《每周资本市场要闻（2012.2.13-2012.2.17）》由会员分享，可在线阅读，更多相关《每周资本市场要闻（2012.2.13-2012.2.17）（27页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、每周资本市场要闻（2012.2.13-2012.2.17）温家宝：温家宝：“新新 36 条条”实施细则上半年内制订实施细则上半年内制订.1 中证协召集券商探讨新股发行改革中证协召集券商探讨新股发行改革.2 场外市场建设思路发生重大调整，地方柜台交易探路先行场外市场建设思路发生重大调整，地方柜台交易探路先行.4 沪版沪版 OTC 首批企业首批企业 15 日日“上柜上柜”.5 传发改委规定大型基金传发改委规定大型基金 LP 出资下限出资下限 FOF 或迎来春天或迎来春天 .7 险资今年可入市约两千亿险资今年可入市约两千亿 计划加仓计划加仓.9 银监会研究地方融资平台贷有条件展期银监会研究地方融资平
2、台贷有条件展期.9 展期大门将打开展期大门将打开 平台贷延后起爆平台贷延后起爆.10 物联网物联网“十二五十二五”规划发布规划发布 5000 亿市场待掘金亿市场待掘金.13 国家能源局新设核电司国家能源局新设核电司.14 中国上市公司协会昨日成立，郭树清讲话强调服务意识中国上市公司协会昨日成立，郭树清讲话强调服务意识.16 新兴文化产业成十二新兴文化产业成十二五五文化发展亮点文化发展亮点.18 国务院部署经济体制改革国务院部署经济体制改革 促进多层次资本市场发展促进多层次资本市场发展.20 七部委力推金融支持旅游业七部委力推金融支持旅游业 谨防变相搞房地产谨防变相搞房地产.21 信托证券账户或
3、重获开放信托证券账户或重获开放 A 股有望迎来股有望迎来“活水活水”.22 测绘地理十二五规划出炉测绘地理十二五规划出炉 产业总值望突破产业总值望突破 2000 亿亿.23 银行资产证券化悄然重启银行资产证券化悄然重启 试点银行与资产或双扩围试点银行与资产或双扩围.242012 年年 2 月月 13 日日温家宝：温家宝：“新新 36 条条”实施细则上半年内制订实施细则上半年内制订2012 年 2 月 6 日至 10 日，国务院总理温家宝在中南海主持召开五次座谈会，听取社会各界人士对政府工作报告（征求意见稿）的意见和建议。温家宝说，政府工作必须反映人民群众的切身利益和要求，报告征求意见的过程，必
4、须成为发扬民主、倾听人民群众意见的过程。写好报告还不是目的，按照人民期盼和要求的方向去做，让人民满意，才是根本目的。针对深化垄断行业改革问题，温家宝说，推进垄断行业改革是经济体制改革的重要任务。与此相适应，是要促进民间资本进入金融、能源、交通和社会事业等领域，这不仅能缓解经济发展的困难，而且能够推进整个事业的发展。“新条”没有落实，民间资本进入就遇到玻璃门、弹簧门。今年上半年一定要把实施细则制订出来。针对铁路投资等引入民间资金等问题，温家宝说，现在铁路建设资金紧张，我们准备采取的办法，一是国家资金保障，二是财政担保发行债券，三是在统筹规划下，明确政策，有序引入民间资本。实际上民间资本进入金融领
5、域已经存在，就是各地特别是东部地区兴办的村镇银行。把地下资金通过政策引导到地上，是好事，但需要一个过程。我们要帮助民间资本沿着正确轨道发展，既引导流向，又加强监管。来自能源、汽车、金融、食品、建材、机械、房地产、信息技术等行业的企业界人士，带来了当前企业经营和行业发展的第一手情况。广西玉柴集团晏平反映，今年的经营形势可能会比去年严峻。1 月份的订单下滑，上下游相关企业经营也遇到困难，建议国家高度关注，特别是保持政策的连续性。温家宝说，今年 1 月份和一季度的经济状况值得关注。要见事早，动作快，预调、微调从一季度就要开始。所谓宏观审慎的政策，最基本的要求是保持政策的连续性和灵活性。上海绿地集团张
6、玉良说，房地产调控非常及时、必要。他建议今年要稳定政策，细化目标，明确预期，同时进一步完善保障性住房和商品房的相关政策。温家宝说，房地产调控目标有两个：一是促使房价合理回归不动摇，二是促进房地产市场长期、稳定、健康发展。作为 13 亿人口的大国，又处在工业化、城镇化进程中，房地产的需求从长期讲是刚性的。当然，将来住房的形式也是多种多样的，不一定人人都拥有自己的房，但人人都要有住处。可以买房，也可以租房，但租房的价格也要合理。保障性住房和商品房建设两者不可偏废。从长期看，保障房应该以公租为主，主要解决低收入群体的需求。房地产发展要充分发挥市场机制的基础性作用，只有这样才能合理配置资源，提高效益，
