股票投资与运营

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1、 股票投资 2017-8-7- 1 -股票投资理念与运营第一部分：股票投资的理念股市有风险，入市须谨慎，降低风险 度，提高收益度，知足常乐之 股票投资 2017-8-7- 2 -上篇 股票投资前的准备第一部分 初涉股海第一篇章 证券市场基本常识（炒股必读）第一节 股票有什么特点？股票的种类有几种？什么是股票？股票是一种由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。由于股票包含有 经济利益，且可以上市流通转让，股票也有一种有价证券。股票的用途有三点。其一是作为一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭据；

2、其二是股票的持有者可凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会， 对股份公司的经营发表意见；其三是股票持有人凭借着股票可获得一定的经济利益，参加股份公司的利润分配，也就是通常所说的分红。在现实的经济活动中，人们获 取股票通常有四种途径。其一是作为股份有限公司的发起人而获得股票，如我国许多上市公司都由国有独资企业转为股份制企业，原企业的部分财产就转为股份公司的股本，相 应地原有企业就成为股份公司的发起人股东。其二是在股份有限公司向社会募集 资金而发行股票时，自然人或法人出 资购买的股票，这种股票通常被称 为原始股。其三是在二 级流通市 场上通过出资的方式受让他人手中持有的股票，这种股票

3、一般称为二手股票， 这种形式也是我国股民获取股票的最普遍形式。其四是他人赠与或依法继承而获得的股票。 不论股票的持有人是通过何种途径获得股票，只要他是股票的合法 拥有者，持有股票，就表明他是股票发行企业的股东，就享有相应的权 利与义务。 股票作为一种重要的金融工具，它不但要经国家有关部门 的核准才能发行，且在其票面必 须具备一些基本的内容。在我国，现 在所有股票的 发行都必须征得中国证券监督管理委员会的审核批准。另外，股票在制作程序、记载的内容和记载方式上都必须规范化并符合有关的法律规定和公司章程的规定。一般情况下，股票上应具备以下内容： 1发行该股票的股份有限公司的全称， 该公司依何处法律在

4、何 处注册登记及其注册的日期、注册地址。 2发行的股票总额、股数和每股金额。 3股票的类别。根据股票持有人权利及义务的不同，股票可分为多种类型。目前在我国上海证券交易所及深圳证券交易所流通和转让的股票都是普通股票，一般都不注明 类型。 但如果是特别股票，在票面上就 应当标明其股票种类。 4股票的票面金额及其所代表的股份数。 5股票的发行日期及股票编号。如果是记名股票，则要写明股票持有者（股东）的姓名。 6股票发行公司的董事长或董事 签章，主管机关或核定 发 行登记机构的签章。 7印有供转让股票时所用的表格。 8股票的发行公司认为应当载 明的注意事项。 股票的种类 由于股票包含的权益不同，股票的

5、形式也就多种多样。一般来说，股票可分为普通股股票和优先股股票。由于我国的股份制改造起步较晚，股票的分 类尚不规范，其 类 型具有一些特殊性。 普通股股票 所谓普通股股票，就是持有 这种股票的股东都享有同等的 权利，他 们都能参加公司的经营决策，其所分取的股息红利是随着股份公司经营利润的多寡而变化。而其他类型的股票，其股 东的权益或多或少都要受到一定条件的限制。 普通股股票的主要特点如下： 1普通股股票是股票中最普通、最重要的股票种类。股份公司在最初发行的股票一般都是普通股股票，且由于它在权利及义务方面没有特别的限制，其 发行范围最广且 发行量最大，故股份公司的 绝大部分资金一般都是通过发行普通

