小盘股受挤压 “大象”重生非要牺牲“老鼠”？

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1、小盘股受挤压小盘股受挤压 “大象大象”重生非要牺牲重生非要牺牲“老鼠老鼠”？小盘股受挤压 “大象”重生非要牺牲“老鼠”？来源 中国证券报公告日期 2011-08-26作者 刘兴龙25 日，A 股市场高开高走收出长阳，一举摆脱了此前的震荡格局，成功收复 2600 点关口。从资金流向的角度来看，主板个股成为市场争相追逐的焦点，净流入金额高达 37.23 亿元，而小盘股则表现平淡，创业板整体甚至出现了资金出逃的迹象。资金态度的突变，促使市场风格出现了初步的转变。资金倾向“抓大放小”在近期的市场震荡过程中，沪弱深强成为一个突出的现象。在A 股市场成交量逐渐萎缩的背景下，资金采取自我缩容的方式，热点主要

2、集中于小盘股及概念股上，而大盘蓝筹股则鲜有人问津。在次新股不断创出新高的同时，银行板块的市盈率却不断向新低进军，民生银行估值更仅为 5 倍，小盘股与大盘股的估值溢价畸形高企，也孕育了风格转换的需求。这种大盘股“趴窝” 、小盘股“蹦高”的格局终于在 25 日出现了明显变化，以银行股为代表的大盘蓝筹股集体发飙，并带领沪综指大涨 2.92%，收于 2615.26 点。而反观小盘股，中小板综指涨幅为 1.73%，创业板指数涨幅仅为 0.29%，表现明显落后于主板市场。透过风格转换的表象，根据数据来看，资金正在向“抓大放小”进行转变。统计显示，8 月 25 日沪市主板净流入资金 25.52 亿元，深市主

3、板净流入 11.71 亿元，中小板净流入 3.74 亿元，创业板则净流出 1464.26 万元。市场人士指出，昨日大盘股的爆发式反弹主要是出于估值修复的需要，由于目前股市参与资金有限，百花齐放式的系统性行情或难出现，因此市场热点不断出现轮动。周期股“吸金”常青树“失血”在市场格局出现变化的同时，行业冷暖也发生了转变。在美国评级下调和欧债危机升温以来，有色金属、煤炭石油等板块遭受重创，而非周期类行业则明显抗跌， “喝酒吃药”的热潮丝毫不减。不过，8 月 25 日周期类和非周期类板块的强弱则发生了明显变化。数据显示，昨日资金净流入较多的行业是银行类、券商、房地产和煤炭石油，金额分别为 7.95 亿

4、元、4.66 亿元、4.36 亿元和3.82 亿元；资金净流出较多的行业是酿酒食品、电力、农林牧渔和医药，净流出金额分别为 1.27 亿元、5140 万元、4955 万元和 810万元。从数据来看，周期类板块重新获得资金青睐，在经历了震荡回调之后，地产、煤炭等行业的估值已经回到了合理区间。反观非周期类板块，则集体出现了资金“失血”的现象，今年以来的市场调整过程中，医药、酿酒等行业表现十分抗跌，导致目前其估值处于明显溢价的水平。个股方面，昨日资金净流入金额超过亿元的股票共计 4 只，悉数为金融服务类股票，分别为民生银行、方正证券、招商银行和中信证券。而受到金价大幅下跌的影响，紫金矿业“失血”严重，净流出资金达 1.27 亿元，当日股价涨幅仅 0.18%。