国内黄金市场分析

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1、国内黄金市场分析目前国内主要有四种黄金投资产品，黄金期货、黄金 T+D 和纸黄金、现货黄金，国 内关于黄金的交易所主要有三家，一是上海黄金交易所，二是上海期货交易所，三是天津 贵金属交易所，下面分别介绍这四种投资产品和三家交易所。黄金期货，上海期货交易所挂牌交易一个投资品种。上海期货交易所目前上市交易的 有黄金、铜、铝、锌、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶等八种期货合约。上海期货交易 所现有会员 200 多家，其中期货经纪公司会员占 80以上，已在全国各地开通远程交易终 端 250 多个。上海期货交易所各上市品种的交易时间（北京时间）为：上午 第一节 9:00- 10:15， 第二节 10:30

2、-11:30，下午 13:30-15:00。黄金 T+D， “T“是 Trade（交易）的首字母，“D“是 Delay（延期）的首字母，是指由 上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标 准化合约。交易所于 2002 年 10 月 30 日正式开业。交易所实行会员制组织形式，会员由 在中华人民共和国境内注册登记，从事黄金业务的金融机构、从事黄金、白银、铂等贵金 属及其制品的生产、冶炼、加工、批发、进出口贸易的企业法人，并具有良好资信的单位 组成。现有会员 162 家，分散在全国 26 个省、市、自治区；交易所会员依其业务范围分 为金融类会员、综合类会员和自营

3、会员。金融类会员可进行自营和代理业务及批准的其它 业务，综合类会员可进行自营和代理业务，自营会员可进行自营业务。目前会员单位中年 产金量约占全国的 80%；用金量占全国的 90%；冶炼能力占全国的 90%。“纸黄金”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通 过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个 人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割。中国银行上海市分行从 2003 年 11 月 18 日起，在全国率先推出了个人黄金实盘买卖业务，简称“黄金宝”。目前国 内已有多家银行开办纸黄金业务，分别是中国银行、中国工商

4、银行、中国建设银行、中国 交通银行、华夏银行、民生银行、兴业银行等，纸黄金起点金额是人民币金 10 克（按现 价就是 3000 元左右） ，美元金 1 盎司（按现价就是 1300 美元左右） ，其中工行的纸黄金手 续费较低，单边点差为 0.4 元/克。纸黄金的类型除了常见的黄金储蓄存单、黄金交收定单、 黄金汇票、大面额黄金可转让存单外，还包括黄金债券、黄金账户存折、黄金仓储单、黄 金提货单，黄金现货交易中当天尚未交收的成交单，还有国际货币基金组织的特别提款权 等，均属纸黄金的范畴。现货黄金（也叫国际现货黄金和伦敦金）是即期交易，利用资金杠杆原理进行的一种 合约式买卖。根据国际黄金保证金合约的交

5、易标准，利用一盎司的价格购买一百盎司的黄 金的交易权,交易成交后交割或数天内交割。现货黄金是一种国际性的投资产品，由各黄金 公司建立交易平台，以杠杆比例的形式向做市商进行网上买卖交易，形成的投资理财项目。 通常也称现货黄金是世界第一大股票。因为现货黄金每天的交易量巨大，日交易量约为 20 万亿美元。交易时间：工作日 24 小时交易，周末停盘，开盘时间（周一 07：00周六 4；00）夏至收盘为 4：00，冬至收盘为 4：0。合约单位：1 手=100 盎司 最低波幅： 0.01 美元/盎司，合约规格：标准单：1 手 = 100 盎司 合约定金：1000 美元 (即 1000 美元可买 1 手）

6、、每个交易商保证金不同、相对来讲保证金越高对投资者在风险管理方面有 利。合约总值：现货黄金价*100（盎司）*6.64（美元兑人民币即时汇率）如现货黄金价现 为 900 美元/盎司。现货黄金国际交易平台主要有 FX Solutions 与 IFX，ODL，TFP 集团，ILA，TFP FOREX，BAC，UBE，OFX， FXDD(FX Direct Dealer)，Lionstone，Ikon group，FXCM，MG 公司，MIG，FOREX，Alpari，CMS 希恩斯，福瑞斯，PFG，IBG TRADING LLC (INC)，Ashmore Independent Financia

