1 我国国际收支持继双顺差的成因

《1 我国国际收支持继双顺差的成因》由会员分享，可在线阅读，更多相关《1 我国国际收支持继双顺差的成因（3页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、 1 我国国际收支持继双顺差的成因 首先,结构性失衡。而造成这种结构性失衡的一个很大原因就是近年来国内储蓄总量高 于国内投资与消费而导致的内部失衡。长期以来,高储蓄,低消费一直是中国人的一个根深蒂 固的习惯。但这也与中国的具体国情不无关系,高额的教育投资,医疗费用,以及节节攀升的 房价,加上金融体系不发达。使得国人不得不将大部分收入存入银行以备未来之用。这就意 味着当前国内经济存在着流动性过剩和资本投入不足共存的现象。意味着这部分高储蓄不 能形成足够的消费需求,不能有效转化为投资。从而导致生产和消费的不均衡。过剩的生产 就大量出口到国外,导致不断扩大的贸易顺差。同时由于国内储蓄的持续增长。过剩

2、的储蓄 转移到境外,进一步扩大资本与金融项目顺差。于是双顺差就这么保持着持续的增长势头。 其次,由于我国长期实施的出口鼓励政策。借鉴亚洲四小龙经济腾飞的原因,中国一直坚 持着出口导向型的工业政策。尤其是改革开放以来,为了解决资金、外汇短缺与经济发展的 矛盾，我国采取了一系列鼓励出口的优惠政策,发展沿海外向型经济。特别是近年来,随着中 国生产力水平的大幅提升,原来的成本优势更为有利,使中国的出口产品极具吸引力。2001 年之后,中国加入了世贸组织,取消了一些不利于出口的关税壁垒,2005 年初，纺织品配额被 取消。这些都有利于外向型经济发展的政策措施的实施和体制环境的形成。出口于是高速 增长,也

3、进一步导致经常项目顺差的扩大。资本项目持续顺差主要是由于外资流入持续高于 我国资本输出 ,尤其因为外商直接投资逐年增加,且规模越来越大。外商在中国主要有直接 投资和间接投资两种形式,再加上几年开放合格境外投资机构,即 QUII 投资中国的资本市场。 而其中外商直接投资是一只主导力量,而这又与我国经济快速发展、坚持对外开放、不断加 大吸引和利用外资的政策力度等因素密切相关。 这就直接推动了资本与金融账户余额的走高。而大量的资本项目顺差又将经常项目顺差越推越高。 第三, 国内金融市场发展程度不足。虽然银行累计了大量的储蓄存款,但一些潜在的投 资者如中小企业却因信用等级不高等原因不能得到银行的融资支

4、持。同时,由于资本市场不 发达,储蓄也不能通过其他渠道转化为国内投资。而鼓励外资进入的各种优惠政策使得企业 可以通过合资方式引入外部资金。有学者指出,外商直接投资的进入带来的外汇流入并不是 以购买外国资本品的方式，即通过经常项目逆差的形式流出，而是这些外商将直接投资带 来的外汇简单地卖给中国人民银行，然后用换来的人民币购买国内资本品，投资生产的产 品进一步通过出口产生经常项目顺差，从而产生了“双顺差”的格局。如果企业能够进入国 内信贷市场，或者如果没有偏向性的外资政策,就不会有外商直接投资流入，或者会产生经常项目逆差，而不会产生“双顺差”的格局。 第四, 国际间产业结构的转移。我国人口众多,劳

5、动力成本低廉因此我国在劳动力上有 资源的比较优势。所以一直以来,中国的优势出口产品都是以纺织为主的加工贸易品。而西 方发达国家也希望“把一些劳动密集型产业转移到了新型市场国家,而把一些高新技术产业 和高端服务业留在了本国”。其结果是新兴市场经济国家对欧美市场的贸易顺差加大。在我 国对美、欧贸易顺差迅速增加同时 , 亚洲几个主要经济体对美、欧的顺差是逐渐缩小的。 也就是说,原来属于亚洲其他国家的顺差也进一步转移到中国来了。 “所以,十多年来我国商品 进出口的迅速增长和顺差的扩大,与国际间产业结构的调整、一部分加工出口产业以外商投 资形式由其他亚洲经济体向我国转移有着直接的关系。这归根到底是我国在

6、世界产业结构中的分工角色造成的。 ” 第五,人民币的升值压力。随着美元的疲软,人民币也在不断地升值之中,虽然人民币升 值会给中国的出口造成一定的负面影响,但似乎并构不成什么太大的威胁,经常性项目顺差的数量还在走高。由于人民币升值的预期,国际游资纷纷涌向中国,导致资本与金融项目的贷方余额也不断上升,从而使得顺差再次加大。 2 长期持继的双顺差所带来的负面影响 首先,持续顺差会破坏国内总需求于总供给的均衡,使总需求迅速大于总供给,冲击经济 的正常增长。这是因为持续顺差在贸易上表现为大量商品出口,而大量的出口商品会直接减 少国内社会产品供给,是国内需求相对增大;持续顺差产生的储备结余,会产生不同程度

7、的兑 换压力,各个持有者的兑换要求,会迫使本国金融当局增加本国货币投放,从而又创造出新的 需求,加大通货膨胀的压力。另外,持续顺差还会使顺差国的国际支付信誉良好,从而吸引国际资本流入,而这又会增加货币投放,从而容易打破原来的总需求与总供给的均衡状况。 其次,持续顺差在外汇市场上表现为有大量的外汇供应,这就增加了外汇对本国货币需求,导 致外汇汇率下降,本币汇率上升,从而提高了以外币表示的出口产品的价格,降低了一本币表 示的进口产品的价格。这样,在竞争激烈的国际市场上,其国内商品和劳务市场将会被占领。 第三,长期双顺差将加剧我国与相关贸易伙伴国尤其是欧美的贸易摩擦。短期内，持续 的顺差和巨额外汇储

