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1、巧记财管概念和公式系列(全)一、1、 项目投资回收流动资金不要遗漏2、 计算债券成本时,一定要记得所得税,利息要乘(1-税率)折现3、 等比例投资才可以用简易办法(+1,-1) ,否则,老实地按公式计算4、 应收帐款决策:资金利息计算时一定要记得乘变动成本率,而且别忘了现金折扣的计算,要全面把握5、 股票价值公式:股利*(1+增长率)/(股权成本-增长率) ,有时会和算股权成本的公式混淆6、 连环替代的顺序:计划与完成,上年比今年7、 插补法的简单算法是,一定要摆正顺序后才行8、 权益净利率:其中权益要用平均数9、 一次还本付息的含义,其实是包含前面所有的利息的,而且注意计息规则一致的规定10
2、、 回购股票,股票会少,可转换债券转换,股票会多11、 预期报酬率,必要报酬率12、 判断决策标准时,要注意决策人的角度,是赞成那一方的,那一方的观点的指标是好是坏13、 有建设期的,要注意折现期延长14、 时刻要清醒:实体还是股权流量,低级错误,用实体流量除普通股数15、 融资租赁流量计算折旧的基数=应付租金*期数16、 计算可持续增长率的资产周转率是期末资产计算的周转率,而不是平均资产数17、 资本公积,盈余公积,不要混淆了用途,常识性的东西,乱了套18、 上升 5 个百分点增加 5 个百分点19、 息前税后利润息税前利润,千万要看清楚,想清楚20、 计算投资权重时,不是以股份数计算的,要
3、用价值计算21、 筹资很难(不可能)取得正的净现值22、 经营性现金流出,不包括资本支出,概念性东西23、 债券收益不考虑税,资金成本要考虑二、1、只要是平价发行,到期收益率和票面利率一定是相同的。也就是说不管半年一付息还是一年一付息,哪怕一天一付息,到期收益率和票面利率也是相同的。2、固定资产更新改造时,算折旧是用税法规定来算。折旧抵税的年限按孰短法。3、转换比率是每张可转换债券能够转换的普通股股数(PS:不是钱数)4、每股盈余是用加权平均股数计算,而每股股利是全部股数5、依靠股利维持生活的股东,往往要求公司支付稳定的股利(而不是较高的)6、企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬,包括获得股
4、利和出售其股权换取现金(PS:不是获得的收益)7、零息债券没有标明利息计算规则,通常采用按年计息的复利计算规则8、资本市场线斜率=(风险组合期望报酬率-无风险报酬率)/(风险组合标准离差-无风险标准离差)9、证券市场线斜率=(平均股票的要求收益率-无风险收益率)/(1-0)10、注意经营成本就是付现成本,而营业成本是指总成本三、1、 计算权益净利率时,资产周转率的资产用平均数,权益乘数也是用平均数,切记!否则,算出来的权益净利率是错误的。2、 但是,算可持续增长率的资产周转率的资产用期末数。权益乘数也是用期末数。3、 超常增长的资产周转率用上年数算。4、 融资租赁期初支付租金时,现金流量中折旧
5、抵税会向后移一期,即期末抵税。5、 增长率一定要睁大眼睛细看,增长率一错,其余全错。如 2006-2007 年增长 20%,2008 年以后增 10%。6、 稳健筹资政策:临时性流动资产临时性流动负债7、 激进筹资政策:临时性流动资产临时性流动负债,这两个一到考试就会昏的,记8、 债券估价时,要灵活一点,可以(1+6%*21/12)这样的换算成月来折现的另外,要看清楚题目要求,是算价值还是必要报酬率9、 金融市场按交易对象的分类包括国债市场等 5 个10、管理层决策时可以不考虑股东的意思11、现金成本管理模式考虑:机会成本、管理成本和短缺成本(这个记住)现金存货模式:机会成本、交易成本。12、
