萍钢公司并购九江钢厂案例

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1、萍钢公司并购九江钢厂案例萍钢公司并购九江钢厂案例第 3 章萍钢并购九钢的背景及原因 31 萍钢和九钢简介 311 萍钢简介 l、萍钢的历史沿革 萍乡钢铁有限责任公司(以下简称萍钢)位于江西萍乡，始建于 1954 年， 名为萍乡铁厂，为江西省冶金厅下属的国有企业。从萍乡铁厂建立以来，曾经 历了多次的更名，从 1955 年的江西炼铁厂到 1957 年的江西钢铁厂和江西萍乡 铁厂，再到 1958 年 7 月的江西萍乡钢铁厂，最后到 1999 年的江西萍乡钢铁厂 (由江西国际信托投资股份有限公司托管)，同年又改为公司制，更名为萍乡钢 铁有限责任公司至今。2003 年 7 月，萍钢公司实施整体改制，国有

2、股权除了保 留一元金股外其余全部退出，公司变更为民营企业。 2、简要发展历程 1996 年，萍钢钢产量不足 35 万吨、资产负债率高达 116。1997 年 4 月新 领导班子上任以后，通过一系列的改革措施后，使公司得到了长足的发展。到 2008 年底，萍钢已经发展到具备年产 600 万吨钢、材的综合生产能力，拥有员 I 13000 人、资产 96 亿元，销售收入突破 200 亿元，实现利润 19 亿元。目前， 萍钢在全球钢铁企业中粗钢产量排名第 64 位，在国内钢铁企业中排名第 25 位， 位居中国企业 500 强第 276 位，中国制造业企业 500 强第 179 位，全球华商企 业 50

3、0 强第 311 位，全国上规模民营企业排名第 35 名。 312 九钢简介 九钢系原九江钢铁厂(位于九江市)破产后，经国家经贸委和九江市经贸 委批准异地搬迁，由福建长乐客商集聚民间资金于 2003 年重新组建，公司位于 江西省九江市湖口县金砂湾工业园，现有厂区占地 800 亩。九钢北依长江黄金 水道，紧邻九景高速，东与 318 国道相接，西经鄱阳湖大桥与昌九高速相连，即将 开工建设的铜(陵)九(江)铁路在厂区南面两公里自东向西穿行，地理位置 优越，交通条件得天独厚。目前，九钢主要生产钢坯、线材，具有 220 万吨的 产能，在岗职工三千余人。 32 萍钢并购九钢的背景 321 国家产业政策的要

4、求 2005 年 4 月至 2006 年 6 月间，国家先后颁布了钢铁工业中长期发展规划 、 钢铁产业发展政策 ，下发了关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知 ， 发布了关于钢铁工业控制总量淘汰落后加快结构调整的通知等一系列钢铁 产业政策，提出了走新型钢铁工业发展道路的目标和措施。这一系列政策传达 出的主旨意思：(1)通过实施兼并、并购，促进钢铁产业的集中化、大型化、 基地化，提高产业集中度，实现总量适度发展，主要表现为把年产钢 500 万吨 列为产业发展规划和钢铁企业实施跨地区投资建设钢铁联合企业项目的作为国 家政策扶持的一个基本标准。(2)淘汰落后工艺技术装备及产能，国家计划在 2010

5、年前淘汰 300 立方米及以下高炉等其他落后装备的能力。 由此可知， “淘汰落后，以整合求发展”成为中国钢铁业发展的主旋律。对萍 钢而言，产业政策的出台无疑既是挑战更是机会。萍钢由于先天不足，虽然经 过近年来的快速发展，但是产能规模仍就达不到 500 万吨，这就意味着将不被 纳入国家产业政策支持之列，在竞争激烈当今世界是坐等被收购还是主动出击就成为企业面临的头等战略问题，萍钢只有抓住机遇在充分发挥自己在建筑甩 钢材领域的优势基础上，同时通过并购九钢迅速让企业做大做强，才能获得的 更大的发展空间。因此，国家产业政策要求萍钢通过并购发展自己。 322 企业打造品牌的需要 由于历史的原因以及公司的战

