金融脱媒背景下我国商业银行的转型策略

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1、金融脱媒背景下我国商业银行的转型策略金融脱媒背景下我国商业银行的转型策略-以兴业银行为例略以兴业银行为例略第三章金融脱媒背景下商业银行的转型策略以兴 业银行为例 随着金融脱媒的不断演进，势必给我国银行业的经营环境带来全面、持续和深刻的 变化，银行必须彻底摒弃过去外延式扩张的传统业务老路，重新梳理发展战略、业务布 局和发展节奏，切实转变业务模式和盈利模式，提高精细化管理水平和专业化经营能力， 走资本节约、创新驱动、内涵增长的可持续发展道路。从国际成熟银行业务发展的共性 来看，为应对金融脱媒的冲击，高度重视并重点发展轻资本业务已经成为全球主流银行 的共同趋势。总之，银行经营转型的主要方向应该是“轻

2、资本、高效率” 。 具体而言，在“轻资本、高效率”的转型导向之下，银行应着力实现以下五个方 面的转变：一是从充当社会信用中介、资金中介向充当信息中介、资本中介的角色进行 转变；二是从单纯参与信贷市场向积极参与包括信贷市场、货币市场、资本市场、期货 市场、外汇市场等在内的整个金融市场转变；三是从重资产、重资本向轻资产、轻资本 的业务结构转变；四是从习惯于持有资产至到期的模式向以交易管理资产为主的模式转 变，如积极发展代客管理、托管业务等；五是从“融资”向“融智”转变，要尽可能开 展综合金融服务，提供整套金融解决方案。 围绕上述五个转变，各家银行情况有所不同，具体路径可能也有所差异。 兴业银行作为

3、业内领先的股份制商业银行，面对金融脱媒和利率市场化下业内严峻 的竞争环境，不断加快自身调整和业务转型的步伐，从实践上看，为实现上述转变，兴 业银行在业务布局上着力打造“一体两翼”的专业服务体系。 “一体” ，即以传统银行业 务为主体，强调重心下沉，大力发展小微、零售客户，拓展低成本负债和高收益资产来 源，维持稳定的利差水平。 “两翼” ，即批发银行业务和财富管理、资产管理业务。其中， 批发银行业务强调以“大投行”理念为引领，提供综合服务，主要服务于大型机构客 户；财富管理、资产管理包括私人银行业务，强调以“大资管”理念为引领，整合国际 国内最优秀的金融服务资源开展业务23。 3.1 兴业银行采

4、取的转型策略 3.1.1 快速发展同业业务，做大同业业务规模 2010 年后，监管机构开始采取信贷额度管理、资本金约束、存贷比例管控等加强对 银行信贷风险的管理。在这一背景下，同业业务成为银行削减贷款规模，规避监管政策 和寻求套利的主要工具，我国的同业业务快速发展，规模迅速膨胀。 股份制商业银行中，兴业银行的同业业务发展较为迅速，兴业银行曾被称为“同业 之王” 。本文作者根据兴业银行的资产负债表统计发现，2009 年 3 月，兴业银行的同业 资产和负债分别为 2299 亿元和 2315.39 亿元，占总资产和总负债的比重分别为 20.95% 和 22.15%。此后，其同业资产和负债规模快速增长

5、。2014 年以后，兴业银行的同业资 产规模出现了大幅的下降，2015 年 9 月仅有 5456.53 亿元，占总资产的比重仅为 10.32%， 但其同业负债仍处于不断上升的趋势，2015 年 9 月为 20346.39 亿元，规模达到历史之 最，占总负债的比重为 40.83%（见到图 3-1） 。 3.1.2 加强发展资产托管业务，资产托管规模快速增长 在金融脱媒的大背景下，兴业银行注重发展资产托管业务，作者根据其年报和半年 报统计发现，2009 年 6 月，兴业银行的托管资产总规模仅为 786.96 亿元，此后呈直线 攀升的趋势，2012 年以后托管资产规模增长速度加快，2015 年 12

