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1、投投信信投投顧顧業業務務員員資資格格測測驗驗試試題題 科科目目：投投資資學學與與財財務務分分析析請請填填入入場場證證編編號號： 注注意意：考考生生請請在在答答案案卡卡上上作作答答，單單一一選選擇擇題題，共共80 題題，每每題題 1.25 分分。1. 提供一年期以下短期有價證券交易之金融市場為： (A)資本市場 (B)股票市場 (C)貨幣市場 (D)以上皆非2. 風險愛好者（Risk-Lover）對每增加一單位風險，所要求的新增報酬，則會如何變化： (A)遞增 (B)遞減 (C)不變 (D)不一定3. 下列交易何者須繳保證金？A.買期貨；B.買選擇權；C.融券賣出股票 (A)僅 A 對 (B)僅
2、 A、C 對 (C)僅 B、C 對 (D)A、B、C 均對4. 假設目前公債 899 期的利率為 5.25%，某券商交易員的報價為 25-24，請問若你要向該券商買進 899 期公債，在沒有議價的情況下，其成交利率應為：(A)5.25% (B)5.245% (C)5.24% (D) 5.23% 5. 在我國賣出政府債券時須課徵多少證券交易稅？ (A)千分之一 (B)千分之二 (C)千分之三 (D)免稅6. 下列有關銀行可轉讓定期存單之敘述，何者不正確？(A)利息依所得稅率計算 (B)在次級市場中可 以附買回方式操作 (C)屬固定收益證券 (D)為票券市場之工具7. 有關馬凱爾（Malkiel）
3、債券價格五大定理，下列何者為非？(A)債券價格和殖利率成反向的關係 (B)到期期間愈長，債券價格對殖利率的敏感性愈大 (C)殖利率下降使債券價格上漲的幅度低於殖 利率上揚使價格下跌的幅度 (D)低票面利率債券之殖利率敏感性高於高票面利率債券8. 在股利折現模式中，下列何者不是直接影響折現率之因素？ (A)無風險利率 (B)市場風險溢酬 (C)股票之貝它係數 (D)股東權益報酬率9. 假設某公司合理本益比為 15 倍，其現金股利發放率為 30%，且預期現金股利成長率為 10%，若 高登模式(Gordon Model)成立，請問該公司股票之必要報酬率為何？ (A)13.2% (B)12.2% (C
4、)11.2% (D)10.2% 10.下列何種情況會造成貨幣供給增加？ (A)降低存款準備率 (B)提高重貼現率 (C)中央銀行標售國庫券 (D)出口減少11.在其它條件相同下，股東權益報酬率愈大的公司，通常其市價淨值比（Market-to-Book Value， 簡稱 P/B）(A)較大 (B)不一定，視總體環境而定 (C)較小 (D)不一定，視投資人風險偏好而定12.下列何者不是艾略特（Elliott）波浪理論的專有基本原理？(A)波浪的結構型態 (B)完成一個波浪 的時間 (C)回檔或上漲的比率分析 (D)股價反映所有的訊息13.當貝它係數=0.5，表示：(A)系統風險較小 (B)個別資
5、產報酬率變動的幅度會比市場報酬率大 (C)市場報酬率變動 1%時，個別資產報酬率變動 2% (D)無系統風險14.某投資者計劃投資期間為 1 年，則對該投資者來說，下列那一種為無風險證券？ (A)一年到期之公司債 (B)一年到期之國庫券 (C)銀行 6 個月定存單 (D)30 天到期之國庫券15.期貨交易中，當保證金低於何種水準時即需補繳？ (A)原始保證金 (B)維持保證金 (C)一般保證金 (D)以上皆非16.若單一因素模式為正確，當投資組合內之資產充分多樣化時：(A)每一股票之殘餘變異數趨近於零 (B)投資組合之殘餘變異數趨近於零 (C)投資組合之變異數趨近於零 (D)以上皆非17.在
