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1、融资租赁公司的资金结构 一、融资租赁公司的发展瓶径一、融资租赁公司的发展瓶径 “资金来源,是阻碍融资租赁公司发展的主要障碍吗?”对于这个问题,许多租赁界的同仁,都是持肯定态度的。因为没有雄厚的资金基础,融资租赁公司是不可能产生和存在的。资金,曾经是融资租赁公司引以自豪的资本,但是,也曾经成为导致融资租赁公司关闭的致命一击。 “成,也资金,败,也资金” ,已经成为融资租赁公司难以挥去咒语。 融资租赁公司的经营,并非只能依靠大量的资金来支撑。如果是那样的话,融资租赁公司岂不就成了商业银行?租赁不就成为贷款了吗?相反,是否有了雄厚的资金支持,融资租赁公司就一定能够得到顺利的发展了吗?答案是:不一定。
2、有些大型的融资租赁公司、中外合资租赁公司的兴衰史,就充分的证明了这一点。例如:一些大型融资租赁公司曾经拥有各大专业银行的股东背景,并且很早就具备了非银行金融机构的资质。这样实力雄厚的全国性大型融资租赁公司,却在很多年以前就被迫停止经营了。还有一些中外合资的租赁公司,其本身就是国外著名租赁公司在中国的全资公司。它不仅得到外资股东雄厚的资金支持,还拥有国外租赁公司丰富的经营经验。但是,这一切都没有能够挽救它们的衰败。 回顾历史,融资租赁公司的失败,往往都是“败在偏离方向上,死在资金脱节上” 。资金,虽然是支持融资租赁公司发展的重要因素,但并不是唯一的因素。掌握正确的经营理念,才是把握融资租赁公司成
3、败的决定性因素。只有坚持正确的经营理念,融资租赁公司才能够走出资金紧张的经营困境。1、 明确公司的市场定位 能否坚持租赁主业,关系到融资租赁公司的资金使用方向。有些融资租赁公司的资产规模并不小,但是租赁资产却不多,而用于租赁资产的资金,就更少了。与租赁无关的各类项目,占用着融资租赁公司的大量资金。这些项目资产的流动性往往都不强,这就加剧了融资租赁公司的资金压力。融资租赁公司要将“好钢用在刀刃上” ,要把有限的资金,尽量使用在租赁项目上。要充分利用租赁资产周转快、流动性强、占用率低、收益率高的特点,从而提高融资租赁公司有限资金的使用效率。 2、 发挥租赁的综合优势 能够为客户提供资金,只是融资租
4、赁公司的业务特点之一,但是,这并不是融资租赁公司的优势和特长。融资租赁公司终究不是银行,不可能像银行那样,为客户解决百分之百的资金需求。融资租赁公司的资金,充其量只能作为进一步发挥租赁效应的“药引子” ,是发展杠杆租赁的“催化剂” 。 “通过租赁,投放资金” ,与“通过资金,激活租赁” ,是两种完全不同的经营理念。租赁,是一种“轻占有、重使用” 的现代经营理念,是一种能够促进企业高速发展的中介工具。正确理解租赁的功能,充分发挥租赁的综合优势,改变单纯放贷收息的经营理念,同样有利于缓解融资租赁公司的资金压力。3、 控制不良资产的损失 融资租赁公司的资金紧张,其中很重要的原因,就是因为经营不善造成
5、的大量不良资产所致。这些不良资产的核销,无效资产的占用,不仅消耗着融资租赁公司的大量利润,还进一步加剧了融资租赁公司的资金压力。而且,融资租赁公司的不良资产越多,对外融资的难度就越大,更容易形成资金的恶性循环。所以,能否有效的防范经营风险的出现,能否控制住不良资产的产生,对解决融资租赁公司的资金紧张状况,有着直接的关系。 二、融资租赁公司的资金来源二、融资租赁公司的资金来源 一般人们都会认为,既然融资租赁公司的资产规模,可以放大到注册资金的十倍。那么,融资租赁公司就必须要向银行申请相当于注册资本九倍的贷款才行。其实,这是一种误解。在一般情况下,融资租赁公司只要注册资金到位,再向银行申请一定规模
