去产能相关资料

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1、一、现阶段我国工业产能过剩及去产能的形势分析在经历了前期经济高速扩张以及经济刺激政策所导致的产能大规模扩张后，中国当前 正面临着内外需不振、大量产能无法消化的局面，产能过剩问题已经严重阻碍了国内产业 结构调整和经济良性发展，成为当下中国经济最亟待解决的关键问题。在产能扩张阶段， 过剩行业生产的大量产品被旺盛的出口需求和国内强劲的房地产投资需求所吸纳，产能过 剩问题被暂时缓解。而当前世界经济持续低迷，全球贸易形势极其严峻，全球去杠杆化过 程使得外部需求短期内仍然保持疲弱状态，我国外贸出口很难回到金融危机前的高速增长 状态，依靠外需来吸纳过剩产能的空间越来越小。与此同时，随着房地产投资需求趋于稳

2、定，国内市场消化过剩产能的作用也大大削弱，国内经济下行压力和全行业超高投资率所 形成的产能过剩相互强化，产能严重过剩越来越成为我国经济运行中的突出矛盾和诸多问 题的根源。 目前通过提升需求以解决产能过剩的余地较小，迫切需要政府完善产业的出清和重组 机制，短期内中国无可避免地将要展开新一轮的去产能周期，从供给端去产能成为目前化 解产能过剩问题的主要手段。根据 2012 年工业和信息化部所公布的统计结果显示，在中 国 24 个行业中，有 22 个行业存在着严重的产能过剩，绝大部分行业落后产能问题严重。 2013 年工业与信息化部先后公布了 19 个工业行业淘汰落后产能企业名单和目标任务，淘 汰落后

3、产能的大幕拉起。在 2013 年 12 月 13 日闭幕的中央经济工作会议中，调整产业结 构成为 2014 年经济工作的重点， “去产能化”也成为最值得市场关注的结构性机会。在 2014 年政府工作报告中，李克强总理对于 3 个行业化解产能过剩给出了明确的量化任务， 即淘汰钢铁 2700 万吨、水泥 4200 万吨、平板玻璃 3500 万标准箱等落后产能，确保“十 二五”淘汰任务提前一年完成，这也意味着去产能进入至关重要的关键时刻。如果“去产 能化”不能实现，产业结构调整也将穷途末路，中国经济的顽疾将无法治愈。 现阶段工业产能过剩的形势分析现阶段我国经济正处于“三期叠加”的关键时期，经 济运行

4、和复苏充满复杂性和不确定性，同时国际市场总需求格局不断变化，依赖投资和出 口拉动经济的增长模式难以为继，工业产能过剩问题非常突出，具体表现为以下 3 个方面：1产能利用率持续偏低 参照欧美等国家的评价标准，国内一般把产能利用率作为产能是否过剩的评价指标，产能 利用低是产能过剩行业最直观的特点。鉴于当前我国官方并没有发布工业企业的产能利用 水平，本文利用中国人民银行发布的 5000 户工业企业设备能力利用水平景气扩散指数来 考察工业企业产能利用趋势（季度数据） ，从图 1 可看出，我国工业企业整体的产能利用 率在金融危机以来持续降低，产能过剩问题严重。本轮产能过剩范围广、数量大、持续时 间较长，

5、尽管近年来宏观调控措施层层加码，但化解产能过剩的进展十分有限。2015 年第 1 季度，设备能力利用水平景气扩散指数继续下降至 39，较 2014 年第 4 季度回落 1.4，产 能过剩依然形势严峻。当前我国产能过剩行业主要集中在钢铁、电解铝、水泥等重工业领 域，2013 年，水泥、粗钢、电解铝、平板玻璃和造船业的产能利用率分别为 75.7%、72%、71%、73.5% 和 65.7%。截至 2015 年 7 月，水泥、粗钢、电解铝、平板玻璃 和造船业的设备利用率更低，分别达到 73%、72%、72%、68% 和 50%，我国工业制造业产能 严重过剩已经成为不争的事实。从表 1 也可以看出，金