7、但是，为了促进公平和稳定，政府调控也不能松。中证协召集券商探讨新股发行改革中证协召集券商探讨新股发行改革证券时报记者独家获悉，中国证券业协会日前召集中金、中信和平安等多家券商开会，共同探讨新股发行制度改革中的网下询价发行对象、不当询价行为及处罚措施等议题。与会机构经过讨论认为，新股发行制度改革的大方向已经确定，即全面放开询价对象，并赋予主承销商更多的询价对象选择权和配售权。在此思路之下，与会人士提出并深入讨论了新股发行制度的三种改革思路。接受记者采访的多家大型投行负责人表示，赋予主承销商更多询价对象选择权和配售权的改革措施符合国际询价和配售市场的规范，有利于发挥主承销商选择战略投资者等长线投资
8、者的市场功能。同时，该措施还有望改变承销商在平衡发行人和投资者利益时普遍倾向推高发行价来实现发行人和承销商双赢，而缺乏考虑投资者利益动力的现状。对于备受市场关注的网下询价发行对象相关制度的改革方式，中证协和与会机构提出并深入讨论了三种改革思路：一是主承销商自主选择发行对象，事前向协会报备即可；二是主承销商在公告中确定发行对象的参与条件，凡符合该条件的投资者均可参与询价；三是维持原询价机构系统，放开自主推荐对象。最终与会机构形成颇具倾向性的意见，即第三种改革思路不仅改革成本小，而且效率最高。但是，上述第三种思路并非毫无缺陷。与会人士提出，该思路需要对配售规则进行修改，比如需要放开网上和网下发行的
9、比例，并赋予主承销商更大的配售自主权等措施作为辅助。“一旦该辅助措施付诸实施，则有望在改革成本最小、效率最高的情况下实现改革目标。”一家与会机构的相关人士表示。部分与会人员提出，在第一种改革思路中，主承销商自主选择发行对象，事前向协会报备即可，实施难度将有所下降，但实施效果与第二种改革思路相同。但是，这存在一些劣势，如主承销商滥用配售权利，进而损害发行市场化规则和发行人、投资者利益的行为。值得关注的是，也有部分与会机构代表认为，上述第二种改革思路最符合发行体制改革的大方向和最终目标，并可一步到位，但该思路也存在四个方面的劣势。部分与会机构人士认为，如采用第二种改革思路，不仅意味着主承销商必须承
10、担在询价期内对询价者的资质进行审核的重任，其难度可想而知；而且新股申购方式将重回到沪深交易所网下操作平台启用前，投资者必须用传真或其他方式申购和发行前预约申购，券商簿记难度将大幅提升，发行效率将显著下降；不仅如此，如采用第二种改革思路，势必出现大量未经过有效审核和资质确认的机构或个人投资者参与初步询价，一旦发生高报价而不申购或多报量少申购的情形，将无法准确追溯并有效惩罚。此外，第二种改革思路还需要与自主配售权放开相结合。另外，值得一提的是，部分与会人士提出内地新股发行制度改革可以参考香港的配售规则，对已获配的机构进行事后审查，主要检查内容为配售对象是否对主承销商有关联关系。主承销商需在上市前
11、34 天提供配售清单和配售对象签署的无关联承诺函。此外，据记者了解，除对参与网下的发行对象改革进行讨论外，本次会议还对网下不当询价行为进行了罗列，主要包括入围配售对象的投资者不按时缴款、投资者互相串通报低价、一对一路演时，向投资者送贵重礼品以及网上和网下同时报价等。场外市场建设思路发生重大调整，地方柜台交易探路先行场外市场建设思路发生重大调整，地方柜台交易探路先行在中关村试点 6 年之后，呼声不断的“新三板”扩容将成为历史。经济参考报记者了解到，由于“新三板”的扩容方案(即在中关村科技园区股份代办转让的基础上扩容，发展全国统一场外市场的方案)，数次遭国务院否决，“新三板”这一提法将成为历史，逐
12、渐淡出官方口径，取而代之的，将是一个以柜台交易为基础的统一监管的场外交易市场。上周，证券业协会召集了 10 家有区域代表性的券商研讨“新三板”和场外市场建设。据了解，原先的“新三板”扩容的方案出现了重大变化，与一步到位的全国性统一监管的场外市场不同的是，新方案可能将以地方性场外市场建设为基础，待时机成熟后再扩建至全国性统一监管的场外市场。实际上，早在 2012 年全国证券期货监管工作会议上，证监会主席郭树清就曾指出，“以柜台交易为基础，加快建立统一监管的场外交易市场，为非上市股份公司提供阳光化、规范化的股份转让平台。”而前任中国证监会主席尚福林在2011 年全国证券期货监管工作会议上提出的 2011 年八大工作重点中，“抓紧启动中关村试点范围扩大工作，加快建设统一监管的全国性场外市场。”曾被作为证监会主要工作。“全