6、的信用贷款,而其余的大多数经营资金,都可以通过租赁资产的合理运作来解决。 融资租赁公司的资金来源,主要可以分为三大部分,即:注册资本金、信用融资、项目融资。为了扩大经营规模,融资租赁公司往往会把扩大融资的重点,放在增资扩股和增加银行贷款上。但是,其效果却往往都是“事倍功半” 。因为,虽然融资租赁公司的审批机构,要求融资租赁公司的注册资金,都必须达到一定规模。但是,这主要是从经营风险和规模效益的角度考虑。从投资收益的角度,则是资本金越少越好。而且,融资租赁公司的注册资金,是不可能无限制扩大的。 融资租赁公司申请的银行贷款,基本上属于“信用融资”的性质,是要与融资租赁公司的经营实力和对外信誉相匹配
7、的。这几年的资金形势虽然有所好转,但是,银行对融资租赁公司信用贷款的限制条件,却有增无减。其主要原因是:银行已经将融资租赁公司视为潜在的竞争对手;部分融资租赁公司的不规范经营,也造成了银行对融资租赁公司的不信任感。在这种情况下,融资租赁公司向银行申请信用贷款,已经变得越来越困难了。要想改变这种现状,靠行政干预是无法奏效的。对融资租赁公司的偏见,在短期内也是难以转变的。其实,融资租赁公司要想扩大租赁经营规模,除了增资扩股和增加银行信用贷款以外,主要应该从公司的内部挖潜着手,从提高资金利用率上下功夫。融资租赁公司在实际的经营中,完全可以通过调整资金结构,提高资金利用率的方式,来改善自己的资金紧张现
8、状。尤其是可以通过控制风险资金的占用比例,完全可以将租赁项目所需要的实际占用资金量,控制在一个较低的水平。 在注册资金不变的条件下,增加融入资金金额与控制资金占用比例,就成为扩大融资租赁公司经营规模的两个主要手段。其中,融入资金金额的增加,与租赁经营规模的增加,是同步、同比例增加的。而资金占用比例的的变化,则可以使风险资金与租赁经营规模的比例,发生成倍增加的变化。而且,基数(风险资金)越大,租赁规模扩大的效果就越明显。 资金来源与经营规模的比例变化: 注册资金 融入资金 占用比例 经营规模 1000 万 1000 万 100% 2000 万 1000 万 1000 万 50% 4000 万 1
9、000 万 1000 万 40% 5000 万 在解决融资租赁公司资金来源的过程中,控制资金占用的比例,比增加融入资金的额度、更加能够左右融资租赁公司的经营规模。所以,融资租赁公司在经营中,更应该严格控制风险资金在租赁资产中的比例,才能够达到提高效益、控制风险、减少资金压力、提高资金利用率的经营效果。 近年来,项目融资在融资租赁公司的融资比例越来越大,风险资金在租赁资产中的比例,则越来越小。同时,租赁资产中的实际资金占用比率,对于融资租赁公司资金运作的影响,也显得越来越重要。 在正常情况下,融资租赁公司的资本金,应该只占到资产总额的 10%。融资租赁公司的信誉等级如果能够达到银行的两“A 级”
10、标准,其公司的信用融资总额,也有可能够达到相当于资本金的规模水平。资本金与信用融资两者相加,一般也只会占到资产总额的20%左右。融资租赁公司 80%左右的资金来源,都需要依靠提高公司的经营水平来解决的。 融资租赁公司要加强公司的经营水平,提高资金的利用率,应该从两方面入手。 1、 吸收保证金,控制风险资金占用率; 通过租赁项目,开展各种抵押贷款。 3、控制资金占用比例控制资金占用比例 控制风险资金的占用比例,是提高资金利用率的重要手段。只要能够将风险资金的占用比例,控制在较低水平,就不仅可以起到扩大租赁经营规模的作用,还能够有效的防范经营风险,同时更能够提高资产的平均收益水平。而在租赁资产中,
11、只有租赁保证金,才是最大的无风险资金。所以,要想控制风险资金占用率,首先就要求保证金在租赁资产中,保持着较高的比例。 现在,各银行都在推行“存一贷三”的经营方式。同样, “存一租三”也是融资租赁公司最常见的业务方式。单就一个租赁项目而言,扣除了 30%的保证金后,融资租赁公司的实际投放的资金,就只有 70%以下了。而随着每期租金的不断回笼,融资租赁公司实际占用的资金,也会逐渐减少。由于收回的租金,是先冲抵融资租赁公司的投放资金。而租赁客户的保证金,要等到租期结束时才能退回。所以,应收租金的不断递减和保证金的稳定不变,会造成融资租赁公司更低的风险资金占用比例。 从融资租赁公司整体经营的层面来分析
