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1、 在交易过程中，有些部分相对较容易控制，有些部分相对较难控制。例如，我们能非 常容易的控制入市时机。有经验的交易者基本可以控制因为一时冲动而入市的情况,因为经 验给交易者知识,交易者可以设置一些条件，当市场满足的条件时就入市，反之就拒绝交易。很明显，在交易过程的入市时机选者上交易者拥有自主的控制权。寻找好的入市点不 是容易,进入点是不完美的,但是在这一点上交易者是有控制的.比如交易者可以要求必须满 足通常使用的两个指标参数和一个过滤条件, 否则就坐在电脑边喝茶.然而一旦进入交易，控制能力就会变化。一旦进入市场，在一定时间内肯定必须退出 交易.现在轮到由市场来控制，给交易者一个惊喜或者失败.做为
2、离市的一种情况,止损是一个心理问题而几乎不能算得上是一个控制问题，因为交 易者(除了大额交易产生的平仓问题)能简单的通过设置止损点来控制的损失.很多时候面对 止损点被触发，交易者可能会感到平静因为可以退出交易。在损失次数上有赖于交易者系 统的表现,但是在每次损失规模上交易者有绝对的控制力。面对盈利，交易者的控制力很小，市场的控制力很大.交易者可以做的,比如说一般是寻 找防止赢利变小或变成损失.交易者不能强迫市场给 200 点的盈利，但能确保一旦有了这些 盈利,就平掉头寸或者进行对盈利的 50%保护的 trailing stop 策略,用一定的盈利为代价以寻 找产生更大盈利的机会.用一个等式表述
3、,可以用 资本的安全可能的机会一定利润的 50% 来表述上面的观点.这 样的观点可以有每个人不同的参数.同样的入市,由于离市也会产生不同的成败.关于保护盈利,一般人会不会想到一个很紧密的止损?实际上,有很多情况,在交易初期应 该使用较宽松的止损，以保证对市场杂波的一定的宽容,而随着趋势启动,盈利的增加,逐渐 收紧止损以保护盈利。跟踪止损是一种应有范围极其广泛的方法.大多数跟踪止损是专门用来实现盈利继续扩 大目的的，因此，这些策略用在趋势跟踪系统上最有效。在反趋势投资理论中，采用固定 利润的退场策略更合适。 “一旦有盈利，就把它放进口袋”的交易理念非常适合于反趋势交 易，因为期望收益是有限的。然
4、而，如果交易是顺着趋势的，那么“立即将盈利放进口袋”的行为会让你有挫折感： 在为寻找趋势的付出一定代价(一般是很多小的止损)后,以很小的盈利退出市场，然后眼睁 睁的看着市场在随后的几天或者几个月内继续向着我们交易的方向走出一个很壮观的趋势。固定利润的退场比较容易实现.而跟踪止损的方法一般需要稍复杂些的方法.下面介绍一个用 ATR 进行移动止损的方法(ATR:每天平均波动,欧元大概是 80-150,GBP 大概是 100-200.和常用的%数不同,这个数 值在激烈不同的市场时期波动会变化.) 基本思想是非常简单的，我们先选定一个合理的起 始价格，然后每天加某一倍数的 ATR，得到一个跟踪止损点。
5、由该方法生成的止损点不仅 能随着时间的增加不断上移而且同时也能适应市场波动性增减。与我们以前采用的由抛物转向指标得到的止损点相比，其优点在于：使用 ATR Ratchet，我们能更自由的选择起始价格和增减速度。此外我们还发现基于 ATR 的止损点 能更快更准确的反映波动性变化，从而使我们能比传统的跟踪止损法锁定更多的利润。例如,当我们 1ATR 以上的盈利目标实现时，我们选择一个近期低点(比如最近十天的 最低价)作为起始价格，然后根据我们持仓天数每天将最低价增加零点几倍的 ATR(比如 0.05ATR)。如果我们已经持有仓位 15 天了，那么我们把 0.05ATR 乘以 15 天，然后将其乘