6、略选择，长期以来，萍钢一直致力于打造一 个优质的棒、线精品生产基地，萍钢的核心领域主要是棒、线、优质钢等建材 类产品，通过多年的运作积累萍钢在质量、品牌、服务和成本方面具有较明显 的优势。随着近几年来的快速发展，企业的生产规模也不断扩大，目前已具备 年产 400 万吨铁、钢、材的产能，大致位居全国排名的第 28 位。 “博升”品牌曾 获国家冶金产品实物质量“金杯奖” 、 “全国用户满意产品” 、 “全国质量免检产品” 等多项荣誉称号。 “博升 牌棒、线产品在国内外有较高的品牌知名度，销售半径 已辐射国内十多个省、市、自治区及远销北美、东南亚地区。正基于此，萍钢从表 31 中可以看出，萍钢棒、线

7、材产量距前三位虽有较大差距，但由于棒、 线材利润空间的进一步减少，以及板材、薄板等高附加值产品市场的热销，唐 钢、沙钢、首钢等公司也随之战略调整：产品逐步向板材等高附加值产品转型， 可以预见其棒、线材产量将逐渐缩减。2007 年，唐钢、沙钢、首钢棒、线材产 量占总产量的比例分别为 48、56和 57，较 2005 年的比例 5370、5820 和 6877均呈不同程度的下降。 当唐钢、沙钢、首钢缩减棒、线产量的时候，萍钢可通过企业并购重组， 迅速在棒、线材领域做大做强，实现全国棒线产品“第一品牌”这一企业战略目标， 进一步提高行业影响力，增强区域市场价格主导能力，最后达到提高盈利能力 的目的。

8、 323 市场资源配置的要求 资源，尤其是生产资源向优势企业集中是一个必然的趋势。对钢铁企业而言，最重要的生产资源就是铁矿石，而铁矿石主要的来源为国外三大铁矿石巨 头，其资源在质量、稳定性等方面较国内铁矿石资源有非常明显的优势，但他 们与钢厂谈判的对象是 500 万吨以上规模(含 500 万吨)的钢厂。换言之，钢 铁企业只有规模达到 500 万吨才有机会与他们签订长期供货合约。在 2005 年中 国进口铁矿石长期合约价上涨 715后，2006 年中国进口铁矿石长期合约价又 上涨了 19，进一步拉高了现货市场的交易价格。以澳大利亚矿为例，其长期 合约价格较现货市场价格每吨低 12-14 美元左右

9、即 96-112 元人民币。目前，萍 钢产量约 400 万吨，每年需要 220 万吨左右的进口铁矿石，但却没有与国外主 要铁矿石供应商谈判的话语权，无法获得以长期合约价锁定进口铁矿资源的机 会。因此，萍钢要获得与国外主要铁矿石供应商谈判的话语权，并购是首选途 径。 324 企业自身发展的需要 萍钢自 1997 年新的领导班子上任以来，励精图治，凭借优秀的企业文化、 先进的管理理念以及在当时“技改是找死，不技改是等死 的怪论中始终坚持 技改和创新，最终使企业获得了每年近 40的速度，竞争实力大幅提高。但是 企业“原燃料采购、产品销售两头在外“，企业富余人员包袱过重等一系列深层 次矛盾未能得到根本

10、性的解决，限制了成本进一步降低的空间和可能，在当今 的行业市场竞争异常激烈、企业不能获得国家、行业产业政策的支持，前期积 累起来的优势迟早不复存在。为此，萍钢只有通过产业布局的合理调整，在立 足其优势产品的基础上，整合拓宽产业链，拓展物流渠道，才能扭转企业“两头 在外”的先天劣势，对外输出部分富余人员和技术，将人力资源包袱变为人力资 源优势，从战略的高度降低成本，继续保持其低成本优势。 此外，萍钢的快速发展，离不开当地政府的大力支持，包括企业的改制、 企业运营过程中资金风险的防范等。2005 年，萍钢在江西省各级政府的支持下， 一举实现了销售收入 100 亿元的突破，这在江西省的工业和经济社会

11、发展中具 有重要的战略地位。江西省的“十一五规划 对萍钢的地位进行了充分的肯定， 并对萍钢的未来发展做了明确的规划：到 2010 年，萍钢年销售收入超过 200 亿 元。按照目前萍钢 400 万吨产能 100 亿元销售收入计算，到 2010 年销售收入要 达到 200 亿元，则需要 800 万吨的产能。因此，本着回报政府从而获得政府更 大支持的角度出发，萍钢也急需通过并购迅速扩大规模。 33 选择并购九钢的原因 萍钢充分发挥公司企业文化、管理、人力资源、品牌等资源优势，扩大公 司规模优势，做大做强钢铁主业，确定价值并购和尽量低成本的并购原则： (1)公司绝对控股或相对控股的原则； (2)掌握重

