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1、神码卖掉分销控股权背后神码卖掉分销控股权背后神码弃分销转型 IT 服务已箭在弦上。在神码背后，想控股可能以神码出售分销的大部分收益，买下亚信。而在整个“大联想”战略中，神码分销更像是一个筹码。神码卖掉分销后将结束联想“贸工技”思路，开启大联想“工技资服”时代。 （引言）神码卖掉分销控制权背后（大标题）武文斌 最近神州数码（0861 hk，以下简称神码）以 2.6 亿美元对价出售通用信息产品事业本部 60%分销业务给英迈国际（Ingram Micro）的传闻又有新进展。消息人士指出，神码卖掉分销的大部分资金很可能回流联想控股用于收购境况不佳的亚信。而神码和英迈澳大利亚的电子分销公司将组建合资公司
2、，现任英迈国际（中国）有限公司总经理张凡将出任神码-英迈合资公司 CEO 一职。而在神码卖掉分销控制权背后的种种安排和迹象显示，联想控股才是真正的角色，而“大联想”的战略也有重大转移。断臂转型服务（小标题）神码卖掉分销业务转型 IT 服务是郭为一直盘算的事情。早在 2005 年，神码就开始盘查家底对遍布全国的 1 万余家代理渠道的销售数据库进行重新核实，并将分散于全国的数据库信息集中到神码总部。业内人士分析，此举原因有二，一是将数据库信息集中进行集中包装，以卖个好价钱;二是方便进行集中规范管理。神码通用信息产品事业本部（以下简称通本） ，主要主要以代理分销国外知名品牌的 IT 产品业务为主，是
3、神码五大业务部门（企业系统事业本部、IT 服务集团、网络集团、通用信息产品事业本部、神州数码新龙公司）的核心中枢。也是国内最大的 IT 分销服务商。曾经，通本为神码立下了赫赫战功，是其业绩的支撑。但是，现在 IT 分销业务早已进入微利时代，而且竞争越来越激烈，大多数 IT 硬件产品的利润率都不足 5，而分销环节中的仓储运输及库存成本几乎接近这个数字。宏碁大中华区总经理赖泰岳认为，06 年内分销一定会出现大的整合。根据 2005 年 12 月 7 日神码公布的 2005 年业绩看，其分销、系统、服务三大业务的营收分别约为 53 亿港元、25 亿港元、10 亿港元；而毛利则分别为 2.6 亿港元、
4、2.4 亿港元、1.3 亿港元。虽然神码分销市场份额超过英迈中国业务和佳杰的总和，但利润却不尽如人意。作为中国第一大 IT 分销商，神码要继续做下去，只有两条路：要么渗透到终端，要么向上延伸或转型。而重建终端似呼已经不可能，国美、苏宁、大中等 IT 大型终端早已布局堵住神码去路。神码在“前有狼后有虎”的境地不如趁“苹果未难”赶快卖个好价钱拿着充裕的现金流转型 IT 服务。卖掉分销转型 IT 服务是郭为不情愿但又不得不做出的选择。虽然神州数码曾公开否认自己出售分销业务，但似呼那只是为赢得缓冲时间，各方面的迹象显示，神码弃分销转型 IT 服务已箭在弦上。记者从接近神码的投行也获得消息， “只是目前
5、处于关键敏感时期，神码出售分销不宜过早正式公开。 ”而英迈内部员工透露的信息表示， “四、五月份英迈中国将会与神州数码通用信息产品事业本部的人合并办公。 ”卖掉分销后，神码转型专注 IT 服务几乎已成定局。然而，其实神码转型 IT 服务已经不是一朝一夕，如果说，2000 年是神州数码转型 IT 服务的开端，那么现在卖掉分销业务后，它彻底走上了模仿 IBM 的道路。根据业内消息人士的说法，神码转型专注 IT 服务（尤其是金融）有政府促成的因素，因为 IBM 目前同时垄断我国银行业大型机市场和大型机服务市场。作为中国关键经济领域之一的银行业仅由一家外国公司提供关键产品，又几乎仅由一家外国公司提供关
