到人人头痛的“瘟股“，中石油给投资者上了生动的一 课：不要追风人见人爱的“大众情人股“。 分析人士称，市场需要独立的思考和判断，从供给的角度讲，如果人人都 去购买一只股票，那么它不可能还具备投资价值。不管公司的业绩有多好，它 的价格已经被捧得很高了，这个时候，聪明的投资者应该知道回避，而不是跟 风炒作。人人都叫好的股票，本身就已

3、失去了投资价值。 云南铜业云南铜业（000878000878 行情行情, ,爱股爱股, ,主力动向主力动向） 从行业周期山顶跌下从行业周期山顶跌下 云南铜业（000878，收盘价 8.75 元）是去年的大牛股，不到一年，股价从 10 元多飙升至近百元，最高上涨近 800。然而，有色金属的周期性决定了云 南铜业接下来的惨跌。回顾：股价随行业周期起伏 云南铜业大涨的关键动力来自其 2006 年年度业绩 1.36 元的优异表现。而 真正让云南铜业脱颖而出的是有色金属行业发展进入了高潮期。云南铜业发飙 前有驰宏锌锗（600497 行情,爱股,主力动向）（600497，收盘价 9.8 元）这只 牛股前辈

4、撑腰，之后有有色金属的集体狂欢。 然而，2008 年一个轮回后，云南铜业的股价被打回了原形。仅 2008 年， 其下跌幅度就达 84。股价下跌的同时，公司业绩也大幅下滑。2007 年，云南 铜业的每股收益为 0.73 元，2008 年三季报显示，公司净利润同比下降了 47.47，每股收益为 0.46 元。 总结：把握周期性行业时机 业内人士指出，云南铜业所处的有色金属行业是周期性行业，如果在行业 顶峰时进入，遭受损失是必然的。 招商证券研究员赵春表示，对于周期性行业，当经济高速增长时，市场对 该行业的产品需求高涨，相关公司的业绩改善会非常明显。一旦行业不景气， 公司业绩就会迅速回落。投资周期性

5、行业的关键是把握时机，如果能在周期触 底反转前介入，就会获得较高投资收益；相反，如果在行业鼎盛期介入，会遭 遇严重损失。 南航南航权证权证无知的无知的“ “末日狂奔末日狂奔“ “ 证券市场上，一夜暴富常与权证相连。然而，若对权证风险无知，暴富梦 破后很可能血本无归。南航认沽的零价值炒作就是这种暴跌的最好演绎。回顾： 零价值遭遇爆炒 南航认沽权证在 2007 年 6 月刚刚面世时，曾在短短几天内从 0.084 元飙升 至 2.603 元。 2008 年 6 月 13 日是南航认沽最后一个交易日。5 月 21 日，这只仅有不到 一个月存续期的权证创下年内最低价 0.305 元后，开始遭遇疯狂炒作。

6、5 月 26 日开始后的一周内，南航认沽持续上涨，到 5 月 30 日最高价为 1.35 元，与 5 月 21 日的最低价相比，上涨了 3.42 倍。 “按照南方航空（600029 行情,爱股,主力动向）（600029，收盘价 3.32 元） 当时正股的价格以及行权价计算，南航认沽的内在价值为零。炒作完全没有理 由。“中投证券研衍生品究员称。 果然，6 月 2 日后，南航认沽开始跳水，6 月 13 日，南航认沽大跌 97， 以 0.003 元谢幕。当初以 1 元多的高价买入的投资者，最终获得一张废纸，资 产也几乎缩水为零。 总结：无知炒作=玩火自焚 市场人士指出，到期前认沽权证往往都会出现一波