6、CAPM 模式中，若甲股票位於證券市場線的上方，則下列何者為非？ (A)甲股票的預期報酬高於 必要報酬 (B)甲股票的市價被低估 (C)甲股票未來預期報酬將上升 (D)投資人目前對其需求增加18.開放型基金可以下列那種計價標準贖回？(A)淨值 (B)市值 (C)買進成本 (D)面額19.認購權證進行現金結算時，下列何者為現金結算的金額(暫不考慮手續費)：(A)交割當時之標的證 券市價與履約價格之差額 (B)交割當時之權利金 (C)交割當時之標的證券市價 (D)交割當時之 履約價格20.理論上，其他條件不變下，當市場利率上升則認購權證價格會： (A)上漲 (B)下跌 (C)不變 (D)不一定21
7、.在其他條件相同下，以下何者的票面利率會低於一般公司債： A.可轉換公司債；B.可贖回公司債； C.可賣回公司債；D.附認股權證公司債？(A)A、B、C、D (B)A、C、D (C)A、B、C (D)B22.假設有一券商對公債附條件交易的報價為 3.90-4.20，代表券商願與客戶承作附買回與附賣回交易 的利率各為多少：(A)3.90%、4.20% (B)4.05%、4.05% (C)4.20%、3.90% (D)3.85%、4.25%23.某股價指數包含甲、乙、丙三種股票，三股票之發行股數分別為 100 股、200 股、300 股，昨日三股 票之收盤價分別為30 元、20 元、10 元，股價
8、指數為1200，若今日三股票之收盤價分別為32 元、 19 元、11 元，依簡單算術平均方式計算，則今日股價指數應為： (A)1220 (B)1236 (C)1240 (D) 1260 24.當標的公司股票除權時，其可轉換公司債之轉換條件如何變化？A.轉換價格不變；B.轉換比率不 變；C.轉換之價值不變 (A)僅 A 對 (B)僅 C 對 (C)僅 A、B 對 (D)僅 B、C 對25.當聯電可轉債之轉換價值高於其市場價格時，投資人應如何套利？ (A)買聯電可轉債、放空聯電股票 (B)放空聯電可轉債、買進聯電股票 (C)同時買進聯電可轉債 與股票 (D)同時放空聯電可轉債與股票26.王先生設定
9、甲乙兩種債券之投資組合存續期間（Duration）為 5 年，已知甲債券之價格為 50 元， 存續期間為 6 年，則乙債券應為：(A)價格 25 元，存續期間 4 年 (B)價格 25 元，存續期間 3 年 (C)價格 30 元，存續期間 4 年 (D)價格 30 元，存續期間 3 年27.某公司剛發放每股現金股利 3 元，已知該公司股利成長率很穩定，每年約 5%，所有股利都是現 金發放，若該股票之市場折現率為 12%，請問該公司股票之價格應為： (A)$43 (B)$44 (C)$45 (D) $46 28.在財務報表中列為短期投資項目的投資，下列何者為錯？(A)該項投資以原始購買成本入帳
10、(B)現金股利收入列為投資收入 (C)賣出時，若產生損失則直接列為股東權益的減項，不列入損 益表計算 (D)於資產負債表中列為流動資產29.景氣循環過程中，從蕭條期轉為復甦期，金融面景氣指標一般都會比實質面（生產面）景氣指標：(A)領先上升 (B)領先下降 (C)同時上升 (D)同時下降30.下列敘述何者正確？ A.股利殖利率是指股利除以股票面額；B.對股利每年均固定成長之股票而言， 其資本利得收益率等於股利成長率；C.股票之總報酬率等於股利率加上資本利得收益率 (A)僅 A、B 對 (B)僅 B、C 對 (C)僅 A、C 對 (D)A、B、C 均對31.技術分析指標 ADR 的構成理論基礎是
11、下列何者？ (A)混沌理論 (B)牛頓定理 (C)鐘擺原理 (D)道氏理論32.假設有一投資組合係由 10 種資產所組合，且每資產之比重相同，投資組合之貝它係數為 1.64， 若今將其中一資產出售，且其資產之貝它係數為 2，請問該投資組合之貝它係數將會變為： (A)1.38 (B)1.42 (C)1.58 (D)1.60 33.不列何者不是正確的描述效率前緣？ (A)效率投資組合位於效率前緣上(B)在相同風險等級下有最高的期望報酬率 (C)在相同期望報酬率下有最低的風險(D)效率前緣會受投資人風險規避程度影響34.系統（Systematic）風險是指： (A)可分散之市場風險 (B)可分散之個