6、 月，其托管的资产规模 已高达 72139.48 亿元。短短 6 年间，兴业银行托管的资产规模增长了 90 倍（见图 3-2） 。 与此相对应，兴业银行的托管业务收入快速增长，2012 年仅为 14.94 亿元，2015 年剧增至 43.16 亿元（见图 3-3） 。3.1.3 投资银行业务迅速发展，主承销规模市场份额蝉联第一 投行业务方面，兴业银行积极顺应社会融资结构变化，积极打造大投行业务体系， 打通信贷、货币、债券、股权、衍生品和大宗商品多个市场，通过市场间联动，为客户 提供更加多元化、个性化的融资服务。2012-2015 年，兴业银行承销发行的非金融企业 债务融资工具规模分别为：201

7、2 亿元、2412 亿元、3138 亿元和 3842 亿元（见图 3-4） 。 主承销规模市场份额连续四年保持同类型股份制银行第一名。 3.1.4 拥抱“互联网+”时代，互联网金融生态圈初步形成 兴业银行主动拥抱“互联网+时代” ，在投资理财、交易银行、科技服务等领域多方 探索，积极创新，互联网金融生态圈已初具雏形。 在投资理财领域，推出“钱大掌柜”与直销银行两大平台以及“兴业宝” 、余额理 财产品“掌柜钱包”等特色产品，打造财富管理和金融资产流转交易平台。2015 年 1 至 9 月“钱大掌柜”面向终端客户销售的银行理财、信托理财、贵金属、基金等各类产 品超过 6215 亿元；截至 2015

8、 年 9 月末， “掌柜钱包”规模已达 963 亿元，成为国内十 大货币基金之一。 在交易银行领域，兴业银行重点推进收付、融资、财资“三大直通车”建设，从企 业客户视角设计产品应用场景，并全面嵌入投资、融资、结算等服务，打造基于互联网 的一体化金融服务模式。截至 2015 年 9 月末， “三大直通车”已拓展企业客户 1232 户、 触达终端用户 40.93 万户。 在科技服务领域，兴业银行则继续扩大银银平台科技输出，致力成为国内最大的商 业银行信息系统提供商。截至 2015 年 9 月末，已与 265 家银行签署科技输出协议，为 其中 131 家银行实施了信息系统建设与运维服务。2014 年

9、以来，兴业银行先后与百度、 蚂蚁金服等互联网巨头在大数据运用、互联网理财、网络支付等方面深化合作，仅 2015 年 6 月以来与蚂蚁招财宝合作的资产业务就已超过 90 亿元。 3.1.5 向全牌照综合金融服务集团演进，提供全方位的金融服务 自 2010 年成立全资子公司兴业金融租赁有限责任公司以来，兴业银行集团化、综 合化经营进程持续提速。目前，兴业银行拥有八大金融业务牌照，直接控股 4 家全资子 公司，间接控股 5 家子公司，同时投资参股 5 家公司，其旗下已拥有兴业信托、兴业租 赁、兴业基金、兴业消费金融、兴业期货、兴业国信资管、兴业财富资管、兴业研究等 众多机构，从单一银行演进为拥有多个

10、金融牌照的综合金融服务集团，是国内目前拥有 最多金融牌照的商业银行之一。兴业银行着力从顶层设计和执行层面推动业务发展由“单兵作战”向“集团军作战” 转变：在顶层设计方面，将集团化发展作为全行重要战略，明确业务发展以客户为中心， 建立跨市场、跨牌照的综合经营体系，并鼓励子公司在所属行业中，发挥集团背景优势， 跻身主流，成为影响力品牌。在执行层面，则以培育城镇化金融、环境金融、养老金融、 中小银行机构与非银行金融机构综合服务、资本市场直接融资服务、资产管理的投资与 托管服务和交易银行等七大核心业务群为抓手，推动银行与子公司协同联动。 通过集团式的联动发展，兴业银行推进了集团层面后台运营资源共享，促

11、进了资源 的集约利用，更有利于业务的开展，为客户提供全方位的综合金融服务。 从非利息收入占比的变化情况看，兴业银行以上众多转型策略取得了较为显著的初 步效果，有效地摆脱了对中间利差的高度依赖现状，本文作者根据 wind 数据统计发现， 2009 年 3 月到 2015 年 9 月，兴业银行的非利息收入占比呈快速上升趋势。2009 年 3 月， 兴业银行的非利息收入占比只有 11.65%，此后呈直线上升态势，2014 年 3 月达到 25.76% 的峰值，此后虽有回落，但回落幅度不大，2015 年 9 月，该值为 21.76%，比起 2009 年 3 月，翻了将近一倍（见图 3-5） 。第四章兴