12、,融资租赁公司的规模越大,经营的期限越长,实际资金占用额在租赁项目中的比例就会越低。 另外,当融资租赁公司与合作单位及设备供货商建立起长期的合作关系时,这些合作单位及设备供货商也可以提供了一定批量的保证金(即为不同承租人承担风险的保证金) 。同样,由于租金回笼变化与保证金不变的关系,就会使批量租赁项目的资金占用比率变化更大。 所以,在租赁经营中,应该把“资金占用比例”作为衡量公司经营水平的重要内容。无论是公司的经营指标,还是部门的绩效考核,或者是项目的评估审议,都要充分体现出对“资金占用比例”的高度重视。融资租赁公司应该将“资金占用比例” ,作为最重要的业绩考核指标。不仅要统计经营规模与资金占
13、用的比例,还要统计经营利润与资金占用的比例,经营费用与资金占用的比例等等。通过考核与统计,在公司内部树立起“少花钱,多办事”的经营理念,为促进融资租赁公司资金运作的良性循环,创造条件。 四、多元化的融资方式四、多元化的融资方式 多年以来,融资租赁公司向银行融资,都是以信用贷款为主要方式。但是,随着金融市场的日益成熟,单凭融资租赁公司的信誉和提供可靠的担保单位,都已经难以得到银行的青睐。因此,融资租赁公司向银行贷款的方式,也必须根据形势的变化而改变。租赁项目直接与银行贷款相结合的融资方式,已经势在必行。资产抵押贷款、租赁项目保理、应收租赁款质押贷款,承租人担保贷款,委托租赁融资、租赁项目收租权转
14、让,应收租赁款转让等项目融资方式,应运而生。目前,通过优质的租赁资产进行再融资,已经逐渐成为了融资租赁公司的主要融资方式。 如果融资租赁公司把自己的发展前途,只是寄托在银行的信用贷款上,就相当于将自己的命运交给了银行,也造成了“银行一旦打喷嚏,融资租赁公司就感冒”的被动局面。前几年宏观控制造成的银行信贷规模紧缩,对融资租赁公司的影响,想必还记忆犹新。融资租赁公司只有将对外融资的基础,建立在自己租赁资产的安全可靠性上,才能够真正形成融资环境的良性循环,将命运掌握在自己手里。租赁项目的选择、评估、管理,都应该与资金的融通工作,更紧密的结合起来。这也是融资租赁公司开拓融资市场的必由之路。随着融资租赁
15、公司的不断发展,对资金的需求也会不断的扩大。传统的信用贷款、担保贷款、抵押贷款、内部拆借等融资方式,已经难以满足融资租赁公司发展的需求。除了已经发挥了巨大作用的“应收租赁款质押贷款,承租人担保贷款,租赁项目收租权转让,应收租赁款转让”等项目融资方式以外,融资租赁公司还应该在对外融资方式上进一步创新。例如: 委托租赁资金 委托贷款资金 发行金融债券 发行信托计划 租赁资产证券化同时,融资租赁公司还可以通过开信用证、商业票据(银行承兑汇票、商业承兑汇票) 、商业赊销(分期付款) 、委托租赁、合作租赁等方式,进一步减少融资租赁公司的实际资金投放量,从而达到降低资金占用比例的目的。 另外,发挥租赁的中介服务功能,扩大经营规模,提高经营效益,也能够在一定程度上减轻资金给融资租赁公司造成的压力。严格讲,金融机构本来就属于中介服务性行业。金融界对“分业监管与混业经营”的争论,从来就没有停止过。但是,融资租赁公司具有比银行更灵活的机制,能够提供更多的服务功能,却是人所共知的。融资租赁公司除了能够向客户提供资金以外,还能够通过租赁方式,为客户争取税收优惠政策。通过租赁方式促进产品销售,更是会受到了厂商的欢迎。 另外,融资租赁公司还可以帮助企业调整负债比例,优化股权结构,争取行政补贴,促进企业改制,发展进出口贸易等等。总之,融资租赁公司应该更多的发挥中介服务功能,才能够减少对资金的过度依赖性。