《炒现货黄金白银道氏理论的三大假设和五大定理》由会员分享，可在线阅读，更多相关《炒现货黄金白银道氏理论的三大假设和五大定理（6页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 炒现货黄金白银炒现货黄金白银道氏理论的三大假设和五大定理道氏理论的三大假设和五大定理道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的 地方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。假设：人为操作指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返 走势也可能到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。假设：市场指数会反映每一条信息每一位对于金融事务有所了解的市场人士， 他所有的希望、失望与知识，都会反映在“上证指数”与“深圳指数”或其他的什么指数 每天的收盘价波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、
2、 地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。假设：道氏理论是客观化的分析理论成功利用它协助投机或投资行为，需要深 入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。道氏理论定理“道氏理论”的三种走势中，第一种走势最重要，它是主要趋势：整体向上或向下的 走势称为多头或空头市场，期间可能长达数年。第二种走势是次级的折返走势，是主要多 头市场中的重要下跌走势，或是主要空头市场中的反弹，通常会持续数个月。第三种走势 通常较不重要，它是每天波动的走势。指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数 个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。任何市场中，这三种趋
3、势必然同时存在， 彼此的方向可能相反。长期趋势最为重要，也最容易被辨认，归类与了解。它是真正的长期投资者主要的参 考，对于投机者较为次要。中期与短期趋势都附属于长期趋势之中。中期趋势是专业投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。 如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正。次级折返走势必须 谨慎评估，但不可将其误认为是长期趋势的改变。短期趋势最难预测，唯有短线客才会随时考虑它。将价格走势归类为三种趋势，并不是一种学术上的游戏。投资者如果了解这三种趋势 而执着于长期趋势，也可以运用逆向的中期与短期趋势提升获利。运用的方式有许多种。 第一，如果长期趋势是向上
4、，他可在次级的折返走势中卖空，并在修正走势的转折点附近， 以空头头寸的获利追加多头头寸的规模。第二，由于他知道这只是次级的折返走势，而不 是长期趋势的改变，所以他可以在有信心的情况下，渡过这段修正走势。最后，他也可以 利用短期趋势决定买，卖的价位，提高投资的获利能力。自从年代初期以来，由于信息科技的进步以及电脑程式交易的影响，市场中期趋 势的波动程度已经明显加大。在修正走势中持有多头头寸，并看着多年来的利润逐渐消失， 似呼是一种无谓的浪费与折磨。当然，大多数的情况下，经过数个月或数年以后，这些获 利还是会再度出现。然而，如果你专注于中期趋势，这些损失大体都是可以避免的。道氏理论定理主要走势：主
5、要走势代表整体的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能 在一年以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要 因素。没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。了解长期趋势（主要趋势）是成功投机或投资的最起码条件。一位投机者如果对长期 趋势有信心，只要在进场时机上有适当的判断，便可以赚取相当不错的获利。有关主要趋 势的幅度大小与期限长度，虽然没有明确的预测方法，但可以利用历史上的价格走势资料， 以统计方法归纳主要趋势与次级的折返走势。虽然近半世纪以来的科技与知识有了突破性 的发展，但驱动市场价格走势的心理性因素基本上仍相同。这对专业投机者具有重大的意 义。道
6、氏理论定理主要的空头市场：主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。它来 自于各种不利的经济因素，唯有价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。 空头市场会历经三个主要的阶段：第一阶段，市场参与者不再期待可以维持过度膨胀的价 格；第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退；“不利的经济因素”是指（几乎 毫无例外）政府行为的结果：干预性的立法，非常严肃的税务与贸易政策，不负责任的货 币或财政政策以及重要战争。第三阶段是来自于健全的失望性卖压，不论价值如何，许多 人急于套现至少一部分的。道氏理论定理主要的多头市场：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走
7、势，平均的持续期间长于两年。在此期间，由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资 性与投机性的需求增加，并因此推高价格。多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对于未 来的景气恢复信心；第二阶段，对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮 转炽而股价明显膨涨这阶段的股价上涨是基于期待与希望。多头市场的特色是所有主要指数都持续联袂走高，回调走势不会跌破前一个次级折返 走势的低点，然后再继续上涨而创新高价。在次级的折返走势中，指数不会同时跌破先前 的重要低点。道氏理论定理次级折返走势：次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上 涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月；此期间内折
8、返的幅度为前一次级折返走势 结束之后主要走势幅度的至。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变， 因为多头市场的初期走势，显然可能仅是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生 在多头市场出现顶部后。次级折返走势（修正走势）是一种重要的中期走势，它是逆于主要趋势的重大折返走 势。判断何者是逆于主要趋势的“重要”中期走势，这是“道氏理论”中最微秒与困难的 一环。判断中期趋势是否为修正走势时，需要观察成交量的关系，修正走势之历史的统计资 料，市场参与者的普遍态度，各个企业的财务状况，整体状况， “财政部”的政策以及其它 许多因素。次级折返走势就如同锅炉中的压力控制系统。在多头市场中，次级折返走势相
9、 当安全阀，它可以释放市场中的超买压力。在空头市场中，次级修正走势相当于为锅炉添 加燃料,以补充超卖流失的压力。“道氏理论”的许多原理蕴含于我们日常使用的各种投资术语中，只不过一般人并没 有觉察而已。研究“道氏理论”的基本原理之后，我们具备了一种重要的知识和观念，这 种知识和观念是指导我们在证券市场获利的根本。道氏理论的形成过程 ：道氏理论的形成经历了几十年。年，在道去世以后，威廉?哈密顿和罗伯 特.雷亚继承了道氏的理论，并在其后有关股市的评论写作过程中，加以组织与归纳而成为 今天我们所见到的理论。他们所著的股市晴雨表 道氏理论成为后人研究道氏理论的经典著作。值得一提的是，这一理论的创始者查理
10、斯?道，声称其理论并不是用于预测股市， 甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。大多数人将道氏理论当 作一种技术分析手段这是非常遗憾的一种观点。其实， “道氏理论”的最伟大之处在于 其宝贵的哲学思想，这是它全部的精髓。雷亚在所有相关著述中都强调， “道氏理论”在设 计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场 现况的一种全方位的严格技术理论。根据定义， “道氏理论”是一种技术理论.在雷亚的著作道氏理论一书中，他论述了“道氏理论”中极其重要的三个假设和 五个“定理” ，基本上仍是适用于今天。但是，我们不能以表面的意思解释它们。道氏理论由五个“定
11、理”组成：定理道氏的三种走势(短期，中期，长期趋势)定理主要走势(空头或多头市场)定理主要的空头市场(包含三个主要的阶段)定理主要的多头市场(也有三个主要的阶段)定理次级折返走势(也称“修正走势” ，多头市场中的下跌走势，或空头市场中 上涨走势)。世纪年代福布斯杂志的编辑理查德.夏巴克，继承和发展了道氏的观点，研究 出了如何把“股价平均指数”中出现的重要技术信号应用于各单个。而在年出版 的由约翰?迈吉、罗伯特?爱德华所著股市趋势技术分析一书，继承并发扬了查理斯?道 及理查德?夏巴克的思想，现在已被认为是有关趋势和形态识别分析的权威著作。我们一般所称的“道氏理论” ，是查尔斯?道，威廉姆?皮特?
