“水十条”蕴含商机 打响三大融资战役

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1、 “水十条”出台的时机，一在中央审议通过加强生态文明建设的意见后不久，二 在当前经济下行压力较大时期。前者表明迫切需要解决环境问题，后者表明可以借此推动 经济转型发展，一箭双雕。因此， “水十条”治水亦治国。通过“治水” ，淘汰落后产能、优化空间布局、推进循 环发展，推动经济增长、转型，理顺体制机制，打破行政壁垒，切实改善民生，让“蓝天 常在、青山常在、绿水常在”的美丽中国建设取得显著进展，群众生活质量得到较大幅度 提升。从改革的高度去看， “水十条”出台，看似一次环保战役，但同时也是一次经济转型、 行政改革的重要抓手，是政府职责、资本利益、公众诉求三方循环平衡的一个大试探。让每个人都喝上干净

2、的水，需要多大投入？经过几十年曲折， 中国水污染防治行动计 划(下称“水十条”)终于由国务院出台，这是中国迄今为止最系统的治水方案。方案的 重要目标之一，就是让人人用上干净健康的水。但完成这一目标，困难不小。有分析认为，到 2020 年，完成“水十条”相应目标，需 投入资金约 4 万亿至 5 万亿元。对此，规划编制技术组组长、环保部环境规划院副院长吴 舜泽解释说，4 万亿到 5 万亿元的投资，是一个全社会投资概念，是一个需求概念。当然，有投入肯定有产出。环保部运用国际通行的模型对“水十条”实施的影响做了 预测评估：预计可拉动 GDP 增长约 5.7 万亿元，其中直接贡献占 13%，间接贡献占

3、87%。据经济学家宋清辉分析，实施“水十条”对推动经济转型的意义深远：既可拉动 GDP 增长，使环保产业成为新的经济增长点，实现环境效益和经济效益与社会效益的多赢，有 力推进转型升级。又可以通过淘汰落后产能等优化经济发展措施，促进经济结构转型升级， 为经济社会可持续发展贡献力量。“水十条”治水亦治国数十年来，水资源相关产业并非社会投资的热点，5 万亿市场可以说是投资的“新大 陆” ，政府、企业、投资人都在相互观望。作为公共服务产业，该领域市场的投资回报很大 程度取决于政策到底是什么计划，需要 5 万亿元的投资？先看“水十条”的 2020 年的目标：长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河等

4、七大重点流域水质优良(达到或优于类)比例总体达到 70%以上，地级及以上城市建成区 黑臭水体均控制在 10%以内，地级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于类比例 总体高于 93%，全国地下水质量极差的比例控制在 15%左右，近岸海域水质优良(一、二类)比 例达到 70%左右。有水务方面工程经验的专家告诉记者，要完成以上目标，就意味着大量诸如水表改造、管网更新、工业污水处理和城镇污水处理等方面的工作，这些都需要巨额资金投入。一些企业已经从“水十条”中找到了新机遇。 “对我们而言最大的机遇，正是基于政府 对污染物排放等方面更严格的规范和指标，以及第三条中提出的着力节约保护水资源 。 我们在自己

5、的园区已经成功打造了一套污水负排放治理体系，即我们向社会排放的水，比 进来的自来水更干净。 ”上海开能环保设备股份有限公司市场总监韦嘉告诉国际金融报 记者。不过，该领域的投资将以长期投资为主，特别是在当下经济结构改革的历史大转型期。 济南大学经济研究中心主任、教授张伟提醒国际金融报记者， “水污染治理是一个复杂 的系统工程，牵涉到经济结构调整的大问题，所以对效果不能操之过急，需要一个较长的 过程。 ”尽管如此，多数环保企业对“水十条”还是十分看好。正如学者的分析， “水十条”出 台的时机值得注意，一是在中央审议通过加强生态文明建设的意见后不久，二是在当 前经济下行时期。前者表明迫切需要解决环境

6、问题，后者表明可以借此推动经济转型发展， 一箭双雕。打响三大融资战役水污染治理，是一项公共利益产业，企业的逐利性，与服务的公共性，天然存在冲突。 这也造成社会资本担忧进入该市场后，失去相应的话语权。如何平衡这对矛盾？计划 提出了什么创新的办法“水十条”资金需求巨大。据人民日报海外版报道，预计总需要投入 4 万亿到 5 万亿 元，其中地方政府投入将达 1.5 万亿元。也就是说，大约 3 万多亿的资金需要社会资本。那么如何保证社会资本的收益，以及 他们在公共领域的话语权？张伟告诉国际金融报记者，保证治理效果的第一步，就是保证市场的正当权益， “应该最大限度地发挥市场的作用，调动一切积极因素。把该放