7、炒作。 一些对权证缺乏必要了解的投资者，抱着侥幸心理希望获得巨大收益，这 无疑是在“玩火自焚“。如果对权证没有足够的认识和了解，抱着投机的心态参 与炒作，投资者最终将付出惨重代价。 海马股份海马股份（000572000572 行情行情, ,爱股爱股, ,主力动向主力动向） 晃眼的晃眼的“ “投资效益投资效益“ “ 去年如火如荼的牛市影响的不仅是个人的财富观，不少上市公司也在重重 利好诱惑下加入了投资队伍。海马股份（000572，收盘价 3.41 元）成了上市公 司参与投资的先驱。 回顾：投资收益大幅缩水 海马股份早在 2006 年 6 月就毅然拿出 1 亿元进行短期投资。2007 年 1 月，

8、 公司把短期投资额度提高到了 35 亿元。2007 年业绩显示，海马股份投资收益 从 2006 年的 4524.82 万元升至 6.07 亿元，已超过公司经营收入 24。 然而，进入 2008 年，以投资收益见长的海马股份开始业绩。2008 年 三季报显示，其前三季度投资收益仅 6292.92 万元，营业利润更是缩水至 289.56 万元。与二级市场同步恶化的基本面反映到海马股份的股价上，该股股 价从今年 1 月份 19 元多的高点一路下滑至如今的 3.41 元，跌幅超过 80。 总结：仔细辨别“投资收益“ 如果单凭每股收益等简单指标去投资海马股份，投资者又陷入了另一个泥 潭。熊市背景下，以投

9、资收益粉饰业绩的公司开始原形毕露了。 天相投顾研究员指出，投资收益是不可持续的，放在估值中，一般只给予 1 倍的市盈率，因为公司很难保证在未来有同样的收益。如果投资者不仔细辨 别，仅凭单一数据就得出公司业绩较好的结论，会出现巨大损失。南航南航权证权证无知的无知的“ “末日狂奔末日狂奔“ “ 证券市场上，一夜暴富常与权证相连。然而，若对权证风险无知，暴富梦 破后很可能血本无归。南航认沽的零价值炒作就是这种暴跌的最好演绎。回顾： 零价值遭遇爆炒 南航认沽权证在 2007 年 6 月刚刚面世时，曾在短短几天内从 0.084 元飙升 至 2.603 元。 2008 年 6 月 13 日是南航认沽最后一

10、个交易日。5 月 21 日，这只仅有不到 一个月存续期的权证创下年内最低价 0.305 元后，开始遭遇疯狂炒作。5 月 26 日开始后的一周内，南航认沽持续上涨，到 5 月 30 日最高价为 1.35 元，与 5 月 21 日的最低价相比，上涨了 3.42 倍。 “按照南方航空（600029 行情,爱股,主力动向）（600029，收盘价 3.32 元） 当时正股的价格以及行权价计算，南航认沽的内在价值为零。炒作完全没有理 由。“中投证券研衍生品究员称。 果然，6 月 2 日后，南航认沽开始跳水，6 月 13 日，南航认沽大跌 97， 以 0.003 元谢幕。当初以 1 元多的高价买入的投资者，

11、最终获得一张废纸，资 产也几乎缩水为零。 总结：无知炒作=玩火自焚 市场人士指出，到期前认沽权证往往都会出现一波炒作。 一些对权证缺乏必要了解的投资者，抱着侥幸心理希望获得巨大收益，这 无疑是在“玩火自焚“。如果对权证没有足够的认识和了解，抱着投机的心态参 与炒作，投资者最终将付出惨重代价。 海马股份海马股份（000572000572 行情行情, ,爱股爱股, ,主力动向主力动向） 晃眼的晃眼的“ “投资效益投资效益“ “ 去年如火如荼的牛市影响的不仅是个人的财富观，不少上市公司也在重重 利好诱惑下加入了投资队伍。海马股份（000572，收盘价 3.41 元）成了上市公 司参与投资的先驱。 回