12、汉密尔顿与罗伯特?雷亚等 三人共同的研究结果。查尔斯?道()出生于新英格兰。纽约道?琼斯金融新闻服务的创 始人、 “华尔街日报”的创始人和首位编辑。他是一位经验丰富的新闻记者，早年曾得到萨 缪尔?鲍尔斯的指导，后者是斯普林菲尔德“共和党人”杰出的编辑。 道曾经在交易所大 厅里工作过一段时间，这段经历的到来有些奇怪。已故的爱尔兰人罗伯特?古德鲍蒂(贵格 会教徒，华尔街的骄傲)当时从都柏林来到美国，由于纽约交易所要求每一位会员都必须是 美国公民，查尔斯?道成了他的合伙人。在罗伯特?古德鲍蒂为加入美国国籍而必须等待 的时间里，道把持着交易所中的席位并在大厅里执行各种指令。当古德鲍蒂成为美国公民 以后
13、，道退出了交易所，重新回到他更热爱的报纸事业上来。后来，道氏设立了道琼斯公 司，出版“华尔街日报” ，报道有关金融的消息。年到年，道氏充任编辑， 写了许多社论；讨论投机的方法，事实上，他并没有对他的理论作系统的说明，仅在讨论 中作片段报道。查尔斯.道在年创立了市场平均指数“道琼工业指数” 。该指数诞生时只 包含种，其中有九家是铁路公司。直到年，原始的指数才衍生为二，一个是 工业价格指数，由种组成；另一个是铁路价格指数。到年工业股指的覆盖面 扩大到种，年又添加了公用事业价格指数。道本人并未利用它们预测价格的 走势。道的全部作品都发表在“华尔街日报”上，只有在华尔街圣经的珍贵档案中仔细查 找才能重
14、新建立起他关于股市价格运动的理论。但是已故的?纳尔逊在年末 完成并出版了一本毫不伪装的书“投机的基础知识”中提到，(这本书早已绝版，却可 以在旧书商那里偶尔得以一见。)他曾试图说服道来写这本书却没有找到的道关于投机活动 的所有论述都写了进去。在全书的章中有章(第五章到第十九章)是“华尔街日报” 的评论文章，有些经过少许删节，内容包括“科学的投机活动” 、 “读懂市场的方法” 、 “交 易的方法”以及市场的总体趋势。年月查尔斯.道逝世,华尔街日报记者将其见解编成投机初步一书， 从而使道氏理论正式定名。 威廉姆?皮特?汉密尔顿在道氏的指导下进行研究，他是当时 “道氏理论”最佳的代言人.道氏过世后，
15、汉密尔顿在年接替道氏担任华尔街日 报的编辑工作，直至他于年过世为止，他继续阐明与改进道氏的观念，这些内 容主要是发表在华尔街日报 。后来在年，出版了市场晴雨表一书，书中集 中论述了道氏理论的精华，并使“道氏理论”具备较详细的内容与正式的结构。汉密尔顿在许多问题中加入了自己的思想，其中包括市场操纵行为(“在一次重要的牛 市或熊市时期积极向上的力量将压倒市场操纵行为，这是后者无法比拟的”)；投机行为(“投机行为消亡之时就是这个国家消亡之日”)甚至包括政府的管制(“如果说过去的十年 中有什么值得公众牢记的教训，那就是当政府干预私人企业的时候，既使这个企业的宗旨 是发展公用事业，其结果也将是无法估量的
16、损失和微乎其微的收益。 ”)。罗伯特?雷亚是汉密尔顿与道氏的崇拜者，他由年开始至年过世为止， 在病榻上勉强工作，利用两人的理论预测市场的价格，并有相当不错的收获。雷亚对于 “道氏理论”的贡献极多，他纳入成交量的观念，使价格预测又增加一项根据。 道氏理论 一书是由巴伦氏杂志于年发行，目前已经绝版，雷亚在此书摘取威廉姆.皮特.汉 密尔顿的研究成果，并提出许多有助于了解“道氏理论”的参考资料。稍后，在道氏理 论在商务与银行业的应用一书中，雷亚显示“道氏理论”可以稳定地预测未来的经济活 动。雷亚在所有相关著述中都强调， “道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识 的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论。 根