6、键产品的服务，这是政府非常担心的，所以政府培育神州数码替代 IBM 提供 IT 服务和设备是促成神码转型的重要力量。而神码内部中层向记者透露的最新内幕消息也证实了这一说法， “神州数码出售分销业务以后，一方面是往 IT 服务方面发展，另外一方面是往咨询业务方面发展。神码现在也在积极收购一些本土的咨询公司，想把神州数码打造成普华永道那样的公司。因为现在国家采购的很多设备都掌握在像IBM、惠普的手中，政府对国外的公司不是很放心，所以希望转型以后的神州数码可以来接手这块蛋糕 ” 。 “神码英迈”合资迷雾（小标题）在政府和市场双重驱动下，神码卖掉分销控股权转型 IT服务后，故事却远远未结束。不管是“大
7、联想”还是神码自己在分销上都一致同意要留后手。根据神码内部人士透露的消息，在英迈以 2.6 亿美元购得神码 60%的分销业务后，神码和英迈澳大利亚的电子分销公司组成合资公司，现任英迈国际（中国）有限公司总经理张凡将出任“神码-英迈”合资公司 CEO 一职。张凡，最初供职于南京怡和公司，在 IT 领域拥有 10 多年的销售、管理及全面市场运作经验。1999 年加盟英迈（中国）出任执行董事，2000 年 11 月 升任英迈国际（中国）有限公司总经理一直到现在。根据神码内部消息人士的说法，最初英迈 2.6 亿美元收购神码分销 60%的业务就是张凡牵头。因为作为全球最大渠道商的英迈国际来说，通过整合全
8、球资源，中国分销渠道仍然具有很大的价值和作用。而英迈在中国市场不仅落后于神州数码，也落后于佳杰，通过收购神码的渠道业务，可以一举奠定英迈在中国渠道市场的龙头地位。英迈接手神码分销是一个双赢的结局：在神码股本构成中，联想控股持有 50%的股份，即使出售部分股票，也不影响其对神码的控制权。而对于英迈来说，如其拥有了神码现有的分销渠道，也就拥有了中国的分销市场。 “但是，神码和联想控股都还想在分销留一个接口，那么把卖出去的 60%分销业务与还留有的 40%分销业务，再组成神码-英迈合资公司，那么双方又捆绑在一起了，联想仍然可以用原有的渠道，甚至可以借用英迈在国际上的分销通道。 ”鼎天锐智咨询公司CE
9、O 何新忠认为，神码分销在“大联想”战略中更像是一个棋子，此次并购案以神码作筹码与英迈国际互相持股，最终“大联想”可以利用英迈的渠道帮联想在海外销售 LENOVO 电脑。并且出售神码分销的收益还可以拿一部分反哺联想国际以增强其国际拓展的实力。“但是，由于神码和英迈都是上市公司，英迈如何支付收购金目前尚不得而知。 ”神码内部人士还透露， “这次合资已经成为铁板钉钉的事情，可是神码为什么一直对外不公开，主要就是合资后公司的人员安排还没有和英迈谈拢。合资后的公司是以应英迈员工为主还是以神码前员工为主这是双方争论的焦点。 ”资金回流联想？（小标题）就在神码与英迈争论合资公司员工安排的时候，其实神码与“
10、大联想”也有很大争论。在郭为的计划中，神码卖掉分销控股权后将有 2.6 亿美元可以大干一番，或用于分拆上市、或充实到新增IT 服务部门。 “最近新成立的 IT 金融服务部门正在不断招人，而卖掉分销业务后的资金正好用来开展新业务。 ”神码一员工向记者透露的信息证实了神码在金融软件和服务上大举进攻的态势。但是，使神码麻烦的是，也许卖掉分销后的资金收益并不是郭为一人说了算。神州数码还是“大联想”的一分子，联想控股持有神州数码 50%股份，董事会表决资金流向上联想控股拥有绝对的话语权。而且神码卖掉分销转型 IT 服务幕后主导者也有“大联想”的身影。柳传志其实一直是“大联想”的核心和掌舵人，身为联想控股