12、顾：投资收益大幅缩水 海马股份早在 2006 年 6 月就毅然拿出 1 亿元进行短期投资。2007 年 1 月， 公司把短期投资额度提高到了 35 亿元。2007 年业绩显示，海马股份投资收益 从 2006 年的 4524.82 万元升至 6.07 亿元，已超过公司经营收入 24。 然而，进入 2008 年，以投资收益见长的海马股份开始业绩。2008 年 三季报显示，其前三季度投资收益仅 6292.92 万元，营业利润更是缩水至 289.56 万元。与二级市场同步恶化的基本面反映到海马股份的股价上，该股股 价从今年 1 月份 19 元多的高点一路下滑至如今的 3.41 元，跌幅超过 80。 总

13、结：仔细辨别“投资收益“ 如果单凭每股收益等简单指标去投资海马股份，投资者又陷入了另一个泥 潭。熊市背景下，以投资收益粉饰业绩的公司开始原形毕露了。 天相投顾研究员指出，投资收益是不可持续的，放在估值中，一般只给予 1 倍的市盈率，因为公司很难保证在未来有同样的收益。如果投资者不仔细辨 别，仅凭单一数据就得出公司业绩较好的结论，会出现巨大损失。西部矿业西部矿业（601168601168 行情行情, ,爱股爱股, ,主力动向主力动向） 被小非深深灼伤被小非深深灼伤 2008 年，证券市场随处可见被大小非烧伤的痕迹。西部矿业（601168，收 盘价 6.40 元）是小非减持的一大典型案例，让投资者

14、真真切切感受到了大小非 的威力。 回顾：股价随小非减持暴跌 7 月 15 日，西部矿业约 12.24 亿股小非解禁上市。 解禁以来，持有西部矿业 11.3股份的公司原第二大股东宁波安瑞盛科技 有限公司持续在二级市场卖出公司股票，截至 10 月 24 日，安瑞盛仅持有西部 矿业约 1.16 亿股，占其总股本的 4.87；7 月 15 日至 12 月 5 日，西部矿业另 一股东上海安尚实业有限公司，也通过二级市场合计卖出西部矿业约 1.3 亿股。小非减持的同时，是西部矿业股价的暴跌。7 月 14 日至昨日，其股价从 14.96 元跌至 6.4 元，下跌了 57。 总结：大小非不是假象 2008 年

15、，许多投资者把大小非问题看成是一个概念，甚至是一种假象，忽 视了大小非解禁上市对市场造成的影响，因此付出了惨重代价。 2009 年、2010 年还将有更多的大小非解禁上市，投资者要吸取教训，重视 这一因素对市场的影响。招商证券报告称，2009 年、2010 年新增的限售股解禁 市值约 6.8 万亿元，预计减持 14，市值为 0.96 万亿元。 川润股份川润股份（002272002272 行情行情, ,爱股爱股, ,主力动向主力动向） 新股新股不等于新机会不等于新机会 9 月 18 日，重磅利好组合拳横空出世。川润股份（002272，收盘价 18.79 元）这只原本被认定为上市首日将跌破发行价的

16、新股，正是赶上了时机，上演 了一出“新股泡沫“。回顾：疯涨后 10 个跌停 9 月 19 日，大盘几乎呈现涨停态势，绝大多数个股涨停，无股可买的投资 者只得将资金砸向无涨跌幅限制的新股。当日，川润股份以 37 元高价收盘，上 涨了 254.4。同日上市的另一新股水晶光电（002273 行情,爱股,主力动向） （002273，收盘价 22.14 元）也上涨了 227.53。 然而，9 月 22 日、23 日、24 日川润股份走出 10 个跌停，水晶光电与 其相当，两股创下了新股上市跌停之最。投资者高开卖票的如意算盘落空。 10 月 9 日，两股盘中一度打开跌停，当日，川润股份 1.67 亿资金疯狂出 逃，水晶光电换手率更是超过了 50。两股真正打开跌停是在 10 月 13 日。盘 面显示，川润股份上市首日成交 1642.53 万股，交易金额 3.06 亿元，平均成交 价 18.62 元，按照 13 日成交均价 12.74 元计算，9 月 19 日追进的投资者在短 短 11 个交易日平均损失 31.58。 总