6、总投资=营业流动资产增加+资本支出资本支出=长期资产净值变动+折旧摊销-无息长期负债的增加(更正,谢谢绿茶)投资资本=有息负债+所有者权益净投资=有息负债增加+所有者权益增加13、千万记住:投资资本营业流动资产+资本支出14、组合的必要报酬率计算:Q*风险报酬率+(1-Q)无风险报酬率标准差:Q*风险资产标准差15、方差,标准差(开平方)16、算组合的相关系数步骤:A 算协方差B 相关系数=协方差/标准差之积C 组合标准差17、证券市场线测度的是系统风险18、敏感因素与利润线的夹角越小,敏感度越高19、 (P/A,I,N)=1-(P/S,I,N)I20、如果甲乙项目年限不同,净现值的对比也要用
7、平均年净现值比较21、每股营业现金净流量与每股收益一样,分母股数用加权平均数22、标准成本帐务处理中,只有“产成品,原材料,生产成本”用标准成本登记,固定制造费用科目只是过渡科目而已23、增长为增长了增长24、大量分期付款大量分期收款25、赊购赊销26、股票上市公司的股本 3000 万就可以27、资本市场有效原则是金融资产的市场价格( 市场价值)完全及时调整28、普通股股票不一定流动性强29、销售预测以长期市场预测和生产能力为基础编制30、成本预算、现金预算是相关预算的汇总31、资产负债表、利润表是所有预算的综合32、保持第二年收益水平保持第二年的收益增长率水平33、应收款净额应收款余额,看清
8、楚34、算营业现金流量时要分外小心,计算容易出错35、投资资本回报率:用息前税后利润期初投资资本计算36、每股收益可以用于不同公司,不同时期企业比较37、特别注意题目中给出的税率,别混淆了38、各年增长率要区分清楚39、相对价值的分子上是股利支付率,不是留存收益率,昏了我的头四、融资租赁1 借款支付设备期初支付时,第一期期初现金流出没有折旧和利息,折旧计提期后延长一年,利息支付的期数少一年,即与支付本金同时结束。一定要注意现金流的时点。2 借款支付设备时,计算每年支付的借款本息的年金现值系数的 i 用借款利率,计算税后现金流出现值的折现系数用投资人要求的必要报酬率。3 借款的折旧基数是借款金额
9、,融资租赁的折旧基数是每年的租金*年数+手续费4 借款中可以抵税的是折旧和借款利息,融资租赁可以抵税的是手续费、折旧,经营租赁可以抵税的是每期支付的租金五、1、 掌握财管习惯性的表述至关重要,如 05 年计算题中“平均风险收益率”“风险报酬率”;现金折扣是价格折扣(05 年其中一判断) 2、 很多陷阱:息前税前利润息税前利润,是计算项目投资的净利润。还有,类比计算 时,要熟练习,产权比例与权益乘数太容易混淆了; 3、 另外给你产权比例,算加权资本成本时,千万要小心这个陷阱,如产权比例是 2/5,计算债务比例是 2/7,权益比例是 5/7(非常重要) 4、 防:第 10 章(与第 3 章预算结合
10、) ,第 2 章综合题;第 6 章关于应收款与存货短期决策的计算题,第 3 章,第 4 章,第 9 章,第 13 章,第 5 章,第 7 章计算题。 5、注会的考试很多内容是带有一点脑筋急转弯的色彩,考我们清醒,考我们明白。如果平时不加锻炼,上了考场再去想理清错综复杂的关系或者措辞,晚了。举例说:它考你表述不是正确的是哪个?或者不是错误的是哪个?你还很模糊,很不清醒可就麻烦了,哪里有时间细细琢磨?我的总结是:哪怕用半个或者一个小时现在一定要想明白其中的关系和奥妙。 6、 还有一些题目设置的陷阱是要注意的,前半部分是对的,后面结论也是对的,中间的条件不对,不认真看完题目就做出判断,害人非浅啊!