6、融危机以来周期性产能过剩与体制 性产能过剩叠加使得诸多行业产能过剩问题充分暴露出来，产能过剩也呈现出长期化、绝 对化演变趋势，产能利用率更是 长期持续维持在较低水平。2生产者价格指数持续为负生产者价格指数（PPI）是工业企业产品出厂价格变动趋势和 变动程度的指数，PPI 为负意味着经济形势尤其是上游需求不旺，关键行业产能过剩仍然 严重。从图 2 可见，从 2012 年 3 月起至 2015 年 8 月，我国 PPI 已经连续 42 个月为负， 2015 年 1 月至 8 月，PPI 下降幅度逐渐增大，从 4.32% 增加到 5.92%，凸显了当前我国制造业产 能过剩压力较大，工业品市场供需形势

7、不容乐观。1999 年，我国全面提速重工业化比例， 随后工业化、城镇化进程不断加快，房地产开发和城市基础设施建设大力发展，钢铁、有 色、建材、船舶等重工业产业的投资规模快速扩张，生产能力剧增。现阶段，随着上述行 业产能的集中释放以及诸多行业需求峰值即将来临或已经来临，重工业领域的产能过剩问 题更加突 出，反映在生产领域、工业生产价格走势上则出现了重工业领域的 PPI 大幅下降，2015 年 1 月至 8 月，PPI 下降幅度从 5.63% 增加到 7.69%，下降幅度超过了全部工业生产价格 下降幅度（见图 2） 。3行业盈利持续下降 产能过剩主要表现为市场上供给远大于需求，导致产品销售价格下降

8、，进而使得企业盈利 空间严重被压缩，进入 2015 年以来，除了 4、5 月份我国规模以上工业企业利润出现上涨 以外，其他月份均出现不同程度的下降，8 月份企业利润同比下降 8.8%，降幅比 7 月份扩 大 5.9 个百分点，是 2012 年以来的最大降幅（见表 2） 。从行业角度来看，利润下降较为 严重的行业主要集中在钢铁、水泥等产能过剩行业。2015 年第 1 季度，钢铁行业实现利润 同比下降 36%，水泥行业实现利润同比下降 67.6%，平板玻璃行业实现利润同比下降 26.6%，这些行业利润持续下滑主要归因于产能过剩，市场供需矛盾加剧，产品价格大幅下滑进而导致企业利润普遍较低。煤炭行业面

9、临同样的问题，下游需求持续疲软，产能过剩 形势十分严峻，煤炭价格持续走低，导致煤炭行业利润大幅下滑，2013 年，煤炭全行业利 润同比下降 38.8%，2014 年前 11 个月煤炭行业利润同比下降 44.4%，2015 年上半年煤炭 行业利润总额同比下降 66.8%，产能过剩问题已经成为当前困扰煤炭行业的最大难题。 三、现阶段我国去产能的形势分析 在去产能方面，我国政府近年来出台了一系列宏观调控措施来淘汰钢铁、水泥、有色金属、 石化等工业行业的落后生产能力，工业和信息化部还向各省、自治区、直辖市人民政府下 达了淘汰落后产能的具体目标任务，并公布了炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝 等工业

10、行业淘汰落后和过剩产能企业的名单，将淘汰落后产能的目标任务分解落实到企业。去产能对中国经济影响如何去产能对中国经济影响如何?传统意义上讲，如果某个行业的产能利用率在 75%以下即可称之为产能过剩。2014 年我国钢铁产能利用率只有 70.69%。2015 年底，炼油产能利用率不足 70%，特别是小型 焦化企业产能利用率更低；浮法玻璃的产能利用率也仅是 70.36%。可见，产能过剩是目 前工业企业的普遍现象。进入 2016 年，国务院多次提出化解过剩产能，激活沉淀要素资 源。目前钢铁和煤炭行业是中央重点突破的两个行业，我们从钢铁行业入手，分析去产能 对工业行业的影响，进而研究宏观经济对去产能的可

11、能反应。 1. 去产能的行业影响程度分析去年 12 月召开的中央经济工作会议提出结构性改革的五大任务，首要任务即是“去产 能”。根据目前公布的统计数据推算估计，三大主要产能过剩行业煤炭、钢铁和水泥的预计 总产能分别为 57 亿吨、12 亿吨和 34 亿吨，预计过剩产能分别为 15-20 亿吨、3-4 亿吨和 9-11 亿吨，产能过剩比例(中间值)分别为 30.7%、29.2%和 29.4%。这个比例相对比较合 理。1 月 15 日，在北京第二届知为管理高峰论坛上，全联中小企业冶金商会原名誉会长 赵喜子强调，要坚持壮士断腕的精神，力争今明两年压缩掉 2 亿吨钢铁产能，即总产能的 15-20%。去

