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1、如何正确看待人民币对内贬值上世纪八、九十年代我国曾出现较为严重的通货膨胀，但从上世纪 90 年代末以来，我国并未爆发严重的通货膨胀，通胀处于较低水平。1997-2012 年，我国居民消费价格指数(CPI)年均涨幅仅 1.9%，同期工业生产者出厂价格指数、工业生产者购进价格指数、固定资产投资价格指数和 GDP 平减指数年均涨幅分别为 1.5%、3.4%、2.2%和 3.3%。我国最近十多年来的通胀水平不仅明显低于之前历史时期，也低于同期美国、英国、韩国等国家的通胀水平，更低于这些国家经济高速增长阶段的通胀水平。1997-2012 年美国、英国和韩国 CPI 年均涨幅分别为 2.4%、2.1%和
2、3.3%。上世纪 90 年代末以来，我国总体上保持了“高增长、低通胀” 的良好发展态势 。1997-2012 年，我国 GDP 年均增速高达 9.7%，CPI 年均涨幅仅 1.9%(图 2)。我国 GDP 增速与滞后 1 年 CPI 之间的相关系数 为 0.6，同向 变动关系显著。因此，要辩证地看待通胀。在消除恶性通胀的前提下，为实现较高经济增长和就业水平，应维持适度的通胀预期。此外，我国 CPI 中食品 权重较高(大约占 1/3)，近年来 CPI涨幅相对较高主要是由食品价格上涨引起的。如 2004 年、2007-2008 年、2010-2011 年 CPI 涨幅超 过 3%，其中食品价格涨幅
3、都在 10%左右，食品价格上涨对 CPI 上涨的贡献率超过 70%。食品价格上涨的背后是粮食价格上涨。粮价主要由粮食供求关系决定，货币政策对粮食供给和粮食需求的调节作用都非常有限，因而不能通过货币政策来控制食品价格涨幅。如果为了压低食品价格而严控货币供给，则可能导致过于严厉的紧缩政策。但食品价格过快上涨确实严重影响中低收入人群的生活质量。对此，应采取收入调节和价格补贴的政策。如美国向低收入者发放食品券的做法已有四十年历史。这种财政补贴措施既不损害生产者利益和粮食供给，又保障了低收入者的生活水平。所谓货币政策，就是在物价与经济增长、就业之间寻找一个平衡点。解决贫富差距、收入分配等结构性问题，主要有赖于收入分配政策，而不是货币政策所能完成的任务。