11、董事局主席，旗下联想集团（联想中国、联想国际） 、神州数码、联想投资三驾马车并驾齐驱，拉动“大联想”驰骋疆场。与当年联想初创时“贸工技”线路图不同的是，卖掉神州数码分销业务后，就彻底把“贸”撇开了。 “大联想”已经向利润更高、更具竞争力的“工技资服”转移。在“工”方面，联想集团收购 IBM 个人电脑后已经迈向国际化；在“资”方面，联想控股旗下联想投资、融科智地、弘毅投资三家分别侧重于风险投资、房地产投资、并购投资的公司也已经在房地产、医药等领域大肆进行资本扩张；而此时神州数码卖掉分销转型IT 服务及其所获得的几十亿现金流对于“大联想” 战略转移到“工技术资服”至关重要。联想内部人士透露，神码卖
12、掉分销获得的资金收益大部分将回流联想，转而收购亚信。早在 2004 年 7 月，联想集团以旗下 IT 服务部门换取亚信集团 15%的股份，成立联想亚信科技有限公司，但由于文化和战略定位差异，在 2005 年底，却出现联想亚信高层集体辞职事件，而“亚信 IT 服务航母”的理想也遭到沉重打击。目前亚信市值仅为 2 亿美元，此时用卖掉神码分销的资金收益收购亚信正好挽回联想与亚信的困局，重塑“亚信 IT 服务航母”的风标。 但是，神码转型后也专注于 IT 服务和咨询，神码与亚信势必有新的竞争，联想控股又将如何整合两者的关系？而更何况神码卖掉分销后的资金更想用于自己的新业务拓展，此时此刻卖掉分销的资金反
13、哺联想，不管是郭为还是神码的员工心里不平衡也是情理之中。郭为，再坚强一些神码与联想不合一直是业内公开的秘密。此次神州数码 2.6 亿卖掉分销业务的传闻风波中，分销对价资金的流向是其内部争论的焦点。 “据说，神码与联想打得很厉害，就是因为神码想留下更多资金开拓新业务。 ”内部人士分析，神码出售分销后的资金收益反哺联想又一次刺痛了郭为的心。有记者曾在2001 年时候问郭为，以现在的业绩发展来看，何时能够赶上联想，郭为答：“五年！”到现在刚好五年了，回头看看，五年来郭为走得并不轻松。经过多年发展之后，赢利难题一直都在困扰神州数码。郭为不断在寻找新方向，但效果至今不明显。对比杨元庆联想收购IBM 的风
14、光，想起当初分家的情景，刚刚又经历离婚的郭为现在会是什么心境？现在神州数码出售分销业务获得的资金又大部份回流联想并塑造出亚信这个潜在竞争对手，郭为带领神码在 IT 服务领域又走向何方？当初柳传志把老联想一分为二，成功化解杨与郭接班人问题“一山二虎”难题的高超智慧和高瞻远瞩至尽令商界称道。现在神码卖掉分销业务并且资金反哺联想后郭为又何以立足？业内有三种版本流传：一：联想控股可能以神码出售分销的大部分收益，买下亚信。然后又将亚信与神码合二为一，郭为统领 IT 服务和咨询。二，政府促使神码收购本土领先的咨询公司，并继续转型成为普华永道那样的公司，而 IT 服务并入亚信。三：“神州数码可能还会有一个更
15、大更惊人的规划。神州数码可能把利润最好的企业系统事业本部分拆出来，单独筹备上市，或者再把一些好的部门，比如神州数码最近很出色的金融部门也打包一起上市。按照以上可能，可以再作一个大胆的假设，郭为将升任神州数码董事局主席。 ”如果第二种猜测属实，那么郭为又将面临着与当年老联想分家的情形。而郭为又要踏上新的征程。无论三种猜测结果如何，许多人都希望郭为能真的“再坚强些” ，一路走好，能与元庆驾御中国 IT 行业的两驾马车并驾齐驱！配文：英迈公司总部位于美国加利福尼亚州圣塔安纳。英迈是犹太人的公司，其主要业务分为三部分：建材与房地产、港口与物流、PC 与分销。英迈的大老板有三个儿子，大儿子主要掌握建材与房地产，这一块也是应迈业务里份额最大的一块；二儿子主要负责港口与物流；PC 与分销这一块只占了其业务的 20，由其最小的女儿掌握。
