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1、海纳终止收购中科健海纳终止收购中科健 可能缘于经营理念矛盾可能缘于经营理念矛盾3 月 8 日，中科健（000035）发布公告：广州海纳投资有限公司（以下简称海纳）已向中科健表示，终止收购“中科健”29.01%法人股股权的交易，终止协议正在协商中。同一天的另一则公告显示，中科健的董事长侯自强辞职，郝建学担任董事长，来自海纳的王海斌辞去总裁职务，由宏智科技的大股东王栋接任。 海纳来去匆匆，近两年一路坎坷的中科健将再次面临诸多的不确定。种种猜测2 月 25 日，新上任的中科健总裁王海斌宣布辞职，尽管 3 月 1日中科健的公告称王海斌的辞职是由于个人原因，但是中科健公司熟知内情的人士称，王海斌辞职另有
2、隐情。去年 12 月 6 日，海纳受让科健集团持有中科健 29.01%的股权进入中科健，至今年 3 月 8 日正式宣布退出，为何仅仅在三个月的时间内海纳就进退中科健？海纳入主中科健之时众多业内人士认为海纳此举有失理性，因为中科健对外有巨额债务和股权被冻结。而如今众多业内人士也认为，也正是因为海纳进入后发现这诸多问题才断然退出的。对于媒体解读王海斌辞职的原因在于科健庞大的债务“黑洞”的说法，中科健内部一位知情人士觉得有失偏颇， “王海斌在收购中科健股份之前不可能对中科健的债务毫无了解，鹰泰数码与中科健也有业务往来，加上三星的关系，对于中科健的资金状况可能比一般投资者更为熟悉。 ”该人士还认为，以
3、王海斌的沉稳老练和郝建学的交情，进行这笔金额达 1 亿元的交易前，王海斌不可能会对所购股权状况一无所知。对于外界报道海纳所购中科健股权被司法冻结而退出的说法，该知情人士表示，导致海纳所购中科健的部分股权被冻结的银行贷款数额不高，海纳投入 1 个亿完全有能力解决这个问题。中科健 1月 19 日的公告称，导致海纳所购的中科健两笔合计 2600 万股股权被司法冻结的银行贷款合计 2140 万元。深圳另一家手机公司负责人表示，海纳的退出可能与手机牌照放开有关， “手机牌照放开对海纳来说有两重意义，一是中科健的手机牌照不再是香饽饽，海纳要想做完全可以通过其他途径进入上游二是其他企业轻装进入手机竞争中，对
4、于中科健来说是更严峻的挑战。 ”而中科健内部的一位人士则表示，手机牌照放开并不是现在才提出来的，业内一直都在谈这个问题，与海纳的进退没有多大关联。海纳入主中科健时，本报曾采访过郝建学，郝介绍说，从 2004年 8 月起，中科健就着手寻找新的合作伙伴，有四个原则：一是必须认同中科健的品牌；二是要有现金实力；三是必须得到三星的认同；四是一定要有同业经验。该知情人士表示，海纳的条件似乎与科健的要求相当吻合。该知情人士认为，王海斌对中科健的历史问题也非常了解，目前海纳的退出，主要的问题可能在于王海斌与郝建学双方在经营理念上的矛盾。缘于经营理念的矛盾？“经营理念上的矛盾最终导致了海纳这个在事前看起来非常
5、符合条件的合作伙伴退出。 ”中科健的一位知情人士分析。他认为，海纳的进入，可能是受到了三星方面的一定压力。科健一直生产三星-科健复合品牌手机，因此三星并不希望科健垮掉，尽管中科健问题重重，海纳还是选择进入。另外，该知情人士表示，王海斌进入任职中科健总裁后曾表示看重的是科健这个品牌。 由于做三星手机代理起家，王海斌强调资金周转快，通过砍断研发投入、原材料采购等环节，直接采购整机或半成品，通过加工、代理模式使科健迅速恢复。中科健 2004 年第三季度报告显示，中科健主营业务亏损 1192.69 万元，报告分析主要亏损原因在于手机毛利率下降、原材料主要在境外采购，采购成本偏高、新机型推出滞后。中科健
6、内部一位知情人士分析，去年 9 月之后中科健只靠 A718一款在支撑，没有其他新机型，因此市场表现极差，王海斌的策略还是很有针对性的。中科健一位品牌宣传负责人表示：“在年前，广州海纳履约，先期投入 3000 多万，用于中科健组织调整、渠道恢复及偿还部分债务，并且上任后不久实施裁员，将管理人员压缩将近一半，这对减少成本起到了很大作用。从 1 月份的销售情况来看，王海斌的这些措施还是挺有效果的，至少止住了亏损。 ”但是，当王海斌进一步实施他的理念时就引发了矛盾。上述知情人士分析，郝建学更倾向于制造商模式，主张自主研发、采购，然后生产、销售。该知情人士分析，正是这种经营理念上的矛盾导致了海纳最终退出
7、。而另外的知情人士分析认为，王海斌的这些措施，尤其是试图在采购方面的改进可能触动了某些利益而引发矛盾。中科健的上游原材料采购大部分是由其在香港的关联公司易通控股所完成，曾有媒体质疑自 2001 年以后，中科健对易通控股的采购量急增，易通控股的利润极高，而中科健手机的毛利急剧下降。不确定的未来“海纳入主中科健曾给人带来了一点希望，但是现在又要面对更多的不确定性。 ”中科健一位内部人士表示。该人士表示，王海斌的经营风格及人格魅力使其从进入到离开都给中科健员工留下了非常好的印象，针对中科健以前人浮于事的状况，王海斌在大刀阔斧进行改革前，都会与各部门进行沟通协调，如要裁撤某岗位，都事先制定好赔偿计划，
8、愿意走的给付员工满意的赔偿金，对于整顿后保留的部门，王海斌都给予不同程度的加薪以稳定军心。“可能出于稳定公司管理的原因，王海斌离职后，王栋迅速填补了他的位置。 ”中科健一位内部人士说， “除了领导人，中科健目前更需要的是资金。 ”王栋的到来让市场人士很自然地联想到宏智科技，但同时，中科健的公告显示，王栋只是职业经理人，与公司的股权变动没有任何关系。在同一公告中，中科健还宣布：公司目前以生产、销售“三星-科健”复合品牌手机为主，生产销售状况基本正常。公司目前资金状况仍然比较紧张。“宏智科技本已是比较混乱的状态，不可能在此时出手中科健。”深圳一证券公司的通讯行业研究员分析， “虽然郝建学是中科健的精神领袖，但毕竟中科健面临着 5700 万股法人股被司法冻结、对外担保总额近 11 亿元、负债 15.02 亿元的危险局面，智雄电子的实力还不够单独解决这些问题，因此，郝建学与科健集团重新寻找下家的可能性极大。 ”多家证券公司研究人员在接受采访时表示，中科健糟糕的经营业绩已令大多数投资者失去信心，也失去了关注和研究的价值，但是不排除有资本之手令其起死回生的可能。