7、的权力，放到位。对此， “水十条”提出了“三大融资战役”：金融与环保融合、开发经营权益捆绑、环 境绩效合同服务。当前，金融对环保工作助力不够，金融与环保融合不足，重要原因是排污企业和环保 企业抵押担保手段缺乏，金融机构出于风险考虑，不愿进入环保领域。 “水十条”提出，积 极推动设立融资担保基金，推广股权、项目收益权、特许经营权、排污权等质押融资担保， 将推进环保设备融资租赁业务，消除金融资本进入环保领域的融资担保障碍，撬动金融资 本投入环保事业。“开发经营权益捆绑”则更是一个创新。公益性项目一般很难吸引社会资本，因此 “水十条”提出，采取授予开发经营权益等方式，鼓励社会资本加大环保投入。水源地

8、环境综合整治、湖滨河滨缓冲带建设、河流生态修复等项目公益性强，难以产生直接经济收 益。要撬动社会资本进入这些领域，必须让其有利可图，如通过与周边土地开发、林下经 济、生态养殖、生态旅游等经营性较强的项目组合开发，即可创新捆绑经营模式，引导社 会资本投入。“环境绩效合同服务”也是一个新尝试，这是指市场主体以合同方式，向政府提供环 境综合服务，并以环境效果为基础收取服务费。 “水十条”提出，采取环境绩效合同服务等 方式，鼓励社会资本加大水环境保护投入，促进多元融资。这有利于建立基于绩效的政府 环保支出方式，提升环境公共服务水平。此外，市场建议，还可以通过分期支付方式，降 低财政一次性支出压力。实际

9、上，治水正是突出市场决定性作用的改革。 水污染防治行动计划提出的明确方 针就是“政府统筹、企业施治，市场驱动、公众参与” 。按照行动计划规定，水污染防 治的资金来源是统筹用好税收、价格、补偿、奖励等手段获得。怎么保证政策执行虽然通过“三大融资战役”或许能打通资本进入的障碍，但市场仍担心，改革所产生 的 5 万亿市场会不会只是口号政府推进改革的决心到底有多大？这些计划里真正落到实处的是哪些？又如何保证政 策落到实处？拉来了投资，企业最担心这些问题。“每条都是干货。 ”规划编制技术组组长、环保部环境规划院副院长吴舜泽给出了答案。吴舜泽在国务院发布会上表示， “水十条的每条、每款、每项都落实到具体的

10、牵头 部门或者参与部门。这在过去的文件中，尤其在国务院的文件中还是比较少见的，这就落 实了责任主体。还有，比如规定 2015 年、2016 年、2017 年、2018 年达到要求，也有一些 条文专门说京津冀，有的说地级以上城市，有的说县级。这就是让它可操作、具体，每条 都是可考核、可追责，可量化。每条都是干货。 ”“水十条首次对签订责任书和约谈省长进行了明确，这些考核手段威慑力极大， 对保障水十条行动落实极为关键。 ”国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长 常纪文说。国务院与各省(区、市)人民政府签订水污染防治目标责任书，对未通过年度考核的省 级人民政府及其相关部门有关负责人，还要进行约

11、谈。对造成严重后果的领导干部，要记 录在案，已经离任的也要终身追究责任。除此以外， “水十条”还提出将综合考虑水环境质 量及达标情况等因素，国家每年公布最差、最好的 10 个城市名单和各省(区、市)水环境状 况。除了指标、权责明确，措施硬也是重要特征，吴舜泽说， “水十条里面有很多含金 量很高、对解决问题很管用的精准措施，体现了精准发力和稳准狠。包括对企业进行红黄牌的管理、信息公开、严格执法等都是硬措施。 ”让老百姓来评判，这也使治水攻坚战，成为行政改革的重要突破。 “有一个重要环节， 就是城镇黑臭水体治理的好和坏主要由老百姓来评判。 ”吴舜泽分析说， “水十条专门 有一条谈城市黑臭水体的治理

