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1、 才思教育网址：才思教育网址：12015 年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记讲解各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。38。这是一个深入的资本预算问题。由于项目需要初始投资，存货占销售额的百分比，我们将计算每一年的销售数字第一。销售增量将包括新表的销售，但我们还需要包括现有模型的销售损失。这是一个新的表侵蚀成本。现有的表的销售损失每年是恒定的，但新表的销量每年都有所变化。所以，五年的项目总增量的销售数字将是：第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5新 1
2、0080000 美元 10920000 美元 14000000 美元 13160000 美元 11760000 美元销售损失-1,125,000 -1,125,000 -1,125,000 -1,125,000 -1,125,000总计 8955000 美元， 9795000 美元 12875000 美元 12035000 美元 10635000 美元现在，我们将计算最初的现金支出，今天会发生。公司拥有必要的生产制造能力，今天不增加设备的新表。因此，设备不会被今天购买，而是在两年。其原因是，没有被使用的现有能力。如果被用来在现有能力，新的设备将被要求，所以这将是今天的现金流。旧设备将有机会成本
3、，如果可以出售。至于有没有讨论，现有设备可以出售，我们必须假设它不能被出售。唯一的初始现金流量的存货成本。该公司将不得不花钱在新表中的存货，但就能减少库存现有表。才思教育网址：才思教育网址：2因此，初始现金流今天是：新表 - 1008000 美元旧表 112,500总计 - 895500 美元第 2 年，公司将有新设备的成本支付的现金流出。由于设备而不是现在的两年内，将购买的设备将有一个更高的残值。在五年内设备的账面价值作为初始成本，再减去累计折旧，或：账面价值= $ 16,000,000 - 2,288,000 - 3,920,000 - 2,800,000账面价值= 6992000 美元残
4、值的税收将是：税打捞= （ 6992000 美元 - 7,400,000 ） （ 0.40 ）打捞= - 163200 美元税所以，税后打捞设备价值在五年内将是：卖设备 7400000 美元才思教育网址：才思教育网址：3税-163,200残值 7236800 美元接下来，我们需要计算可变成本每年。作为一个变量节约成本，可变成本将销售损失的可变成本包括：第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5新 4536000 美元 4914000 美元 6300000 美元 5922000 美元 5292000 美元销售损失-450,000 -450,000 -450,000 -450,000 -450
5、,000可变成本 4086000 美元 4464000 美元 5850000 美元 5472000 美元 4842000 美元现在我们可以准备每年剩下的备考利润表。本项目将有没有增量折旧的头两年，两年不购买的设备。加回折旧纯收入来计算的经营性现金流，我们得到：第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5销售 8955000 美元 9795000 美元 12875000 美元 12035000 美元 10635000 美元VC 4,086,000 4,464,000 5,850,000 5,472,000 4,842,000固定费用 1,900,000 1,900,000 1,900,000
6、1,900,000 1,900,000DEP 的保护。 0 0 2,288,000 3,920,000 2,800,000EBT 2969000 美元 3431000 美元， 2837000 美元 743000 美元 1093000 美元税务 1187600 1,372,400 1,134,800 297,200 437,200才思教育网址：才思教育网址：4NI 1781400 美元， 2058600 美元 1702200 美元 445800 美元 655800 美元+出发。 0 0 2,288,000 3,920,000 2,800,000OCF 1781400 美元 2058600 美元，
