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1、央行降息新政公布 银行调整存款利率 2014-11-26 15:44 来源：台州日报 我有话说2014-11-26 15:44:15 来源：台州日报作者：责任编辑：葛星星11 月 21 日，中国人民银行宣布，自 2014 年 11 月 22 日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调 0.4 个百分点至 5.6%；一年期存款基准利率下调 0.25 个百分点至 2.75%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1 倍调整为 1.2 倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。据银行业内人士
2、介绍，这是继 2012 年 6 月后，两年多来央行首次降息。多家银行调整存款利率2012 年 6 月，中国人民银行首次双向调整存、贷款利率的浮动空间，其中，存款利率浮动区间的上限为基准利率的 1.1 倍。时隔两年，央行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，并将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为 1.2 倍。近日，笔者查阅各商业银行官网及网点发现，多数银行都更新了存贷款利率，部分银行甚至对于存款利率执行“一浮到顶”政策，在基准利率基础上上浮 20%。具体而言，中行、农行、工行、建行、交行这五大行各期限利率上达成一致:一年期利率为 3%，上浮 9.1%;二年期利率为 3.5%；上浮 4.5%；三
3、年期利率没有变化仍为 4%。而部分股份制银行和本地银行存款利率均有 10%到 20%，除了招行的各期利率完全向五大行看齐外，其它的几家股份制银行的贷款利率差异化非常明显。其中中信和华夏两家银行的各存期的利率均有较明显的优势，中信银行已经将一年期存款利率直接浮动到顶，按照央行同期同档次基准利率上浮 20%执行，高达 3.3%。此外，央行此次降息公告还表示，不再公布五年期定期存款基准利率，留给各商业银行自己决定。笔者统计发现，目前各银行的五年期存款利率“五花八门”，最高的和最低的相差超过 1%，但整体来说，比降息前有所下降。不过，五大行均全部保留了五年期存款项目，存款利率为 4.25%。台州市民暂
4、无太大反响央行短短几百字的通知，却将对普通市民的“钱袋子”产生不小的影响。尤其对于有理财意识的市民而言，无疑要对存款利率货比三家。昨日，笔者走访我市多家银行营业网店了解到，多数台州市民对存款利率的下调并未做出太大反响。在农业银行台州经济开发区支行，笔者发现，10 多位储户正在办理银行业务，但储户们并没有谈论银行此次降息。一位在 atm 机上办理活期存款的陈阿姨表示，她现在的存款大多数都买了银行理财产品，对此次银行降息还不知道，也未关注，只希望降息后银行理财产品不要受到太大影响。相比之下，在椒江某国企上班的李小姐则在第一时间得知央行降息的消息。上周五晚上，李小姐通过微博了解了央行的降息通知，这让
5、她对自己的“荷包”担心不已。昨天一早，该行客户经理告知李小姐：“兴业银行一年期利率为 3.025%，在央行的基准利率上上浮 10%。”这时，李小姐才算吃下一颗“定心丸”。不过，我市某国有大行的工作人员告诉笔者，降息新政只针对于新的存款，对于以前就存入的定期存款，还是按照原来的利率执行。也就是说，李小姐的这笔一年期存款的利率仍是按照原来的利率执行，不会随着新政的出台而改变。理财产品收益率或下行每次的降息过后，总是有人欢喜有人忧，喜的是借款人，忧的则是存款人。不过此次不对称降息和存款浮动区间的扩大，或许会给理财市场带来了一些新情况。和存款类似，银行理财产品收益率下滑或许也成了不可阻挡的趋势了。笔者