7、l Advisers (AIFA)，One Financial Markets，国内平台目前是天津贵金属交易所提供，湖南创新贵金属交易所前期筹备工作 已就绪。上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记 注册的，组织黄金、白银、铂等贵金属交易。交易所于 2002 年 10 月 30 日正式开业。现 有会员 162 家，目前会员单位中年产金量约占全国的 80%；用金量占全国的 90%；冶炼能力占全国的 90%。申请会员要求具有 500 万元（含 500 万元）以上的注册资本和 净资产。 天津贵金属交易所经天津市政府同意，市金融办批准，由天津产权交易中心发起设立的公司

8、制交易所。交易所于 2008 年 12 月 30 日天津滨海新区空港经济区注册，注册资本为1,000 万元，公司营业范围为“贵金属（含黄金、白银）、有色金属现货批发、零售、延期交收，并为其提供电子平台。天津黄金交易所的会员分：贸易类会员（注册资本不低于1000 万）、特别会员（注册资本不低于 2 亿）、综合会员（注册资本不低于 5000 万）。网上关于上海期货交易所信息很少。附录：1.天津贵金属交易所天通金交易参数表 交易品种 黄金 交易单位 1000g/手 报价单位 元（人民币）/克 最小变动价位 0.01 元/克 实物交收方式 交收申报制 交易时间 周一早 8：00 至周六早 4：00；

9、凌晨 4：00 至 6：00 为结算时间 实物交收申报时间 交易日内 10:0016:00 实物交收品级 成色为 99.99，符合国标 GB/T4134-2003 的 200g 金条（成色为 99.99，符合国标 GB/T 4134-2003 的 500g 金条可替代交收）实物交收地点 交易所认可的交收点 最低履约保证金 交易品种价值的 8% 交易手续费 成交金额的 0.8 延期费 建仓时成交金额的 0.2/天 交收方式 实物 例： 某客户在 2011 年 10 月 14 日以 330 元/克的价格买入 1 手天通金，并在 2011 年 10月 17 日天通金价格上涨到 340 元/克时平仓，

10、各项费用计算如下： 保证金： 330100018% = 26,400 元 交易手续费 建仓：330100010.8 = 264 元 平仓：340100010.8 = 272 元 延期费： 330100010.23 = 198 元 备注：天通金交易参数如有调整，按交易所公告执行。2. 天津贵金属交易所现货白银交易参数表 交易品种 白银 /交易单位 15kg/手 报价单位 元（人民币）/克 最小变动价位 1 元/千克 实物交收方式 交收申报制 交易时间 周一早 8：00 至周六早 4：00； 凌晨 4：00 至 6：00 为结算时间 实物交收申报时间 交易日内 10:0016:00 实物交收品级

11、成色为 99.99，符合国标 GB/T4135-2002 的 15kg 银条（成色为 99.99，符合国标 GB/T 4135-2002 的 1kg 和 5kg 银条可替代交收） 实物交收地点 交易所认可的交收点 最低履约保证金 交易品种价值的 8% 交易手续费 成交金额的 0.8 延期费 建仓时成交金额的 0.2/天 交收方式 实物 例：某客户在 2011 年 10 月 14 日以 6.5 元/克的价格买入 1 手现货白银，并在 2011 年 10月 17 日现货白银价格上涨到 7 元/克时平仓，各项费用计算如下： 保证金： 6.515,00018% = 7,800 元 交易手续费 建仓：6.515,00010.8 = 78 元 平仓：715,00010.8 = 84 元 延期费： 6.515,00010.23 = 58.5 元 备注：现货白银交易参数如有调整，按交易所公告执行。3. 创新金交易平台创新交易平台的交易品种有五种，10g 黄金，100g 金条，1000 克金条，100 盎司金条， 1000 克白银等。品种10g 黄金100g 金条1000 克金条100 盎司金条1000 克白银基点0.010.010.010.010.001保证金/标手700 元2000 元7000 元10000 元700 元点值0.1 元1 元10 元10 元1 元