7、 3990200 美元 4365800 美元 3455800 美元接下来，我们需要考虑库存变化每年。库存占销售额的百分比。我们将计算库存变化的方式是减去期末库存开始结束前期库存。这个计算的标志会告诉我们是否库存变化是一个现金流入或现金流出。每年存货，存货的变化，将是：第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5开始 1008000 美元的 1,400,000 1092000 美元$ 1316000 美元 1176000 美元期末 1,092,000 1,400,000 1,316,000 1,176,000 0更改 - $ 84,000 - 308000 美元 84000 美元$ 140,0
8、00 $ 1,176,000请注意，我们在项目结束时收回的剩余存货。该项目的总现金流量将经营性现金流的总和，资本支出和库存的现金流量，所以：第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5OCF 1781400 美元 2058600 美元， 3990200 美元 4365800 美元 3455800 美元设备 0 -16,000,000 0 0 7236800库存 - $ 84,000 - 308,000 $ 84,000 $ 140,000 $ 1,176,000才思教育网址：才思教育网址：5总计 1697400 美元的 - 14249400 美元 4074200 美元 4505800 美元
9、11868600 美元该项目的净现值，包括库存现金流在项目开始的时候，将是：NPV = - 895500 美元+ 1697400 美元/ 1.14 - 14249400 美元/ 1.142 + 4047200 美元/ 1.143+ 4505800 美元/ 1.144 + 11868600 美元/ 1.145NPV = $ 1,210,939.96公司应继续与新表。二。您可以执行的内部收益率分析，希望找到三个内部收益率，因为现金流量变化的迹象，三次。三。盈利能力指数是打算作为“砰的降压”措施，也就是说，它显示了股东财富创造的每一美元的初始投资。这通常是一个很好的投资措施，因为大多数项目有传统的现
10、金流量。在这种情况下，最大的投资是不是在项目开始的时候，但在其随后的生命中，这样的解释是一样的，它真的不衡量美元投资的爆炸。（专业学位）金融初试专业课科目：396-经济类联考综合能力 431-金融学综合才思教育网址：才思教育网址：6初试参考书：金融学 黄达，公司理财 罗斯。补充：货币金融学米什金复试专业课内容：商业银行经营与管理、证券投资学 复试参考书目：证券投资学吴晓求，商业银行经营与管理庄毓敏。现在复试已经结束，在下将 2014 年人大财金学院金融专硕复试的一些东西整理一下， 一、笔试部分笔试部分分为英语和专业课两大版块。（一）英语部分今年的英语分为听力 20 分、选择填空 20 分和阅读
11、理解 30 分三部分，三项合计 70 分。听力：今年听力是三道大题，第一大题是判断 true or false，共 5 道题 5 分，难度和四六级相当，一段材料读两遍，然后让考生判断卷子上的 5 个单句是正确还是错误。第二大题是听力完形填空，就是听写卷子上空格中的单词，10 个空一个一分。第三大题是听一段材料两遍后回答试卷上的 5 个问题，5 个问题都是听力材料中句子的改写，答案相对好找一些。需要注意的是听力不像四六级那样用收音机带着耳塞听，音质会比较差，会对做题产生影响。选择填空：有点像高考题，20 个单项选择，考察近似词或者词组辨析。一个一分。阅读理解：三篇阅读，15 个选择一个 2 分，
12、题型和初试阅读理解一样也是单项才思教育网址：才思教育网址：7选择，但是比初试的题要简单不少，个人感觉第三篇较前两篇难。（二）专业课部分分为商业银行经营与管理（30）、证券投资学（30）、国际金融（40）三部分。商业银行：两道论述一道计算，各 10 分第一题是利率风险下的流动性缺口管理，第二题是商业银行除存款外的融资手段，第三题是贷款实际收益率的计算。证券投资学：两道计算一道论述，各 10 分，第一题是涉及 DDM 模型的计算。第二题是固定利率债券到期收益率、并根据久期计算贴现率变动条件下债券的价格变动。第三题是解释市盈率，以及可能影响市盈率的因素。国际金融：两道论述，第一题是某企业即期持有人民
13、币，远期有欧元支付需求，请给出四个以上的外汇套期保值策略，使其避免汇率波动引起的损失，15分。第二题是分析美联储宣布美元量化宽松政策及宣布退市两个时点，新兴发展中国家的矛盾表现，并对我国货币当局和机构投资者提供建议，25 分。二、面试部分面试分为英语口语 30 分，专业面试 100 分，综合素质 50 分。综合素质基本就是自我介绍，考官听到感兴趣的部分，会打断问问题，英语口语和专业面试都是在两个不同的信封里抽签，根据往年成功人士的经验，要抽细的。其中英语部分一般都是名词解释，看黄达金融学后边的中才思教育网址：才思教育网址：8英文对照很有用。专业面试有名词解释有论述，这个就看平时的积累了，从信封内小条的数量来看，英语和专业的题库都应该在 40-50 道左右。 攒个人品，祝大家好运，心想事成！