11、7、 股利保障倍数现金股利保障倍数 8、 融资租赁贷款决策时涉及到的修理费、节约的成本等都属于不相关因素,但是如果单项决策时要考虑了 9、 长期资产增加=长期资产净值增加+折旧摊销,看瞎了眼,计算一错皆错 10、 提问中某一小问中多问之间是有关联的,筹资无差别点分子上是(1-税率) ,不是税率,傻了 11、 本量利分析中:固定成本不包括利息 12、 产量基础成本计算:可以产量、人工工时、工资算,会夸大高产量的成本,缩小低产量的成本,导致决策失误。作业,更精确。他们都是只分配制造费用而已 13、 信号传递原则是自利原则的延伸; 14、 引导原则是信号传递原则的运用 15、 总杠杆系数=边际贡献税
12、前利润 16、 注意题目中:本期市盈率内在市盈率 17、 相对价值估价时,乘每股收益、每股净资产、每股收入,居然昏了 18、 借款限制融资规模目的就 2 个 19、 加速条款的目的:促使尽快转股,降低利率风险,而不是为扩大权益筹资 20、 利用旧设备,到底折旧怎么办?梦想和轻松矛盾(有知道的帮忙解答) 21、 可转换债券发行、回购、转股价格符合法律的几个条件,今年要记,70%,40%的计算都是用筹资后的数算 22、 经济利润=税后利润股权资本成本=息前税后利润全部资本成本 23、 股权现金流量=税后利润(净投资有息负债净增加) 24、 税后利息=利息(1税率) ,而不是税率,傻了 25、 加权
13、平均成本出现非整数也不要奇怪 26、 弹性预算理论上是已业务量为主的预算,实务上多用于成本、利润预算,适用于业务量不可预测时的预算 27、 分项结转是逐步结转的一个分支 28、 部门边际贡献可控边际贡献 29、 涉及到贷款分期偿还时,利息抵税要考虑的, 30、 而且分期等额偿还本金分期等额偿还本金和利息 31、 资产净利率不变并不意味着经营政策不变,即销售净利率和资产周转率不变 32、 资本净支出=资本支出折旧摊销 33、 组合:相关系数越小,相同标准差,预期利润率越大 相关系数越小,相同预期利润率,标准差越小 34、 资金需要总量,资金需要增量,外部融资额 35、 筹资以后算加权平均资本成本
14、时,记得用最新的资金占用比例 36、 盈余公积转补亏后不能低于转前的注册资本 25% 37、 现金流量调整法:用无风险利率折现,不包括非系统风险,也不包括系统风险。而且,投资者愿意冒险,风险系数会大;项目风险越大,风险系数会小 六、1、超常增长按这个思路处理: A 基期销售额(超常增长率可持续增长率)=超常增长的销售额 B 超常增长所需的资产=超常增长的销售额/资产周转率 C 用超常增长的销售额销售净利率留存率=权益资金增加额 D 计算负债筹资所需资金 (BC) 2、计算项目的投资收益率,其中收益是指新增的收益 3、净资产收益率中的净资产用平均数 4、营运资金不包括固定资产、无形资产之类,傻
15、5、配合型、激进型筹资政策,临时性流动资产都是由临时性流动负债提供的资金。划个图,搞明白,昏 S 6、商业信用如果没有现金折扣,或者放弃现金折扣,商业信用就没有成本。 7、预期收益率不同,标准差不能够比较,用相关系数比较总风险;B 系数衡量系统风险。 8、资产周转率不能够低于 2 次,也不会高于 3 次,这句话在决策时有用的 10、 成本还原:涉及到 3 个部门,中间的那个还原,记得材料要分离出来,按 4 个要素分,然后只对半成品的那一个进行成本还原。其中,其他材料在第三个工序时,要算出来归集的 11、 有时税率的错误,33%而不是 30% 12、 双方交易原则承认市场信息的非对称性 13、
16、对年限不同的的项目,净现值的对比有 3 种方法:A 年平均净现值 B 折算成 6 年,折算成 3 年,其中,利用这样的公式(P/A,I,6)(P/A,I,3) 14、 股票筹资与债券筹资的优缺点分析,文字型的表述。 。 。 。 15、 正常标准成本(预计价格) ,对应理想 16、 现行标准成本(适用期价格) ,对应基本 17、 加权平均资本不变,结构不变,所以推出,个别资本成本不变 18、 平行结转分步法,第二步广义半成品不包括第一步的半产品 19、 经营现金流量和营业现金流量的区别 20、 项目投资,企业投资都会给投资主体带来现金流量 21、 标准成本在实际工作中的运用:用标准成本记帐的含义的真正理解,投产量,产成品,期末半成品都是按标准成本记录 22、 样本标准差的运用 23、 分析财务指标的文字表达 24、 股利增长稳定的最适合用固定股利增长率的政策 25、 逐步分项结转法和平行结转法,都不能反映上一步骤的半成品资料,都可以反映本步骤的成本费用七、1 RM 几种表述:平均风