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1、广东广东 10001000 亿养老金获准入市投资亿养老金获准入市投资 属国内首次属国内首次本报讯 （记者李蕾）备受热议的养老金入市问题尘埃落定。全国社保基金 理事会昨日发布消息称，经国务院批准，社保基金理事会受广东省政府委托， 投资运营广东城镇职工基本养老保险结存资金 1000 亿元。此举在全国尚属首次。据悉，全国社保基金理事会和广东省政府于 3 月 19 日在北京签订了委托投 资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。社保基金理事会称，将坚 持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金 保值增值。一位券商人士表示，新增基金更多的配置到固定收益类产品中，说明将有 很
2、少的部分进入股市，对股市的影响主要通过心理预期，而实质影响更多的是 债市。社保基金理事会采用这样的投资方式主要是为了稳妥和降低风险，毕竟 养老金是老百姓的保命钱。全国社保基金理事会数据显示，在 2001 年-2011 年的 11 年里，全国社保 基金共实现投资收益 2847 亿元，年均收益率为 8.41%，比同期通胀率高出 6 个 百分点。 专家观点专家观点“养老金两年内损失超养老金两年内损失超 13001300 亿亿”中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文昨日表示，广东部分基本养老保 险资金交由社保投资运营也是一项改革，只要改革就比停滞不前要好。对“养老金是百姓保命钱，不应投入股市承受较大风险
3、”的观点，郑秉文 并不认同。“每年任由养老金损失就心安理得了？就是对老百姓负责了？不投 资运营保值增值，更是对老百姓的不负责。”郑秉文说。据他测算，去年 CPI 是 5.6%，养老保险基金的收益率不到 2%，去年一年养 老金的损失高达 1000 亿。2010 年 CPI 为 3.3%，养老金的收益率仍不到 2%，当 年养老金损失超过 300 亿。养老金在两年内损失超过 1300 亿。郑秉文称，养老金进入股市应当进行长期投资和价值投资，从欧美市场的 经验来看，如果养老金投入股市 20-30 年，一般收益率能够超过 7%。“由中央交给专门机构统一运营管理的方案拖得时间越长，陆续还会有其 他省份效仿
4、广东的做法。建议全国的养老金应当由中央交由专门的机构统一管 起来。如果专门机构统一运营方案搁置不久，那么广东很可能是首例，也会成 为最后一例。”郑秉文说。“给股市增加了重要主力军”英大证券研究所所长李大霄(微博)昨日认为，地方养老金通过委托社保基 金入市，打通了养老金投资股市的渠道，增加了买方力量，对市场属重大利好， 其运作模式可为其他省份效仿。李大霄认为，离开资本市场，越来越庞大的养老金很难找到一个更为理想 的保值增值途径，像美国的养老金是其 GDP 的 200%，中国现在的数量不多但会 渐渐增加，社保基金的成功运作经验是养老金的好参考，从此改变地方养老金 十年不足 2%的收益率的困境，也给
5、股市增加了重要主力军。李大霄表示，养老金作为强大的买方入市，可改变市场偏向融资者的惯性， 重新平衡融资者及投资者力量，增加蓝筹股的需求、提升公司治理、推动股东 回报、完善股东文化、形成长期投资价值投资的投资氛围及导向，渐渐改变市 场喜欢追逐坏孩子的投机习惯，而优质公司慢慢会得到青睐，推动市场形成良 性循环。本报记者 李蕾全国社保基金结余情况全国社保基金结余情况（截至 2011 年年底，五项社会保险基金累计结余总额 2.87 万亿元）说明：据人社部 2012 年 1 月公布的数据显示，目前我国基本养老保险基金 结余 1.92 万亿元，大致分为基本养老保险、补充养老保险、商业保险和个人储 蓄。目前讨论入市的主要指由各地政府负责管理的基本养老保险，这部分在养 老金中所占比例最大。另据经济观察报(微博)的消息，由中国地方政府管 理的社会基本养老保险基金保持滚存，至 2011 年的结余或逾 1.8 万亿元。此前，补充养老保险、由社保基金理事会管理的基本养老保险等在证券市 场已有投资。全国社保基金理事会 2000-2010 年在资本市场上的年均收益率为 9.17%。