6、股股票筹集而来的。 2普通股股票是股份有限公司发行的标准股票，其有效期限是与股份有限公司相始终的，此类股票的持有者是股份有公司的基本股东。 3普通股股票是风险最大的股票。持有此类股票的股东获 取的经济利益是不稳定的，它不但要随公司的经 股票投资 2017-8-7- 3 -营水平而波动，且其收益顺序比 较靠后， 这就是股份公司必 须在偿付完公司的债务和所发行的债券利息以及优先股股东的股息以后才能给普通股股东分红。所以持有普通股股票的股东其收益最不稳定，其投 资风险最大。 对股份公司而言，持普通股股票的股东所处的地位是绝对 平等的，在股份有限公司存 续期间，它们都毫无例外地享有下述权利，法律和公司

7、章程 对此没有任何特别的限制。 1通过参加股东大会来参与股份公司的重大 经营决策。 一般来说，股份公司每一年度都至少要召开一次股东大会，在遇到重大事件时还要召开临时股东大会。在股东大会上，股东除了听取公司董事会的 业务和财务报告外，还可对公司的经营管理发表意见，参加公司董事会和监事会的选举。如果认为公司的 帐目不清时，股 东还有权查阅 公司的有关帐册。如果发现董事违法失职或违反公司章程而损害公司利益时，普通股股 东有权将之诉诸于法庭。 2具有分配公司盈余和剩余资产 的权利。在 经董事会决定之后，普通股股东有权按顺序从公司经营的净利润中分取股息和红利。在股份有限公司解散清算时，有 权按 顺序和比

8、例分配公司的剩余资产。 3优先认股权。当股份公司为增加公司资本而决定增资扩 股时，普通股股东都有权按持股比例优先认购新股，以保证普通股股东在股份有限公司中的控股比例不 变 。如我国的上市公司在配股 时，都是按比例先配给现有的普通股股东。当普通股股东 不愿或无力参加配股时，它可放弃配股或按相应的规定将配股权利转让与它人。 优先股股票 所谓优先股股票是指持有 该种股票股东的权 益要受一定的限制。优先股股票的发行一般是股份公司出于某种特定的目的和需要，且在票面上要注明“ 优先股”字样。优先股股东的特别权利就是可优先于普通股股东以固定的股息分取公司收益并在公司破产清算时优先分取剩余资产，但一般不能参与

9、公司的经营活动，其具体的优先条件必须由公司章程加以明确。一般来说， 优 先股的优先权有以下四点： 1在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。 2当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时， 优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。 3优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含表决权，优先股股东无权过问公司的经营管理，但在涉及到优先股股票所保障的股 东权益时， 优先股股 东可发表意见并享有相应的表决权。 4优先股股票可由公司赎回。由于股份有限公司需向优先股股东支付固定的股息，优先股股票实际上是股份有限公司的一种举债集资的形式，但 优先股股票又不同于公司 债券和银行贷

10、款， 这是因为优先股股东分取收益和公司资产的权利只能在公司满足了债权人的要求之后才能行使。优先股股东不能要求退股，却可以依照 优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。 如果将优先股股票细分，它还有：累积优先股股票和非累积优先股股票。累积优先股股票是指在上一营业年度内未支付的股息可以累积起来，由以后 财会年度的盈利一起付清。非累积优先股股票是指只能按当年盈利分取股息的优先股股票，如果当年公司 经营不善而不能分取股息，未分的股息不能予以累积，以后也不能补付。参加分配 优 先股股票和不参加分配优先股股票。参加分配优先股股票是指其股票持有人不仅可按规定分取当

11、年的定额股息，还有权与普通股股 东一同参加利润分配的 优先股股票。不参加分配 优先股股票，就是只能按规定分取定额股息而不再参加其它形式分红的优先股股票。 可转换优先股股票和不可转换优先股股票。 可转换优先股股票是指股票持有人可以在特定条件下按公司条款把 优先股股票转换成普通股股票或公司债券的股票，而不可转换优先股股票是指不具有 转换为其他金融工具功能的 优先股股票。 可赎回优先股股票和不可赎回优先股股票。可赎回 优先股股票是指股份有限公司可以一定价格收回的 优先股股票，又称可收回 优先股股票，而不附加有赎回条件的 优先股股票就是不可赎回 优先股股票。 股息可调整优先股股票。它是指股息率可以调整