12、业银行转型策略有效性的实证分析 4.1 兴业银行转型策略的绩效资产收益率总体呈上升趋势 ROA，即资产收益率，是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标，它体现利用 资产进行盈利活动的能力，是经营绩效最全面的衡量。本文作者根据兴业银行的利润表 和资产负债表统计发现，2009-2015 年 6 年间，兴业银行的总资产收益率总体呈上升趋 势。2009 年 9 月，兴业银行的总资产收益率只有 0.76%，到 2014 年 9 月份，该值上升 为 0.96%，虽然 2015 年 9 月份回落到 0.78%的水平，但兴业银行的总资产收益率总体呈 明显的上升态势（见图 4-1） 。4.2 兴业银行转型策略的

13、有效性检验 4.2.1 被解释变量的选择和数据的处理 衡量银行经营绩效的指标主要有总资产收益率（ROA）与净资产收益率（ROE） ， 本文考虑的是银行的总体盈利能力，因此总资产收益率更具有代表性，采用总资产收益 率作为银行绩效的衡量指标，较高的总资产收益率意味着较高的银行经营绩效。本实证 采取兴业银行的总资产收益率作为被解释变量。 本文研究的时间序列是金融危机后。但由于 ROA 是一个年度指标，如果仅采用年 度的 ROA，样本中的数据个数只有 7 个，数量太少不具有代表性，因此本文采用季度 的 ROA 数据。但是，利润作为一种动态的数据，从第一到第四季度是逐步累积的，而 商业银行的利润表未分别

14、公布每个季度的利润。同时，银行的资产总额是一个静态的时 点数据，在一年中的波动并不大，因此如果直接用每个季度的利润除以当季末的总资产， 那么计算出来 ROA 不是平稳的，因此本文会对季度 ROA 做一个调整，以使其具有平稳 性。具体处理方法如下：作者假设利润在一年四季中的分布是平均的，每年第一季度的 利润乘以 4 再除以第一季度末的总资产作为第一季度的 ROA，每年第二季度的利润乘 以 2 再除以第二季度末的总资产作为第二季度的 ROA，每年第三季度的利润乘以 4/3 再 除以第三季度末的总资产作为第三季度的 ROA，每年第四季度末的利润直接除以第四 季度末的总资产作为第四季度的 ROA。 4

15、.2.2 解释变量的选择和数据的处理 兴业银行曾被称为银行业的同业之王。2009 年开始，兴业银行的同业资产和同业负 债规模发展迅速。2014 年以后，兴业银行的同业资产规模出现了大幅度的下降，但其同 业负债规模呈直线上升状态，2015 年 9 月份，兴业银行的同业负债规模为 2.03 万亿， 在 16 家上市商业银行中排名第三，仅次于中国工商银行和中国银行。同时，兴业银行 大力发展资产托管业务、投行业务、互联网金融等新兴业务，非利息收入占比快速上升。 本文作者结合兴业银行的业务特色，选取了三个业务指标作为实证检验的解释变量。 （一）同业资产占比 同业资产包括存放同业款项、拆出资金和买入返售金

16、融资产。此处采用季度数据，即用兴 业银行每季度末的总同业资产除以该时点的总资产，得到同业资产占总资产的百 分比，即同业资产占比。 （二）同业负债占比同业负债包括同业存放款项、拆入资金和卖出回购金融资产。此处采用季度数据， 即用兴业银行每季度末的总同业负债除以该时点的总负债，得到同业负债占总负债的百 分比，即同业负债占比。 （三）业务多元化指标，即非利息收入占比 商业银行的非利息收入，包括佣金及手续费收入和其他收入。其中，佣金及手续费 收入主要包括：银行卡业务、代理委托业务、结算业务、担保承诺业务、理财业务、财 务顾问业务、同业往来业务等。尽管利息收入占据了银行营业收入的绝大部分，但非利 息收入占营业收入比率的逐年递增，说明银行经营的范围和规模也在不断扩大，业务综 合度上升，这更有利于商业银行应对金融脱媒的冲击。非利息收入占比可以体现兴业银 行的综合经营能力，因此本实证选取非利息收入占比作为解释变量之一。 根据选取的被解释变量和解释变量，建立 VAR 回归式： 其中，i=1,2,3，具体的符号及解释如表 4-1 所示：4.2.3 实证检验的主要步骤 本实证检验过程