12、组对象的生产经营决定权； (3)掌控营销，实行统一运作的原则； (4)被重组对象应有发展潜力、具有布局优势。 据此，在前期调研分析的基础上，萍钢选择了政策环境宽松、区域优势明 显、纯民营体制的江西九江钢厂有限公司(以下简称九钢)作为重组对象，并 以“效率最高、成本最低一的要求和“高层接管、中层调整、整合供销、稳定 队伍一的原则统领交接和整合工作。 331 萍钢的优势 萍钢是江西省重点支持企业，在江西省产业经济发展“十百千亿工程”中，萍 钢板块成为重中之重。萍钢是江西省第二大的钢铁联合企业，钢产量及销售收入分别约占全省钢铁行业的三分之一。多年来，萍钢坚持“以市场为导向，以效 益为中心“的原则，走

13、出了一条企业振兴之路，成为以钢铁业中的特大型钢铁联 合企业。2007 年生产钢 460 万吨、实现销售收入 130 亿元，利税 11 亿元，利润 51 亿元。萍钢钢铁产品的单位成本在全国处于先进水平，其主导产品棒、线的 成本连续多年处于国内同行业领先水平。 1、萍钢在江西省具有重要的影响力 自 1997 年以来，萍钢通过锐意改革，实施“扭亏脱困”战略后，一直保持着 高速发展的态势，从一个资不抵债、严重亏损的企业发展成为全省的利润大户， 已成为江西省工业战线上的一面旗帜。江西省委、省政府曾号召全省工业企业 要向萍钢学习。2003 年萍钢通过“改制、再造”战略的实施，为企业的后续健康 发展奠定了坚

14、实的基础，并受到了时任江西省委书记孟建柱的高度评价。2005 年，萍钢一举实现销售收入 100 亿元的突破，利润达 903 亿元，成为江西省第 五大企业，在江西省的工业和经济社会发展中具有重要的战略地位。江西省在 其十一五规划中明确指出：要重点形成以萍钢为依托的建筑钢材精品基地， 到“十一五 末期，萍钢的销售收入要在 2005 年的基础上再翻一番，达到 200 亿元。萍 钢的持续、健康、快速发展事关江西省全局的经济社会发展部署。 2、当地政府的强势支持 按照萍钢并购九钢后的发展规划，九钢未来四年内将形成 400 万吨的规模， 按此规模，至少上缴税金 7 亿元人民币。目前九江市明确今后要主攻民营

15、经济， 正实施大工业、大物流、大旅游及大城市建设战略。基于此，九江市委、市政 府对萍钢并购九钢非常重视。曾对萍钢改制十分支持的赵智勇副省长时任九江 市委书记，对萍钢并购九钢一事表示明确支持，在其推动下，九江市主管工业 的副市长两次带队到萍钢进行考察，并与萍钢达成了意向合作协议 3、萍钢具备并购所需的资源条件 并购并实施技改，萍钢需要有企业文化、管理、人力资源、技术、业务体 系和资金等方面的大力支持。萍钢经过近几年的快速发展，依靠的正是企业文 化的兼容并蓄性和凝聚力及管理的先进性。企业文化大大提高了萍钢的核心竞 争力，使其具备了与九钢整合企业文化、管理模式的能力在改制再造快速发 展过程中，萍钢合

16、理的培养、发展、储备了一大批管理上能打开局面的管理人 员、专业技术的带头人和手中有技术绝活的岗位工人，并购及技改后的核心人 力资源需求得到保障。在工艺、技术、产品开发等体系上日趋完善，萍钢完全 有能力保障并购及技改后的生产正常运转。萍钢秉承“真诚合作、诚信经营、共 同发展”的经营理念，让客户和供应商紧紧团结在其的周围。这使萍钢的采购、 销售渠道不断拓展，为并购及技改后规模的扩大带来的业务拓展奠定了坚实的 基础。经过多年的快速而稳健的发展，萍钢与银行建立了良好的银企关系，同 时与客户、供应商建立了紧密的战略合作伙伴关系，并且具有改制再造成功融 资经验，并购及技改所需资金筹措将迎刃而解。 332 九钢的优势 l、区位与发展环境优势 九钢所在地九江市，位于长江、京九线和鄱阳湖的交汇点，是国家第一批 五个沿江开放城市之一，也是江西省的北大门和唯一的外贸港口城市，属于国 家一类开放口岸，出口通关机构健全。在中国经济格局中，处于东部沿海开发 向中西部推进的承接地带，是京九、长江两大经济