6、查阅后发现，银率金融研究中心主任殷燕敏曾向媒体表达了自己的看法。她认为，银行降息的目的旨在降低社会融资成本，对于固定收益类投资产品的影响是一致的：收益率水平均将下行。对于银行理财产品而言，投资端收益的下行，将传导至银行理财产品，银行理财产品的平均收益率水平将进一步下行，预计将跌破 5%。与此同时，招商银行台州分行的一位王姓资深理财师接受笔者采访时表示，降息周期启动，银行理财产品长期将继续下走，市民最好趁现在还不是最低的时候，购买一年期以上品种，趁早锁定当前的高收益。广发银行台州分行金融理财师则认为，随着市场利率的下调，市场资金面进一步宽松，债券价格尤其是中长期债券价格将有大幅度上升，购买期限较
7、长的债券产品收益较高。同时，由于降息后会释放一定的资金量，余额宝等货币基金的收益将会继续下行。下面我们看看 2014 央行降息后各大银行存款利率： 从表中可以看出，光大、华夏民生的活期存款利率最高，而三个月和六个月的利率相差不大，一年期存款利率中信和华夏最高，均上浮了 20%，而两年定期存款、三年定期存款利率和五年定期利率均是平安银行最高，大家方便的话可以去平安银行存款哦。另外七天通知存款利率和零存整取利率则相差不大。此次调整后除五大国有银行外，其他银行各个档次利率均不尽相同，非常乱，希望这个存款利率图表可以帮助大家。本文标题：各大银行最新存款利率表（2014 年 11 月 22 日降息后）
8、2014 年 11 月 21 日，人民银行宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率。此次罕见地大幅下调贷款利率，是央行希望一步到位，减少降息次数的表现，不给市场进一步降息的预期。在当前经济下行压力较大的背景下，降息凸显决策层保增长的决心。利率的调整涉及企业、银行和储户的利益再分配。贷款利率的调整可以看到决策层决意解决融资难融资贵的坚定意志，存款利率的调整则体现决策层捍卫存款人利益的良苦用心，而不对称的操作反映出监管层促使商业银行让利给企业和储户的政策导向。本报告旨在分析此次降息行动的背景、特征，及对下一阶段货币政策走势和商业银行经营的影响。此次降息背景：凸显决策层保增长决心2014 年 10 月份
9、中国经济延续弱增长和低通胀的格局。工业增加值同比增长仅为7.7%，CPI 同比增长 1.6%，全社会融资总量只有 6000 亿出头，前十个月固定资产投资增速跌破 16%。10 月官方 PMI 降至 50.8%，创 5 个月新低。而几天前刚公布的 11 月汇丰制造业PMI 初值跌至 50 的荣枯线，表明未来一段时间经济下行压力加大。此前，决策部门为缓解企业融资难问题频出政策，同时通过各种创新金融工具向金融体系注入大量流动性，这些举措虽取得一定的成效，但对于降低融资成本的作用有限。据央行三季度货币政策报告显示，近来融资成本仍在上升：9 月份金融机构贷款利率为6.97%，比 6 月份的 6.96%略
10、有上升。其中一般贷款利率上升 7bp 至 7.33%，房贷利率上升3bp 至 6.96%。此外，9 月份贷款利率上浮比例从 6 月份的 69.11%上升至 71.26%。11 月 19日，国务院常务会议提出新的“融十条”再次聚焦融资难和融资贵，未料第二天市场利率全面上升，资金紧张导致银行间市场交易被迫延迟。即便在经济增速下行和融资成本上升的双重背景下，此次降息仍然出人意料。自新一届政府执政以来人民银行一直推动包括利率市场化在内的市场改革。随着中国经济增长陷入疲软，要求人民银行刺激经济的压力与日俱增。回顾历史，资产价格泡沫曾经给我们带来巨大的教训，房价暴涨以及依赖房地产的经济不可持续，我们需要转
11、向不依赖于货币刺激的可持续经济。因此央行一直不为所动，不愿为了短期的经济增长而影响推行利率市场化等改革措施。央行抵制了此前市场对于降息、降准等更宽松货币政策的呼声，因为此举可能激化本已严重的国内债务问题，影响经济转型政策目标的实现。而且在当前的中国，官方存贷款利率和真实的市场利率已经出现较大背离。此次降息前，贷款基准利率只有 6%，但市场上的融资利率动辄达到百分之十几的高位。正是因为银行体系内外的价差，资金试图游离于银行体系之外，追求高额的回报，成为影子银行滋生与繁荣的沃土。央行对于资金的掌控能力大大下降，投出去的货币积累着 M2 的高存量，但始终不能到达嗷嗷待哺的实体经济。提升货币政策的有效