12、变化的优先股股票，其特点是 优先股股票的股息率可随相 应的条件进行变更而不再事先予以固定。 其他类型股票 除了普通股股票和优先股股票外，根据股票持有者对股份公司 经营决策的表决权，股票又可分 为表决权股股票和无表决权股股票；根据股票的票面是否记载有票面价值，股票又可分为有额面股股票和无额面股股票；根据股票的票面是否记载有股东姓名，股票可分 为记名股票和不 记名股票；除此之外， 还有库藏股票、偿还股股票、职工内部股票和储蓄股股票等。在 这些股票当中，比 较特殊的是后配股股票和混合股股票。 1后配股股票。后配股股票又称劣后股股票，是指在规定的日期或规定的事件发生以后才能分享股息红利和公司剩余资产的

13、股票。具体来 讲，后配股股票股 东行使的收益 权顺序位于普通股股东之后，但行使的股东权和普通股股东一致，即可通过股 东大会参与股份公司的经营 决策。后配股股票的收益极不 稳定且没有保障，其股东 股票投资 2017-8-7- 4 -地位要强于优先股股东。即使如此，一般的投资者都不愿意接受，所以后配股股票一般都是无 偿地向公司发起人或参与公司经营的股东管理人赠送，故后配股股票也称 为发 行人股或管理人股。 2混合股股票。混合股股票是将优先分取股息的权利和最后分配公司剩余资产的权利相结合而构成的股票。具体地讲，股份有限公司在分配股息 时，混合股股 东先于普通股股 东行使权利。而在公司清算时，混合股股

14、东分配公司剩余财产的顺序又处于普通股股东之后，混合股股票是优先股与后配股的结合体。 我国股票的分类 由于我国股市正经历着先发展、后 规范的历程，我国股票的通俗分类和国外有所不同。在上市公司的股票中，一般可将其分为流通股及非流通股两大类。 1可流通股股票可流通股股票是指在上海证券交易所、深圳证券交易所及北京两个法人股系统STAQ、NET 上流通的股票。由于中国证监会在 1992 年 10 月成立，所以在此之前的股票上市都是由各证券交易系统自己审批的，而在此之后，所有股票的上市流通都统一归口由中国证券监督管理委员会管理。 在可流通的股票中，按市场属性的不同可分 为 A 股、 B 股、法人股和境外上

15、市股票。 A 股股票是指已在或获准在上海 证券交易所、深圳证券交易所流通的且以人民币为计价币种的股票，这种股票按规定只能由我国居民或法人购买，所以我国股民通常所言的股票一般都是指 A 股股票。在这种股票中，它又分为社会公众股和职工内部股两类，其中社会公众股是由股份有限公司向社会公开招募 发行的股票，而内部职工股严格来说是由股份有限公司的职工按有关规定购买的股票，其购买方式、价格及上市流通条件都与社会公众股有所不同。 B 股股票是以人民币为股票面 值、以外 币为认购和交易币种的股票，它是境外投资者向我国的股份有限公司投资而形成的股份，在上海和深圳两个证券交易所上市流通。 法人股股票是指在北京的 STAQ 和 NET 两个证券交易系 统内上市挂牌的股票。之所以称为法人股，是因为在这两个系统内流通的股票只能由法人参与认购及交易，而自然人是不能在这两个系统内买卖股票的。 境外上市股票是指我国的股份有限公司在境外发行并上市的股票，目前主要有在香港 证券交易所流通的 H股，还有在美国证券交易系统 疲通的 N 股。 2非流通股在上市公司的股票中，非流通股股票主要是指暂时不能上市流通的国家股和法人股，其中国家股是在股份公司改制时由国有资产折成的股份，而法人股一部分是成立股份公司之初由公司的发起人出资认购的股份，另一部分是在股份有限公司向社会公开募集股份时专门向其他法人