12、掉 2 亿钢铁产能占我们预计的过剩产能的 50%，这个数据稍微高于国务院的 目标，1 月 24 日，国务院指出，今年中国旨在减少粗钢产量 1 亿至 1.5 亿吨1，即总产能 的 10-15%。去产能的主要目的是在保证需求的前提下提高产能利用率。以钢铁行业为例，目前产 能利率仅为 70%。初步估计“十三五”期间化解产能比例为 30%，即总产能由 2015 年的 100 亿吨(假设值)降至 70 亿吨。我们假设了悲观(需求大幅下降，产量大量缩减)和乐观(需 求和产量小幅下降)的两种情形，在这两种情形下，产能利用率的恢复速度不同。悲观情形 下，削减同样的产能产量下降的幅度更大。通过这样一个简单的例子

13、，我们可以看到，在去产能过程中，悲观情形下，产能利用 率会先下降，到达一个拐点后再逐步上升，类似于一个 J 曲线；而在乐观情形下，虽然产 量也下降但低于产能下降幅度，产能利用率反而上升。因此，去产能也许不能在短期内看 到明显效果，但从长期来看，不论哪种情形，产能利用率都最终会上升。2. 去产能如何影响经济变量2.1 减产的影响程度提高产能利用率、促进资源的合理分配是进行经济结构调整的关键步骤，在去产能、 提高资源利用效率的同时，还要消除过度供给。因此，接下来的部分，我们通过估计去产 能过程中产量减少这个角度，研究去产能对整体经济的影响。同样以钢铁行业为例。钢铁行业产值占工业增加值比较大，粗钢产

14、量同比与工业增加 值同比相关性较高，相关系数达 0.6，从图中也可以看出两者变动走势非常类似。因此， 我们利用工业 GDP 和工业增加值同比增长率对粗钢产量同比和粗钢产能同比分别进行回 归，具体回归结果见下表。我们发现，粗钢产量同比降低 10%，工业 GDP 增长率会降低 0.796%-0.845%，粗钢产能同比下降导致工业 GDP 增长率下降 0.799%，尽管这个回归系 数不显著(可能是样本规模的因素)。这个结果表明，产能变化和产量变化对经济变量的影 响程度可以近似。表 3 的单变量回归结果显示，粗钢产量同比降低 10%会导致工业增加值同比下降 2.533%。因为并非所有工业行业都在去产能

15、或者去产能幅度低于钢铁行业，所以这个估计 结果偏大。为此，我们做个简单的推算，根据 2007 年分行业工业增加值的数据，过剩行 业增加值占工业增加值的比重在 20%左右，那么整体去产能的影响可以理解为钢铁去产能 经济影响的 1/5。那么，在 2016 年去产能 10%的前提下，我们假设两种产量的变化情况：下 10%(乐 观)和下降 15%(悲观)。结合单变量回归结果，可以大致估算得到 2016 年去产能 10%(表 现为产量同比下降 10%-15%)对工业增加值增速的影响为 0.51-0.76%2 。另外，根据 2015 年工业 GDP 占 GDP 的比重为 0.34，我们可以大致估算去产能

16、10%后 GDP 增速也 会向下调整 0.27%-0.41%。另外，我们采用多变量回归分析进行稳健性检验。根据 2007 年分行业工业增加值比 重排在前 10 位的行业(除了钢铁行业)，我们选择对应行业主要产品产量的月同比数据作为 控制变量，用工业增加值对粗钢产量同比以及这些控制变量进行回归，剔除共线性变量的 影响后我们发现，粗钢产量同比对工业增加值增速的回归系数为 0.76，即产量下降 10%- 15%会使工业增加值同比下降 0.76%-1.12%。由于控制变量选择有限，因此这个偏大的结 果也在合理范围之内，和上面单变量回归的方法大体可以相互验证。2.2 减产的脉冲响应接下来需要分析的一个问题是去产能对经济的影响会持续多久呢？前面已经分析了去 产能对产量的影响，因此我们利用工业增加值和粗钢产量同比数据做向量自回归，考察工 业增加值同比对钢铁减产冲击的脉冲反应。由于去产能是一个连续性而非脉冲式的行为， 因此这里的减产冲击理解为粗钢产量同比降幅大于某个阈值。根据脉冲反应图，我们可以 发现，钢铁减产对工业增加值增速的影响在 4 个月后达到最大，然后逐渐减弱，大概 4 年