8、备导致我国与主要贸易伙伴国的摩擦愈演愈烈，成为贸易保护主义攻击的重点目标，使我国对外经济贸易发展受到更大制约，贸易谈判中需付出更多代价。 第四,持续顺差也将直接冲击我国货币政策的有效性。 “ 国际收支失衡所形成的大量顺 差给我国带来了巨额的外汇储备,而外汇储备的增加又影响了我国货币供给量,成为货币供给 的另一重要来源。外汇储备对基础货币产生的影响在于,外国资本流入本国以后,需要兑换成 人民币才能进行交易活动,从而直接扩大了我国的货币供给。同时,由于我国现在实行的是强 制结售汇制度,一般的会员银行在外汇持有头寸上都有数量的限制,因此在国际收支出现顺差 时,中央银行不得不大量收购外汇,增加基础货币

9、的投放。 ”外汇占款增量大于基础货币增量的 部分需要由中央银行对冲掉。在国际收支双顺差仍将维持一段时间的情况下,对冲过多的流 动性是中国货币政策,对中央银行来说,造成了被动投放货币的的重要任务。 “这样巨大压力, 并通过货币乘数效应放大了市场货币供应量。长此以往,必将增加通货膨胀的压力。并且,随 着整个金融体系统中外汇占款大幅增加和货币市场利率持续走低,货币调控的难度越来越大,使得央行货币政策的有效性受到了直接冲击。 ” 3 扭转持继双须差的策略 由于双顺差很大的一个原因是由于消费不足,高储蓄而引发生产过剩。因此,扩大内需, 刺激国内消费就是一个解决之道。通过调整投资和消费的关系，增强消费对经

10、济增长的拉 动作用。扩大内需,刺激消费的方法有很多。从根本入手,大力发展我国经济以及生产力水平,增 加就业机会,扩大医疗保障范围,同时积极培育国内消费市场,制造出具有国际影响力的自主 品牌。国家还可以通过类似“黄金周”等政策来刺激国内消费其次,加快步伐调整出口导向型 战略。 目前已经到了从根本上改变以出口导向型战略主导经济发展的时候了。应当逐步降 低高额贸易盈余 , 同时不断优化贸易结构。在出口方面 , 可以对一部分低附加值的简单加 工品征收出口关税 , 并降低出口退税 , 从价格信号上影响出口商品结构; 限制高污染、高 能耗产品的出口 , 并为有自主创新能力产品的出口创造更多的优惠条件 ,

11、从产业政策上引 导出口产品结构的优化。在引进外商直接投资的策略上 , 有必要调整引资政策以提高外商 直接投资的质量和效益。目前我国已经通过内外资企业的两税合一来实现内外资在税收上 的国民待遇。今后 , 还应调整各地引进外资的政策 , 逐步取消对外资的超国民待遇 , 在控制外资流入数量的同时 , 提高外资流入的质量。 第三,进一步完善国内的金融市场和资本市场,通过金融创新创造更多金融投资产品使储 蓄能够通过更多渠道转化为国内投资,而不是大量外流。同时对外资也要适当加以限制,对外 资的流入应取消一些优惠条件,并严格把关。从而有效地走出“双顺差-外资大量流入-投资企业生产-生产过剩-出口增加-双顺差

12、”这一死循环中。 第四,进行产业结构调整。虽然从理论上讲我国为劳动密集型国家,应当出口劳动密集型 产品诸如纺织品等加工贸易产品,但实践证明了出口技术密集型产品对我国国民经济的发展, 综合国力的提高更加有利。可以通过行业政策导向鼓励节约型、高技术、高附加值产品的 出口，并扶持相关自主品牌行业的发展，限制资源消耗型和环境污染型商品的出口；继续 发展加工贸易，大力发展配套服务贸易，使其与加工贸易相互促进，同步提高。对于进口， 应继续要求欧美等国家放弃对华技术出口和高科技产品出口等的限制，促进国际收支平衡。 第五,灵活运用汇率杠杆，允许人民币更多地根据市场供求关系决定汇率。在我国对外 开放日益扩大、国

13、内经济与国际经济联系更加紧密的形势下，汇率杠杆今后应当在调节进 出口增长、实现内外经济平衡方面发挥更大的作用。坚持渐进性汇率机制改革的原则，采 取“小步慢走，渐进升值”的策略，依靠有控制的市场，允许人民币汇率通过“试错”稳妥地向更符合长期均衡的方向浮动。 调节双顺差并不是短期内可以实现的。必须通过多年不断地实践。随着双顺差的调节,我国的国民经济也将会有巨大的发展。国内的金融市场也将不断被完善。1、我国劳动力价格便宜，商品成本低，价格便宜，出口商品具有价格优势 2、我国对于出口产业有出口退税、免税的鼓励政策。促进了出口的增加 3、我国每年吸引的外商投资据世界前列，每年有近几百亿美元的直接投资流入影响： 1、使我国的外汇储备增加。我国外汇储备 2008 年底近 1 万亿美元。外汇储备 的增加使得我国面对风险的能力增加，对增强我国的国际清偿能力具有重要意 义 2、使得我国货币供应量增加。大量资金流入使得我国的货币供应增加，长期大 量的顺差可能造成通货膨胀。 3、大量的外汇盈余如果找不到适当地投资机会，会产生大量的机会成本。 4、大量资源类、劳动密集型产品的出口，使得我国实质性的资源对外流失。劳 动价格的低下，牺牲了人们的福利水平。 长期下去，国内的收入水平增加缓慢， 内需无法扩大，贫富差距加大。