6、积 0.75ATR 加到起始价位上。20 天后，我们将把 1.0ATR(0.05 乘以 20 天)加到最近十天的 最低价上。该策略不象抛物转向指标，ATR Ratchet 能非常容易的在我们交易过程中的任何时候 使用。我们可以在进入交易的第一天就开始使用这种止损策略，也可以等发生某些有利事 件后再使用止赢策略。我建议等到实现盈利后再使用该止损策略，原因正如你我都看到的 那样，这种止损点会在有利的市场环境中迅速向上移动。波动性增加会使止损点上移速度增加，这是 ATR Ratchet 策略的重要特征。在一个快 速移动的市场中，你会看到许多缺口和长长的 K 线图。市场趋势加速时市场波动性也会增 加，
7、因而在我们盈利迅速增加时，ATR 也会迅速增加。由于我们要往起始价格中增加一定 数量的 ATR，所以 ATR 的每一次增加都会使止损点突然向上跳跃，止损点就变得更靠近 入场后的最高价。如果我们已经持有仓位 40 天，那么 ATR 的任何增加都会对止损点产生 40 倍的影响。 这正是我们想要的。我们发现，当市场给我们丰盛的盈利时，ATR Ratchet 止损点也会令 人惊讶的迅速上移从而很好的为我们锁定浮动盈利。这个方法有以下几个参数:起始价格：ATR Ratchet 的一个非常好的特性是我们可以在任何我们中意的地方设置起始价格。 例如我们可以象抛物转向指标一样在一些重要的低点设置起始价格，我们
8、还可以在摆动区 间的底部，或支撑水平，或某某通道得底部，或者低于入场点一定数量 ATR 的地方设置起 始价格。如果我们等到账面产生数量可观的盈利后，我们可以把起始价格设置在甚至是高 于入场点的地方。这样就可以和自己所使用的交易系统配合.ATR Ratchet 的启动时机：优先采用基于时间而不是价格的参数(或者是时间和价格的参数组合)来启用上述的离 市策略。例如，我们启用离市当且仅当一项交易开仓至少十个交易日之后并且获利超过一个 ATR 的幅度。总体的感觉，只有在交易达到了相当大规模的盈利目标之后才是 ATR Ratchet 启动的最佳时机。这看起来是一种很好的获利平仓策略，但需注意的是如果在一
9、次 交易获利之前就启动 Ratchet 有可能让你过早出局而丧失此次机会。如上所述，ATR Ratchet 最引人入胜的一点在于它的适用性和灵活性。下面介绍如何 启用 Ratchet 策略的另一种思路。我们可以在 15 根条形图之后再启用 ATRRatchet 而不必 计算这前期的 15 步运作过程。在编制程序代码时，我们可以设置在交易的第 15 根条形图 之后再启用 Ratchet 而用交易产生后的条形图数量减去 10 再乘以 ATR 的单位值，或者用 交易产生后的天数先除以某一个常数后再乘以 ATR 的单位值。这种方法将简化 Ratchet 的 计算程序，尤其是在交易初期首次启用离市策略的
10、时候。好好琢磨琢磨 ATRRatchet，看看 你能够由此产生一些什么样的创造性思维。ATRRatchet 每天移动量：刚开始研究使用的 ATRRatchet 每天移动量经测试表明太大了。对于我们的交易时间 框架来说，太大的 ATRRatchet 每天移动量(百分之几的 ATR)会让我们的止损点向上移动的 过分快。经过一段时间的试验和失败后我们发现用我们的持仓天数乘以 ATRRatchet 每天 移动量 0.050.10ATR(5至 10ATR(20 天期)能让止损点上移的速度比你想象的要快 得多。作为该策略的变通方法，我们可以在最初使用较小的 ATRRatchet 每天移动量，然后 一旦我们
11、获得很大的浮动盈利，我们就可以使用较大的 ATRRatchet 每天移动量。ATR 周期长度：正如我们在以前使用 ATR 过程中发现的，我们用来计算 ATR 的时间周期长度是非常 重要的。如果我们希望 ATR 能快速反应市场短期波动区间的变化，我们可以使用较短期的 均值(比如 4 止 5 根 K 线)；如果我们希望一个更加平滑的 ATR，不会对一两天的异常波动 敏感，我们可以使用长期均值(20 至 50 根 K 线)。我在工作中使用的 ATR 大部分是 20 天 均值，除非我有充分理由希望 ATR 变得更敏感或更不敏感。总结：ATRRatchet 做为一种赢利工具，我们尤其喜欢它带给我们的灵活性本。文章来源于 IB8 外汇黄金代理招募网
