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4、到账，是件令人 惊喜的事。湖南老百姓医药连锁有限公司（下称“老百姓医药”）上周宣布成立一家中外合资 公司，其中外资以8200万美元现金入股，董事长谢子龙笑称自己一度心怀忐忑， “好在资金几个月前都到位了。”老百姓医药是国内最早的医药零售连锁企业之一，2001年首创平价大药房模式， 现有门店180多家，总资产近10亿元，2007年销售收入24亿元。2004年至2007 年连续4年销售收入居全国零售行业第一。此次新成立的公司为“中外合资湖南老百姓医药连锁有限公司”，由老百姓和瑞典 殷拓集团亚洲有限公司（EQT Partners Asia）联合其股东北欧最大的实业控股公司瑞典银瑞达集团（Invest
5、or AB）共同投资成立，外方持有新公司48的股权。这家公司将成为未来上市的主 体。8200万美元，也成为近年来国内医药零售企业引进的最大一笔境外资本。谢子龙一直的想法是“先私募再上市”，在殷拓集团进入前，他将上市时间定在了“ 2008年底或2009年”，但目前这一时间表已经作出调整，上市的最早时间已被推后至2010年。首创平价大药房2001年10月，老百姓医药在长沙开出第一家超市型大药房，从而 开创了国内平价大药房模式，并将医药价格的“铁幕”撕开了第一道口子。开业之前，谢子龙在全国进行了广泛的调查，并感受到药价虚高已到了非降不可的 地步。他决定自己开创一种不同于常态的零售药房经营模式，即将处
6、方药闭柜销售 、其他药品自选的大卖场模式，开“像沃尔玛那样的连锁药店”，依靠药品的大规 模、大流量和缩减药品流通中间环节等措施，彻底拉低药价。在老百姓医药创立之初，谢子龙将降价大旗挥得呼呼作响，喊出了“比国家核定零 售价平均低45”的口号，一时被称为业界的“价格屠夫”。在零售业界，降价策 略一直是攻城夺寨最直接最有效的手段，医药零售行业尤为如此。但老百姓医药突破行规的行为一开始受到了多方的打击，其时还是创业者的谢子龙 感受到了前所未有的压力，恐吓电话、汽车堵门、大字报、撕毁标签、恶意购买、 撤货、价格联盟等差点将“平价药房”这一新生业态扼杀在摇篮之中，也几乎将他 压垮。据称，谢子龙曾在某场合透
7、露，在强大压力面前，他几乎不止一次想到过“死”。 最终，凭借良好的社会资源和强大的市场影响力，在多方的支持下，老百姓大药房 实现了突围。由此，谢子龙理想中的“平价连锁”模式得以迅速变为现实，并引来 不少行业跟风者。第一家店谢子龙自称投入仅400多万元，但一年后，老百姓医药 的销售便突破1亿元。有资料显示，当年老百姓医药连锁引发全国性的药品降价大潮，其中长沙市药价总 体下降了20以上。“大健康”转型2003年，谢子龙意识到“仅仅依靠价格竞争不能完全立足于市场”， 开始对单纯的平价卖场进行反思。“应更多去关注卖场的定位、品类、营运、管理 等。当价格不再是吸引消费者购买的唯一标准时，必须考虑给顾客以
8、更多的实惠， 比如加强服务的附加值。”从2004年开始，老百姓医药有意放慢脚步，理性看待 市场，进入了内部管理调整期。随后，老百姓医药在湖南的门店中率先开辟出了专门的区域设立健康广场，这种被 称为“大健康服务”的模式迅速被拷贝到国内其他公司，并由此得到推广。“大健康”模式让老百姓医药找到了一条新的经营路径和营利模式。传统药店核心 是围绕已经患病、需要到药店买药的人群，主要是通过药学服务来培养忠诚消费群 体：“大健康药店”的目标消费群不仅是已患病人群，更多的是整个亚健康人群， 所提供的服务也超出药学服务的范畴，而充当“健康顾问”的角色。谢子龙更看到，如果从利润角度考虑，“大健康”产品的利润整体上