12、，实际上它是一个漫长的治理过程，所以我们要求各个地方 政府做好排查，摸清城市黑臭水体的现状，然后提出一些治理的方案。向老百姓公布治理 对象、治理进程、治理效果，然后我们有评判、考核、责任追究机制，强力推进城镇黑臭 水体治理的具体工作。 ”但治水必然触碰许多人的利益。吴舜泽解释称， “水十条最大的特点是在中长期时 间框架内对多个污染源、多类型水体、多方面举措进行了全面部署，体现以水质改善为核 心的系统治理思路。我认为，这种系统性、多要素的部署，同时也带来了如何部门协调、 制度协同、举措联动，持续有效推进水环境质量改善的难题，这可能也是将来实施过程中 最大的问题。 ”怎么解决？“系统问题，就要用系

13、统方法去解决。在实施过程中最关键的是，各级政 府要发挥统领作用，以环境质量改善为核心，时时处处坚持系统思维，将各方力量拧成一 股绳。要严格落实质量倒逼机制，一区一策。切忌把行动搞成盲动 ，最大程度地提高环 境治理的针对性、有效性。 ”吴舜泽解释。吴舜泽所指的“运用系统思维，切忌把行动搞成盲动 ” ，正是解决以往地方项目盲 目上马，导致政府、社会资源浪费的问题。 “水十条”贯穿着全面统筹的系统思维，有内在 逻辑关系，这是水十条的灵魂。只要扎扎实实地按照水十条实施下去，就一定能 克服困难实现部门协调、制度协同、举措联动。 ”吴舜泽表示有信心。他是享受国务院特殊 津贴专家，牵头承担国家环境保护“十一

14、五” 、 “十二五” 、 “十三五”规划以及水污染防治 行动计划等研究编制工作。具体怎么系统思维、怎么统筹？作为千年基业的治水工程，系统地调用一切要素，可 以主要从统筹六个方向来解决，而这又是利益分配的主要焦点。 “一是在战略决策上自上而 下统筹，从问题出发、从目标出发，步调一致、方向一致。二是从山顶到海洋对各类水体 的统筹，对饮用水、地下水、以重点流域为核心的地表水、近岸海域、城市水体、湿地等 水体都要明确差异化的措施和要求，推进水体系统保护。三是工程措施与非工程措施的统 筹，尤其强调科技、市场等非工程措施的应用。四是点源与非点源防控统筹，全面防控工 业、城镇生活、农业、船舶交通等污染源。五

15、是行动主体的统筹，落实政府、企业、公众 责任，明确政府各相关部门分工，构建全民行动格局，形成水污染防治强大合力。 ”吴舜泽 解释。而“执行的落地性” ，正是吴舜泽说规划从最一开始就时时处处强调的：“创新不是目 的，而是解决问题的思路：坚持问题导向，力争突破瓶颈，强调实、硬、管用，并最终呈 现出改革创新的结果。 ”谁污染谁付钱改革的经济手段中，最核心的可能就是如何定价。水，到底该付多少钱“水十条”明确提出加快水价改革。县级及以上城市应于 2015 年底前，全面实行居民 阶梯水价制度，具备条件的建制镇也要积极推进。2020 年底前要全面实行非居民用水超定 额、超计划累计加价制度。 “谁污染谁付钱”

16、将得以在价格上越来越充分体现。吴舜泽表示，水价改革对老百姓的影响不会太大，尤其它是阶梯水价，而对于高消费 或者是超量的部分会加重价格收费的权重。目前水价的很大部分仍由政府买单。尽管价格普涨，但一些城市表示涨价后的价格依 然低于成本价。与此同时，作为水价组成部分的水资源费，不少城市目前收取的标准低于 国家发改委的标准。 “如果一些北方城市严格按照国家标准征收水资源费，每立方米水价还 会提高至少两元。 ”一位水资源专家说。而“建立资源环境税费体系，正是推进水污染防治工作的基础。 ”吴舜泽在国务院的新 闻发布会上表示， “因为他产生污染，就应该负担相应的费用。 ”因此，随着水资源紧缺程度加剧，水务产品或服务价格还有上涨的趋势。清华大学水 业政策研究中心主任傅涛认为，由于近年来中国供水成本、污水处理需求、污泥处置成本 都在增加，再加上中国资源型产品价格改革、国有供排水企业改革的要求，使得国内水价 上涨。北京市发展改革委委员李素芳此前表示，水价改革符合资源性价格产品的价格改革 要求，未来将加快反映市场供求、