12、別風險 (C)不可分散之市場風險 (D)不可分散之個別風險35.若一市場符合強式效率市場假說，則下列何者成立？(A)內線交易可獲超額報酬 (B)未公開資訊 並未反應於股價 (C)市場未必符合弱式效率市場假說 (D)以上皆非36.建構投資組合時，在下列何種情況下可能擊敗大盤？A.效率市場 B.無效率市場 C.積極性投資管 理 D 消極性投資管理 (A)A、D (B)A、C (C)B、D (D)B、C37.投資者為了建構一個和整體證券市場相同或相近的投資組合，則可購買何種基金？ (A)貨幣型基金 (B)指數型基金 (C)債券型基金 (D)平衡型基金38.投資者若欲提高期望報酬率，應購買： (A)債
13、券型基金 (B)指數型基金 (C)貝它係數高的股票 (D)波動率低的股票39.理論上，現貨與期貨之價格差距會隨到期日之接近而(A)擴大 (B)縮小 (C)不變 (D)不一定40.固定成長股利折現模式在何種情況下，無法適用？(A)預估股利成長率大於歷史平均股利成長率(B)預估股利成長率小於歷史平均股利成長率 (C)預估股利成長率大於要求報酬率(D)預估股利成長率小於要求報酬率41.對傳統財務報表的敘述，下列何者有誤？(A)對非數據的事實無法提供表達 (B)表達相同幣值的 資料 (C)受個人判斷及估計的影響 (D)表達階段性的資料42.提供財務季報表主要在滿足下列何種目標？ (A)提供及時的資訊
14、(B)提供攸關的資訊 (C)提供可靠的資訊 (D)提供可供比較的資訊43.下列何者是財務報表分析的方法？ (A)比率分析 (B)趨勢分析 (C)共同比財務報表 (D)以上皆是44.財務報表分析的第一個步驟為何？ (A)查閱會計報告 (B)制訂分析目標 (C)從事共同比分析 (D)分析產業環境45.設流動比率為 2:1，速動比率為 1:1，如以部分現金償還應付帳款，則： (A)流動比率下降 (B)流動比率不變 (C)速動比率上升 (D)速動比率不變46.下列何者不屬於財務報表成分的分析（component analysis）？ (A)將一企業分成不同部門進行分析 (B)將一企業分成不同地理區域進
15、行分析 (C)將財務報表中 的某一項目與同年度報表另一項目的相對比率進行分析 (D)分析某一項目不同年度間的變動情形47.已知 A 公司速動比率 2，若支付現金股利，而之前已對外宣告股利發放，並作有會計分錄，則： (A)營運資金減少，速動比率增加 (B)營運資金不變，速動比率增加 (C)速動比率減少，營運資 金增加 (D)速動比率減少，營運資金不變48.美美公司對銷售的產品附有一年的免費服務保證，該公司應於何時認列售後服務保證費用？ (A)產品售出當期(B)發現產品有瑕疵時 (C)實際提供維修服務時(D)提供售後服務的成本已包括在售價中，所以不必再認列保證費用49.竹北公司期末盤點存貨時，並未
16、將寄銷於學甲公司的存貨列入，下列何者正確？ (A)銷貨成本將低估 (B)銷貨收入將高估 (C)銷貨毛利將低估 (D)銷貨收入與成本都不受影響50.公司宣告並發放現金股利，則： (A)純益增加 (B)營運現金流量增加 (C)現金減少 (D)以上皆非51.發行股本以交換廠房設備，在現金流量表上應：(A)列作營業活動的現金流量 (B)列作融資活動 的現金流量 (C)列作不影響現金的投資及融資活動 (D)不必列示52.甲公司從公開市場中買入該公司已發行之股票，這一交易在現金流量表中應列為： (A)營業活動 (B)投資活動 (C)融資活動 (D)減資活動53.下列那一項說明了折舊費用如何顯示在現金流量表上