12、性和精准性，需要收窄银行体系内外的利差水平，吸引资金回流正规的金融体系，而降息无疑会进一步拉大这样的背离。所以在某种程度上，是否降息关系到货币当局在某个时间段对改革与增长孰轻孰重的判断，而此次大幅度的降息无疑彰显出决策层保增长的决心。此次降息特点：保增长不忘促改革此次降息行动有如下特点。一是采取非对称方式下调贷款和存款基准利率。贷款基准利率的下调幅度大于存款基准利率，是对传统利率调整方式的改善，体现了更有针对性地引导市场利率及社会融资成本下行。二是存款利率浮动区间上限由基准利率的 1.1 倍扩大至 1.2 倍。这是自 2012 年 6 月存款利率上限扩大到基准利率的 1.1 倍后，我国存款利率
13、市场化改革的又一重要举措。三是简并存贷款基准利率的期限档次。不再公布五年期定期存款基准利率，并将贷款基准利率简并为一年以内（含一年）、一至五年（含五年）和五年以上三个档次。从贷款利率角度看，此次较大幅度下调贷款基准利率将直接降低贷款定价基准，并带动债券等其他金融产品定价下调；从存款利率角度看，存款基准利率的小幅下调与利率浮动区间的扩大相结合，有利于维护存款人合理的实际收益，吸引资金回流商业银行体系，增强商业银行资金供给的能力。放宽存款利率浮动区间和简化存贷款基准利率的期限档次，将进一步拓宽金融机构的自主定价空间，有利于促进其完善定价机制建设、加快经营模式转型并提高金融服务水平。利率的调整涉及企
14、业、银行和储户的利益再分配。在此次的非对称降息中，贷款基准利率下调 0.4 个百分点，几乎相当于往年单次调整的两倍，可以看到决策层决意解决融资难、融资贵的坚定意志。而存款利率的调整则体现决策层捍卫存款人利益的良苦用心。存款利率浮动区间扩大后，若商业银行用足上浮区间，则上浮后的存款利率与调整前水平相当。随着经济发展水平的提升和居民金融意识的觉醒，越来越多的人将存款向理财等金融产品转移。当下还将资金以银行存款形式保留的人，多数是年龄偏大、收入偏低，缺乏金融知识，不接触互联网金融的群体，让这样全社会的弱势群体来承担利息损失，支撑企业的低融资成本，维系商业银行的利差水平，为经济增长做出牺牲，将会恶化收
15、入分配的状况，无论从公平和效率的角度来衡量，都是不足取的。值得关注的是，监管层对于商业银行的利润增长持保留态度。从 2014 年 7 月 23 日国务院常务会议中就看到“引导商业银行纠正单纯追逐利润的行为”这样的措辞。而此次大幅度地不对称降息，更加体现出监管层促使商业银行让利给企业和储户的政策导向。近年来，商业银行一直因为身处高收益地位而受到广泛争议，这在一定程度上影响了决策层的政策。伴随着经济形势的下行，商业银行的资产质量问题开始逐渐暴露，在这样不利的经营大环境下，再受到政策的打压，商业银行的经营将更加艰难。货币政策趋向：传统货币工具将逐步回归在央行有关负责人就下调人民币贷款及存款基准利率并
16、进一步推进利率市场化改革答记者问中，央行一直强调降息不代表货币政策方向改变，不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策的取向不会改变。在答记者问中，央行再度提及一直力推的利率市场化，显示出央行对改革的态度。如何能够避免市场对降息的过度解读，并形成宽松的货币政策就此打开的预期？我们的推测是，此次罕见地大幅下调贷款利率，是央行希望一步到位，减少降息次数的表现，不给市场进一步降息的预期。所以我们预计利率政策将会稳定一段时间，至少当前的政策初衷如此。与价格工具相比，央行可能会比较快地动用数量工具。从大背景来看，今年货币领域出现新常态，前 10 个月新增外汇占款不到 9000 亿，扣掉 1 月份的 4400 亿以后后 8 个月累计不到 5000 亿。外汇占款下降导致基础货币投放不足，此时降低法定准备金率、增加货币乘数很有必要。目前中国的法定存款准备金率大约在 20%左右，也就是说银行的每一笔存款都要放五分之一到中央银行，这笔钱的利率是 1.62%，比银行间市场隔夜回购利率还要低，大幅增加了银行的资金成本，也降低了银行资金的使用效率。从小背景看，11 月 19 日国务院常务会议提出的“融十条”