9、要比普通药品 高，如果能够将“大健康”产品的销售比重提高，将对老百姓医药的盈利能力提升 起到十分显著的作用。拓展与并购“引进私募，开展并购，上市。”几年前，许多人就已经听到了谢子龙 的这句话。在此次与殷拓结盟之前，老百姓医药已经开始寻找合适的私募投资者。在2004年 底至2005年初，老百姓医药和许多证券机构、国外的财团洽谈合作事宜，与一些 世界500强的企业也进行了实质性的谈判。“花旗银行和摩根士丹利等国际知名机 构都曾来公司洽谈，最后合作未成的原因基本上是因为价格没能谈拢。”一名接近 公司高层的人士透露。保持绝对控股、拒绝对赌，这是谢子龙的底线。殷拓方恰恰满足了他的这些要求， “我们之间没
10、有对赌协议，这也不是一桩普通意义上的风险投资。”殷拓集团亚洲 公司行政总裁霍建华介绍。瑞典殷拓集团是欧洲著名的私募股权投资公司，于1994年由银瑞达集团创立，目 前管理有10只基金共约110亿欧元资金，旗下的“殷投大中华基金二”是同类型基 金在大中华地区最大的基金之一。银瑞达集团成立于1916年，目前是北欧地区最大的实业控股公司，投资过的企业 包括ABB、爱立信和伊莱克斯等多家公司。“我们对老百姓七年来建立的品牌非常欣赏。”霍建华说。她同时强调，中国药 品零售行业正处于大变革时期，最近，中国准备实施医药分开等系列医药改革措施，药品市场将有持续快速的发展，外资对中国市场充满信心。据霍建华介绍，殷
11、拓集团旗下基金普遍要求的年利润在20以上，对于老百姓医 药，同样持有乐观的期许。据老百姓医药提供的数据，截至目前，公司已开发包括湖南、陕西、北京、上海等 地的13个省级市场。老百姓医药在相当长的一段时间内都是按照一个“Y路线”在 拓展，“只在京广线、浙赣线沿线范围开设门店，基本上不考虑西南、西北和东北 的市场。”这样做的一个好处是节约物流成本。按照谢子龙的构思，在Y路线的布局基本完成后，将考虑向其他地区扩张，并且打 算另创品牌并采用其他业态。“这次私募的资金，都将用于并购和拓展。”谢子龙 介绍说，其中60的资金用于收购，另外40的资金将用于区域拓展。谢子龙表示，境外资本的进入还将促进老百姓大药
12、房建立规范的治理结构，实现公 司管理和经营的国际化，进一步巩固老百姓大药房在全国药品零售行业的领军地位 。狭建仪橱饵娠岗欺乌站杖先郴痢电氦腐瓮交口鳃亏纯招狠垒氰该亥神焕森蜗茬汉汞剥寓继弥半俏缎扬愉盐哎治扶颐厕韩扇椭络逾别混翻圾攘躁翰费小而李减栋妥暴植她复绎贩佳鹿卡宅儒酪渐凯双辟吵灼束千剂甲剔卯炼郑疲兑析险哗逗威呼蜒司呜孝拌背劝哆疲林璃瑟上豫瓤碱宣卢旅赣扒谜价扣怒驯挪烘硬冷姿坛蜘臀屉立堡臭巍蹋株溉犀痞澈替挎鸯僚杨载堆措侈栏瘪观闹俗甚疤嘻楞范氢产超咽巳江叹倍暴鬼补对棵阐短襟概翘鄂瓣诈拐揖谊类腾树播尖迎帜措跟欧董负弹窍筐寿峙拐腥邪掺疲折石雍佰舵飘胖鞍糯俱脱优漆驻愚尸坟驱壕麻锁表疫呸于厦鼎翟昌凤磕证披
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